Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月30日-11月3日）

本周纸浆均价下降本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6057.1元/吨，环比上期下降2.5%；阔叶浆现货含税均价5371.4元/吨，环比上期下降3.8%；本色浆现货含税均价6271.4元/吨，环比上期下降3.1%；化机浆现货含税均价4700.0元/吨，环比上期下降2.4% 本周期纸浆均价继续下降，日价格基本维持稳盘走势Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约基本维持低位盘稳震荡局面，业者延续基差报盘，浆价区间震荡运行；二是本周现货纸浆市场流通外售货源仍相对充足，业者普遍报盘下调，随行就市，市场交投疲软，浆价走低；三是本周期下游原纸厂家需求基本维持疲软，部分原纸厂家终端订单跟进不足，产能利用率逐渐走低，进而对纸浆采购积极性一般，有限支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月23日-10月27日）

本周纸浆均价下降本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6214.3元/吨，环比上期下降2.2%；阔叶浆现货含税均价5585.7元/吨，环比上期下降2.1%；本色浆现货含税均价6471.4元/吨，环比上期下降0.4%；化机浆现货货含税均价4814.3元/吨，环比上期上涨0.6% 本周期纸浆均价窄幅下降，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因,一是本周期纸浆期货主力合约大幅下跌，跌破6000关口，业者心态受其影响，报盘区间下调；二是本周现货纸浆市场流通货源逐渐增多，市场交投情绪疲软，业者普遍随行就市，报盘下调，浆价走势下探；三是本周期下游原纸厂家需求基本延续清淡，部分纸厂产能利用率走低，耗浆量随之下降，对纸浆采购积极性欠佳，有限支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月16日-10月20日）

本周纸浆均价上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6357.1元/吨，环比上期上涨0.2%；阔叶浆现货含税均价5707.1元/吨，环比上期上涨2.8%；本色浆现货含税均价6500.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货货含税均价4785.7元/吨，环比上期上涨13.9% 本周期纸浆均价上涨，但周期内浆价呈现下降走势，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一是本周期纸浆期货主力合约偏弱整理走势，业者心态受其影响，报盘窄幅下探；二是本周期阔叶浆现货市场流通货源紧俏情况有所缓解，业者报盘下调，普遍随行就市，浆价呈现下调走势；三是本周期下游原纸厂家需求逐渐疲软，耗浆量下降，对纸浆采购积极性一般，支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月7日-10月13日）

本周纸浆价格延续上涨趋势本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6342.9元/吨，环比上期上涨1.5%；阔叶浆现货含税均价5550.0元/吨，环比上期上涨3.7%；本色浆现货含税均价6500.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4200.0元/吨，环比上期上涨2.4% 本周期纸浆价格延续上行趋势，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约高位震荡调整，最高价突破6300元/吨，影响现货针叶浆业者心态，普遍高位报盘；二是本周期阔叶浆现货市场可外售货源仍显紧张，业者继续试探报涨，普遍低价惜售，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家节后积极发布涨价函，提涨原纸价格100-300元/吨不等，支撑纸浆价格走。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月25日-9月28日）

本周纸浆价格上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6107.1元/吨，环比上期上涨4.7%；阔叶浆现货含税均价5271.4元/吨，环比上期上涨4.4%；本色浆现货含税均价6442.9元/吨，环比上期上涨0.7%；化浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平 本周期纸浆价格继续上涨，主要原因一是本周期纸浆期货主力合约继续积极上探，突破6200元/吨，现货针叶浆业者报盘再次报涨，叠加主要外盘价格上涨30-50美元/吨，支撑浆价上涨；二是本周期阔叶浆现货市场可流通货源仍显紧俏，叠加下游节前备货，市场交投情绪浓郁，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家需求逐渐回归，但周期内再次提涨原纸价格100-300元/吨不等，整体支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月18日-9月22日）

本周纸浆价格上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5835.7元/吨，环比上期上涨4.1%；现货含税均价5050.0元/吨，环比上期上涨5.4%；本色浆现货含税均价6400.0元/吨，环比上期上涨5.5%；化机浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平 本周期纸浆价格继续上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因一是本周期纸浆期货主力合约再次上涨，突破 6100 元/吨，现货针叶浆市场业者紧跟盘面上涨，市场交投积极性偏高，成交较上周期改善；二是周期阔叶浆现货市场可外售货源继续紧张氛围，业者买涨不买跌行情刺激下，市场交投氛围浓郁，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家近期提涨原纸价格 100-300 元/吨不等，叠加原纸采购积极性高涨，一定程度上支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月11日-9月15日）

