明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 i 前前 言言 2022 年 12 月的中央经济工作会议认为，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。要坚定做好经济工作的信心。2022 年是党和国家历史上极为重要的一年。我们胜利召开党的二十大，描绘了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图。党的二十大报告将“高质量发展”摆在了突出的位置，强调要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，高质量发展成为全面建设社会主义现代化国家的首要任务。习近平总书记在报告中提出：要“优化基础设施布局、结构、功能和系统集成，构建现代化基础设施体系”。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央为构建我国现代化基础设施体系引路领航。2022 年 4月，习近平总书记主持召开中央财经委员会第十一次会议，对全面加强基础设施建设作出新部署。他强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。会议指出，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。会议强调，要强化基础设施建设支撑保障。建立重大基础设施建设协调机制，统筹协调各领域、各地区基础设施规划和建设，强化用地、用海、用能等资源要素保障。要适应基础设施建设融资需求，拓宽长期资金筹措渠道，加大财政投入。要推动政府和社会资本合作模式规范发展、阳光运行，引导社会资本参与市政设施投资运营。要坚持创新驱动，加大关键核心技术研发，提升基础设施技术自主可控水平。2022 年，PPP 模式在我国基础设施建设和公共服务领域依然发挥着重要的作用，随着 PPP 模式的多年践行，其全过程实施日益规范，信息更加公开透明，PPP 项目发起和落地效率持续提升。年底，财政部发布关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知，聚焦我国政府和社会合作（PPP）模式的突出短板，并适度超前规范布局，从做好项目前期论证、推动项目规范运作、严防隐性债务风险、保障项目阳光运行四个方面进一步规范 PPP 发展。2023 年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键一年。在稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策的大背景下，全面加强基础设施建设将对经济产生积极影响，通过基础设施投资进一步扩大内需，带动制造业转型升级。2023 年预计会通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设；全面推进乡村振兴；谋划新一轮全面深化改革；推动共建“一带一路”高质量发展；深入实施区域重大战略和区域协调发展战略；推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 ii 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 iii 目录目录 前 言.i I.明树数据.1 一、项目库财政部 PPP 项目库情况.1（一）财政部 PPP 项目总体分析.1（二）2022 年财政部 PPP 项目分区域分析.2（三）2022 年财政部 PPP 项目分行业分析.3 二、项目库发改委 PPP 项目库情况.3（一）发改委 PPP 项目区域分析.4（二）发改委 PPP 项目行业分析.4（三）发改委 PPP 项目进程分析.5（四）发改委 PPP 项目审批、核准、备案情况分析.6 三、中标全国 PPP 项目中标情况分析.6（一）2022 年中标项目总体分析.6（二）2022 年中标项目分区域分析.7（三）2022 年中标项目分行业分析.10（四）2022 年不同性质社会资本中标情况分析.12 四、落地全国 PPP 项目公司成立情况分析.13（一）项目公司成立总体分析.13（二）项目公司成立地区分析.15（三）项目公司成立行业分析.16 五、PPP 市场年度榜单.18（一）2022 年十大社会资本投资人.18（二）2022 年不同所有权背景十大社会投资人.19（三）2022 年重点行业十大社会投资人.19（四）2022 年单体项目投资规模排名.21（五）2022 年重点行业十大项目统计.22 六、央企 PPP 项目中标情况分析.23 七、其他投资类项目市场概述.33（一）ABO 项目分类分析.33（二）EPC F 等项目分类分析.35 II.明树整理.36 一、2022 年基础设施及投融资领域政策概述.36 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 iv 二、中央层面重要政策解读.40 III.明树研究.53 一、2022 年公募 REITs 发展回顾.53（一）政策篇.53（二）项目篇-已发行项目情况.56（三）资产上市平台与基础设施公募 REITs 的扩募.60（四）PPP 与基础设施公募 REITs.61（五）行业篇-公募 REITs 相关领域展望.63 二、高速公路差异化收费专题.65（一）差异化收费政策背景.65（二）典型省份差异化收费政策.66（三）差异化收费政策目标.71（四）差异化收费评估分析.74（五）差异化收费政策动态调整.76 三、中国水利行业市场：现状、模式、趋势、策略.77（一）现状篇：谈古论今，方知世事变迁.77（二）模式篇：殊途同归，指点江山浮沉.79（三）趋势篇：因势而动，挂云帆乘风起.82（四）策略篇：知己知彼，方能百战不殆.83 四、光电、风电成为引领我国新能源建设的“双子星”.84（一）导语.84（二）风、光电发展环境.85（三）风、光电市场运行情况.89（四）全国风光电施工项目成交情况.91（五）风、光电行业发展展望.94 五、特许经营专题.96（一）特许经营的概念.96（二）各行业特许经营项目实施情况总结.97（三）特许经营模式项目操作流程.100 六、PPP 项目绩效管理实务研究.102（一）PPP 项目绩效指标重要程度分析.102（二）PPP 项目建设期绩效评价关注重点.103（三）PPP 项目运营期绩效评价关注重点及建议.105 七、PPP 项目再谈判理论与实务.106 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 v（一）PPP 项目再谈判背景.106（二）导致再谈判的触发原因.107（三）再谈判的边界.110（四）关于再谈判建议.113 八、城投企业转型新篇章数字化的“道、法、术”.114（一）数字化之“道”：围绕战略目标，制定数字化规划.114（二）数字化之“法”：基于管理要求，服务管理动作，实现管理目标.115（三）数字化之“术”：信息化、数字化、数智化、数治化.115（四）“道法术”之实践路径.116（五）“道法术”之实践成果.118（六）“道法术”之实践总结.120 IV.明树展望.122 一、2022 年市场发展总结.122（一）PPP 市场情况.122（二）基建金融政策情况.122（三）基础设施公募 REITs.123（四）行业热点发展信息.123（五）PPP 项目实务操作层面.124（六）城投企业数字化转型.125 二、2023 年市场趋势展望.126（一）PPP 管理机制.126（二）PPP 市场展望.127 参考文献：.130 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 1 I.明树数据明树数据 本报告中 PPP 项目数据分析，分为三个口径：（1）财政部 PPP 综合信息平台项目库（包括项目管理库1和项目储备清单2）公开发布数据（以下简称“财政部 PPP 项目”）。（2）发改委全国 PPP 项目信息监测服务平台公开发布数据（以下简称“发改委 PPP 项目”）。（3）明树数据观测的全国所有公开采购的 PPP 项目（以下简称“全口径 PPP 项目”），包含了财政部、发改委入库项目中的成交和落地项目，以及未入财政部、发改委项目库的成交和落地3项目。本报告中数据统计时间截至 2022 年 12 月 31 日。