来源：雪球App，作者： 高超的财经战车，（https://xueqiu.com/3736078120/287648136）

立讯精密所在的行业主要涉及精密组件制造、电子产品制造服务（EMS）以及连接器制造等，这些领域与消费电子、通信技术、汽车电子、物联网(IoT)、5G网络建设等多个高科技产业紧密相关。从未来前景来看，该行业有几个显著的趋势和发展机遇：

技术创新驱动需求增长：随着5G、物联网、人工智能(AI)、自动驾驶等新兴技术的快速发展，对精密电子组件和高性能连接解决方案的需求将持续增加。例如，5G基础设施建设和智能设备的普及将需要大量高质量的连接器和模块。

消费电子市场的持续演变：虽然消费电子市场可能面临周期性波动，但整体趋势向智能化、可穿戴化、健康监测等方向发展，为立讯精密等提供相关组件和制造服务的企业带来新的增长点。尤其是智能家居、可穿戴设备市场的快速增长，将为公司带来新的业务机会。

汽车电子化的深入发展：随着电动汽车(EV)和自动驾驶技术的推进，汽车电子系统的复杂度和价值量都在不断提升，对立讯精密这样的精密制造商来说，意味着一个新的高增长市场。汽车内部连接器、传感器、控制模块的需求将大幅增加。

供应链重构与区域化：全球贸易环境的变化促使企业重新评估和调整其供应链策略，加强区域化布局以减少不确定性。立讯精密通过全球化布局，有望在这一过程中抓住机遇，强化与客户的合作关系。

可持续性和环保要求提升：随着全球对环境保护和可持续发展的重视，电子产品制造业面临更高的环保标准和回收利用要求。立讯精密需要不断研发更加环保的材料和技术，以符合未来市场的规范和消费者偏好。

综上所述，立讯精密所在行业的未来前景整体乐观，但也面临着技术快速迭代、市场竞争加剧、全球贸易环境不确定性等挑战。公司需要持续创新、灵活应变，把握住技术进步和新兴市场的发展机遇。

在未来3-5年内，立讯精密所处的几个关键市场领域预计将会经历以下增长趋势：

消费电子市场：尽管消费电子市场可能会面临周期性波动，但总体上依然保持增长态势，特别是对于高端、智能、可穿戴设备的需求将持续扩大。随着技术进步和消费者偏好的变化，产品更新换代速度加快，对立讯精密等精密制造企业而言，意味着持续的市场机遇。特别是5G智能手机、智能穿戴设备、智能家居产品的需求预计将持续增长。

通讯业务：随着5G网络在全球范围内的加速部署，以及未来6G研发的启动，通讯基础设施建设的需求将持续旺盛。这将直接推高对立讯精密提供的无线通信技术、高速连接器和相关组件的需求。此外，数据中心的大规模建设和升级，以应对AI、云计算、大数据处理的算力需求，也将促进其在服务器散热解决方案等相关产品上的业务增长。

汽车电子：汽车行业正经历深刻的变革，电动汽车（EV）和自动驾驶技术的快速发展将极大推动汽车电子系统的复杂性和价值含量。立讯精密在汽车电子领域的布局，如车载连接器、传感器、智能驾驶辅助系统组件等，预计将迎来高速增长期。

医疗电子与工业自动化：随着科技在医疗健康领域的应用加深，以及工业4.0和智能制造的推进，对立讯精密这类具备精密制造能力企业的定制化、高可靠性产品和服务需求也会增加。

可持续发展趋势：全球范围内对可持续性的重视将促使电子制造业向绿色、低碳转型，对立讯精密来说，开发环保材料、提高能效的产品和制造流程将是重要方向。

综上，预计未来3-5年内，立讯精密所面对的市场需求将持续增长，尤其是在消费电子的高端化、通讯技术的迭代、汽车电子的革新、以及工业与医疗应用的拓展等方面。然而，市场增长的同时也伴随着技术快速变化、供应链管理挑战、以及全球竞争格局的动态调整等考验。

