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来源：雪球App，作者： 墩儿110，（https://xueqiu.com/7374130462/183705434） 丙交酯有多难？金丹科技搞了5年！花了1.28亿元！一旦攻克，PLA和股价齐飞！生物降解材料研究院报道，近日，金丹科技丙交酯项目的进度备受降解圈和投资圈的关注，市场流传其丙交酯生产产出游离酸含量超标，金丹科技一度被迫出面澄清，表示其丙交酯项目不存在无法攻克的障碍或者困难，但不排除未来仍有需要优化改进之处。1万吨丙交酯项目，5年前的立项，累计投入1.28亿元金丹科技（300829）自2020年4月22日上市以来，其丙交酯项目一直备受关注。其实，金丹科技自2016年开始就研究丙交酯，如今过去整整5年，其丙交酯尚未量产。2016年7月9日，金丹科技与南京大学、南京工业大学举行签约仪式，共同签署了《南京大学、南京工业大学、河南金丹乳酸科技股份有限公司创新战略合作联盟协议书》。根据协议内容，三方计划共同组建新公司开展以秸秆、玉米芯等农业废弃物为始源物经发酵制备L/D-乳酸，以及以后者为原料合成L/D丙交酯和聚乳酸（PLA）并实现产业化的研发项目。2016年10月10日，金丹科技与南京大学科技园发展有限公司、南京高新工大生物技术研究院有限公司签署了《年产万吨级丙交酯项目合作协议书》，三方拟共同出资设立控股子公司金丹生物新材料有限公司，共同推进绿色环境友好暨生物基材料产业的发展。网上可查文章有描述称，金丹科技“正在建设1万吨/年L-丙交酯联产1000吨/年聚L- 乳酸连续化生产装置，预期于2018年7月实现稳定生产后立即开展10万吨/年L-丙交酯生产线的设计与建设。”可见早在2018年7月以前，金丹科技已把丙交酯纳入攻克的主要课题。2020年4月1日，金丹科技发布的招股意向书表示，目前已经投资建设了年产1万吨丙交酯联产聚乳酸工程项目，目前生产线正处于调试过程中。其时处于工业化验证阶段。2020年11月29日，金丹科技公告称，丙交酯项目已于近期投料试车。截至目前，装置运行平稳，工艺路线打通，产品质量指标逐步提升。金丹生物将不断优化装置生产条件，完善工艺参数，逐步提高产能，保持整个系统的安全稳定运行，实现达标达产。2021年4月20日披露的2020年报显示，丙交酯生产工艺打通，目前正在进行部分细节的调整优化。截止2020年12月30日，金丹科技为1万吨丙交酯项目累计已经投入1.28亿元。投料试车7个月，不存在无法攻克的障碍，产品质量逐步提升自2020年11月29日丙交酯首次投料试车之后，金丹科技成为市场关注的焦点。次日股价冲高回落，第三天大涨13.59%，随后攀上70元大关。但是时间再过去7个月，到2021年6月17日，其丙交酯尚未稳定量产。其股价低位跌至36.19元，6月17日收盘报51.63元。详见此前报道《降解明星企业金丹科技，股价大跌，即将腰斩，是何原因？》6月17日，有投资者在互动平台连环提问，步步紧逼：丙交酯项目截止今日是否还在投料试产？你一再强调丙交酯项目存在不确定性，据你掌握的信息，不确定性会有哪些情况？是否有完全失败的可能？是否有无限期推迟的可能？请耐心逐一回答这些问题。金丹科技回答表示，丙交酯项目自上月中旬开始再次投料试运行，产品质量逐步提升；尚需稳定运行一段时间后方可进行量产；丙交酯项目不存在无法攻克的障碍或者困难，但不排除未来仍有需要优化改进之处。不过，金丹科技在4月27日披露的一季报中解释：“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目原计划于2021年4月建成投产，由于疫情原因及降低募集资金的投资风险的考虑，公司未立即启动该募投项目的建设；经公司第四届董事会第八次会议及2021年第一次临时股东大会审议，决定调整该募投项目的实施进度，目前实施方案仍在论证中。”在此前的公告描述中， 金丹科技常把丙交酯和聚乳酸列入联产项目，但一季报中并未具体披露丙交酯进展，尚不清楚其丙交酯项目是否也与上述疫情原因相关。与丙交酯不确定性很高形成鲜明反差的是，金丹科技对另一项募投项目显得信心满满，其年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目，预计2021年10月份建成投产。丙交酯有多难？一旦攻克，聚乳酸和股价齐飞聚乳酸是主流可降解塑料产品之一。聚乳酸是以乳酸为主要原料聚合而成的聚合物，目前是全球范围内产业化最成熟、产量最大、应用最广泛的生物可降解塑料。PLA制备有两种方法，分别是丙交酯开环聚合法和直接缩聚法，其中丙交酯开环聚合法被广泛采用。在丙交酯开环聚合法中，中间体丙交酯的合成和纯化是工艺流程中的核心技术和难点，反应条件苛刻、工艺复杂、技术要求较高、生产成本较高，是国内企业PLA产能扩张的技术壁垒。受制于技术因素，目前中国仅有安徽丰原、浙江海正生物（拟申请科创板上市）攻克了这一难关并且量产，其他国内企业用于生产聚乳酸的原材料——丙交酯主要是从国外进口，生产成本较高，已成为制约国内聚乳酸产业发展的瓶颈。据知情人士猜测，金丹科技的丙交酯项目距离量产应该“快了”。金丹科技采用的是南京大学专利技术——“生物质有机胍催化法合成光学纯 L-/D-丙交酯的工艺方法”（专利号码 为 ZL 201310146469.1），不过这项专利权人在2019 年 7 月 1 日已经变更为金丹生物新材料有限公司（金丹科技子公司）。见此前报道：金丹科技2020年股票涨近300%，PLA功劳最大（附合成丙交酯工艺）让金丹科技一天暴涨13%的技术：有机胍催化合成丙交酯原理该工艺流程如下：金丹科技一旦攻克丙交酯难关，无论是在聚乳酸成本竞争力，还是资本市场的股价上，都将会有质的飞跃。此外，金丹科技在十四五期间还有年产5万吨丙交酯的项目规划，看来，金丹拿下丙交酯已是板上钉钉的事了。
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