一、项目库一、项目库财政部财政部 PPP 项目库情况项目库情况（一）财政部（一）财政部 PPP 项目总体分析项目总体分析 作为“十四五”期间承上启下的一年，2022 年 PPP 发展渐趋稳定，越来越多在库项目进入建设期。作为稳增长、促改革、调结构、惠民生的重要抓手，PPP 模式通过激发民间投资活力，引导社会资本投入基础设施建设，在助力落实国家重大战略方面发挥了重要作用。截至截至 2022 年年 12 月月 31 日，财政部日，财政部 PPP 在库项目总计在库项目总计 14038 个，总投资额为个，总投资额为 20.92 万亿元，其中：管理库项目万亿元，其中：管理库项目 10346 个，投资额为个，投资额为 16.62 万亿元；储备清单项目万亿元；储备清单项目 3692 个，投资额为个，投资额为 4.30 万亿元。万亿元。通过近 3 年在库项目的对比分析（如图 I-1 所示），可以发现近三年来财政部近三年来财政部 PPP 在库项目规模逐年增加在库项目规模逐年增加。由此可见，随着PPP 模式的多年践行，其采购和实施流程日益规范，信息更加公开透明，各地营商环境不断优化，PPP 项目发起和落地效率持续提升。1.管理库项目是指已通过物有所值评价和财政承受能力论证的项目。2.储备清单项目是指已完成项目基本信息填写的项目，是地方政府部门有意愿采用 PPP 模式的备选项目。3.本报告中的“落地”是指“项目公司成立”。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 2 图图 I-1 2020-2022 财政部财政部 PPP 在库项目数量统计图在库项目数量统计图（二）（二）2022 年财政部年财政部 PPP 项目分区域分析项目分区域分析 分区域来看，财政部 PPP 项目中，华东华东和西南地区西南地区的 PPP 项目总体规模较大，其中贵州贵州、四川四川、河南河南等省份的 PPP 项目规模较为突出。截至 2022 年底，财政部 PPP 项目区域间和区域内分布不均衡的现象较为明显。除中央本级项目外（共计 12 个，总投资额 124.77 亿元），我国七大区域财政部 PPP 项目数量和投资额分布情况如图 I-2 所示。从项目数量来看，华东与西南地区的项目数量占比较大华东与西南地区的项目数量占比较大，分别占比 26.88%和 18.81%；华中、华北、华南和西北地区 PPP 项目数量占比相对次之，依次占比 16.93%、11.99%、10.07%和 9.59%；东北地区 PPP 模式的应用相对较少，项目数量占比为 5.64%。PPP 模式的发展与区域的基础设施建设需求、政府的态度以及经济财政实力等因素紧密相关。华东地区经济社会发展水平相对较高，更有意愿进一步借助社会资本的先进力量，提供更多、更优质的基础设施和公共服务。西南地区发展基础相对薄弱，城镇化进程较缓，传统的投融资模式已无法满足日益增长的城镇建设需求，亟需 PPP 等市场化机制作为抓手。图图 I-2 财政部财政部 PPP 项目区域分布统计图项目区域分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 3（三）（三）2022 年财政部年财政部 PPP 项目分行业分析项目分行业分析 分行业来看，财政部 PPP 项目中，交通运输交通运输和市政工程市政工程领域 PPP 项目规模仍旧最大，其余行业中规模较为领先的包括生态建设与环境保护、城镇综合开发、旅游等。根据项目数量，可以将行业领域划分为三个梯度：第一梯度包括市政工程、交通运输、生态建设和环境保护三大行业，项目数量均破千，其中市政工程的项目数量高达 5419 个；第二梯度包括城镇综合开发、教育、水利建设、旅游，项目数量均介于 500 个至 1000 个；第三梯度包括医疗卫生、文化等其他行业，项目数量较少，均在 500 个以下。图图 I-3 财政部财政部 PPP 项目行业分布统计图项目行业分布统计图 二、项目库二、项目库发改委发改委 PPP 项目库情况项目库情况 发改委 PPP 项目来源于发改委 PPP 项目信息监测服务平台。为贯彻落实政府投资条例 企业投资项目核准和备案管理条例，按照国家发展改革委关于依法依规加强 PPP 项目投资和建设管理的通知等文件要求，规范有序推广 PPP，进一步加强 PPP 项目信息监测，2019 年国家发展改革委在原有 PPP 项目库基础上，指导各地依托全国投资项目在线审批监管平台，建立了全国 PPP 项目信息监测服务平台（以下简称“PPP 监测服务平台”）。PPP 监测服务平台基于一项目一代码，实现了项目前期手续办理情况实时更新，可更好地利用 PPP 大数据服务政府方、社会资本方、金融机构、中介服务机构等。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 4（一）发改委（一）发改委 PPP 项目区域分析项目区域分析 截至 2022 年 12 月 31 日，发改委 PPP 监测服务平台显示，各地录入 PPP 项目共 8057 项，总投资 11.60万亿元。而截至 2021 年 12 月 31 日，各地录入发改委库 PPP 项目共 7810 项，总投资 10.98 万亿元。相比于 2021 年，不管是项目数量还是项目规模，2022 年发改委 PPP 项目均呈现增长趋势。2022 年项目数量排名前五位的地区分别是：广东 661 项、总投资 6690 亿元，贵州 622 项、总投资 9903亿元，江西 611 项、总投资 5929 亿元，安徽 509 项、总投资额 5329 亿元，山东 468 项、总投资 3635 亿元。上述五省项目数量占项目总数的 36%、投资规模占总投资的 27%。图图 I-4 2022 年发改委年发改委 PPP 项目区域分布统计图项目区域分布统计图（二）发改委（二）发改委 PPP 项目行业分析项目行业分析 截至 2022 年 12 月 31 日，发改委 PPP 监测服务平台中，PPP 项目数量排名前五位的行业分别是：城市基础设施项目 3141 项、总投资 46890 亿元，农林水利项目 1107 项、总投资 10228 亿元，交通运输项目 916项、总投资 33051 亿元，社会事业项目 914 项、总投资 6831 亿元，环保项目 819 项、总投资 4559 亿元。上明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 5 述五个行业项目数量占项目总数的 86%、投资规模占总投资的 88%。图图 I-5 2022 年发改委年发改委 PPP 项目入库数量排名前五行业分布统计图项目入库数量排名前五行业分布统计图（三）发改委（三）发改委 PPP 项目进程分析项目进程分析 截至 2022 年 12 月 31 日，发改委 PPP 监测服务平台中，按项目所处阶段划分：必要性和可行性论证阶段项目共 1682 项、总投资 26862 亿元；实施方案审查阶段项目共 1218 项、总投资 12489 亿元；社会资本方遴选阶段项目共 3268 项、总投资 48365 亿元；项目建设与运营阶段项目共 1889 项、总投资 28302 亿元。图图 I-6 2022 年发改委年发改委 PPP 项目进程分布统计图 项目进程分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 6（四）发改委（四）发改委 PPP 项目审批、核准、备案情况分析项目审批、核准、备案情况分析 截至 2022 年 12 月 31 日，发改委 PPP 监测服务平台中，审批类项目 7194 项、总投资 98484 亿元；核准类项目 462 项、总投资 13119 亿元；备案类项目 401 项、总投资 4416 亿元。图 图 I-7 2022 年发改委年发改委 PPP 项目审核备分布统计图项目审核备分布统计图 三、中标全国三、中标全国 PPP 项目中标情况分析项目中标情况分析4（一）（一）2022 年中标项目总体分析年中标项目总体分析 20172021 年，不管是成交规模成交规模还是成交数量全国成交数量全国 PPP 项目均呈现下降趋势，项目均呈现下降趋势，但 2022 年，成交数量、成交规模均有所回升。成交数量、成交规模均有所回升。2022 年，全口径共成交 PPP 项目 1271 项，总投资 2.51万亿元。截至 2022 年底，全口径 PPP 项目累计成交 15163 项，总投资 24.41 万亿元。