作者｜朱振鑫

头图｜视觉中国

投资中最重要的要素是什么？马克斯认为是“未知性”，或者更准确点说，“不可预知性”。投资的本质是根据对未来的预测调整现在的投资布局，以期在未来获得更好的收益。长期来看，只有预测的胜率足够高，投资才有可能赚钱。但让人头疼的是，金融市场比现实世界还要错综复杂，不仅要考虑客观的物质变化，还要兼顾主观的心理波动，想要做出精准的预测几乎是不可能的事，尤其是自上而下的“宏观世界”的变化。

那么问题来了，投资者应该去完成这个看似不可能的任务？马克思给出的答案可以总结成一句话：从周期趋势中获取信息优势，进而获得比别人更高的投资胜率。这句话里有两个关键词：

第一个关键词是“信息优势”。

所有的预测都要首先找到可预测的事。传统的价值投资者之所以聚焦于基本面的价值分析，就是认为这些因素相对宏观因素来说更容易分析和预测。比如某只股票的每股收益、每股现金流以及未来的业绩走势等。马克思虽然也认同这一点，但他认为这还远远不够，这些已经被很多人吃透的共性知识可能让你成为一个不错的投资人，但一定成不了“优秀”（superior）的投资人。要想获得比别人更好的收益，就必须获得更多的“信息优势”。

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