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首先声明本人非医药行业人员，但又要投资医药行业的公司，不得已要对行业及细分类进行研究，只能从网上找各个大V的分析文章及行业资料，进行汇总总结，达到自己先对行业了解的目的。如有分析总结不当之处，请指正！

简单概述，医药行业可以分为七个子行业：医疗服务，医疗器械，医药商业，原料药，化学制药，生物制药和中药。

以医为代表的：医疗服务、医药商业、医疗器械;

以药为代表的：原料药、化学制药、生物制药和中药。

1 医疗服务

医疗服务主要指医院及体检中心。

医院目前各地都存在挂号难，病多医少，医疗服务的资源严重不足。我每次去医院发现人都是挺多的。在专科里面，一个是爱尔眼科——专注眼部，一个是通策医疗——专注口腔。

体检方面现在也越来越被重视，身边越来越多的人会定期进行体检，上市公司里有美年健康，慈铭体检，爱康国宾等，不过体检公司最大的竞争对手是公立医院的体检。

2 医疗器械

医疗器械属于医药行业里面的制造业，非药注重制造，而医疗器械主要是用来改善生活质量或提高诊断检测效率。

医疗器械行业的产品可以分为四个大类，包括：低值耗材（如留置针、注射器等），高值耗材（如心血管和骨科植入物等），体外诊断（如诊断设备和试剂）以及大型医疗器械（如医学影像设备等）。代表企业有迈瑞医疗，乐普医疗，鱼跃医疗等。

现在医疗器械受到采集和医保政策影响，行业变化还是蛮大的。

3 医疗商业

医药商业是指批发零售渠道，主要有医药批发，医药连锁和互联网电商。

医药批发的对象主要是医疗机构，医疗机构需求量大，才能吞下量。很多医药批发的公司本身也是制药的公司，还是蛮复杂的。

医药连锁主要针对的是消费者也就是C端，比如同仁堂，益丰大药房，老百姓，大参林等，这类医药连锁过得还是蛮滋润的，主要是方便，去楼下的各个药店转一圈就能懂。

互联网电商医药是最近兴起的，他最大的特点就是方面，省时省力，小病可以随时询问，有些药可以邮寄，但缺点也是蛮大一个是信任，一个是设备。真正大病或者急病还是得往医院跑。

4 原料药

原料药，指用于生产各类制剂的原料药物，是制剂中的有效成份，由化学合成、植物提取或者生物技术所制备的各种用来作为药用的粉末、结晶、浸膏等，但病人无法直接服用的物质。

主要分为三种：大宗原料药，特色原料药，辅助用药。

原料药主要集中在医药行业的上游，比如抗生素，维生素，葡萄糖等。代表企业有新和成，药石科技等。

5 化学制药

化学制药比较复杂，其生产过程，由原料药生产和药物制剂生产两部分组成。原料药是药品生产的物质基础，但必须加工制成适合于服用的药物制剂，才成为药品。化学药品根据其原料来源和生产方法的不同，可分为植物化学药、化学合成药、抗生素、半合成抗生素、生物化学药等。化学药品通常按治疗用途和药理作用分类，约有30个大类，如抗感染药、抗寄生虫病药、解热镇痛药、麻醉药、心血管系统用药、激素类和计划生育用药等。

化学药品分为三个方向：仿创药（仿制药，创新药），OTC和普药。比如恒瑞医药，信立泰，石药集团等。

这个领域有很多细分小龙头，比如输液龙头科伦药业，麻醉市场龙头人福药业等。

这块行业是可以仔细研究的，里面有不少好公司。

6 生物制药

生物药物是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果，从生物体、生物组织、细胞、器官、体液等。综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。

生物制药原料以天然的生物材料为主，包括微生物、人体、动物、植物、海洋生物等。

我们吃的维生素、红霉素、洁霉素等，注射用的青霉素、链霉素、庆大霉素等就是用不同微生物发酵制得的生物制品。

生物制药处于行业生命周期的初创期，是发展最快的高新技术产业之一，未来前景很广大。

生物制药的龙头现在说不清楚，有很多细分龙头。比如药明康德，华兰生物，长春高新等。

7 中药

中药就是指在中医理论指导下，用于预防、治疗、诊断疾病并具有康复与保健作用的物质。中药主要来源于天然药及其加工品，包括植物药、动物药、矿物药及部分化学、生物制品类药物。由于中药以植物药居多，故有“诸药以草为本”的说法。