关注公司每年研发投入费用比例，以及毛利率变化情况

关注消费电子市场的周期性变化

立讯精密工业股份有限公司，成立于2004年，是一家总部位于中国的高新技术企业，专注于连接器的研发、生产和销售，其产品广泛应用于电脑、通讯、消费电子、汽车和通讯等多个领域。立讯精密的生意模式可以从以下几个方面来解析：

核心竞争力与垂直整合：立讯精密的核心竞争力在于其精密制造能力、快速响应市场的能力以及垂直整合的供应链管理。公司不仅生产连接器，还逐步扩展到电线、无线充电模组、声学器件、天线、马达、传感器等多元化产品线，实现了从零部件到系统组装的全面覆盖，这种垂直整合有助于提升效率、降低成本并保证质量。

客户多元化与“果链”成员：立讯精密是苹果公司（即所谓“果链”）的主要供应商之一，为其提供包括AirPods、Apple Watch等产品的组装服务。尽管与苹果的紧密合作对公司的业绩增长贡献显著，但立讯精密也在积极拓展其他客户，包括华为、小米、OPPO、VIVO等手机品牌以及汽车电子等非消费电子领域的客户，以实现客户基础的多元化。

研发投入与技术创新：公司持续加大研发投入，推动技术创新，特别是在精密组件的小型化、集成化以及新材料的应用上，以保持技术领先和满足高端制造的需求。

智能制造与自动化：立讯精密积极引入智能制造和自动化生产线，提升生产效率和灵活性，缩短产品开发周期，适应快速变化的市场需求。

全球布局：公司通过设立海外生产基地和研发中心，实施全球化战略，以更好地服务于国际客户并应对国际贸易环境的变化。

供应链管理：进行有效的供应商生命周期管理，缩短交货期，提高产品质量，降低采购成本，同时积累客户资源，培养精密化、微型化、一体化能力，提升市场竞争力。

综上所述，立讯精密的生意模式围绕着技术驱动、客户导向、供应链优化和全球布局展开，旨在通过高度的垂直整合和持续创新，成为精密制造领域的领军企业。

值得称赞的是该公司的技术得到了苹果公司的认可，且搭上了果链的利润分成，而且还积极拓展其他客户，防止中美关系恶化导致利润急剧下滑！

立讯精密的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

技术领先与创新：公司组建了强大的研发团队，注重产学研深度融合，致力于核心技术的自主研发与创新，尤其是在连接器、精密组件等领域，能够快速响应市场对新技术、新产品的需求。

全面的产品与服务体系：提供从连接器、连接线、马达到无线充电、FPC、天线、声学和电子模块等多样化产品，并构建了品质全覆盖、标准化且持续改进的产品服务体系，满足不同行业客户的需求。

前瞻布局与深度整合能力：在汽车连接器等高门槛领域进行前瞻布局，该领域研发周期长、进入门槛高，立讯精密凭借深厚的技术积累和供应链管理能力，成功开拓新的利润增长点。

先进质量管理体系：导入智能物流与仓储，从精密制造升级至精密质造和精密智造，体现了其在生产管理、质量控制上的领先地位。

人才与企业文化：公司深知人才的重要性，通过建立良好的企业文化，吸引并留住人才，形成人才与企业共同成长的良性循环。

客户导向与高标准要求：与核心客户如苹果公司等建立了紧密的合作关系，高标准、严要求促进了立讯精密在生产、研发、管理等方面的持续优化和提升。

全球化的运营策略：通过全球化布局，服务于国际客户，有效应对国际贸易环境变化，拓宽市场边界。

高效供应链管理：立讯精密在供应链管理上的优势，包括快速响应、成本控制和供应链弹性，使其能够在全球竞争中保持领先地位。

这些核心竞争力使得立讯精密能够在全球精密制造行业中保持强劲的增长势头，适应快速变化的市场需求，持续巩固和扩大其市场份额。

立讯精密的经营模式主要包括以下几个关键要素：

垂直整合：公司采用从上游原材料采购、设计开发、制造加工到下游成品组装、测试、销售的垂直整合模式。这种模式帮助公司更好地控制生产成本、确保产品质量、加速产品上市时间，并增强对供应链的掌控能力。

