原创 徐佳 长江商报

长江商报记者 徐佳

坚守九年，万霖带领下的菜鸟智慧物流网络有限公司（以下简称“菜鸟”）成为阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里”）“一拆六”之后，首个独立“飞”向资本市场的领头雁。

继9月递表港交所之后，11月10日，中国证监会发布境外发行上市备案补充材料要求，要求菜鸟就股权结构、独立性等六大方面事项进行补充说明。

从刚成立时的混沌，到十年后独立起飞，菜鸟的蜕变离不开万霖一直以来的坚守。2014年，万霖离开亚马逊加入菜鸟。凭借多年物流行业经验以及独特的国际化视野，万霖很快成为菜鸟的核心人物，菜鸟的发展脉络也逐渐清晰。

2023年7月，万霖晋升成为阿里合伙人。这也是对万霖过去九年时间所作成绩的肯定。目前，从包裹量来看，菜鸟已经成为全球第一大跨境电商物流公司。但同时，拥有新身份的万霖也面临着新的考验。

数据显示，2021至2023财年（截至每年3月31日止），菜鸟累计亏损超71亿元。直至2024财年一季度，菜鸟终于扭亏为盈。

确定单飞上市的菜鸟，依旧离不开阿里的订单。报告期内，菜鸟来自最大客户阿里的收入占比约为三成。

菜鸟腾飞，万霖走入阿里权利中心

在中国的物流企业当中，万霖无疑是最具有国际视野的一位CEO。

资料显示，1975年出生的万霖毕业于德克萨斯大学奥斯汀分校，获得运筹学博士学位，之后在亚马逊担任全球物流战略总监，负责亚马逊分拨中心、末端优化和全球购等业务。

在美国工作期间，万霖就已经感受到了中国物流业将迎来爆发式增长。与此同时，万霖在亚马逊出色的业务表现，引起了阿里高层的注意。2014年，万霖回国加入菜鸟担任副总裁，负责国内供应链、国际等业务。此时，菜鸟才刚刚成立一周年。

万霖的加入，象征着菜鸟第一次转折的开始。尽管此时万霖还不是掌舵人，但对于菜鸟早期战略定位的确定起到了不小的作用，菜鸟的发展脉络也逐渐清晰。

2014年，菜鸟提出“三网”战略，即地网、天网、人网。

2015年，时任菜鸟CEO董文红首次对外解读菜鸟战略，即菜鸟定位于“社会化物流协同、以数据为驱动力的平台”。

直至2017年，万霖正式成为菜鸟的CEO，真正意义上带领菜鸟开启新征程。也是这一年开始，菜鸟在阿里新零售战略板块中的地位快速攀升。当年，菜鸟获得阿里增资53亿元，持股比例由47%提升至51%。

这为万霖将菜鸟打造成为全球最大智能化驱动开放协同的物流网络的雄心，注入了强心剂。

2023年，对于万霖而言，是其身份再次升级的重要一年。2023年7月，阿里发布的2023财年年报显示，菜鸟集团董事兼首席执行官万霖，成为阿里巴巴现任合伙人。

这意味着，在年初启动“1+6+N”组织架构调整后，阿里分拆出的6家子公司掌舵人，均已晋升为集团合伙人。

合伙人的身份，是对万霖过去九年时间内所作成绩的肯定。当前万霖带领的菜鸟，已经成为阿里2023年增速最高的业务集团，并在过去6个财年的复合增长率达到了62%。

数据显示，2023财年，菜鸟向200多个国家和地区的1.33亿海外消费者运送了15亿个跨境电商包裹。从包裹量来看，菜鸟已经成为全球第一大的跨境电商物流公司。

独立IPO，万霖开启创业新征程

新晋阿里合伙人，拥有新身份的万霖面临新的考验。

2023年9月，阿里正式宣布，将分拆菜鸟到香港联交所主板上市，随后菜鸟向港交所提交上市申请。如果顺利IPO并上市，菜鸟将成为阿里“一拆六”之后首个独立上市的业务集团，万霖将独立面对资本市场。