全口径 PPP 项目 2022 年共成交 1271 项，总投资 2.51 万亿元。截至 2022 年底，全口径 PPP 项目共计成交 15163 项，总投资 24.41 万亿元。从 2014 至 2022 年项目成交情况来看（如图 I-8 所示），全口径 PPP项目的成交数量和成交规模在 20142017 年逐年快速增长，并在 2017 年达到成交趋势的顶峰，20172021年，成交数量、成交规模均呈现下降趋势。而到了 2022 年，成交数量、成交规模又有上升趋势。4 全国 PPP 中标项目情况（以下简称：全口径项目）是指：明树数据通过公开途径汇总收集的已确定中标人的 PPP 项目，包括但不限于全国 PPP 综合信息管理平台及发改委 PPP 项目信息监测服务平台中已中标项目。如已纳入全国 PPP 综合信息管理平台及发改委 PPP 项目信息监测服务平台，在平台中仍处于未成交状态的项目，但经明树数据追踪，已公开中标信息的，则纳入全国 PPP 中标项目范畴。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 7 图 I-图 I-8 2014-2022 年全口径年全口径 PPP 项目年度成交情况统计图项目年度成交情况统计图（二）（二）2022 年中标项目分区域分析年中标项目分区域分析 2022 年，成交项目数量方面，贵州成交贵州成交 PPP 项目数量最多，全口径共成交项目数量最多，全口径共成交 137 项项，成交项目规模方面，云南成交规模最大，全口径共成交云南成交规模最大，全口径共成交 2151 亿元。亿元。相比于 2021 年，2022 年大部分地区成交项目数量和规模出现了不同程度的上涨趋势成交项目数量和规模出现了不同程度的上涨趋势，亦有部分地区成交项目数量和规模出现了相反的趋势相反的趋势，云南、河南、新疆和天津成交项目数量和规模均呈现下降趋势云南、河南、新疆和天津成交项目数量和规模均呈现下降趋势。2022 年，从成交项目数量来看，贵州省成交贵州省成交 PPP 项目数量最多，项目数量最多，全口径成交共 137 项；其次，河南、江西、广西等地成交项目数量也较多。河南、江西、广西等地成交项目数量也较多。从成交规模来看，云南成交项目规模最大，云南成交项目规模最大，全口径共成交 2151 亿元；其次，湖北、四川、甘肃等地成交项目规模也较大湖北、四川、甘肃等地成交项目规模也较大。2022 年 PPP 项目成交数量和规模较少的地区主要包括：西藏、上海、北京、海南和青海，项目成交数量仅为个位数，其中上海成交的一个项目未公布中标金额。2022年各地区全口径 PPP 项目成交情况可见图 I-9。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 8 图图 I-9 2022 年各地区全口径年各地区全口径 PPP 项目成交情况统计图项目成交情况统计图 与 2021 年相比，2022 年很多地区成交项目数量和规模均出现了不同程度的上涨趋势，年很多地区成交项目数量和规模均出现了不同程度的上涨趋势，涨幅较大的地区包括福建、内蒙古、甘肃等。亦有部分地区成交项目数量和规模出现了相反的趋势，如北京、四川、山西、贵州、陕西、广西、宁夏、江西、吉林、青海、广东、重庆。其中，北京成交项目数量上涨幅度高达 167%，但成交项目规模降幅为 71%。此外，云南、河南、新疆和天津成交项目数量和规模均呈现下降趋势。此外，云南、河南、新疆和天津成交项目数量和规模均呈现下降趋势。2021和 2022 年各地区全口径 PPP 项目成交数量与规模同比情况可见图 I-10 和图 I-11。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 9 图图 I-10 2021 和和 2022 年各地区全口径年各地区全口径 PPP 项目成交数量对比图项目成交数量对比图 图图 I-11 2021 和和 2022 年各地区全口径年各地区全口径 PPP 项目成交规模对比图 项目成交规模对比图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 10（三）（三）2022 年中标项目分行业分析年中标项目分行业分析 2022 年市政工程市政工程类 PPP 项目成交数量最多。交通运输类 PPP 项目成交规模最高，高达 1.49万亿元，远超其他行业。与 2021 年相比，城镇综合开发、市政工程、能源、农业、体育、其他类行业的项目成交数量呈增长趋势。城镇综合开发、市政工程、能源、农业、体育、其他类行业的项目成交数量呈增长趋势。成交规模方面，农业、城镇综合开发、能源、市政工程、教育、医疗卫生、交通运输等行业的成交项目规模呈现增长趋势。农业、城镇综合开发、能源、市政工程、教育、医疗卫生、交通运输等行业的成交项目规模呈现增长趋势。2022 年，从成交数量来看，市政工程类市政工程类 PPP 项目成交数量最多，成交数量达项目成交数量最多，成交数量达 733 项，其次，交通运输类项，其次，交通运输类 PPP 项目成交数量也较多，为项目成交数量也较多，为 161 项，其余行业成交数量均在项，其余行业成交数量均在 100 项以下；项以下；从成交规模来看，2022 年交通运输类年交通运输类 PPP 项目以项目以 1.49 万亿元的成交规模占据了最大份额，万亿元的成交规模占据了最大份额，占比 59.55%。其次，市政工程、城镇综合开发在各行业中表现也相对突出，分别成交了 0.50 万亿元、0.21 万亿元。按各行业的细分领域项目成交规模统计，交通运输项目主要集中在高速公路、一级公路等项目规模较大的细分领域。各行业全口径 PPP 项目成交情况可见图 I-12。图 图 I-12 2022 年各行业全口径年各行业全口径 PPP 项目成交情况统计图 项目成交情况统计图 与 2021 年相比，城镇综合开发、市政工程、能源、农业、体育等行业的项目成交数量呈增长趋势，政府基础设施的项目成交数量未发生变化，其余行业的项目成交数量均呈下降趋势，其中城镇综合开发、市政工程、能源、农业、体育等行业的项目成交数量呈增长趋势，政府基础设施的项目成交数量未发生变化，其余行业的项目成交数量均呈下降趋势，其中，社会保障（例如社会福利机构、殡葬、就业服务机构）的项目成交数量降幅达到了社会保障（例如社会福利机构、殡葬、就业服务机构）的项目成交数量降幅达到了 67%。项目规模方面，农业、城镇综合开发、能源、市政工程、教育、医疗卫生、交通运输等行业农业、城镇综合开发、能源、市政工程、教育、医疗卫生、交通运输等行业的成交项目规模呈现增长趋势。其中，农业、城镇综合开发的项目成交规模增长幅度均在 100%以上。其余行业的项目成交规模呈下降趋势，其中保障性安居工程项目成交规模降幅达 67%。2021 和 2022 年各行业全口径 PPP 项目成交数量和规模对比情况可见图I-13 和图 I-14。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 11 图图 I-13 2021 和和 2022 年各行业全口径年各行业全口径 PPP 项目成交数量对比图项目成交数量对比图 图图 I-14 2021 和和 2022 年各行业全口径年各行业全口径 PPP 项目成交规模对比图 项目成交规模对比图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 12（四）（四）2022 年不同性质社会资本中标情况分析年不同性质社会资本中标情况分析 2022 年，从社会资本性质来看，国有企业国有企业（包括地方国企、央企和央企下属公司、其他国企）在市场中仍占据较大的份额，全口径中标项目规模达到 2.40 万亿元，在全部项目中占比 95.67%。自 2014 年来，民企在 PPP 成交市场中的数量与规模份额，呈逐年下降趋势。2022 年国有企业（包括地方国企、央企和央企下属公司、其他国企）仍在中标社会资本中占据较大份额年国有企业（包括地方国企、央企和央企下属公司、其他国企）仍在中标社会资本中占据较大份额，中标项目规模达到 2.40 万亿元，在全部项目中占比 95.67%，项目数量为 1028 项，在全部项目中占比80.88%。国有企业当中，地方国企地方国企占据份额最大。图图 I-15 2022 年全口径中标社会资本性质统计图年全口径中标社会资本性质统计图 2014 年以来，从民企成交数量和规模占比来看（如图 I-16 所示），2015 年，民企在 PPP 市场中的占有率达到顶峰，2015 年后呈逐年下降趋势。