来源：雪球App，作者： 何洋6779，（https://xueqiu.com/1219506123/170488327）

1988年，上海第一家证券公司万国证券成立。

1990年，上海申银证券挂牌。

1995年，申银、万国证券合并，新中国第一家股份制证券公司。90年代的A股70%的交易量和B股几乎全部交易量都属于申万，属于老牌央企。

1994年，宏源证券上市，新中国第一家上市券商。

2015年1月，宏源证券吸收申银万国证券，合并重组申万宏源证券。

申万宏源的控股股东是中央汇金，中央汇金是中农工建四大行的控股股东，还是再保险集团和新华人寿的控股股东，他控股的券商出了申万之外，还有中信建投、中金公司、中国银河。

这里展开一下：

中金公司，全称中国国际金融股份有限公司，如果不熟悉，下面的公司应该家喻户晓：中国石油、中国石化、中国联通、中国移动、中国铝业、宝钢集团、中国建筑、中国人寿、工商银行…他们的上市辅导和主承销商都是中金公司，真正的含着金汤匙的新中国第一投行，唯一一个名字里没有证券二字的券商。从来不做小业务，承揽了你所能想到的几乎所有的巨无霸企业的改制和上市。甚至可以将它比作中国的摩根士丹利，其实中金公司成立之初就是第一家中外合资投行，外方正是摩根士丹利，学成之后完成了国有化。摩根家族也曾在上市这条路上踌躇良久，迫于竞争形势，最终放弃家族化的经营模式选择上市，并成功延续了家族辉煌。现在的中金公司就是那个没落的贵族，也在发生巨变，伴随着他的上市，他又是否能完成身份转折，重塑荣耀。

中信建投，原本由中信证券控股，由于中央“一参一控”的制度原则，中信证券将中信建投的股份划转给了汇金。这是中信证券和中信建投合并重组的渊源。目前“中信系”已经在券商行业排行第一，最具实力的派系。后来传言国字头券商蛇吞象剧情中的蛇-国联证券，8位高管其中5位来自中信证券，都是“中信系”的实力展示。

中国银河证券属于后辈，2007年才成立。中金、申万这样的老资格拥有辉煌的过去，为新中国的资本市场杀出了一条血路，却也在功成名就的时候止步不前，背上了过于沉重的老旧体系。申万在10月份召开了全公司动员大会，正式把改革提上日程，第一个篇章就是薪酬体制的改革，这无疑会伤筋动骨，但是要涅槃，必先浴火。一个公司的变革必须从薪酬和人员开始，今年以来，在疫情的极端环境下，其中一个在大肆扩张的行业就是证券行业，所有券商都在大量的进行人员招募，申万也在其中。

汇金旗下的三家券商业务互补性非常强，90年代的中金和申万几乎垄断了二级市场的所有业务，如果他们进行合并重组，放低身价，在改革中务实进取，或可与中信一战（纯属虚构，切勿做投资参考）。70年代的改革春风打开了国门和市场，经济成果大家都已见证，现在的资本市场也开启了改革开放的大门，未来的结果我想无需过多忧虑和猜疑。

中央汇金由中投公司（中国投资有限责任公司）100%控股，是中投公司旗下三家子公司之一，另外两家是中投国际和中投海外，这两家主要在海外做投资业务，确保外汇稳定；而汇金在国内做金融投资，代表国家控股重要金融机构。

中投公司是中国的主权财富基金，也是全球规模最大的财富主权基金。

个人理解，这就是国家资本主义，谁又能轻易与之抗衡。强大的金融体系的构建，是支撑实体经济的根本，本人心怀期待。

“共筑同心圆 新起点 新征程”——申万宏源成立5周年宣传片