注：取消审核/取消审议未计算在内

近两年，北交所已成为各板块中最难通过的板块。据图表显示，截至6月30日，北交所2023年以来IPO过会率仅为86.5%，该过会率为各板块数值中最低，而2022年同期，北交所的过会率为83.87%。与此同时，2023年上半年，主板过会率最高，该板块过会率达到了93.8%，相较于2022年同期大幅提升。值得关注的是，创业板及科创板的过会率较2022年同期均有所降低。其中科创板的差异最为明显，降低了9.6%。

2023年2月，全面注册制落地之后，资本市场各参与主体迎来更大的挑战和考验。回顾2023年上半年和2022年上半年审核的关注问题，所关注问题发生较大的变化。

由上图可以看出，2022年被否企业审核重点关注关联方及关联交易、财务指标、财务内控、持续经营能力、实控人认定等；2023年上半年A股IPO折戟情况企业中，审核的关注点发生较大的变化，其中被否的企业审核问询重点有60%都关注到成长性，50%关注到核心技术竞争力，除此之外，募投项目、板块定位、财务内控以及研发投入方面30%的被否企业均被问到。

随着全面注册制的实施，各个板块的定位已经很明确，主板主要服务于成熟期大型企业，科创板突出“硬科技”特色,发挥资本市场改革“试验田”作用，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所服务创新型中小企业。因此，板块定位成为审核过程的主要关注点之一。

募投项目是国内A股IPO企业申报材料的一个独特内容，其作用和意义相当于企业在很大程度上预披露了公司的发展战略，也是监管及投资者关注的内容之一。募投项目是否符合公司发展战略，是否具备合理性、必要性，以及项目的投资回报相关指标的合理性将会对企业能否顺利过会产生影响。此外，符合公司发展战略的项目可以为企业经营前景提供重要支撑，亦可为股东创造可预期的回报。但在实际操作中，上市企业公告募投项目变更却是比较常见的现象。据汉鼎咨询课题组统计，截至6月12日，自2007年以来登陆A股市场的3,902家上市公司中，有2,063家公告变更了首发募投项目，占比达到52.87%，也就是说有超过半数的上市公司变更了其首发募投项目。且部分公司因变更首发募投项目被监管处罚，就此来看，监管层在IPO审核环节对于募投项目给予高度关注，完全符合行业趋势。

2023年上半年，新股发行募集资金总额2,104亿人民币，虽然新股数量同比上升2%。但筹资额同比下降33%。2023年上半年相较于去年同期3家企业筹资额过百亿的情况，今年上半年仅有中芯集成1家企业筹资额超百亿，筹资额110.72亿人民币，而去年同期的3家超大型IPO集资额超过百亿人民币，分别为中国移动486.95亿元、中国海油280.80、晶科能源100.00亿元。由此，缺少超大型IPO为筹资额下降的主要原因。从承销数量来看，有5家券商IPO项目募资金额达上百亿元，分别为中信证券、中信建投证券、中金公司、海通证券和民生证券，IPO募资金额分别为320.54亿元、279.33亿元、202.18亿元、188.41亿元和107.30亿元，占今年以来上市新股累计募集资金的一半以上。也有近50家券商在IPO保荐承销数量上“分文无收”，与头部券商形成鲜明对比。

2023上半年最后一周（6月26日至30日），深交所合计受理企业数量93家，其中深主板25家，创业板68家，去年同期创业板受理企业77家；上交所合计受理企业数量49家，其中沪主板22，科创板27家，而去年同期科创板受理企业49家；北交所合计受理企业数量52家，与去年同期持平。

2023年下半年的IPO受理数量主要取决于我国经济的复苏态势。虽然我国经济仍面临不少困难，其中，包括全球经贸环境、地缘政治、可持续发展、转型改革等等挑战。但是在6月27至29日召开的第十四届夏季达沃斯论坛期间，我国经济的反弹成共识，消费与制造的部分细分领域基本面可能具备逐步改善机会，进入盈利改善周期的细分行业相比上半年将有所增多，在业绩能保证的前提下，下半年的受理企业数量可以期待。

展望下半年，募集资金有望大幅超越上半年募集金额。在经济及商业活动逐渐恢复、各级政府稳经济增长的政策以及新股常态化发行的支持下，2023年下半年A股IPO将保持活跃态势。普华永道预计2023年全年A股市场融资额可达4,500亿-5,000亿元。相较于上半年募集资金总量，下半年主要有多家募资规模超百亿的IPO企业即将登陆A股市场。本月证监会同意华虹宏力在科创板IPO注册，该公司计划募资180亿元，为今年以来科创板募资最大IPO企业。

此外，华电新能和先正达也顺利过会。其中，华电新能和先正达合计募集资金950亿元，占整个上半年A股募集资金的45.15%。先正达拟募资650亿元，若上市成功将创下A股近13年最大IPO募集资金规模，仅次于2010年上市的农业银行（融资额685亿元）。如果下半年随着以上三大百亿IPO募集资金企业的顺利发行，合计募集金额超过1,100亿，仅此三家将超过上半年募集资金总额的50%。但对于二级市场而言这未必是好消息，毕竟如此天量的募资金额势必将会对股市带来不小的冲击。返回搜狐，查看更多