PPP 项目投资规模大，回收周期长，在去杠杆的大背景下，民企的资金流动性风险容易处于高位状态。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 13 图 I-16 2014 年以来全口径民企成交数量和规模占比趋势图图 I-16 2014 年以来全口径民企成交数量和规模占比趋势图 四、落地全国四、落地全国 PPP 项目公司成立情况分析项目公司成立情况分析（一）项目公司成立总体分析（一）项目公司成立总体分析 截至 2022 年底，全口径 PPP 项目共成交 15163 项，其中共有 11665 个项目已经成立了项目公司，落地率5为 76.93%。项目公司成立平均历时为 115 天，成立历时以 24-35 天为数量占比最大的历时区间。截至 2022 年底，全口径 PPP 项目共成交 15163 项，其中共有 11665 个项目已经成立了项目公司，落地率为落地率为 76.93%。从 2017 至 2022 年来看，全口径 PPP 项目落地率在 2018 年达到顶峰，后渐趋平缓。2022 年项目公司成立数量明显下降，该现象主要是项目成交、落地到信息公开尚需一段时间。2017 至 2022 年各年项目公司成立情况可见图 I-17。5.落地率为统计区间内已成立项目公司项目数与已成交项目数的比值。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 14 图图 I-17 2017-2022 年全口径年全口径 PPP 项目公司年度成立情况统计图项目公司年度成立情况统计图 项目公司成立历时情况反映了 PPP 项目中各参与方沟通谈判、签订合同的效率。2017 至 2022 年，全口径 PPP 项目中全部已成立的全部已成立的 PPP 项目公司成立历时平均为项目公司成立历时平均为 115 天天6。2017 年年 PPP 项目规范化文件相继出台后，由于规范性整改和限制要求等，项目规范化文件相继出台后，由于规范性整改和限制要求等，2018 年及年及 2019 年年 PPP 项目公司成立平均历时明显增加；项目公司成立平均历时明显增加；2020 年后，经过两年的规范性转型，项目公司成立平均历时渐趋缩短。按项目公司成立历时年后，经过两年的规范性转型，项目公司成立平均历时渐趋缩短。按项目公司成立历时分类来看，项目公司成立历时集中在 12-71 天之间，以 24-35 天为数量占比最大的成立历时区间，整体历时分布主要集中在 100 天以下。项目公司成立历时情况可见图 I-18 和图 I-19。图图 I-18 2017-2022 年全口径年全口径 PPP 项目公司成立平均历时分年度统计图项目公司成立平均历时分年度统计图 6.公开数据显示的项目公司成立历时为负（即项目公司成立早于项目中标）的数据未纳入统计。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 15 图图 I-19 2017-2022 年全口径年全口径 PPP 项目公司成立历时情况统计图项目公司成立历时情况统计图（二）项目公司成立地区分析（二）项目公司成立地区分析 全口径全口径 PPP 项目落地率较高的地区包括浙江、江苏、山东、吉林、安徽、湖北，项目落地率较高的地区包括浙江、江苏、山东、吉林、安徽、湖北，这些地区的 PPP 项目落地率均高于 86%；项目落地率较低的地区包括新疆建设兵团、新疆、宁夏项目落地率较低的地区包括新疆建设兵团、新疆、宁夏，这些地区的项目落地率均不高于 70%。各地区项目公司成立历时最短的地区为辽宁，成立历时较长的地区包括海南、西藏、四川等。分区域来看，除中央本级和上海除中央本级和上海7外，各区域中外，各区域中 PPP 项目落地率最高的为浙江省，落地率为项目落地率最高的为浙江省，落地率为 97%。此外，落地率较高的地区包括江苏、山东、吉林、安徽、湖北，这些地区的落地率高于 86%。落地率较低的地区有新疆建设兵团、新疆、宁夏，这些地区的落地率不高于 70%，其中落地率最低的地区为新疆建设兵团和新疆，落地率均为 60%。全国范围内，成立平均历时最短的地区为辽宁，平均历时历时最短的地区为辽宁，平均历时 84 天，但项目落地率为天，但项目落地率为 75%，相对偏低。此外，项目公司成立历时较短的地区还包括新疆建设兵团、贵州、浙江、天津和黑龙江，成立平均历时均少于，相对偏低。此外，项目公司成立历时较短的地区还包括新疆建设兵团、贵州、浙江、天津和黑龙江，成立平均历时均少于96 天天，分别为 85 天、90 天、93 天、95 天和 95 天；历时较长的地区为海南和西藏，成立平均历时均大于历时较长的地区为海南和西藏，成立平均历时均大于190 天，分别为天，分别为 198 天和天和 197 天。天。各地区 PPP 项目公司成立情况和成立历时情况可见图 I-20 和图 I-21。7 中央本级仅有一个中标项目且已成立项目公司，上海仅有 6 个中标项目并且 6 个已成立项目公司，虽项目公司成立比例较高，但项目数量较少，不具有代表性。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 16 图图 I-20 2017-2022 年各地区全口径年各地区全口径 PPP 项目公司成立情况统计图项目公司成立情况统计图 图图 I-21 2017-2022 年各地区全口径年各地区全口径 PPP 项目公司成立历时情况统计图项目公司成立历时情况统计图（三）项目公司成立行业分析（三）项目公司成立行业分析 项目落地率最高的行业为文化，落地率为 91%。各行业项目公司成立历时最短的为林业类项目，平均历时 57 天。其余行业的落地率和平均历时总体而言差别不大。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 17 分行业来看，项目落地率最高的行业为文化，落地率为项目落地率最高的行业为文化，落地率为 91%，其平均成立历时为，其平均成立历时为 124 天天。其余行业的落地率总体而言差别不大，均集中在 80%左右。其中，文化、政府基础设施、科技、体育、医疗卫生、生态建设和环境保护的落地率相对较高，均高于 86%。各行业项目公司成立历时最短的为林业类项目，平均历时成立历时最短的为林业类项目，平均历时 57 天；成立历时最长的为医疗卫生，平均历时天；成立历时最长的为医疗卫生，平均历时 142 天天。其余行业的项目公司成立历时基本相似，主要集中在 110 至 120 天左右。各行业 PPP 项目公司成立情况和成立历时情况可见图 I-22 和图 I-23。图图 I-22 2017-2022 年全口径各行业年全口径各行业 PPP 项目公司成立情况统计图项目公司成立情况统计图 图图 I-23 2017-2022 年全口径各行业年全口径各行业 PPP 项目公司成立历时情况统计图项目公司成立历时情况统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 18 五、五、PPP 市场年度榜单市场年度榜单8 明树数据以 2022 年全口径 PPP 项目数据为统计基础，发布 PPP 市场年度榜单：按照总中标规模对社会资本进行排名，反映不同社会资本的竞争力水平；按照项目规模对单体项目进行排名，介绍 2022 年度各行业重大项目。本部分将公布总体与重点行业（交通运输、市政工程、生态建设与环境保护、城镇综合开发）的前十名社会资本与单体项目总体与重点行业（交通运输、市政工程、生态建设与环境保护、城镇综合开发）的前十名社会资本与单体项目，以及国有企业与民营企业的市场表现情况以及国有企业与民营企业的市场表现情况。