煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。它不仅是工农业和人民生活不可缺少的主要燃料，而且还是冶金、化工、医药等部门的重要原料。

从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。

火电厂用煤的质量是锅炉设计和生产过程控制的重要依据。燃料煤的特性包括两个方面:一是煤特性，二是灰特性。煤特性指煤的水分、灰分、挥发分、固定碳、元素含量（碳、氢、氧、蚕、硫)、发热量、着火温度、可磨性、粒度等。这些指标与燃烧、加工（例如磨成煤粉)、输送和储存有直接关系。灰特性指煤灰的化学成分、高温下的特性、以及比电阻等。这些特性对燃烧后的清洁程度，对钢材的腐蚀性以及煤灰的清除等有很大的影响。

动力煤的类别

动力煤主要包括有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。从商品煤来说，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。

1.褐煤

褐煤，又名柴煤，是煤化程度最低的矿产煤。一种介于泥炭与沥青煤之间的棕黑色、无光泽的低级煤。由于它富含挥发分，所以易于燃烧并冒烟。热值约为8.38-16.76 兆焦/千克( 2000-4000千卡/千克)。多呈褐色或褐黑色。主要用于发电燃料，也可作化工原料、催化剂载体、吸附剂、净化污水和回收金属等。

2.长焰煤

长焰煤(long flame coal)是在《中国煤炭分类国家标准》中对煤化度最低的烟煤的称谓。它的挥发分特别高，燃烧时火焰长,因此而得名。该标准规定﹐长焰煤的干燥无灰基挥发分V'>37%;粘结指数G>35。长焰煤主要作为动力和化工用煤。

3.贫煤

贫煤(meager coal）是对煤化度最高的烟煤的称谓。贫煤的干燥无灰基挥发分V'>10%～一20%，不粘结或微具粘结性，粘结指数G≤5。贫煤在加热时，不软化，不熔融;在层状炼焦炉中不结焦。贫煤燃烧时火焰短，耐烧，通常作为工业和民用燃料。

4.气煤

气煤(gas coal)，是煤化度较低的烟煤。气煤能结焦，可用作炼焦原料。但因粘结性弱，热分解时产生大量煤气和煤焦油，焦炭收缩度大，裂纹较多，必须配入焦煤、肥煤等，以提高焦炭质量。气煤是炼焦配合煤中的组分之一，还可以作为动力用煤、气化用煤和化工用煤等。

5.无烟煤

无烟煤（anthracite)，俗称白煤或红煤，是煤化程度最深的煤，含碳量最多，灰分不多，水分较少，发热量很高，可达5900-7800千卡/千克，挥发分释出温度较高，其焦炭没有粘着性，着火和燃尽均比较困难，燃烧时无烟，火焰呈青蓝色。

无烟煤块煤主要应用于化肥（氮肥、合成氨)、陶瓷、制造锻造等行业;无烟粉煤主要应用在冶金行业用于高炉喷吹（高炉喷吹用煤主要包括无烟煤、贫煤、瘦煤和气煤)。

动力煤的用途

煤炭在世界一次能源消费中所占比重为26.5%，低于石油所占比重37.3%，高于天然气所占比重23.9%。从世界范围来看，动力煤产量占煤炭总产量的80%以上。我国的动力煤消费结构中，有65%以上是用于火力发电;其次是建材用煤，约占动力煤消耗量的20%左右，以水泥用煤量最大;其余的动力煤消耗分布在冶金、化工等行业及民用。

一、基本因素

1.煤炭产能

煤炭产能决定动力煤有效供给的上限，从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。近几年，在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下，我国煤炭产能迅速扩大。煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速,煤炭产能过剩的局面基本形成。

2.运输成本

从煤炭价格结构来看，煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几，中间环节的费用和成本则占有很大比重，尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重，是影响煤炭市场的主要因素之一。目前，煤炭运输瓶颈制约和运输矛盾已经得到有效缓解。

3.消费状况

动力煤的消费需求主要取决于以下几个因素:第一，国民经济的增长速度。近年来，我国国民经济仍将保持相对稳定的增长速度。第二，电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求。第三，适合城镇集中供暖锅炉的烟煤和灰分低、发热量大的优质煤末需求增势强劲。因此，今后一段时期煤炭的社会需求总量将保持稳定增长。

这里就不得不说下我国动力煤的供需特点了，

我国动力煤的供给特点：近年来,我国动力煤供给整体呈现如下特征:随着一批新建、改扩建和资源整合煤矿技改完成陆续投产，煤炭产能增加,供应能力显著增强。受国际煤价波动和供需形势变化等影响，煤炭进口整体呈现出上行的走势。国有重点煤矿产量保持稳定增长，产业集中度有稳步提高的态势。

我国动力煤需求呈现以下特点:

第一，我国动力煤市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响，属于典型的需求拉动型市场。

第二，电力行业是我国动力煤的主要消费行业。

第三,分地区讲,华东地区动力煤消耗量一直居于全国首位;其次为中南和华北地区。

第四，动力煤煤种间的替代性增强。

二、具体因素

1.国家政策

虽然国家放开了对煤炭价格的管制，实行煤炭价格放开，但是，实质上国家对煤炭价格管制的影响并没有消除。近年来，国家出台了一系列规范煤炭行业生产的政策或制度，如《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》、《煤炭产业政策》等,随着这些政策的贯彻落实,煤炭企业的生产成本大幅度提高。