“在外界看来，启动上市筹备是值得高兴的事情。但对菜鸟人来说，这意味着更大的担当和责任。”2023年5月，万霖在菜鸟内部信中提到，IPO是菜鸟的“二次创业”，他希望菜鸟人保持冷静和定力，回归初心，开启新的创业征程，争取未来十年成为全球领先的综合数智物流集团。

在阿里内部，大家公认万霖带来了三个重大突破，即带领菜鸟走向全球化、把菜鸟的数智化带到了新的高度、坚定的走物流产业化道路。

高盛的内部报告显示，当前菜鸟的估值约为285亿美元，胡润《2023全球独角兽榜》则对菜鸟给出了1850亿元的估值，跻身全球独角兽前十。

不过，万霖二次创业的路并不那么好走。招股书显示，2021至2023财年（截至每年3月31日止），菜鸟的总收入分别为527.33亿元、668.67亿元、778亿元，各期录得净亏损20.15亿元、22.86亿元、28.01亿元，三年亏损超71亿元。

2024财年一季度，菜鸟实现总收入231.64亿元，净利润2.88亿元，上年同期为净亏损3.7亿元。

不仅如此，确定单飞上市的菜鸟，依旧离不开阿里的订单。2021至2024财年一季度，菜鸟来自最大客户阿里巴巴集团的收入分别占其各期间总收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。

而在冲刺IPO的关键阶段，万霖还在推进一件大事，就是参与对百世集团的私有化。11月6日，百世集团公告，董事会收到阿里巴巴、菜鸟网络、公司创始人周韶宁组成的买方财团提出的初步不具约束力的收购所有已发行普通股的要约。按照计算，百世集团的私有化价格或将达到5725.44万美元，约合人民币超4亿元。

在当下特殊的时间点，这引发了菜鸟将百世集团并入体系内的猜测。而百世集团仍在亏损，如果拿下百世，万霖又将应对此部分亏损带来的压力？

周韶宁出海征战盈利困局难破

百世集团上市6年拟私有化寻出路

长江商报记者 沈右荣

创业10年终于登上资本市场，然而6年后，周韶宁无奈选择了私有化。

周韶宁属于高知创业，并得到了马云及阿里巴巴的鼎力相助。周韶宁不愿别人将百世集团视作一家快递公司，在他看来，百世集团是基于技术、团队优势的综合供应链服务。

起点高的周韶宁，在外界看来，是不如意的。2021年，在国内物流市场的价格大战中，百世集团以68亿元价格将国内快递业务甩卖给极兔，专注于海外市场。2017年，百世集团登陆美股市场。2023年11月6日，百世集团公告称，公司或以4亿元的价格从美股私有化退市。

征战海外市场，周韶宁仍然深陷亏损困局。私有化后，已经淡出国内消费者视线的百世集团将何去何从？

10年上市6年退市

在美股市场搏击6年后，周韶宁选择了私有化退市。

11月初，百世集团公告称，董事会收到阿里巴巴、菜鸟网络、公司创始人周韶宁组成的买方财团提出的初步不具约束力的收购所有已发行普通股的要约。以当前百世集团总股本1988万股为基数计算，此次私有化价格或将达5725.44万美元，约合人民币超4亿元。

百世集团由周韶宁创立。1962年出生于浙江宁波的周韶宁，16岁就读于复旦大学计算机系，1980年，赴美国纽约市立大学攻读电子工程硕士学位，后相继获得美国普林斯顿大学计算机科学硕士学位、新泽西州立大学MBA学位。

1986年至1996年，这10年，周韶宁先后担任AT＆T（后朗讯通讯）贝尔实验室的全球无线通讯产品部总监，以及朗讯微电子无线通讯软件和系统开发部总监。接下来的10年，周韶宁回到中国，担任UT斯达康中国公司总裁、Google全球副总裁兼大中华区总裁。

2007年，周韶宁回到杭州，创立物流外包公司百世物流科技。在浙江杭州创业，周韶宁一开始就获得了马云相助。2008年，创立第二年，周韶宁就获得了阿里巴巴和富士康的A轮投资，获得资金1500万美元。

