在某一段时间内，某一行业或某几个行业组内股票价格共同上涨或下降的现象。

行业轮动策略是根据行业轮动现象做成的策略，利用行业趋势进行获利的方法，属于主动交易策略。其本质是通过一段时期的市场表现，力求抓住表现较好的行业以及投资品种，选择不同时期的强势行业进行获利。

原因1：行业周期

行业的成长周期可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期，一般行业会按照这个周期运行。初创期属于行业刚刚起步阶段，风险高、收益小。成长期内风险高、收益高。处于成熟期的企业风险低、收益高。处于衰退期的企业风险低、收益低。在一段时间内，不同的行业会处于不同的行业周期，在时间维度上看会呈现行业轮动现象。

原因2：国家政策

国家政策对我国资本市场有重大影响。我国每年的财政政策和货币政策都是市场关注的热点，货币政策和财政政策会释放出影响市场的信息，如利率。当政策释放出下调利率的信号，就为资金需求量大、项目周期长的行业缓解了压力，如房地产行业，这时对于这类行业利好，相应的股价就会上涨。

原因3：重大事件

资本市场对于消息的反应是迅速的。根据有效市场理论，在半强式有效市场下，一切已公开的信息都会反映在股价当中。以疫情为例，消息一出迅速拉动医疗行业股价水平，带动行业增长。

1. 美林时钟：大类资产配置

根据经济增长和通货膨胀可以将经济分为四个周期：衰退、复苏、过热、滞涨。

美林时钟分析了四个不同时期，并总结出适合投资的资产类别。

研究宏观经济时主要关注两个变量：GDP和CPI。

其中GDP选择不变价（剔除通货膨胀的影响），关心同比值差分后的符号。如果同比值>0，差分后仍然>0，说明GDP在加速上涨；如果同比值