（一）（一）2022 年十大社会资本投资人年十大社会资本投资人 表表 I-1 2022 年十大社会资本投资人年十大社会资本投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 云南省交通投资建设集团有限公司云南省交通投资建设集团有限公司 1318.25 6 3/5 2 中国中铁股份有限公司中国中铁股份有限公司 1053.88 4 2 3 2 3 湖北交通投资集团有限公司湖北交通投资集团有限公司 997.28 30 19 70/4 中国铁建昆仑投资集团有限公司中国铁建昆仑投资集团有限公司 898.48 34 4 26 12 5 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 844.95/34 14 46 6 四川高速公路建设开发集团有限公司四川高速公路建设开发集团有限公司 673.44 11 10 1 62 7 重庆高速公路集团有限公司重庆高速公路集团有限公司 643.98 16 98 8/8 中国葛洲坝集团股份有限公司中国葛洲坝集团股份有限公司 591.01 5 20 21 75 9 中交一公局集团有限公司中交一公局集团有限公司 574.50 12 29 13 59 10 云南建设基础设施投资股份有限公司云南建设基础设施投资股份有限公司 534.55 1 1 9 23 8 本报告的榜单排名：（1）企业榜单中的项目规模是以全口径下该企业在各年份年独立中标或作为联合体牵头方中标的 PPP 项目规模为准，非联合体牵头方中标的 PPP 项目未列入统计范围；（2）企业的 2022 年排名是以 2022 年该企业中标的项目规模为依据计算所得，各年份计算方法相同；（3）榜单排名以实际中标企业名称进行统计，未考虑集团公司合并报表等因素。（4）表中“/”代表该企业在当年无相应的 PPP 项目中标经历；（5）项目榜单是以全口径 PPP 成交项目为统计基础；（6）明树数据团队自 2014 年来持续追踪 PPP 项目信息，PPP 交易数据来自于项目成交公示信息。如需详细数据，欢迎联系明树数据（）；（7）榜单中各年份企业排名，为该企业在表格对应筛选条件下在当年的企业排名。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 19（二）（二）2022 年不同所有权背景十大社会投资人年不同所有权背景十大社会投资人 表表 I-2 2022 年十大国有企业投资人年十大国有企业投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 云南省交通投资建设集团有限公司云南省交通投资建设集团有限公司 1318.25 6 3/4 2 中国中铁股份有限公司中国中铁股份有限公司 1053.88 4 2 3 1 3 湖北交通投资集团有限公司湖北交通投资集团有限公司 997.28 30 19 68/4 中国铁建昆仑投资集团有限公司中国铁建昆仑投资集团有限公司 898.48 34 4 25 10 5 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 844.95/33 14 39 6 四川高速公路建设开发集团有限公司四川高速公路建设开发集团有限公司 673.44 11 10 1 53 7 重庆高速公路集团有限公司重庆高速公路集团有限公司 643.98 16 90 8/8 中国葛洲坝集团股份有限公司中国葛洲坝集团股份有限公司 591.01 5 20 21 64 9 中交一公局集团有限公司中交一公局集团有限公司 574.50 12 28 13 50 10 云南建设基础设施投资股份有限公司云南建设基础设施投资股份有限公司 534.55 1 1 9 20 表表 I-3 2022 年十大民营企业投资人年十大民营企业投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规模总中标规模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 内蒙古宇辉能源管理有限公司内蒙古宇辉能源管理有限公司 52.19/2 上海博德尔环境科技集团有限公司上海博德尔环境科技集团有限公司 51.04/226/3 侨银城市管理股份有限公司侨银城市管理股份有限公司 44.19 4 5 56 112 4 广西两湾建设有限公司广西两湾建设有限公司 29.85/5 华邦建投集团股份有限公司华邦建投集团股份有限公司 29.24 20 50 69/6 长沙中联重科环境产业有限公司长沙中联重科环境产业有限公司 28.33 63 29 101 57 7 海绵水环境科技控股有限公司海绵水环境科技控股有限公司 19.56 86 6 20/8 甘肃新基工程建设有限公司甘肃新基工程建设有限公司 17.38 34/9 山西临汾华翔实业有限公司山西临汾华翔实业有限公司 16.72/10 浙江精工钢结构集团有限公司浙江精工钢结构集团有限公司 15.96/（三）（三）2022 年重点行业十大社会投资人年重点行业十大社会投资人 本节选取 2022 年成交项目数量和规模较为领先的交通运输、市政工程、生态建设与环境保护、城镇综合开发四个行业，作为重点行业进行分析。表表 I-4 2022 年交通运输类年交通运输类 PPP 项目十大社会资本投资人项目十大社会资本投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 云南省交通投资建设集团有限公司云南省交通投资建设集团有限公司 1302.55 5 3/4 2 湖北交通投资集团有限公司湖北交通投资集团有限公司 997.28 25 15 33/3 中国中铁股份有限公司中国中铁股份有限公司 950.39 8 1 5 1 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 20 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 4 中国铁建昆仑投资集团有限公司中国铁建昆仑投资集团有限公司 898.48/4 27 6 5 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 844.95/21 10 30 6 四川高速公路建设开发集团有限公司四川高速公路建设开发集团有限公司 673.44 11 7 1 21 7 重庆高速公路集团有限公司重庆高速公路集团有限公司 643.98 15 43 7/8 云南建设基础设施投资股份有限公司云南建设基础设施投资股份有限公司 534.55 1 2 17 12 9 中国葛洲坝集团股份有限公司中国葛洲坝集团股份有限公司 528.31 4 19/36 10 武汉交通工程建设投资集团有限公司武汉交通工程建设投资集团有限公司 495.30 57/表表 I-5 2022 年市政工程类年市政工程类 PPP 项目十大社会资本投资人项目十大社会资本投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 长江生态环保集团有限公司长江生态环保集团有限公司 185.23 2 4 9/2 中国铁建股份有限公司中国铁建股份有限公司 143.00 16 1 2/3 天津中传泰融投资合伙企业（有限合伙）天津中传泰融投资合伙企业（有限合伙）131.23/4 中国中铁股份有限公司中国中铁股份有限公司 103.49 1/3 1 5 中国建筑股份有限公司中国建筑股份有限公司 102.95/5 2 6 中建三局集团有限公司中建三局集团有限公司 86.68/43 13 8 7 中铁十局集团有限公司中铁十局集团有限公司 77.85 44 106/8 中铁东北投资发展有限公司中铁东北投资发展有限公司 74.61/9 北控水务（中国）投资有限公司北控水务（中国）投资有限公司 67.65 19 19 32 17 10 中电建生态环境集团有限公司中电建生态环境集团有限公司 67.31/表表 I-6 2022 年生态建设和环境保护类年生态建设和环境保护类 PPP 项目十大社会资本投资人项目十大社会资本投资人 排排名名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021年排名年排名 2020年排名年排名 2019年排名年排名 2018年排名年排名 1 西部（重庆）科学城北碚园区开发建设有限公西部（重庆）科学城北碚园区开发建设有限公司司 172.70/2 安庆市中城投资运营有限公司安庆市中城投资运营有限公司 55.46/3 长江环保集团上游有限公司长江环保集团上游有限公司 51.66 2 4/4 中铁建重庆投资集团有限公司中铁建重庆投资集团有限公司 31.86 10 6/69 5 长江生态环保集团有限公司长江生态环保集团有限公司 31.51 5 2 29/6 玉林龙腾投资有限公司玉林龙腾投资有限公司 31.11/7 山西低碳环保产业集团有限公司山西低碳环保产业集团有限公司 25.22/8 中国铁建港航局集团有限公司中国铁建港航局集团有限公司 24.81/9 