文/郑一华

近日，中搜网络发布了2016年报。年报显示，其2016年公司实现营业收入6934万元，同比下降。资料显示营收和净利下降的主要原因是：公司生态系统的搭建，以及产品的更替转型。

新三板经过几年的发展，已经成为了中国优质企业的聚集地。新三板上企业的年报数据越来越靓丽，挂牌新三板的企业特别是做市企业已经成为了中国优秀企业的代名词。在这些靓丽的年报数据中，中搜网络显得有些另类。面对中搜的2016年报，很多人可能会问：曾经连续盈利多年、强势登陆新三板的老牌资深互联网企业中搜网络，到底怎么了，为什么会在近年连续亏损？

该如何评判“烧钱”的企业？

如果要评选过去一年里，全球资本市场上表现最为劲爆的企业，那么亚马逊毫无疑问可以上榜，即使被排到第一位也很难引起争议。在整个2015年，亚马逊公司的市值增加了1100亿美元以上，总体规模达到3500亿美元左右，这一庞大的数字让其超过了美股中的两大老牌牛股——埃克森美孚和股神巴菲特的希尔伯特·哈撒韦，位列美国第五大市值企业。开始逼近苹果、谷歌、微软三大科技巨头，与Facebook不相上下。然后，这靓丽数字的背后是亚马逊专注烧钱20年，直到2015年才跟年度亏损说再见。2015财年，亚马逊的净利润也只有5.96亿美元，而伯克希尔2015年净利润高达240亿美元。这是典型的未来打败了现在！

在很多人的认知中，亚马逊只是一个规模庞大的电商企业，而实际上经过多年的发展，亚马逊的主要利润来源于云计算业务AWS，其内涵与价值已经远远不止于电商。

回到国内，京东从2004年开始亏损，亏损了十余年，直至2016年首度盈利。截止2017年6月，京东市值接近600亿美金。这些事实都告诉我们，亏损不可怕，不能仅仅因为一家企业的持续亏损而否定这家企业的价值，真正决定企业价值的是他的商业模式。

而随着另一个风口共享经济的风魔，共享单车成为了资本追捧的焦点。然而这些炙手可热的企业并不是盈利的企业。共享单车的盈利困局是成本居高不下和利润单一失衡的共同结果。一个残酷的事实是，全球没有一个公共自行车项目能自己盈利。

其实，对于互联网企业来说，持续多年的战略性亏损是发展的必要措施。互联网企业的商业模式链条往往很长，很难如传统企业那样“生产——销售”即可。互联网企业前期的技术搭建，中期的用户积累，以及后期的商业变现都很难如传统企业那样一蹴而就。互联网企业的这种“长链条商业模式”注定了其不会在5年之内盈利。而在现实中，在五年内实现盈利的互联网企业的确也凤毛麟角。战略性亏损在互联网和移动互联网企业里非常常见，甚至可以说是“标配”。滴滴打车和快的打车的烧钱大战、美团外卖和饿了么的疯狂补贴都是最近比较火的战略性亏损的范例。

“烧钱”的背后逻辑

再回到我们本文的主题：中搜网络到底怎么了，为什么会在登陆新三板后连续亏损？

作为一家老牌且盈利状况良好的互联网企业，中搜网络在2013年决定转型的那一天开始就决定打造移动生态系统，这在当时是一个比较前瞻的理念，但也决定了它从那一刻起就要放弃短期盈利的想法，并时时面临巨大的亏损压力。登陆新三板，来自资本市场的助力给予了中搜移动生态孕育的机会。通过两轮定增，新三板为中搜生态系统输送着资本的血液，为中搜生态系统的建构争取了时间。其实，互联网企业能烧10亿的公司，其目标必然是百亿级的。而生态企业的价值是千亿级的。

中搜网络花费4年、10亿打造的移动生态系统已搭建完成，目前中搜移动生态系统已经成长为既腾讯/阿里之后中国的第三大移动生态系统，且此生态系统所具有的领先的“五重共享”：内容共享/用户共享/技术共享/产品共享/商业变现共享，已经成为各大商学院共享经济的典型代表。中搜移动生态已经从建设期步入运营期，其价值的爆发具有广阔的想象空间。

生态价值几何？

中搜的移动生态系统和乐视的生态系统有很大的不同，相较于被诟病较多的封闭体系，中搜是一个开放度非常高的生态系统，它对个体、平台，甚至其他生态系统都有很好的包容性。因为这一生态系统并非建立在完善中搜自身产业链上下游的基础上，而是建立在移动互联网最核心的三大刚需——内容、社区、电商的基础之上。

对于借助中搜移动生态系统进行转型或创业的企业来说，该生态系统提供了完整的从内容、社区到电商的解决方案：中搜云悦是中国最大的PASS平台，可以助力城市/行业/媒体快速转型移动互联，完成各自垂直的小生态；中搜企悦（移动营销利器）、聚力移动联盟（移动广告联盟）、云商城（开放式情景电商）等服务和工具，企业可以快速、有效地实现移动互联网化并实现变现。

对于不在中搜移动生态系统内的合作伙伴，中搜也提供了多种接入生态系统的路径，通过内容、电商、广告等服务，使外部合作伙伴也能从中搜移动生态系统中获益，同时也为生态系统带来源源不断的多元化给养，让整个生态系统自身能够成长。

一个移动生态系统的成熟与否来自市场的检验。四年间，在中搜的移动生态系统中成功孵化出 “昆仑决”、“赢之道”、“成都商报”等一批移动互联网项目。昆仑决近期成功完成B轮超4亿美元融资，赢之道成功登陆新三板，成都商报客户端也与三家机构达成投资意向获得千万级资本注入。中搜移动生态系统已为各行业超过5000多家企业客户提供移动互联网服务，获得了亿级个人用户的拥趸。这都从一个侧面反映出生态的力量。

生态系统已经初见规模，由此给中搜网络带来的想象空间已经非常巨大。支撑生态系统的中搜生态云取得了爆发式增长。根据2014年年报，中搜生态云的SaaS服务现金收入涨幅达32.1％ 。2015上半年，中搜生态云业务持续发力，实现净利润42.02％的增长。除了相关业务的高速增长，中搜网络基于生态系统的业务拆分也已基本完成。中搜对业务进行了战略拆分和精细打磨，各条业务线既相互独立又相辅相成。在母公司和子公司主营业务都已清晰化的基础上，已经加强各项成本的管控，优化资源配置,提高运营效率，例如：大幅降低人工成本，降低IDC相关成本等。

不管是从现在的年报分析中搜的数据，还是比照百度看搜索框的未来，对于中搜网络而言，可能都是不够客观的。中搜移动生态系统的爆发力以及这个生态系统未来的想象空间或许才是衡量其未来的真正价值。中搜网络到底会怎样，我们拭目以待。（本文作者系TMT行业资深分析师）返回搜狐，查看更多

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