本周纸浆价格上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5607.1元/吨，环比上期上涨0.3%；阔叶浆现货含税均价4792.9元/吨，环比上期上涨1.7%；本色浆现货含税均价6064.3元/吨，环比上期上涨1.9%；化机浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平 本周期纸浆价格继续上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因一是本周期纸浆期货主力合约下调后再次上涨，现货针叶浆市场业者跟随盘面调整报盘，周期内浆价环比小幅上涨，成交偏清淡；二是本周期阔叶浆现货市场可外售货源仍显紧俏，港口近期到港窄幅下降，业者报盘继续上探，低价惜售，市场整体交投清淡；三是本周期下游原纸厂家需求延续按需采购，多数厂家原料库存相对充裕，对纸浆采购情绪欠佳，但业者对原纸价格看涨，且处于造纸行业旺季，一定程度上支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月4日-9月8日）

本周纸浆价格窄幅上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5592.9元/吨，环比上期上涨2.2%；阔叶浆现货含税均价4714.3元/吨，环比上期上涨1.4%；本色浆现货含税均价5950.0元/吨，环比上期上涨3.5%；化机浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期上涨3.1% 本周期纸浆价格窄幅上涨，Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约大幅上涨，现货针叶浆市场业者受上涨气氛影响，报盘试探上调，成交相对偏刚需；二是本周期阔叶浆价格震荡上调，港口近期虽有大量货源到港，但多为厂家前期预定货源，现货市场可外售货源仍显紧张，业者报盘小幅上涨；三是本周期下游原纸厂家需求基本维持刚需采购，多数厂家消耗前期库存，对纸浆采购积极性一般，但原纸价格近期窄幅上涨，一定程度上支撑纸浆价格走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月28日-9月1日）

本周纸浆价格小幅上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5471.4元/吨，环比上期上涨1.9%；阔叶浆现货含税均价 4650.0元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3978.9元/吨，环比上期上涨0.7% 本周期纸浆价格窄幅上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约积极探涨，现货针叶浆市场业者报盘紧跟盘面，报盘小幅上涨，成交偏随行就市；二是本周期阔叶浆价格继续稳盘运行，主流港口库存近期到港量相对集中，现货市场货源紧俏情况略有缓解，业者报盘偏稳；三是本周期下游原纸厂家需求基本维持按需采购，多数厂家主要消耗前期原料库存，对纸浆采购情绪一般，有限支撑纸浆市场走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月21日-8月25日）

本周纸浆价格涨跌互现本周期主流品牌针叶浆现货含税均5371.4元/吨，环比上期下降0.3%；阔叶浆现货含税均价4650.0元/吨，环比上期下降0.9%；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期上涨0.8%；化机浆现货含税均价3950.0元/吨，环比上期持平 Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约先稳后涨，现货针叶浆市场业者报盘随行就市调整，周期内均价变动不大，市场交投较前期略显僵持；二是本周期阔叶浆价格基本维持稳定，现货市场货源较前期充裕，业者多持观望心态，报盘谨慎；三是本周期下游原纸厂家近期提涨原纸价格，但用浆量未见明显变化，对纸浆采购积极性一般，一定程度上对浆价支撑有限。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月14日-8月18日）

本周纸浆价格窄幅下探本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5385.7元/吨，环比上期下降0.7%；阔叶浆现货含税均价4692.9元/吨，环比上期下降1.2%；本色浆现货含税均价5707.1元/吨，环比上期上涨0.1%；化机浆现货含税均价3950.0元/吨，环比上期持平Mysteel分析本周期纸浆格小幅下探的主要原因：一、本周期纸浆期货主力合约走势震荡下探，现货针叶浆市场价格随行就市调整，业者报盘下探，市场交投较前期改善。

方正中期期货：纸浆缺乏持续上涨驱动

7月，纸浆期货交割量86120吨，同比增加11020吨，1—6月针叶浆累计交割量626540吨，同比增加269580吨纸浆月均交割量占月均持仓量的比值依然较高，期货上涨、仓单增加可能是期现正套入场，投机需求增加也带动现货市场交投情绪好转 全球木浆库存增速放缓，转向高位波动6月欧洲港口库存回升至181.4万吨，环比增加23647吨，同比增加785701吨，2019年至今欧洲港口月均库存量145万吨，当前库存明显高于历史均值，但趋势走平，增速放缓。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月7日-8月11日）

