来源：雪球App，作者： 永庆投研，（https://xueqiu.com/6865675576/186204812）

本文为本公众号第129篇文章，每周至少1篇，Flag！

 经常会被非金融行业的朋友问到金融行业的分类问题，比如一级、二级、PE、VC、保险、证券、银行、公募基金、私募基金等等，本文做个简单的介绍，便于理解金融行业的分类和侧重点。

$ $阿里巴巴(BABA)$   $腾讯控股(00700)$   $美团-W(03690)$   

 金融行业的阶段划分图解

 相信大家对银行、保险这些了解的比较多，就不多介绍，简要介绍大家不太了解和区分的几个名词。 私募基金：包括一级市场的私募基金、二级市场的私募基金。核心标准是单笔投资100万起，有很强的合规流程，这类基金的投资人有富人群体、上市公司、政府机构、大学等。常见的种子基金、VC基金、PE基金、二级市场的私募基金都是私募基金。对应的可以理解为公募基金，一般是10元以上即可。 天使、种子：以知名的企业家为主，他们有钱、有创业经验，可以发现很好的创业者；投资的核心是创始人和团队，关注“人”的因素；单笔规模在100-300w左右，可以在融资、资源上助力；代表性的个人：真格基金徐小平、王刚（投了滴滴的天使）、奇绩创谈。 VC：投资周期在5-8年为主，单笔投资规模300w-3000w，投资阶段为A-B-C轮；投资的核心是团队+赛道，关注“机会”的因素，看重商业模型能否成立；这类机构可以在资金、资金、人脉等助力和站台，比如红杉、经纬投过的公司更容易拿到钱，比如经纬号称可以在极短的时间内为所投资的公司创始团队及家人提供顶级的医疗服务；代表性公司：红杉、经纬、五源资本。 PE：投资周期在3-5年为主，单笔投资规模在3000w-3亿区间，投资阶段在D轮-上市，投资的核心是生意的增长，可以预期的时间内上市；这类机构的核心特点是可以提供足够的钱的支持，对标的公司稳定成长有很强的诉求，很关注公司增长和利润数据；代表性公司：高瓴、春华资本、基石资本。 PIPE：私募股权投资上市，这是一类很垂直的机构，代表性的场景是：投资Pre-IPO、上市公司的定增、协议转让、大宗交易等，成为上市公司的权重股东，帮助上市公司去并购、引入战略投资者、战略转型等等；这类机构很容易走上PE+上市公司的路子，个别机构会走向转型套利的歪门邪道；代表性的公司：太盟投资、华泰瑞联、硅谷天堂。 并购基金：这类机构是买一个当前略有瑕疵的资产，经过3-5年的管理和调整后再卖给其他机构或者公司，在国外比较多，在国内并不多，这要求单个的项目投资规模大、投后管理难度高；代表性的机构：TPG、黑石、3G资本；高瓴、春华在一些项目上也有类似的操作，比如私有化百丽、金拱门等。 二级市场的私募基金：单笔投资规模100万起；投资策略有3大类：基本面类、博弈类、量化类；基本面类的代表性公司淡水泉、高毅、景林等，量化类有幻方等，讲不清楚如何在二级市场赚钱的机构，一般是博弈类，比如研究市场主题、获知内幕信息等各类渠道和方式；这些机构的特点是：投资的都是已上市公司的公司，通常会买好多家公司的股票，形成一个基金组合。 公募基金：普通人可以随便买的基金，投资单笔金额要求10元起，主要投资的是股票和债券，大家平常买的基金大多数公募基金，比如沪深300基金、传媒基金、蔡经理管理的基金等等；有主动型基金、被动型基金2种，区别是主动型基金买的股票由基金经理确定，被动型基金跟踪的是特定指数，比如沪深300指数、创业板50指数等。 券商：就是西方国家的投行，代表性公司中金、中信证券、华泰证券等等，一般有几项业务：股票经纪，就是买卖股票收佣金；投行业务：帮助上市公司或未上市公司去发股、发债，收交易佣金，这个一般大家都比较喜欢和向往，因为都是聊几个亿起的大项目，出入的场合高级、出差五星级、年薪好几百万，实际上的很多投行人员也是挺惨的，经常要出差、加班、各种被证监会怼，有光鲜一面，也有苦兮兮一面；研究所，各类卖方研究员，向大家推荐哪些股票和债券有投资机会的人，有利于走向买方机构，比如保险、公募、大PE；投资业务，比如中金下面的中金资本，和很多大企业搞的各类PE和VC基金。 一级市场、二级市场：区分点是公司是否上市，即普通人是否可以直接买他们家的股票。上市前是一级市场，上市后是二级市场。二级市场有公开的交易、价格，有很强的信息披露，有经常性的价格暴涨暴跌，有发股发债，有大规模的并购投资，有减持收割韭菜。一级市场的交易频次少、减持麻烦、只针对股东有信息披露。 二级的投资者包括以下几类：个人投资者（散户）、一般法人（企业）、境内机构投资者（公募、私募、保险、证券、信托、社保基金……）、境外机构等等。 

 趋势特点： （1）从前期到后期，涉及的资金规模体量越来越大，复杂程度越来越高，信息披露也从封闭到开放，分工也越来越细，同时意味着可自由发挥的空间越来越小 （2）金融行业的发展呈现阶段化的特点：每隔几年某一个细分的金融行业会崛起和壮大，成为最赚钱的行业，这个要看政策和行业的趋势 （3）成为好资产和好企业的朋友，因为金融是附属在资产之上的行业，需要底层资产的成长和壮大；只是金融行业的投资阶段和范围比较宽，一定程度上穿越周期 （4）不同的金融行业的投资阶段、投资时间、服务客户、赚钱模式完全不一样，需要的资源也完全不同。 （5）金融行业的交叉和融合越来越多，VC在往PE方向走，PE在向VC、杠杆并购方向走、FA也在向投资方向走 进一步了解金融行业的资料和书籍推荐：

 1、微信文章：三十年股权投资模式变迁：套利已死、赋能永生

 2、微信文章：中国VC流派的前浪、后浪和破浪

 3、中国证券投资基金业协会 《基金》

 4、王大力：投行职业进阶指南从新手到合伙人

 5、班妮： 亲历投行:中国投行的若干传言与真相

 6、《中国金融70年》

 相关文章推荐：

 价值投资书单&公众号推荐

 书单：投资经理进阶书单，构建自己的投资框架