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 $中国船舶(SH600150)$    $招商轮船(SH601872)$    $中远海特(SH600428)$  

最近发现有人利用我之前发的多篇研报进行抄袭、编辑，通过付费阅读、会员会费等方式进行盈利。本人之前写的研报都是自己的绝对原创，即使有部分借鉴的地方，也绝大部分都注明了出处。鉴于这种行为十分恶劣，如果再发现这样的行为，我将会向雪球举报。

今天写的干散货运输科普文是航运基本知识科普系列的第三篇。由于之前任职的银行将我的wind账号收回（离职都一年半了，可见银行多么有钱！），很多数据和资料都需要在网络上自己找，甚至都找不到，写文章的难度一下大了好多。因此，这篇文章写的时间有点长。费话不多说了，直接进入正题——干散货运输科普。

一、干散货运输的货物

1、远洋航运运输的干散货构成

国际干散货航运中的货物及干散货是指不需要包装、可直接装与船舱的干货，主要是一些初级产品，例如铁矿石、煤炭、粮食、铝矾土、磷灰石、木材、水泥、化肥、原糖、废钢铁等。铁矿石、煤炭、粮食、铝矾土和磷灰石称为五大干散货。铁矿石、煤炭、粮食称为三大干散货，对干散货运输的影响最大。铁矿石的运量占干散货运量的27%—30%、煤炭的运量占干散货运量的20%-25%、粮食的运量占干散货运量的10%左右三者合计占到干散货运输量比重超过60%，很大程度上决定着干散货运输市场的景气程度。另外，铝矾土的运量比重这几年在不断提升，目前占到干散货运量的比重在5%左右。

2、主要干散货介绍

1）、铁矿石

铁矿石是指含有铁元素或者铁化合物的矿石，是炼钢铁的重要原材料。影响铁矿石使用价值的主要因素有矿石含铁量、脉石化学成分、矿石的物理性质、矿石的高温冶金性能和矿石的可选性等。铁矿石的品位指的是铁矿石中铁元素的质量分数，也就是含铁量，是决定矿石能否直接冶炼的重要指标。一般低于50%品位的铁矿石需要经过选矿才能冶炼利用。

目前世界铁矿石市场的基本格局是供需的区域分离，以中国、日本、韩国为核心的东亚地区是最大的铁矿石消费中心，而供给中心则分别是巴西和澳大利亚，印度和南非等地也有部分铁矿石出口，这是由铁矿石资源分布的先天因素决定的。2019年，全球铁矿石产量为23.36亿吨。其中，澳大利亚铁矿石产量为9.19亿吨，占全球产量的比重为39.3%；巴西产量为3.9亿吨，占比16.7%；中国产量为2.41亿吨，占比10.3%；印度产量为2.33亿吨，占比10.0%。澳大利亚和巴西合计铁矿石产量占比为56%。

2020年，全球铁矿石贸易量为16.58亿吨。其中，中国进口铁矿石（铁矿砂及其精矿）11.7亿吨，占全球贸易量的70.6%。说到铁矿石厂商，就不得不提淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG四大矿业巨头。四大矿山的铁矿石全球市占率50%左右，我国进口量的90%都来自这四大矿石厂商。四大矿山的生产成本都比较低，矿石品位高，通过海运的低成本方式到达我国港口，竞争力很足。

淡水河谷(VALE)：巴西第一大铁矿石生产和出口公司，产量占巴西全国总产量的80%以上，几乎垄断了巴西的铁矿石生产市场，2020年产量3亿吨。

力拓（Rio－Tinto）：澳大利亚第一的铁矿企业，202年产量3.33亿吨。

必和必拓（BHP Billiton）：澳大利亚第二的铁矿企业，2020年产量2.55亿吨。

FMG：澳大利亚第三大铁矿石出口商，2020年产量2.07亿吨。

2）、煤炭

煤炭是地球上蕴藏量最丰富，分布地域最广的化石燃料。煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。2021年，全球海运煤炭贸易量将比2020年增长5%，增加至12.1亿吨，其中动力煤贸易量为9.47亿吨，冶金煤为2.63亿吨。2020年全球海运煤炭贸易量为11.57亿吨，比2019年的12.92亿吨下降10%，其中，动力煤9.1亿吨，比上年的10.21亿吨下降11%；炼焦煤2.47亿吨，比上年的2.71亿吨下降9%。2020年，全球煤炭出口量排名第一的是印尼，全年出口煤炭4.05亿吨，占比32%；其次是澳大利亚，全年出口煤炭3.90亿吨，占比30%；排名第三的俄罗斯，全年出口煤炭2.12亿吨，占比16%。