垂直整合（Vertical Integration）指的是 一个产品从原料到成品，最后到消费者手中经过许多阶段。 如果一个公司原本负责某一阶段，当公司开始生产过去由其供货商供应的原料，或当公司开始生产过去由其所生产原料制成的产品时，就是垂直整合。 其是合并两个在生产过程中处于不同层次的业务，它是一种提高或降低公司对于其投入和产出分配控制水平的方法。

客户定制化服务：立讯精密根据客户需求提供高度定制化的解决方案，从产品设计、原型制作到批量生产，全程参与，与客户紧密合作，确保产品满足特定性能和规格要求。

持续研发投入：公司投入大量资源于研发创新，不断优化现有产品并开发新技术、新工艺，保持在精密制造领域的技术领先优势。

智能制造与自动化：采用先进的自动化生产设备和信息系统，提高生产效率和精度，降低人工成本，实现智能制造，提升整体运营效率。

全球化运营：通过设立多个生产基地和研发中心，立讯精密在全球范围内布局，以更好地服务跨国客户，降低运输成本，同时分散地缘政治风险。

灵活的供应链管理：建立稳定且多元化的供应商体系，灵活应对市场变化，确保供应链的稳定性和韧性。

严格的品质控制：实行严格的质量管理体系，从原材料检验到最终产品出货，每一道工序都遵循高标准的质量控制流程，确保产品品质符合国际标准。

长期合作关系：与主要客户建立长期稳定的合作关系，通过提供优质的产品和服务，增强客户粘性，促进双方共同发展。

综上所述，立讯精密的经营模式是以客户为中心，强调技术创新、垂直整合、智能制造和全球布局，致力于提供高品质、高效率、定制化的精密制造服务，以适应快速变化的市场需求并保持竞争优势。

立讯精密的战略规划主要围绕以下几个方面展开：

“两个五年”战略规划：公司提出了“两个五年”战略，第一个五年计划侧重于项目执行的优化、内部管理的提升以及服务质量的增强，同时为第二个五年计划的布局奠定基础。这一阶段中，立讯精密着重于消费电子业务，并加大对通信、汽车业务以及其他多元化消费电子产品和客户的投入，以实现业务范围的扩张。

高质量发展路径：通过供应商生命周期管理，立讯精密致力于缩短交货期、提高产品质量、降低成本，同时积累丰富的客户资源，深化精密化、微型化、一体化能力的培养，从而在市场竞争中增强应变能力和竞争力。

低碳转型：作为其战略的一部分，立讯精密也在积极推进企业的低碳转型，响应全球对可持续发展的要求，这不仅包括生产过程中的节能减排，也涉及到产品设计和供应链管理的绿色化。

技术创新与研发：持续投入于技术研发和创新，保持在精密制造领域的技术领先地位，尤其是在连接器、传感器、无线充电等关键技术上的突破，以适应5G、物联网、自动驾驶等新兴技术趋势。

客户与市场多元化：在稳固与现有大客户（如苹果公司）合作关系的同时，积极开拓新客户和市场，包括国内外的手机品牌、汽车电子市场等，以减少对单一市场的依赖，实现更均衡的业务结构。

全球市场布局：通过并购、合资等方式加速国际化进程，建立全球生产、研发和服务网络，以更好地服务全球客户并把握国际市场机遇。

智能制造与数字化转型：利用大数据、云计算、人工智能等技术推动生产智能化，提高生产效率和灵活性，同时加强数字化管理，提升决策效率和精准度。

通过这些战略举措，立讯精密旨在构建一个高效、创新、可持续发展的精密制造帝国，持续巩固和提升其在全球产业链中的地位。

立讯精密的管理层以其专业背景、行业经验、以及对公司战略的深刻理解而著称。以下是一些关于立讯精密管理层的特点和作用的关键点：

经验丰富：公司的高层管理人员通常拥有丰富的行业经验和管理知识，很多人在电子制造、技术研发、供应链管理等领域有着长期的工作背景，能够准确把握行业趋势，制定合适的战略规划。

