昨天和一个朋友聚会，说起新股民跑步入场，他母亲买了我推荐的基金，没多少天就赚了20%多，结果前几天清仓了，主要原因是一方面觉得赚了够多了，没多少天赚了整整一年的工资，另一方面是那天还没开盘就看到指数已经跌了不少，想想风险很大，就清仓了。

这是今天未开盘时的指数，确实上证50没有开盘就跌了0.13%，跌的最少的中证1000指数跌了0.33，百分位四舍五入看不出来了。

为什么指数没开盘就跌呢？其实我们最常见的指数，叫价格指数，每次分红是让价格自由跌落的，所以指数里的持仓分红越多，权重越大，影响就越大，指数没开盘就下跌，说明当天持仓有分红。没考虑分红除息的指数是我们平时最常见的价格指数，那么考虑了分红出息的指数我们叫它全收益指数。只不过目前市场上常见的免费的指数都是价格指数，如果不特别指出，都是指价格指数。

全收益指数是要收费的，我们可以对比一下沪深300的价格指数和全收益指数，从2013年开始的7年半以来，沪深300的全收益指数平均每年大概多了2.48%，这2.48%就是来自沪深300持仓股的分红。另外作为对比，我们来看一下跟踪沪深300的规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF的情况，基本上是介于价格指数和全收益指数之间的。这也非常好解释，因为ETF的分红还是计入到净值里面去的，但由于ETF还是不能100%满仓，还有一些费用，所以一般严格跟踪指数的ETF的长期实际收益，应该是介于价格指数和全收益指数之间的。低于全收益指数是非常正常的，但低于价格指数只能说明跟踪效果不好。

指数没开盘就下跌，不是预示后市不好，而是分红导致的，大家明白了吗？

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