随着金发科技三季报的披露，不少投资者对该公司的业绩表现表达了密切关注。

在刚刚披露的三季报中，这家改性塑料龙头企业遭遇了“增收不增利”的情况。这其中，相较于第二季度，金发科技第三季度的净利润的确有所下滑。

盈利下降的原因不难理解。一方面，该公司饱受上游主要原料及辅料价格持续上涨的困扰，成本压力增大。另一方面，由于防疫产品市场逐渐回归常态，该公司医疗健康板块在第三季度产生的非流动性资产处置损失，较大拖累了盈利能力。

“原材料的价格波动会对公司运营带来一定的影响，但受益于公司多年来持续研发创新，公司开发和生产的新产品已在新行业、新领域的场景得以应用，从而能优化公司的产品结构，增强产品竞争力。”11月3日，金发科技在回应投资者提问时称，在应对原材料波动风险上，公司也采取了相应措施。

事实上，除了应对原材料价格波动所带来的风险之外，金发科技为外界所看重的改性塑料板块和新材料板块业务保持着健康发展的态势，这给其未来业绩的可持续性增长带来重要支撑。

单季度营收再破百亿元

继第二季度营业收入破百亿之后，金发科技在第三季度继续保持了稳健增长的态势。

财报显示，前三季度，金发科技实现营业收入295.93亿元，同比增长12.95%。其中，该公司在第三季度实现营业收入103.06亿元，同比增长11.18%，环比增长0.74%。而这一数据，则创下来该公司三季度营收的历史新高。

但在史上“最佳三季度营收”的光环之下，金发科技报告期期内的盈利能力有所下滑。据该公司在三季报中表示，“公司主营产品上游主要原料及辅料价格持续大幅快速上涨，公司成本大幅增加，对公司净利润产生较大影响。”

报告期内，金发科技主营产品的原材料几乎开启了全线涨价模式，由此导致该公司第三季度的营业成本有所提升。与此同时，当金发科技面临原材料价格上涨之时，其主营产品平均销售价格环比并未显著提价。因此，价差收窄，金发科技盈利受到一定的挤压。

不过，为了应对上游原材料价格波动的风险，金发科技目前正在大力推动一体化布局，多个项目进展顺利。其中，子公司宁波金发“120 万吨/年聚丙烯热塑性弹性体（PTPE）及改性新材料一体化项目”公辅设施已陆续开始设计，一级地管施工正在建设中，截至2021年9月累计资金投入6.81亿元，完成概算总投资的11.02%，预计将于2023年投产；子公司辽宁宝来新材料有限公司“年60万吨ABS及其配套装置项目”已于去年6月份开工建设，目前累计资金投入59.53亿元，合同签署进度完成概算总投资的69%。且随着这两大项目未来的建成投产，金发科技的原料自给率有望大幅度提升。

值得一提的是，有投资者近期曾提问公司是否会对相应产品进行提价。对此，金发科技在11月3日回应投资者时表示，“针对上游原材料涨价的情况，公司将持续推进产品涨价工作。”

不过，尽管今年前三季度金发科技的净利润同比去年下降，但与疫情前的同期相比，其净利润实现增长。财务数据显示，今年前三季度，金发科技实现归属于上市公司股东的净利润为17.31亿元，超过了2019年全年的净利润。

特种工程塑料业务持续发力

当金发科技今年在医疗健康板块“失之东隅”之时，但在新材料业务上“收之桑榆”。尤其是在新材料业务中的特种工程塑料方面，金发科技展现出了强劲的发展能力。

新材料业务在前三季度表现不俗。报告期内，金发科技这项业务实现营业收入约20亿元，同比增长60%；实现销量约7.8万吨，同比增长43%。

其中，特种工程塑料销量同比增长81%至1.3万吨。

“公司特种工程塑料的发展和开拓，是公司最重要的战略布局之一。”据金发科技相关人士介绍，近年来，该公司与重要头部客户就特种工程塑料国产化进行了充分持续的深入沟通和合作。其中，今年正在开发中的项目在电子电气、汽车、5G等领域实现突破性增长。且在提升客户供应链安全的同时，该公司特种工程塑料前三季度的业绩也得到了快速释放。

实际上，在今年前三季度，特种工程塑料也面临上游原材料价格波动的影响，但由于该类型材料是塑料金字塔中高端材料，面对原材料上涨，相比传统材料有更强的议价能力。

特种工程塑料是指综合性能较高，长期使用温度在150℃以上的一类工程塑料，主要包括耐高温尼龙（PPA）、聚苯硫醚（PPS）、聚酰亚胺（PI）、聚醚醚酮（PEEK）、液晶聚合物（LCP）及聚砜（PSF），广泛应用于电子电气、汽车、航空航天、特种工业、精密器械等高科技领域。

随着技术的进步和工艺的改进，对特种工程塑料的需求越来越多。以塑代钢、以塑代木、轻量化、微型化的发展趋势为特种工程塑料行业的发展提供了广阔的市场空间，同时，各种特种工程塑料可进一步提高产品性能，未来将会有更大比例的特种工程塑料应用于下游行业。值得一提的是，“十四五”期间，随着新能源汽车及其相关配套基础设施建设、5G产业化普及等新兴领域发展以及两新一重（新型基础设施，新型城镇化，交通、水利等重大工程）建设，对特种工程塑料形成了更大的需求。

自2006年起，金发科技便开始特种工程塑料研发和产业化布局。截至目前，金发科技成为国内特种工程塑料品种最多、产业化规模最大的企业，拥有从树脂聚合到共混改性的较完整的产业链。

此外，该公司完全自主研发和产业化了耐高温聚酰胺、液晶聚合物和聚芳醚砜等特种工程塑料，总产能2万吨，其中半芳香聚酰胺1.3万吨、液晶聚合物0.6万吨、聚芳醚砜0.1万吨。

可以预见的是，受益于产能的持续释放，特种工程塑料业务未来有望成为金发科技又一重要的盈利增长点。