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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，莱美药业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.99亿元，同比下降24.74%；归母净利润为-810.34万元，同比下降115.04%；扣非归母净利润为-2620.88万元，同比下降170.92%；基本每股收益-0.01元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱美药业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.99亿元，同比下降24.74%；净利润为-244.22万元，同比下降104.07%；经营活动净现金流为9401.6万元，同比增长16.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为29.65%，15.51%，-24.74%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为85.92%，-33.29%，-115.04%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降170.93%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为52.34%、70.35%、78.34%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为71.48%，同比增长2.33%；净利率为-0.41%，同比下降105.4%；净资产收益率（加权）为-0.52%，同比下降116.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.46%，7.55%，-0.41%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.57%、69.85%、71.48%持续增长，应收账款周转率分别为1.91次、1.45次、1.08次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.57%、69.85%、71.48%，持续增长，销售净利率分别为11.46%、7.55%、-0.41%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.66%，3.13%，-0.52%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.34%，同比增长8.19%；流动比率为1.1，速动比率为0.87；总债务为12.78亿元，其中短期债务为11.12亿元，短期债务占总债务比为86.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.52%，50.22%，54.34%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为11.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为11.1亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为50.21%、66.31%、80.54%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为11.48%、11.57%、14.88%，总债务/负债总额比值分别为65.18%、65.72%、67.68%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.61%，营业成本同比增长28.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为533.4万元，较期初变动率为52.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.7亿元，公司营运资金需求为6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.08，同比下降25.3%；存货周转率为0.5，同比下降39.85%；总资产周转率为0.17，同比下降27.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.91，1.45，1.08，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.5，同比大幅下降39.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.24，0.17，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为35.29%、46.82%、51.31%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长23.56%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.56%，营业收入同比增长-24.74%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击莱美药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报

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