进口方面。中国、印度、日本是最大的进口国。

3）、粮食

  干散货船运输的粮食主要包括玉米、小麦、稻谷和大豆。其中玉米、大豆、小麦是粮食海运贸易的主力。2018/2019年度玉米、小麦、稻谷和大豆的出口量分别达到1.80亿吨、1.73亿吨、0.44亿吨和1.49亿吨，从贸易流向看，北美洲、南美洲和前苏联12国是世界粮食净出口地区，2018/2019年度净出口量分别为2.47亿吨、1.50亿吨和8750万吨；北部非洲、撒哈拉以南非洲、东南亚和欧盟28国是世界粮食净进口地区，2018/2019年度净进口量分别为0.49亿吨、0.37亿吨、0.36亿吨和0.21亿吨。

玉米出口和进口市场集中度比较高。2018/2019年度，美国、巴西、阿根廷、乌克兰、欧盟28国的玉米出口达到1.53亿吨，占世界玉米出口总量的90%。其中，美国出口总量为5100万吨，约占全球玉米出口总量的30%。亚洲是玉米进口的重点地区，进口量占世界进口总量的45%以上。

大豆出口和进口市场高度集中，2018/2019年度巴西、美国、阿根廷、乌克兰的大豆出口量达1.39亿吨，占世界大豆总出口量的93.4%，其中，巴西和美国出口总量分别为7486万吨和4756万吨，分别占世界大豆出口总量的50.2%和31.9%。大豆进口国主要是中国、欧盟28国、阿根廷、墨西哥和埃及，进口总量达1.09亿吨，占世界大豆进口总量的75.0%。其中，中国进口量8254万吨，占世界大豆进口总量的56.6%。

小麦出口和进口市场集中度比较高，2018/2019年度俄罗斯、美国、加拿大、欧盟28国、乌克兰、阿根廷、澳大利亚的小麦出口达1.46亿吨，占世界小麦出口总量的84.5%。非洲和亚洲是小麦进口的重点地区，进口量达1.25亿吨，占世界小麦进口总量的73.9%。

相比玉米、小麦和大豆，世界稻谷贸易量较小，出口量仅4417万吨。印度、泰国、越南、巴基斯坦、美国、中国和柬埔寨是稻谷的主要出口地区，出口量达3949万吨，占世界稻谷出口总量的89.4%。稻谷进口国（地区）较为分散，排名前11位的菲律宾、中国、欧盟28国、尼日利亚、科特迪瓦、沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、塞内加尔、南非和马来西亚，进口总量为1830万吨，占世界稻谷进口总量的43.7%。

中国正在逐步成为拉动全球粮食贸易量的主要国家。根据中国海关数据，1-7月我国粮食进口量9917.5万吨，去年同期进口7230.2万吨，同比增长37.2%。其中大豆进口量占到粮食进口总量的58%，玉米进口量占到进口总量的18.3%，口粮（小麦和稻米）进口量占到进口总量的9.2%。2017年以来，我国玉米的平均自给率为95%，2020年缺口为0.22亿吨，进口量占国内消费量的比重为5.78%；我国大豆的自给率仅为15%左右，产需缺口由2018年的8603.3万吨，进一步扩大到2020年的9990万吨，随着饲料、工业用粮等加工需求的增加，对国际市场的依赖程度不断提高。2020年，我国粮食进口超过1.4亿吨，其中大豆进口超过了1亿吨，玉米和大豆进口占比达78.27%，进口量同比分别增长135.7%和13.3%。由于我国粮食的出口方主要在美洲，运输距离比较长。近年来我国粮食进口规模的不断扩大，拉长了粮食运输的距离。

4）、铝矾土

铝矾土（aluminous soil；bauxite）又称矾土或铝土矿，是指工业上能利用的，以三水铝石、一水铝石为主要矿物所组成的矿石的统称。铝土矿是生产金属铝的最佳原料，也是最主要的应用领域，其用量占世界铝土矿总产量的90%以上。2020年全球原铝产量6526.7万吨，中国产量3708万吨，占比56.79%。

2020年全球铝土矿产量3.6亿吨，中国位居第三，开采量为7000万吨，需进口1亿吨以上的铝土矿。中国铝土矿进口量连年提升，2020年全年为1.114亿吨。

澳大利亚、几内亚、印度尼西亚是中国铝土矿主要来源地，另外还有8-9个国家或地区提供少量部分货源作为补充。2015年赢联盟（由3个国家4家公司组成的跨国组织）开始从几内亚开发、进口铝土矿，2017年几内亚超过澳大利亚成为中国最大的铝土矿供应国。

未来随着几内亚几个铝土矿项目的成功开发，中国来自非洲的铝土矿进口比重将增加，原本处于次要地位的铝土矿在国际干散货运输中的地位也会越来越重要。

2、干散货运输量

2018年-2020年，干散货海运量分别为52.2亿吨、52.4亿吨、51.4亿吨。中国在干散货航运领域具有主导地位，以吨海里计算，中国目前的进口货运量占全球干散货运输市场的近50%。

