（1）针对税后投资净额的相关解释： 本题使用的是教材中推导出的年金成本的简化公式： 年金成本=(∑（各项目现金净流出现值） )/年金现值系数 =(原始投资额-残值收入×一般现值系数+∑（年营运成本现值） )/年金现值系数 =(原始投资额-残值收入)/年金现值系数+残值收入×贴现率+(∑（年营运成本现值） )/年金现值系数 =(原始投资额-残值收入+∑（年营运成本现值）)/年金现值系数+残值收入×贴现率 （2）本题没有给出相关年金或现值系数的原因是，希望用上述的公式计算，不要使用较为常见的其他方法。 （3）如使用年金成本的计算方法解答本题。 继续使用旧设备 年折旧额=4800元 账面价值=30000-4800×3=15600（元） 旧设备目前变现的现金流量=8000+（15600-8000）×25%=9900（元） 最终残值变现的现金流量=4000+（6000-4000）×25%=4500（元） 每年的税后营运成本=8000×（1-25%）=6000（元） 旧设备现金流出的总现值=9900+6000×（P/A,10%,2)-4800×25%×(P/A,10%,2)-4500×(P/F,10%,2)=9900+10413-2082.6-3718.8=14511.6（元） 年金成本=14511.6/1.7355=8361.6（元） 更换新设备 税后营运成本=7000×（1-25%）=5250（元） 现金流出总现值=35000+5250×（P/A,10%,5)-6000×25%×（P/A,10%,5)-5000×(P/F,10%,5)=35000+19901.7-5686.2-3104.5=46111（元） 年金成本=46111/3.7908=12163.92（元） 旧设备年金成本小于新设备，继续使用旧设备。