来源：雪球App，作者： 傅里叶的猫，（https://xueqiu.com/4729837520/84849227）

$京东方A(SZ000725)$ 各生产线的资料，来自官网、网上资料、新闻，可能多错漏，欢迎指正。未来量产时间、折旧完成时间多是个人估算。

划重点：

（1）“折旧完毕”指设备折旧完毕时间。面板行业的生产线投资大部分用于购置设备，在会计上不马上产生成本，而是投产后的7年按每年分摊1/7的折旧成本。7年后设备可以继续生产。投资额中还包含土地使用权、厂房，折旧期限比设备长得多，所以这部分成本不太重要。鉴于设备折旧成本是很大一块成本，分析设备折旧周期对盈利预测有重要意义。2016年折旧成本约91亿，另营业收入689亿的、利润18亿（扣非不足1亿）。有关固定资产与折旧，参见年报审计报告63页。

（2）最老的北京G5和成都G4.5已经完成折旧，合肥G6今年完成，北京G8.5明年完成，之后要等到2021、2022年才有3条线完成折旧。推算，今年合肥G6完成折旧后以后每年减少折旧成本约12亿，明年北京G8.5完成折旧后每年减少成本20亿，其它产线还有好多年，折旧完毕不会是主要盈利增长点，未来公司盈利还是取决于LCD面板景气程度。另外这些折旧完毕生产线也未必是持续的印钞机，可能会在几年内淘汰。

（3）OLED的单位面积的设备成本非常高，约为LCD的10倍。所以懂了，为什么还要建合肥LCD G10.5？因为OLED不是每个消费者都玩得起，LCD依然有巨大的成本优势，几年内都不会改变，也暂时不用担心LCD会在折旧完毕前没了需求。真要担心的是，这么大的LCD产能会不会过剩。LCD今后产能主要供给电脑显示器、笔记本电脑、电视，关注这些下游消费品的需求能否保持稳定增长。

（4）随着iPhone使用OLED，各大手机厂商都会开始换屏，就那点产能肯定供不应求。京东方下半年开始有大量OLED产能释放，即鄂尔多斯二期和成都一期，一下就提升到原来的4倍。加上一条福州LCD G8.5产线，今年下半年开始有640亿投资额的生产线投产，几乎增加一半，是产能密集释放期（当然啦，也是折旧密集释放期），所以下半年营业额高增长应该是没悬念的，但OLED的盈利有很大不确定性，取决于投产后产能爬坡速度，不能对其盈利贡献过度乐观。继续祈祷LCD能保持景气。