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最近，美国财长耶伦可谓是志得意满。

12月份美国非农就业数据公布后，成绩远超预期，耶伦立即兴奋地宣布：

“美国经济正实现长期追求的软着陆，这在历史上是不同寻常的。”

什么是“软着陆”？

说白了，就是在通胀率得到控制的情况下，劳动力市场没有受到显著损害，失业率没有飙升，那么就叫“软着陆”。

不过，虽然耶伦表示自己“赢麻了”，但大家对这一说法却并不买账。

道理很简单，12月份就业数据表现确实亮眼，可美国近半年来公布的非农就业数据，几乎都会下修，现在的就业数据里得有多少水分？

而且除了就业数据之外，进出口数据是向下的，用电量是向下的，唯独中小企业的破产数量在飙升，债务总额在飙升。

这样的情况下，怎么可能实现所谓的软着陆？

所以目前来看，或许耶伦获得了短暂的胜利，但真要说美国经济“软着陆”，难免有些“半场开香槟”的味道。

美国经济这一次的“软着陆”，显得有些不同寻常。

为什么这么说？

因为近两年时间以来，美国一边是接连不断地疯狂加息，另一边是不断腾飞的经济数据，通胀逐渐得到控制，就业率也是居高不下，似乎真的做到了“鱼与熊掌兼得”。

但显而易见的是，哪怕是美国，也不可能违背基本的经济学规律，那所谓的“软着陆”是怎么来的呢？

这一切还要从特朗普执政时期的“大撒币”政策开始说起。

特朗普执政时期，虽然“懂王”没什么执政经验，但“放水”却干得轻车熟路，疫情时期直接大手一挥全民发钱，撒了2万亿美元。

等到拜登上台，虽然给自己披上了一层“拜登经济学”的外衣，但本质上还是一样的，就是继续撒钱，只不过拜登作为政坛老油条，撒钱方式更有针对性，也显得更悄无声息。

所以我们能够看到，无论是特朗普时期，还是现在，美债都在以一种令人胆战心惊的速度向上飙升，主要就是因为花钱实在太猛了。

而这就导致了，大量货币被人为地推到了民间，民众放肆消费，由此造成美国过去几年时间里产销两旺，经济表现强劲无比。

以至于耶伦兴奋地开始提前庆祝，美国经济已经实现了软着陆，但我们别忘了，这一切都是建立在大笔举债之上的，而借了钱，早晚是要还的。

耶伦认为美国经济已经实现了“软着陆”，还夸张地将其称之为“历史罕见”，但实际上，所谓的软着陆还真没什么稀奇。

原因是耶伦对于“软着陆”的定义实在不算高——如果把暂时的通胀率下降+失业率下降或维持低位视为软着陆的话，那么美国已经做到过很多次了。

过去40年时间里，只有1991年、2001年、2008年以及2020年的衰退，才称得上是“硬着陆”。

不过，按照耶伦的标准的话，软着陆就没那么重要了，重要的是软着陆之后，美国经济能否继续保持强劲？

2007年，耶伦还在旧金山当联储行长时，也曾公开表示，当时美国经济已经实现了软着陆。

结果后来的事情我们都知道了，由于居民部门以及企业部门的债务扩张几乎达到阶段性顶点，次贷危机悄然间发酵，全球金融危机爆发，随之而来的就是一场惨烈的“硬着陆”。

所以仅靠着暂时的非农就业数据，耶伦就表示美国经济已经软着陆，难免令人感到荒谬，从历史经验来看，美国经济未来有极大的隐忧。

既然耶伦表示自己“赢麻了”，那如果08年的一幕重新上演，会是谁付出代价呢？

兴，百姓苦，亡，百姓苦，说到底，最后倒霉的还是美国普通民众。

至于道理也很简单，大家都知道，现在美国欠了一屁股债，今年开年后不久，美债规模就已经飙升到了34万亿美元，创下历史新高。

而由于美债规模飙升，暴雷危险增加，不光全球央行选择持续抛售，众多投资者也选择了用脚投票，导致美债拍卖市场连续遇冷。

既然美债越来越难卖了，同时美债规模又在飙升，最后都到了谁的手里？

事实上，如今70%以上的美债是由美国普通居民“接盘”的，由于美债收益率暴涨，很多普通美国家庭将投资美债视为更好的投资方式，通过购买基金，来间接投资美债。

但这很容易导致一个问题：

如果美国经济在所谓的“软着陆”之后，重蹈过去的覆辙，上演“硬着陆”，那么到时候爆发债务危机，最后受伤的还是这些美国普通居民。

也正是由于美债规模飙升速度过快，美联储被迫准备提前降息，以减少自身的偿息压力，防止美债暴雷。

因为一旦“硬着陆”真的发生，到时候美国将付出惨痛的代价，而这很可能是其所无法承受的。

今年是美国的“大选年”，耶伦放出消息“美国经济软着陆”，提前开始庆祝，另一个原因是为“现任领导”拜登站台，争取选票。

毕竟回看美国历任选举，如果最后一年经济搞不好，那么基本就算提前与总统的位子说拜拜了。

只不过，仅凭嘴上说着“软着陆”，显然难以取信于人，未来美国经济能否撑住时间的考验，才是真正的关键。

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