创始人领导：立讯精密由王来春女士创立，她本人有着在富士康工作多年的经验，深谙精密制造和电子行业之道。作为公司的灵魂人物，她的领导风格和商业洞察力对公司的战略方向和文化塑造起着决定性作用。

专业团队：除了创始人外，立讯精密的管理团队由多个领域的专业人士组成，包括财务、市场、研发、生产、人力资源等，他们协同工作，确保公司在各个方面都能高效运作。

国际化视野：鉴于公司业务的全球化特性，管理层具有较强的国际视野，很多成员有海外学习或工作的背景，能够带领公司有效应对国际市场的挑战，拓展全球业务。

注重创新与人才培养：管理层高度重视技术创新和人才发展，鼓励内部创新，同时也积极引进外部人才，通过建立完善的人才培养机制，为公司的长远发展打下坚实的基础。

开放沟通与企业文化：公司管理层倡导开放、透明的沟通文化，鼓励员工参与决策过程，营造了一个积极向上、追求卓越的工作氛围，这对于激发团队活力、提高执行力至关重要。

社会责任感：管理层还非常注重企业的社会责任，不仅在环保、公益事业上有所作为，也致力于构建一个公平、安全、健康的工作环境，体现了企业的社会担当。

总之，立讯精密的管理层是一个集专业能力、行业经验、国际视野和人文关怀于一体的团队，他们的领导和决策对公司的持续发展和成功起到了关键作用。

根据现有信息，我们可以看到立讯精密对于研发的重视和投入逐年增加的趋势，但具体每年增加的比例并未直接给出连贯的数值。不过，我们可以根据一些关键数据点来理解其研发投资的增长趋势：

在2020年，立讯精密研发投入为57.45亿元，占营业收入的6.21%。

到2022年第一季度，立讯精密的研发投入和营收均有显著增长，实现营收416亿元，同比增长97.91%，虽然这个信息没有直接提及研发占比，但可以推测伴随营收的大幅增长，研发投入也会相应增加以维持或提升其技术竞争力。

有一条关于闻泰科技的对比信息指出，立讯精密在2020年至2022年间，其营收增长远超过同期的闻泰科技，暗示立讯精密在此期间的研发投入和业务扩张均保持了较快的增长速度。

具体逐年增加的研发占比数据需要通过历年财报详细对比才能得出精确数字，但从上述信息中可以看出，立讯精密持续加大对研发的投入，以支持其技术创新和业务扩展战略。

利润的维持更多依赖于企业的经营管理能力、市场定位、成本控制、以及对市场动态的敏感反应，而不仅仅是资本投入的数量

根据之前的讨论，立迅精密在这几点上都表现不错

立讯精密在过去的10年中展现出了非常显著的利润增长和相对的稳定性。根据之前的记录，立讯精密的净利润近十年的复合增长率高达44.84%，主营业务收入的复合增长率也达到了51.05%，这表明公司在这段时间内经历了快速且持续的扩张。这种高水平的复合增长率反映了公司不仅在扩大业务规模，而且在提升盈利能力方面取得了显著成效。

尽管如此，立讯精密的利润情况并非没有波动。例如，有报告指出，2022年立讯精密的归母净利润较大幅度低于机构预测数据，显示出短期内存在一定的利润压力，特别是毛利率有所下滑。这可能是受到市场竞争加剧、成本上升、或是客户需求变化等因素的影响。

总体来说，立讯精密在长期发展过程中展现了强劲的利润增长趋势，但利润水平也受到宏观经济环境、行业周期、供应链变动及内部经营策略调整等多方面因素的影响，因此在某些年份或季度可能会出现波动。公司管理层通过持续的研发投入、市场多元化、以及供应链优化等策略，努力维持并提升利润的稳定性。

立讯精密作为电子制造服务行业的领军企业之一，其主要竞争对手包括以下几家公司，每家都有其独特的竞争优势和市场地位：

富士康（鸿海精密）：

富士康是全球最大的电子制造服务商，以其庞大的生产规模、垂直整合能力和成本控制著称。富士康服务于包括苹果在内的多个顶级品牌，拥有广泛的产品线和全球化的生产基地布局，对大规模生产有着无可比拟的经验和效率。