安徽和州控股集团有限公司安徽和州控股集团有限公司 23.96/10 中交一公局集团有限公司中交一公局集团有限公司 22.77/明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 21 表表 I-7 2022 年城镇综合开发类年城镇综合开发类 PPP 项目十大社会资本投资人项目十大社会资本投资人 排名排名 企业名称企业名称 总中标规总中标规模模(亿元亿元)2021 年年排名排名 2020 年年排名排名 2019 年年排名排名 2018 年年排名排名 1 温州市名科建设发展有限公司温州市名科建设发展有限公司 265.31/2 宿州市新区建设投资集团有限公司宿州市新区建设投资集团有限公司 200.00/3 中交一公局集团有限公司中交一公局集团有限公司 182.90/7 22/4 常熟市恒基开发建设有限公司常熟市恒基开发建设有限公司 161.70/5 漳州九龙江古雷发展集团有限公司漳州九龙江古雷发展集团有限公司 115.85/6 重庆市城市建设投资（集团）有限公司重庆市城市建设投资（集团）有限公司 104.70/7 中国铁建投资集团有限公司中国铁建投资集团有限公司 101.22 2 14 15/8 宜兴陶都科技新城发展有限公司宜兴陶都科技新城发展有限公司 96.43/9 中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司 86.00/10 苏州声谷科技发展有限公司苏州声谷科技发展有限公司 79.25/（四）（四）2022 年单体项目投资规模排名年单体项目投资规模排名 表表 I-8 2022 年单体项目投资规模排名年单体项目投资规模排名 排排名名 项目名称项目名称 省份省份 项目规项目规模模(亿元亿元)1 G85G76 重庆（川渝界）至成都高速公路扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）重庆（川渝界）至成都高速公路扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、大竹至垫江高速公路（四川扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、大竹至垫江高速公路（四川境）项目境）项目 四川省四川省 673.44 2 重庆市重庆市 G85 银昆高速、银昆高速、G93 成渝地区环线高速重庆高新区至荣昌区（川渝界）段成渝地区环线高速重庆高新区至荣昌区（川渝界）段改扩建工程、重庆市垫江至丰都至武隆高速公路改扩建工程、重庆市垫江至丰都至武隆高速公路 PPP 项目项目 重庆市重庆市 511.41 3 广东省深圳市沈阳至海口国家高速公路荷坳至深圳机场改扩建工程广东省深圳市沈阳至海口国家高速公路荷坳至深圳机场改扩建工程 PPP 项目项目 广东省广东省 432.90 4 G4 京港澳高速长沙广福至株洲王拾万（朱亭）段扩容工程捆绑桂东至新田（宁京港澳高速长沙广福至株洲王拾万（朱亭）段扩容工程捆绑桂东至新田（宁远）高速公路郴州至桂阳段特许经营项目远）高速公路郴州至桂阳段特许经营项目 湖南省湖南省 415.00 5 马关至西畴、西畴至富宁高速公路特许经营项目马关至西畴、西畴至富宁高速公路特许经营项目 云南省云南省 363.82 6 巍山至凤庆高速公路、双江至沧源（勐省）高速公路特许经营项目巍山至凤庆高速公路、双江至沧源（勐省）高速公路特许经营项目 云南省云南省 326.03 7 白临、松长、长春都市圈西环白临、松长、长春都市圈西环 3 个高速公路个高速公路 PPP 项目项目 吉林省吉林省 317.14 8 泸州至古蔺高速公路项目投资人泸州至古蔺高速公路项目投资人 四川省四川省 303.53 9 大理至攀枝花高速公路（大理段）、弥渡至昌宁高速公路（大理段）特许经营项目大理至攀枝花高速公路（大理段）、弥渡至昌宁高速公路（大理段）特许经营项目 云南省云南省 300.66 10 贵州省沪昆国高贵阳至安顺段扩容工程及相关配套贵州省沪昆国高贵阳至安顺段扩容工程及相关配套 PPP 项目项目 贵州省贵州省 275.12 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 22（五）（五）2022 年重点行业十大项目统计年重点行业十大项目统计 表表 I-9 交通运输类交通运输类 2022 年十大项目年十大项目 排名排名 项目名称项目名称 省份省份 项目规项目规模模(亿元亿元)1 G85G76 重庆（川渝界）至成都高速公路扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）重庆（川渝界）至成都高速公路扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、大竹至垫江高速公路（四川扩容工程、遂宁至重庆高速公路（四川境）扩容工程、大竹至垫江高速公路（四川境）项目境）项目 四川省四川省 673.44 2 重庆市重庆市 G85 银昆高速、银昆高速、G93 成渝地区环线高速重庆高新区至荣昌区（川渝界）段成渝地区环线高速重庆高新区至荣昌区（川渝界）段改扩建工程、重庆市垫江至丰都至武隆高速公路改扩建工程、重庆市垫江至丰都至武隆高速公路 PPP 项目项目 重庆市重庆市 511.41 3 广东省深圳市沈阳至海口国家高速公路荷坳至深圳机场改扩建工程广东省深圳市沈阳至海口国家高速公路荷坳至深圳机场改扩建工程 PPP 项目项目 广东省广东省 432.90 4 G4 京港澳高速长沙广福至株洲王拾万（朱亭）段扩容工程捆绑桂东至新田（宁京港澳高速长沙广福至株洲王拾万（朱亭）段扩容工程捆绑桂东至新田（宁远）高速公路郴州至桂阳段特许经营项目远）高速公路郴州至桂阳段特许经营项目 湖南省湖南省 415.00 5 马关至西畴、西畴至富宁高速公路特许经营项目马关至西畴、西畴至富宁高速公路特许经营项目 云南省云南省 363.82 6 巍山至凤庆高速公路、双江至沧源（勐省）高速公路特许经营项目巍山至凤庆高速公路、双江至沧源（勐省）高速公路特许经营项目 云南省云南省 326.03 7 白临、松长、长春都市圈西环白临、松长、长春都市圈西环 3 个高速公路个高速公路 PPP 项目项目 吉林省吉林省 317.14 8 泸州至古蔺高速公路项目投资人泸州至古蔺高速公路项目投资人 四川省四川省 303.53 9 大理至攀枝花高速公路（大理段）、弥渡至昌宁高速公路（大理段）特许经营项目大理至攀枝花高速公路（大理段）、弥渡至昌宁高速公路（大理段）特许经营项目 云南省云南省 300.66 10 贵州省沪昆国高贵阳至安顺段扩容工程及相关配套贵州省沪昆国高贵阳至安顺段扩容工程及相关配套 PPP 项目项目 贵州省贵州省 275.12 表表 I-10 市政工程类市政工程类 2022 年十大项目年十大项目 排排名名 项目名称项目名称 省份省份 项目规模项目规模(亿元亿元)1 江苏省徐州市城市轨道交通组合运营项目江苏省徐州市城市轨道交通组合运营项目 江苏省江苏省 143.00 2 天津开发区一汽大众华北基地建设天津开发区一汽大众华北基地建设 PPP 项目项目 天津市天津市 131.23 3 济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理大辛河与巨野河排水分区济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理大辛河与巨野河排水分区 PPP项目项目 山东省山东省 103.49 4 济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理腊山河与兴济河排水分区济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理腊山河与兴济河排水分区 PPP项目项目 山东省山东省 102.95 5 济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理大明湖排水分区济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理大明湖排水分区 PPP 项目项目 山东省山东省 67.31 6 辽宁省沈阳市城区动静态交通融合提升辽宁省沈阳市城区动静态交通融合提升 PPP 项目项目 辽宁省辽宁省 62.61 7 