2.上下游产品供求

上游产品通过影响动力煤的生产成本影响动力煤价格。不过，对于动力煤而言，其价格主要受下游产品的影响，主要耗煤行业特别是电力、建材和化工等行业的生产和需求状况是影响煤炭市场的最重要因素，决定了煤炭价格的走势。

3.国际市场煤价

随着市场的进一步放开，国际市场煤价对国内市场的影响将日益加剧，国内外市场煤炭价格的联动性将进一步增强。即使现阶段，国际市场煤炭价格也会影响煤炭出口，其影响必将通过煤炭价格予以体现。2012年4月份受煤炭进口量以及产量显著增长的影响，国内港口煤炭市场低迷运行，连一向比较稳定的产地煤炭价格也出现了明显下滑，可以说明当前国内外煤炭价格的联动性已经很强，对于价格的分析需要同时关注国内外的情况。

4.其他能源价格

煤炭和石油是最基本的能源。石油价格的上涨对煤炭市场也有一定影响。石油价格大幅上扬对煤炭价格的上涨也起到了推波助澜的作用。石油价格对煤炭价格的影响一是比价关系促使煤价上涨，二是通过相关产品和行业对两种能源品的需求转换促使煤价上涨。

5.煤炭库存

煤炭库存是煤炭生产、运输、消费等多种因素作用的结果，与价格形成的因素基本相同，对煤炭价格变动具有先导作用。近年来，秦皇岛煤炭库存已经成为动力煤价格变化的风向标。

6.煤炭进出口

煤炭进出口量的多少直接影响到煤炭市场的供求情况，进而影响到煤炭价格，当国内供应不变，进口增加时，如果需求量不变,供应增加必将使得原本平衡的市场出现供给过剩,价格下跌。同样出口煤炭会减少国内的供应，必然也会影响到煤炭的供求关系，进而影响价格，其间机制完全一样。

投机交易

假设目前我国ZC2105动力煤期货合约的价格是600元每吨，一手合约是100吨，忽略期货手续费，来计算期货投机的盈亏：

做空投机：认为期货合约价格会跌

某投机者认为动力煤期货ZC2105合约价格会从600元/吨下跌，于是卖出10手合约开仓。后动力煤期货价格下跌至每580元/吨，于是买入10手合约平仓。获利：（600元/吨－580元/吨）×100吨/手×10手=20000元

做多投机：认为期货合约价格会涨

某投机者判断动力煤期货ZC2105合约价格趋涨，于是买入10手合约开仓，价格为600元/吨，后来动力煤期货价格上涨到每吨2000元，于是按该价格卖出10手合约平仓。获利：（610元/吨－600元/吨）×100吨/手×10手=10000元

交割

动力煤期货交割制度

(一）基准品、替代品和升贴水

基准交割品:收到基低位发热量为5500千卡/千克，干燥基全硫≤1%，全水≤20%的动力煤。

替代品及升贴水:收到基低位发热量≥4800千卡/千克，且干燥基全硫≤1%。其中，收到基低位发热量为5000千卡/千克时，货款结算价（四舍五入，保留小数点后两位）=交割结算价-90;4800千卡/千克≤收到基低位发热量≤5300千卡/千克时，货款结算价(四舍五入，保留小数点后两位)=(交割结算价-90）/5000×实测发热量;收到基低位发热量≥5300千卡/千克时，货款结算价(四舍五入，保留小数点后两位)=交割结算价/5500×实测发热量;收到基低位发热量超过6000千卡/千克的，按6000千卡/千克计算货款。

全水≥20%的动力煤可以交割。全水≥20%时，以20%为基准，按照超出部分（四舍五入，保留小数点后一位）扣减重量（例如，实测全水为21.32%，扣重1.3%）。

(二）交割方式

根据动力煤现货流通特点，动力煤期货采用车（船）板交割为主，厂库标准仓单交割为辅的交割方式。

1.车（船）板交割

车（船)板交割是指卖方在交易所指定交割计价点将货物装

至买方汽车板、火车板或轮船板，完成货物交收的一种实物交割方式。动力煤期货初期选择秦皇岛、天津、京唐、曹妃甸、黄骅、防城港、新沙港和可门港作为动力煤期货指定交割港口。

2.厂库标准仓单交割

厂库标准仓单交割是指卖方通过将指定交割厂库开具的相关商品标准仓单转移给买方以完成实物交割的交割方式。以区域产能较大的煤炭生产企业来确定交割厂库的设立，并且动力煤指定交割厂库必须为在北方五港中的某一个(或几个)港口有长期、稳定物流业务的大型煤炭生产或流通企业。初期选定五家交割厂库，即:神华集团有限责任公司、中国中煤能源股份有限公司、同煤集团、内蒙古伊泰煤炭股份有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司。