来源：雪球App，作者： 华亭船子，（https://xueqiu.com/2029189797/209414366）

1.1公司优势

1、海大味业为调味品行业龙头企业，护城河多且宽，随着公司的发展和成长，护城河越来越宽阔和牢固。

2、公司总市值远大于行业第二、三名，近5年营业收入持续大于10%，毛利率稳定在40%以上，盈利稳定并且成长性较好。

3、公司属于轻资产型公司，维持竞争力的成本较低，风险较小。

4、有较强的造血能力，成本管控能力、盈利能力和产品竞争力，公司专注于主业，主营利润率非常优秀。

5、公司通过自身经营活动产生的现金流来扩展，对股东分红慷慨的同时还在扩张，成长性好且风险较小。

6、公司"董、监、高"核心管理层薪酬较高且持有公司股份，工作动力比较强劲，持股数量在增加，没有质押和减持风险，高管都是从基层一路提拔上来，属于调味品行业生产、经营和销售的精英人才，未来继续做强做大企业的成功概率比较高。

1.2公司风险

1、宏观经济波动风险

贸易战、疫情对经济的繁荣发展有较大影响，未来经济有较大不确定性，调味品行业离不开健康的外部市场环境，一旦经济增长放缓，居民可支配的收入减少，将不可避免的影响到消费者的消费能力及水平。

2、行业竞争加剧的风险

全国调味品企业大约有10000家，且近几年进入调味品行业的企业呈爆发式增长，行业集中度相对较低且准入门槛较低，一旦公司出现食品安全问题，品牌受影响会导致业绩快速下滑，市场份额迅速被同行抢占。

3、渠道销售及改革不及预期

年轻一代的消费方式逐渐被电商行业带动，BtoC的消费模式改革若不及预期，消费粘性会直接影响到公司产品销量。

4、市场经营风险

随着复合调味品的快速增长，传统调味酱、酱油、蚝油有被复合调味酱取代的风险，如果复合调味新产品的研发和销售不及预期，对未来的销售业绩有一定影响。