中药的知识壁垒很高，，有定价权，知名品牌(有历史，有传承)，独特的生产药方。代表公司有云南白药和片仔癀。

第一：监管体系。

医药制造业行业监管机构，主要分为三大机构：

1、 主管部门：国家药品监督管理局。

主要负责药品的注册、质量、安全管理等。

2、国家卫生健康委员会。

主管国家的卫生健康，组织拟订国民健康政策、协调推进深化医药卫生体制改革等。

3、 国家医疗保障局。

拟订医疗保险、生育保险、医疗救助等医疗保障制度的法律法规草案，组织制定药品、医用耗材价格和医疗服务项目医疗服务设施收费等政策，是和药品的定价密切相关的。

第二：药品注册研发。

医药的研发和注册是一个非常复杂的过程，尤其是新药，周期可达数十年。从实验室到人体上，要无数次的实验。

研发—临床研究—注册审批—生产—上市。

其中最复杂的是临床研究阶段。一共分为四期临床实验，一般通过III期试验后，开始资本化。

药物的研发需要大量资金和人力的投入，因此研发新药都会申请专利保护，独家卖药20年，这也是为什么进口药贵的主要原因，有保护期，在20年内，定价权在别人手中。只有20年的赚钱时间，当然是狠狠地赚了。

但过了保护期后任何公司都可以模仿生产该药品，这就是仿制药。我们国家现在做的主要是仿制药。为什么做仿制药？因为仿制药不需要研发，成本低，可以拿来直接用。

仿制药只需要达到一致性评价即可生产。什么是一致性评价？就是仿制药必须和原研药“管理一致性、中间过程一致性、质量标准一致性等全过程一致”的高标准要求。说白了就是复制，完完全全的复制。

第三，生产所需证书。

两个证书。

1，药品生产许可证。

未取得药品生产许可证的，不得生产药品，此证有限期是5年。

2，GMP

GMP是药品生产质量管理规范，相当于标准，有效期也是5年。

第四，销售环节。

1，药物定价。

进医保的需要医保部门拟定。

专利药品，独家生产需要多方参与谈判形成价格。

医保目录外的血液制品，国家统一采购的预防免疫药品等通过招标采购形成价格。

其他药品实行市场调节自主定价。

带量采购是近几年来对医药行业冲击最大的事件。短期来看一些医药企业利润会大幅下降，但从长期来看会让药企进入保护模式，因为只从固定的药企采购，虽然薄利，但是多销。

2，药物销售

药品销售涉及医院，药店，医药批发等。除了独家创新药，仿制药的竞争非常剧烈。

1，医药行业产业链

任何一个行业的产业链都有上中下游三个重要部分。上游行业主要为原材料。中游行业主要要为制药企业，医药的物流销售。下游行业主要包括医院，诊所，药店等。

放两张图看着更明显。

2，医药的行业壁垒

政策壁垒：医药行业特殊，研发，生产，销售都受到国家监管和法律法规的约束。还有一些国家保密秘方，比如云南白药和片仔癀。

技术人才壁垒：这两者通常一起，需要多学科的高端人才，同时还要有先进的生产工艺。

品牌壁垒：即消费者和医生信任的药品，这个各行各业都存在。

资金壁垒，医药企业需要的资金非常庞大，尤其是研发阶段，没有一定的资金量是没有资格进入的。

1，老年人口。

5月11日，国家统计局在国新办发布会上发布了第七次全国人口普查关键数据。在人口年龄构成方面，0至14岁人口为25338万人，占17.95%；

15至59岁人口为89438万人，占63.35%；

60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%）。

65岁以上人口是1.9亿人，60岁以上人口是2.6亿人次。

根据中国发展基金会发布的预测，

2025年"十四五"规划完成时，65岁及以上的老年人将超过2.1亿，占总人口数的约15%；

2035年和2050年时，中国65岁及以上的老年人将达到3.1亿和接近3.8亿，占总人口比例则分别达到22.3%和27.9%。

如果以60岁及以上作为划定老年人口的标准，中国的老年人口数量将会更多，到2050年时将有接近5亿老年人。

在未来的二三十年内，国内老年人数大量增加，带来的是对医药行业巨大的需求，未来三四十年医药行业将会一直不断增长中。

2，行业数据

国内医药市场的规模是在不断地上涨，这也将带动整个行业公司上涨，未来可期。

文章内容涉及雪球ID：价值投资学习者miki；知乎ID：freecity。

本文从大的视野，宽泛的角度对医药行业进行了简单概述分析，下篇文章将对国内医药行业现状和规模进行分析。

全文完！

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