二、远洋干散货运输船队

1、船队规模

截至2021年2月，全球干散货船舶数量为12344艘。其中海岬型船运力达1766艘、3.48亿载重吨；巴拿马型船运力2687艘、2.18亿载重吨；大灵便型船运力3724艘、2.18亿载重吨；灵便型船运力3742艘，1.05亿载重吨。这里分船型数据是2019年年底的，与长江证券的测算略有差异。

2、竞争格局

干散货运输市场属于完全竞争市场。市场集中度十分分散，排名前10的市占率合计16.71%。这里有一份截至2019年8月份的数据，市占率最高的中远散运只有4.29%，其余公司市占率都在2%以下。招商轮船在2020年年初收购了中外运的干散货运输资产后，运力增加，合计运力接近2000万吨，应该是排名第二的，这里面没有显示。

3、重要远洋干散货运输公司介绍

1、中远海运散货运输有限公司

中远海运散货运输有限公司（简称：中远海运散运或公司）是中国远洋海运集团旗下重要直属企业。其前身是隶属原中远集团的中远散货运输（集团）有限公司和隶属原中海集团的中海散货运输有限公司，两家公司于2016年6月16日重组整合，在广州成立。公司是全球规模最大的专业化散装货物运输企业，拥有各类散货船400多艘，4000多万载重吨，装载铁矿石、煤炭、粮食、散杂货等全品类散装货物，航线覆盖国内沿海和世界主要港口，服务网络遍布全球。公司拥有一支数量超过1700人的散货运输经营管理团队和一支逾1.25万人的优秀船员队伍，秉持“安全、诚信、优质、高效”的服务理念，为全球客户提供专业和优质的干散货运输服务。

2、招商轮船

招商轮船是以招商局轮船股份有限公司作为主发起人，联合中国石油化工集团公司、中国中化集团公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国海洋石油渤海公司共同发起设立的股份有限公司。2004年12月，在上海市注册成立。成立于1872年的轮船招商局是中国最早的航运企业。时代的变迁造就了中国当今最大、效率最高的大型远洋油轮运输企业 – 招商局能源运输股份有限公司。公司的运输业务包括油轮运输、散货船运输、液化天然气船运输，涵盖了能源运输的主要货种。招商轮船的干散货业务主要由香港明华和上海明华完成。2021年半年报数据显示，招商轮船共有干散货船113艘，1951万吨。其中VLOC船队规模34艘，1313万吨，为全球第一。

3、日本邮船

日本邮船株式会社 (Nippon Yusen Kabushiki Kaisha) ，总部设在日本东京，是代表日本的三大主要船务公司之一。英文写作“NIPPON YUSEN KAISHA”，标示为“NYK LINE”，国际通用简称NYK。日本邮船是世界顶尖的船运公司，成立于1885年。虽称作“日本邮船公司”，但已与日本邮政集团无关。除了集装箱，NYK的滚装业务和散杂货业务也相当强大——NYK 滚装船队规模世界最大，NYK的散货船和油罐船队也在全球名列前茅。

4、星散海运

 星散海运（ Star Bulk Carriers Corp.）于2006年12月13日成立于马绍尔群岛。该公司是一家具有丰富运营经验的国际航运公司，拥有并经营着一批干散货船。在完全交付的基础上，他们将拥有74艘船舶，主要由纽卡斯尔，凯佩斯，巴拿马型，卡姆萨克斯，巴拿马型，超级型和超级型船舶组成，载重量为52,055载重吨和209,537载重吨。 他们的船只沿全球航线运输各种主要和次要大宗商品，包括矿石，煤炭，谷物和化肥。

5、川崎汽船

日本川崎汽船株式会社（K-Line）是日本三大航运公司之一，也是全球十大航运公司之一。川崎汽船旗下拥有400多艘航船，其中包括集装箱船、汽车滚装船、散装货轮、油轮和液化天然气滚装船，到2008年底其船队的规模已扩展到500艘。作为一个全功能的全球运输公司，川崎汽船已建成一个高效运行的内外联系的全球网络以增强其整体实力。如今，川崎汽船已经在全球设立了88个活跃的集团公司，其下共189个子公司和分支机构，这些公司和机构的主营业务涉及航海运输、航运代理、陆地运输、空海运输、仓储、码头管理以及其他相关领域。

6、商船三井

商船三井（Mitsui O.S.K. Lines, Ltd 简称：MOL）是日本的大型海运公司，在东京证券交易所(TYO: 9104 )上市。总部位于日本东京都港区。商船三井(MOL)与日本邮船(NYK)及川崎汽船(K-LINE)并称为日本三大海运公司。商船三井(MOL)的主要源流有二，分别是成立于1884年的大阪商船和1942年的三井船舶，分属日本的两大财团住友财阀和三井财阀。1964年，大阪商船与三井船舶合并为大阪三井(MOSK)，开创了日本跨财阀大公司合并的先例。1999年4月，大阪三井(MOSK)与当时日本排名第四位的海运公司Navix Line合并，改名为商船三井(MOL)。散货船队是商船三井最大的船队,散货运输业务是商船三井最为核心的业务。