山东省烟台市城市快速路红旗路及德润路南段（港城西大街互通立交山东省烟台市城市快速路红旗路及德润路南段（港城西大街互通立交-通林路）通林路）建设工程建设工程 PPP 项目项目 山东省山东省 60.72 8 山东省烟台市城市快速路塔山北路（黄金顶隧道西出口山东省烟台市城市快速路塔山北路（黄金顶隧道西出口-山海路）建设工程山海路）建设工程 PPP项目项目 山东省山东省 59.05 9 中山市城区排水厂网一体化特许经营项目中山市城区排水厂网一体化特许经营项目 广东省广东省 55.61 10 北辰区城乡环卫一体化特许经营项目北辰区城乡环卫一体化特许经营项目 天津市天津市 53.04 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 23 表表 I-11 生态建设与环境保护类生态建设与环境保护类 2022 年十大项目年十大项目 排名排名 项目名称项目名称 省份省份 项目规项目规模模(亿元亿元)1 北碚区环缙云山生态建设及生态产业化北碚区环缙云山生态建设及生态产业化 EOD 项目项目 重庆市重庆市 172.70 2 安庆北部新城区域生态环境导向的开发（安庆北部新城区域生态环境导向的开发（EOD）模式试点项目）模式试点项目 安徽省安徽省 55.46 3 重庆市涪陵区水环境综合治理重庆市涪陵区水环境综合治理 PPP 项目项目 重庆市重庆市 41.51 4 松阳水环境综合治理及生态价值转换特许经营项目松阳水环境综合治理及生态价值转换特许经营项目 浙江省浙江省 31.51 5 广西玉林龙潭产业园（白平片区）生态环境导向的开发项目特许经营权广西玉林龙潭产业园（白平片区）生态环境导向的开发项目特许经营权 广西壮族自治区广西壮族自治区 31.11 6 山西省晋城市中心城区河道生态修复及污水资源化利用山西省晋城市中心城区河道生态修复及污水资源化利用 PPP 项目项目 山西省山西省 25.22 7 山东省烟台市龙口市岛城融合科创区生态环境治理工程山东省烟台市龙口市岛城融合科创区生态环境治理工程 PPP 项目项目 山东省山东省 25.20 8 应城市两河流域水生态治理及基础设施项目应城市两河流域水生态治理及基础设施项目 湖北省湖北省 24.81 9 和县憨山生态科技创新发展示范区生态环境导向开发（和县憨山生态科技创新发展示范区生态环境导向开发（EOD）项目）项目 安徽省安徽省 23.96 10 重庆市奉节县长江大保护重庆市奉节县长江大保护 PPP 项目项目 重庆市重庆市 22.77 表表 I-12 城镇综合开发类城镇综合开发类 2022 年十大项目年十大项目 排名排名 项目名称项目名称 省份省份 项目规项目规模模(亿元亿元)1 温州市高教新区建设中心瓯海区高教新区城市综合开发特许经营项目温州市高教新区建设中心瓯海区高教新区城市综合开发特许经营项目 浙江省浙江省 265.31 2 宿州经开区片区综合开发项目实施主体采购项目宿州经开区片区综合开发项目实施主体采购项目 安徽省安徽省 200.00 3 同翔高新城产业园综合开发同翔高新城产业园综合开发 PPP 项目项目 福建省福建省 182.90 4 苏州高铁北城综合开发项目特许经营方采购项目苏州高铁北城综合开发项目特许经营方采购项目 江苏省江苏省 161.70 5 古雷乡村振兴精细化工富民示范产业园一期项目特许经营古雷乡村振兴精细化工富民示范产业园一期项目特许经营 福建省福建省 115.85 6 西部（重庆）科学城璧山片区西部（重庆）科学城璧山片区 曙光湖智造城曙光湖智造城 PPP 项目项目 重庆市重庆市 104.70 7 瓯江口国际生态智创城品质提升（一期）项目联合开发投资人采购项目瓯江口国际生态智创城品质提升（一期）项目联合开发投资人采购项目 浙江省浙江省 101.22 8 宜兴市陶都科技新城投资建设特许经营项目宜兴市陶都科技新城投资建设特许经营项目 江苏省江苏省 96.43 9 温州市瓯江口二期“两新一重”建设项目先行区联合开发特许经营项目温州市瓯江口二期“两新一重”建设项目先行区联合开发特许经营项目 浙江省浙江省 86.00 10 声谷核心片区开发项目特许经营方采购项目声谷核心片区开发项目特许经营方采购项目 江苏省江苏省 79.25 六、央企六、央企 PPP 项目中标情况分析项目中标情况分析 据明树数据统计，截至 2022 年底，九大央企所成交的 PPP 项目超过 8.7 万亿元。其中，中国交建成交的项目规模超 2 万亿元，中国中铁、中国铁建成交的项目规模均超 1.5 万亿元。投资金额计算方式（1）对九大央企 其他社会资本（不考虑政府方出资）累计中标 PPP 项目的金额和数量进行对比，如果涉及多个出资主体的，按照股比分开计算中标金额。（2）没有公布股权占比的情况下，将中标企业按集团系化为九大央企和其他社会资本，按集团系均分。例：中标企业的集团系涉及中国中铁、中国铁建、其他社会资本，则中标金额三等分（3）一个项目由多个央企或其他社会资本联合中标时，项目数量会重复统计，但项目金额不会重复统计。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 24 1、中国建筑 截至 2022 年底，中国建筑中标的 PPP 项目共计 595 项，总投资金额约 14775 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在湖北、江苏、河北等地，其中，湖北省的项目规模最大，约达 1328 亿元。图图 I-24 中国建筑历年累计中标项目区域分布统计图 中国建筑历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程领域。交通运输项目约 124 项，规模约 5709 亿元。市政工程项目约 256 项，规模约 4821 亿元。图图 I-25 中国建筑历年累计中标项目行业分布统计图中国建筑历年累计中标项目行业分布统计图 央企中标项目数量包括央企牵头中标以及作为联合体中标。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 25 2、中国中铁 截至 2022 年底，中国中铁中标的 PPP 项目共计 458 项，总投资金额约 16421 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在四川、广东等地，其中，四川省的项目规模最大，约达 2099 亿元。图图 I-26 中国中铁历年累计中标项目区域分布统计图 中国中铁历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程领域，其中，交通运输项目约 163 项，项目规模约 9426 亿元。图图 I-27 中国中铁历年累计中标项目行业分布统计图中国中铁历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 26 3、中国铁建 截至 2022 年底，中国铁建中标的 PPP 项目共计 425 项，总投资金额约 15877 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在云南、四川、重庆等地，其中，云南省的项目规模最大，共计 30 项，约 1982 亿元。图图 I-28 中国铁建历年累计中标项目区域分布统计图 中国铁建历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程领域，其中，交通运输项目约 187 项，项目规模约 10536 亿元。图图 I-29 中国铁建历年累计中标项目行业分布统计图中国铁建历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 27 4、中国交建 截至 2022 年底，中国交建中标的 PPP 项目共计 830 项，总投资金额约 20541 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在贵州、新疆、广东等地，其中，贵州省的项目规模最大，共计 49 项，约 3042 亿元。图图 I-30 中国交建历年累计中标项目区域分布统计图 中国交建历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程领域，其中，交通运输项目约 280 项，项目规模达 12032 亿元。