来源：雪球App，作者： 淡墨清荷，（https://xueqiu.com/4432084927/199528406）

如果一家公司能够做到这一点，那么他很可能是一家十分优秀的公司，这样的公司会给投资者带来长期稳定的回报。

当然没有长期负债是一件好事，但是也并不需要只投资于没有长期负债的公司，很多公司虽然有长期负债，却有着很好的还贷能力和发展潜力，错过这样的公司也是一件非常可惜的事情。

某些行业，不可能存在没有长期负债的公司，这是行业的性质决定的，当研究这种行业内的公司时，需要考虑公司的长期负债水平是否合理，公司有没有能力偿还这些长期负债。如果行业未来发展空间大，公司竞争优势强势，偿债能力没问题，买入也是很好的。

但我们一定要弄清楚什么是合理的负债水平?！如果公司只需要四到五年的净收益，就能还清资产负债表上的所有长期负债，那么这家公司的负债水平就是合理的，这样的负债水平不会给公司带来太大的负担和风险。另外，这些长期负债每年都会产生利息和当期需要偿还的本金，如果公司的现金流是上述支出的两倍或以上，那么公司的还贷压力也并不算大，现金流足以应付债务清偿的需求，并且还有一定的富裕，这大大的降低了公司破产的风险。

投资者还要具体分析公司有哪些种类的长期负债可赎回，银行贷款和商业票据是最不好的长期负债形式，可赎回银行贷款一般会附加很多债务契约，只要公司的营业额突然下降，或者银行因为其他原因认为公司的清偿能力有问题时，银行都可以随时要求公司提前还贷，这种负债给公司带来了很大的风险，投资者应该要清楚，这种高风险的负债占公司长期负债总数的比例，如果这个比例过大，则需要格外小心。当然，如果公司在过去十年的现金流一直稳定充裕，那么高风险的负债也不一定是一个很大的问题。