来源：雪球App，作者： 逍遥投资笔记，（https://xueqiu.com/6490468241/254512343）

不出所料，蔚来又增发融资了，从财报前我多次说过，蔚来一定会融资，而且应该谈的七七八八了，因为不融资蔚来资金链会有大麻烦。

不嘚瑟了，其实这个判断非常容易，因为现金、借款等数据，在财报公布的非常详细，只要看财报就不难理解。

今天这篇主要汇总一下蔚来的历史融资情况，包括一级和二级融资等。

1、本次融资简介：

投资者：阿布扎比政府旗下的投资基金。

投资概况：购买84 695 543股新股，购买腾讯持有的40 137 614股老股，累计持有蔚来124 833 157股，也就是1.248亿股，约占蔚来总股本的7%。

购买价格：8.72美金/股。

阿布扎比总投入：124 833 157*8.72=11亿美金，约78亿人民币。

蔚来融资额：84 695 543*8.72=7.4亿美金，约53亿人民币。

腾讯套现：40 137 614*8.72=3.5亿美金，约25亿人民币。

2、一级融资（IPO前）记录：

以上数据来自于蔚来汽车招股书，由上图可见：

-蔚来ipo之前通过一级市场累计融资22亿美金（150亿人民币左右）。

-一级市场投资人平均投资成本为2.63美金/每股。

-李斌个人投资1.485亿美金，约10亿人民币；李想投资1500万美金，持有1500万股，但IPO后李想清仓了股票。

-蔚来知名投资人有：高瓴、顺为、腾讯、京东、愉悦、淡马锡、联想、百度、中金、红杉等等。

-腾讯参与过蔚来三轮融资，第一轮成本1美金，第二轮成本2.7美金，第三轮融资5.35美金，即使按照5美金的投资成本计算，本次减持浮盈也达到了75%，还算不错。

3、IPO后增发融资：

蔚来上市后（含上市），总共6次增发新股，累计增发5.85亿股，累计融资91.6亿美金（约600亿人民币），平均增发价格15.7美金。

蔚来IPO价格6.3美金，今天这次融资价格为8.72美金，稍高于IPO价格，远低于前三次增发价格。

4、IPO后可转债融资记录：

上市后，总共5次可转债融资，累计融资28.9亿美金，约188亿人民币，如果全部可转债都转股，新增股份2.94亿股。

不过实际情况是：前四次可转债转股价较低，基本上都转股，最后一次可转债融资，转股价大约在93美金/每股左右，所以基本上不会转股，需要偿还现金。所以实际上可转债转股导致的新增股份大约在2.78亿股。

从22年年报披露看，蔚来在22年累计花费20亿人民回购了部分可转债，最后一次增发的97.5亿可转债有一半需要在24年初赎回，剩下一半需要在25年初赎回。

5、合肥政府投资金额：

合肥政府的投资比较特殊，融资的主体不是蔚来上市公司，而是蔚来在国内的经营实体，也就是蔚来中国。

合肥政府最初投资70亿人民币，占蔚来中国25%左右的股份，后续蔚来累计花费105亿人民币回购了合肥政府的部分股份，另外经过三轮累计215亿人民币增资，目前合肥政府持有蔚来中国8%左右的股份。

6、累计融资和回购：

融资：

一级：22亿美金，约150亿人民币。

二级增发：91.6亿美金，约600亿人民币。

可转债：28.9亿美金，约188亿人民币。

合肥投资：70亿人民币，约10亿美金。

累计：153亿美金左右，约1008亿人民币左右。

回购：

合肥：105亿。

可转债：97.5亿（需回购，还未到回购期）

累计回购：203亿。

所以蔚来实际融资=1008-203=805亿。

7、历年股本变化：

IPO前总股本约8.4亿股，最新股本17.72亿股，IPO至今总股本增加9.32亿股，股本增加比例大约为110%。

注：股本忽略了2023年3月-6月这几个之间的变动，影响不大。

8、最新股东结构：

注：股本忽略了2023年3月-6月这几个之间的变动，影响不大。

9、最后：

本次融资在我预料之中，但融资额低于我的预期，我之前预估至少得融资10亿美金，实际融资7.4亿美金。

个人认为本次融资是比较急迫，但股价没起来，又不想低价稀释太多股份，所以选择先低价补充一部分资金。以蔚来目前的失血速度，这次融资的53亿人民币，也就够Q2亏损，所以本次融资远远没有解决蔚来的资金问题。

个人预估下半年随着蔚来销量的提升，如果股价进一步提升，大概率蔚来还会进行一轮融资。而且随着本次融资的落地，预计蔚来会开始进行降本动作，降低各种成本，以便下次融资有一个比较好的销量和报表。

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