歌尔股份：

歌尔股份专注于声学、光学、微电子等精密零组件及智能硬件产品的研发与制造，尤其是在TWS耳机、VR/AR设备领域具有较强竞争力。歌尔与立讯精密在消费电子领域有较多重叠，两者在微型电声器件、智能穿戴设备制造上展开直接竞争。

蓝思科技：

蓝思科技主要聚焦于玻璃盖板、触控模组等消费电子产品外观件的研发与制造，是全球领先的视窗防护玻璃制造商。蓝思与立讯精密在苹果供应链中扮演不同角色，但同样作为苹果的重要供应商，两者在争取苹果订单和市场份额上存在间接竞争。

比亚迪电子：

比亚迪电子是比亚迪集团的子公司，除了在电池和新能源汽车领域外，也涉足电子制造服务，特别是在手机组装、金属及塑料结构件制造方面有较强实力。比亚迪电子与立讯精密在智能手机、笔记本电脑等消费电子产品代工领域形成竞争。

瑞声科技：

瑞声科技是全球领先的微型声学元器件供应商，尤其在微型扬声器、麦克风、振动马达等领域占据领先地位。与立讯精密一样，瑞声科技也是苹果供应链中的重要一员，双方在声学组件等高端市场存在直接竞争。

这些公司在各自的细分领域内拥有深厚的技术积累和客户资源，与立讯精密形成了既合作又竞争的关系，共同推动着电子制造行业的发展与进步。立讯精密在面对这些竞争对手时，凭借其快速响应市场的能力、技术创新和多元化的产品线，保持了其市场竞争力。

尽管立讯精密在电子制造服务行业展现出强劲的竞争力，但公司仍面临一系列潜在风险，主要包括：

客户集中风险：虽然立讯精密努力多元化客户基础，但目前仍对大客户如苹果公司存在较高的依赖。若主要客户需求下降或合作关系发生变化，可能会对其业务和利润造成重大影响。

立讯精密对苹果公司的业务依赖较大。根据之前的信息，2021年苹果对立讯精密的采购额占到了上市公司营业收入的74.1%。这意味着苹果业务对立讯精密的利润贡献占据了非常大的比重。虽然没有直接提及利润占比的具体数字，但从营收占比可以看出，苹果订单的完成情况直接影响到立讯精密的利润水平。

全球经济与贸易环境不确定性： 全球贸易紧张局势、关税政策变动、汇率波动等宏观经济因素，可能增加原材料成本、影响出口市场，对立讯精密的运营成本和国际业务构成挑战。

技术快速迭代与创新压力： 电子行业技术更新迅速，立讯精密需不断投入研发以保持技术领先。如果不能及时跟进技术发展趋势，或新产品开发不成功，可能会丧失市场竞争力。

供应链管理： 随着业务规模的扩大，供应链的复杂度增加，对原材料供应、物流运输、生产协调等方面的要求更高。任何供应链中断，如原材料短缺、物流延迟等，都可能影响生产进度和交付能力。

劳动力成本上升： 中国作为主要生产基地，随着经济发展，劳动力成本逐年上升。立讯精密需要不断提升自动化水平，优化生产流程，以缓解成本压力。

市场竞争加剧： 面对富士康、歌尔股份等强有力的竞争者，以及新进入者的挑战，市场竞争日益激烈。为保持市场份额，立讯精密需不断创新，提高服务质量和效率。

环保与可持续发展要求： 随着全球对环保要求的提高，立讯精密需要在生产过程中更加注重环境保护，这可能会增加额外的成本和合规压力。

大股东减持：根据公开数据显示，大股东在18-21年减持比例逐渐升高。好消息是在高位减持，后面的22-24年熊市并没有减持。

应对这些风险，立讯精密需要持续优化业务结构，加强技术研发，提升供应链灵活性，同时关注国际市场动态，以确保长期稳健发展。