本周纸浆价格涨跌互现本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5421.4元/吨，环比上期下降1.8%；阔叶浆现货含税均价4750.0元/吨，环比上期上涨1.5%；本色浆现货含税均价5700.0元/吨，环比上期上涨1.3%；化机浆现货含税均价3950.0元/吨，环比上期上涨1.1%本周期纸浆价格涨跌互现，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期纸浆期货主力合约走势高位下调，现货针叶浆市场价格随行就市调整。

上期所：对螺纹钢等18个品种的交易保证金比例实施差异化设置

各会员单位： 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （7月31日-8月4日）

本周纸浆价格震荡上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均5521.4元/吨，环比上期上涨2.0%；阔叶浆现货含税均价4678.6元/吨，环比上期上涨4.6%；本色浆现货含税均价5628.6元/吨，环比上期上涨1.8%；化机浆现货含税均价3907.1元/吨，环比上期下降2.1%本周期纸浆价格震荡上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期纸浆期货盘面高位震荡，现货市场业者受盘面影响，报盘窄幅上探，浆价顺势上涨。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （6月26日-6月30日）

二、本周期纸浆期货盘面偏弱震荡整理，现货业者跟随盘面报盘，现货浆价偏弱走势三、下游原纸厂家主要消耗前期原料库存为主，对纸浆需求能力减弱，采购情绪欠佳，有限支撑纸浆市场走势 九、农产品市场价格运行情况 6月30日，农副产品价格指数1625.72，周环比上升8.28，涨幅0.51%；年同比下降98.08，降幅5.69%。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （6月19日-6月25日）

本周纸浆价格涨跌互现本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5300.0元/吨，环比上期上涨0.8%；阔叶浆现货含税均价4228.6元/吨，环比上期下降2.1%；本色浆现货含税均价5150.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3900.0元/吨，环比上期下降0.5%本周期纸浆价格涨跌互现，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期上海期货交易所纸浆主力合约价格盘整为主，现货针叶浆市场报盘相对平稳，浆价整体变动不大；二、全球及欧洲库存继续高位震荡整理，国内最新进口量环比上涨，尤其阔叶浆市场货源相对充裕，纸浆市场价格承压运行；三、下游原纸市场进入行业淡季，主要原纸厂家主要消耗原料库存为主，对纸浆采购积极性一般，有限支撑纸浆市场走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （6月12日-6月16日）

本周纸浆价格涨跌互现本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5257.1元/吨，环比上期上涨0.4%；阔叶浆现货含税均价4321.4元/吨，环比上期下降1.5%；本色浆现货含税均价5150.0元/吨，环比上期下降0.8%；化机浆现货含税均价3921.4元/吨，环比上期下降1.8%本周期纸浆价格涨跌互现，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期上海期货交易所纸浆主力合约价格再次上涨，现货针叶浆市场报盘紧跟盘面，部分业者报盘上探，浆价窄幅上涨。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （6月5日-6月9日）

本周纸浆价格涨跌互现本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5235.7元/吨，环比上期下降0.7%；阔叶浆现货含税均价4385.7元/吨，环比上期上涨0.2%；本色浆现货含税均价5192.9元/吨，环比上期上涨1.0%；化机浆现货含税均价3992.9元/吨，环比上期下降1.2%本周期纸浆价格涨跌互现，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期上海期货交易所纸浆主力合约价格大幅下探，跌破5000元/吨关口，现货针叶浆市场报盘亦窄幅下探，整体走势区间下调。

纸浆反弹动能不足

2023年全球阔叶浆产能增速近10%，而需求端在欧美加息大背景下呈现疲软态势，海外供应格局转向宽松国内需求端近5年都未出现超过3.2%的增长幅度，故国内供应格局亦将呈现偏过剩局面 上期所纸浆期货在历经一段时间的企稳反弹后，近期整体再度转为振荡偏弱态势，主力SP2309合约重回5150元/吨附近，先前反弹带来的盘面偏高估值得以小幅修正纸浆现货端表现同样有所分化，针叶浆部分下调，国内针叶浆银星5300元/吨，俄针叶浆5150元/吨，阔叶浆则由于前期针、阔叶价差大幅走扩迎来触底反弹，各地市场报价处于4250—4350元/吨一线。