一分钟了解毛利率是什么?如何计算?与营益率、净利率的关系 |
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一般而言,拥有高毛利率的企业,通常在产品或服务上拥有独特的利基点和竞争优势,能够避免与同业间削价竞争。 而低毛利率的企业,通常同产业之间的竞争者较多,彼此之间容易出现削价竞争的关系,使得企业毛利率因此下降。假如再遇上景气降温的情况,对企业的影响就会更大。 因此,企业的获利想要能够持续成长的前提,除了营收要能够成长之外,毛利率能否成长也占了相当重要的一环。企业拥有持续增长的金钱收入,再加上良好的成本管控能力,才是提升获利的双引擎。 毛利率、营业利益率、净利率之间的关系 想要知道一家企业的获利能力,可以从财报当中的「损益表」(IncomeStatement)来观察,其中这3项指标是投资人一定要认识的:毛利率、营业利益率(OperatingMargin)、净利率(NetProfitMargin)。 指标1:毛利率GrossMargin 企业的获利根本来自于「营业收入」,扣除掉所有成本及税金后才是净利。因此当一家企业营收与毛利持续提升时,自然也就有机会提升营业利益,再进一步提高净利。 指标2:营业利益率OperatingMargin 营业利益率又称为营益率,是一项检视企业本业经营能力的指标,数值的高低代表企业赚钱的多寡。 也就是说,营业利益率越高,代表企业管理和销售能力越好,本业赚钱能力越强;反之,营益率越低,表示公司管销能力不佳。 指标3:净利率NetProfitMargin 毛利率与营业利益率这两项指标都是用来检视「本业」的况状,而净利率则是再进一步考量业外收支损益,能够避免本业表现良好但业外亏损的企业。 税前净利是考量了业外损益的一项指标,由营业利益加上业外收入或扣掉业外支出后,所得到的结果,例如转投资收益、出售土地或金融资产等等。 而税后净利是再扣掉所得税后所得到结果,也就是公司卖出产品或服务后,最后所赚取的获利。 因此,一家企业如果想要提升获利,除了营收需要持续成长外,同时毛利率、营业利益率能否提升也至关重要。本业获利提升,对公司来说才是长久之计,若业外也能持续赚钱,那么该公司获利应该就会相当可观。 选股时如何运用毛利率? 多数投资人在挑选股票时,经常太着重营收的成长性,反而忽略了毛利率这项指标,看到营收大幅成长作为买进依据,容易陷入一买就套牢的窘境。 那么再挑选股票时,除了营收成长之外,毛利率能否提升也是影响企业获利的一项因素。观察毛利率时可以使用以下两个原则: 跟过去的毛利率比较 跟同产业之间比较 第一点应该不难理解,若营收能够成长,毛利率与过去相比也有大幅度的成长,对于企业未来的营运,可以保持正向看待。 而多数人在看待毛利率这项使标的变化时,经常容易忽略一个重点:假设A公司去年毛利率为20%,今年毛利率提升为25%,多数人会觉得只是成长5%而已,看起来没有太大的变化。 但真正的成长性,其实并非只有5%,而是比去年成长了25%((25-20)÷20)之多,成长表现是相当不错的。 而互相比较两家企业的毛利率时,要以相同产业之间进行比较才有意义。例如代工产业与IC设计产业之间的毛利率就有天壤之别的差距,比较起来就不具参考性。 (今日美股网 TodayUSStock.com 专稿)返回搜狐,查看更多 |
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