直到2017年赴美上市之前，周韶宁推动百世集团进行了8轮融资，阿里巴巴6次参与投资，并成为百世集团的第一大股东。目前，阿里巴巴仍然是百世集团第一大股东，持股比为23.87%，周韶宁持股比为9.23%。

除了阿里巴巴，百世集团还获得了IDG资本、复星集团、软银中国等知名机构的青睐。

有了资本加持，周韶宁推动百世集团高速扩张。周韶宁以供应链业务为核心，陆续推出仓储服务，进军快递行业、零担快运行业，并涉足海外。

2010年，百世物流收购汇通快递，更名为“百世汇通”；2012年收购“全际通”，成立“百世快运”；2015年，百世集团拓展跨境物流业务，并于当年创立百世国际，拓展服务至美国、德国等地区；2016年，百世汇通更名为“百世快递”，并于次年赴美上市。

创业10年，55岁时，周韶宁完成了从创业到上市的进阶。

然而，上市即巅峰。2017年9月20日，周韶宁站在纽交所交易大厅敲钟台，敲响了清脆的上市钟声。百世集团募资4.32亿美元，发行价10美元/ADS，当日市值42亿美元。6年后的2023年11月10日，百世集团的股价为2.6美元/股，市值仅为5169万美元。

现在，周韶宁及百世集团将要与这个曾经为其带来荣光的舞台说再见了。

周韶宁的出口在哪儿

从美股私有化，是无奈之举，这有中概股在美股市场“不受待见”的因素，也有百世集团基本面的原因。

官网信息显示，百世集团集快递、快运、仓配供应链管理、国际和跨境电商物流等业务板块于一体，目前业务共覆盖包括中国在内的12个国家。

不同于“泥腿子”通达系，具有国际视野的周韶宁，在创业伊始就为百世集团注入了国际化的血液。

在国内物流市场，获知名资本助力的百世集团也曾风光一时。但是，国内物流市场竞争的激烈程度，可能是周韶宁及百世集团未曾料到的。

疯狂的价格战下，价格倒挂，2021年一季度，快递巨头顺丰控股也曾罕见亏损9.89亿元。

在与“三通一达”、顺丰控股、京东物流的竞争中，百世集团渐渐掉队了。

2021年10月29日，对周韶宁、百世集团以及极兔而言，是一个历史性时刻。这一天，周韶宁将百世集团的业务及市场进行分割，国内快速业务打包出售给了极兔，作价68亿元。

壮士断腕，靠这68亿元，百世集团在当年实现了有史以来的首次盈利。

当时，周韶宁表示，百世集团将集中精力和资源，进一步推动供应链、快运、国际业务的深度融合，加快业务发展，打造国际化的综合智慧供应链服务。

百世集团的经营略有起色。2023年8月，百世集团在马来西亚的子公司Best Express Malaysia正式成为抖音海外版TikTok在马来西亚的指定的物流服务商，此次合作后，百世马来西亚子公司将为TikTok卖家提供上门取件、包裹分拣、配送等服务。

从目前来看，百世集团的经营业绩并不理想。2022年，其实现营业收入77.44亿元、净利润为-15.03亿元；2023年前三季度，营业收入38.53亿元，同比增长3.20%，净利润亏损4.17亿元，资产负债率达94.78%。

分析人士称，从美股私有化后，对百世集团而言，可以做出更加有利于业务发展的战略决策，以更好地应对市场环境的变化。同时，私有化，可通过股权等途径再融资，提升百世集团的资金实力。

私有化后，深耕供应链、快运、国际业务，周韶宁及百世集团还面临着规模与盈利的双重挑战。

在动辄数百亿营收的快递行业，百世集团年营收至少要达到百亿才够规模化。

百世集团将何去何从，周韶宁的出口在哪儿？

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原标题：《万霖磨剑9年开启创业新征程 菜鸟“单飞”三成收入仍靠阿里》

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