图图 I-31 中国交建历年累计中标项目行业分布统计图中国交建历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 28 5、中国电建 截至 2022 年底，中国电建中标的 PPP 项目共计 426 项，总投资金额约 6401 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在四川、浙江、云南等地，其中，四川省的项目规模最大，共计 51 项，约 887 亿元。图图 I-32 中国电建历年累计中标项目区域分布统计图 中国电建历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在市政工程、交通运输领域，其中，市政工程项目的项目规模最大，项目数量约 144 项，项目规模约 2167 亿元。图图 I-33 中国电建历年累计中标项目行业分布统计图中国电建历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 29 6、中国中冶 截至 2022 年底，中国中冶中标的 PPP 项目共计 488 项，总投资金额约 7608 亿元。分区域来看，项目主要集中在贵州、四川、湖南等地，其中，贵州省的项目规模最大，共计 25 项，约 784 亿元。图图 I-34 中国中冶历年累计中标项目区域分布统计图 中国中冶历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程等领域，其中，交通运输项目的项目规模最大，项目数量约 82 项，项目规模约 2532 亿元。图图 I-35 中国中冶历年累计中标项目行业分布统计图中国中冶历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 30 7、中国能建 截至 2022 年底，中国能建中标的 PPP 项目共计 158 项，总投资金额约 5178 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在贵州、广西等地，其中，贵州省的项目规模最大，约 661 亿元。图图 I-36 中国能建历年累计中标项目区域分布统计图 中国能建历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在交通运输、市政工程等领域，其中，交通运输项目的项目规模最大，项目数量约 46 项，项目规模约 2938 亿元。图图 I-37 中国能建历年累计中标项目行业分布统计图中国能建历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 31 8、中国化学 截至 2022 年底，中国化学中标的 PPP 项目共计 44 项，总投资金额约 322 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在安徽、广东等地，其中，安徽省的项目规模最大，约 106 亿元。四川省仅中标 1 个项目且未公布项目规模。图图 I-38 中国化学历年累计中标项目区域分布统计图 中国化学历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在城镇综合开发、市政工程等领域，其中，城镇综合开发目的项目规模最大，约 112 亿元。图图 I-39 中国化学历年累计中标项目行业分布统计图中国化学历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 32 9、中国安能 截至 2022 年底，中国安能中标的 PPP 项目共计 13 项，总投资金额约 65 亿元。分区域来看，项目规模较大的主要集中在贵州、江西等地，其中，贵州省的项目规模最大，约达 23 亿元。图图 I-40 中国安能历年累计中标项目区域分布统计图 中国安能历年累计中标项目区域分布统计图 分行业来看，PPP 项目主要集中在旅游、水利建设等领域，其中，旅游的项目规模最大，约 23 亿元。图图 I-41 中国安能历年累计中标项目行业分布统计图 中国安能历年累计中标项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 33 七、其他投资类项目市场概述七、其他投资类项目市场概述 截至 2022 年 12 月 31 日，ABO 和 EPC F 等中标项目总计约 890 项，项目规模约 3.69 万亿元。其中：ABO 项目共中标 21 项，项目规模约 0.16 万亿元；EPC F 等项目共中标 869 项，项目规模约 3.53 万亿元。2021-2022 年，ABO 和 EPC F 等投资类项目呈上升趋势，2022 年总计 372 项，项目规模约 1.12 万亿元。详情见图 I-42：图 图 I-42 其他投资类项目其他投资类项目 2021-2022 年分季度统计图年分季度统计图（一）（一）ABO 项目分类分析项目分类分析 1、分区域分析 2020 年-2022 年，ABO 项目共中标 21 项，总项目规模约 1637 亿元。分区域来看，ABO 项目主要集中于河北、内蒙古、重庆等地。其中，河北省排名第一，项目规模约为 850 亿元；内蒙古排名第二，项目规模约 147 亿元；重庆市排名第三，项目规模约 143 亿元。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 34 图 图 I-43 ABO 项目区域分布统计图项目区域分布统计图 2、分行业分析 2020 年-2022 年，分行业来看，城镇综合开发类项目最多，项目规模约 1261 亿元，其次是保障性安居工程类项目，项目规模约 342 亿元。图图 I-44 ABO 项目行业分布统计图 项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 35（二）（二）EPC F 等项目分类分析等项目分类分析 1、分区域分析 分区域来看，大多数已中标的 EPC F、EPC F O、股权投资 施工总承包项目分布在四川、山东、河南、广东等地。其中，四川和山东的项目规模达到了 4000 亿元以上，河南、广东、河北、云南、浙江的项目规模达到了 2000 亿元以上。图 图 I-45 EPC F 等项目区域分布统计图等项目区域分布统计图 2、分行业分析 分行业来看，大多数已中标的 EPC F、EPC F O、股权投资 施工总承包项目集中在城镇综合开发、交通运输、市政工程领域。其中，城镇综合开发类项目规模最大，约 23572 亿元，其次是交通运输项目，项目规模约 6322 亿元。图图 I-46 EPC F 等项目行业分布统计图 等项目行业分布统计图 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 36 II.明树整理明树整理 一、一、2022 年基础设施及投融资领域政策概述年基础设施及投融资领域政策概述 2022 年百年变局和世纪疫情相互叠加，特别是全球疫情持续反复和乌克兰危机带来风险挑战，我国发展的内外部环境复杂严峻。今年成功召开的中国共产党第二十次全国代表大会指明 2022 年是全党全国各民族人民迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的关键年度。从国家政策层面看，中央政策在 2021 年“十四五”确定的政策基础上保持了既有政策方向的稳定，并对各项政策进行了深化、细化，从宏观方向指导进入具体落地实施。与此同时，为应对内外部严峻挑战，国家政策层面也强调着力做好“六稳”、“六保”工作，扎实稳住经济，支持民间投资，提振消费扩大内需。新型城镇化方面在继续支持都市圈发展的同时，强调推进以县城为载体的城乡融合发展。今年，国家发改委先后同意西安都市圈、长株潭都市圈等都市圈上报的发展规划，继续为全国都市圈发展划定行动纲领。国务院发布 关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见，强调县城是我国城镇体系的重要组成部分，是城乡融合发展的关键支撑，对促进新型城镇化建设、构建新型工农城乡关系具有重要意义。政策强调，推进新型城镇化建设时要加快推进城镇环境基础设施建设，优化城镇化空间布局和形态，推进新型城市建设，推进城乡融合发展，着力补短板、强弱项，优布局、提品质。城市更新方面，住房和城乡建设部办公厅印发实施城市更新行动可复制经验做法清单，大力推进城市更新落地实施，各省市亦纷纷制定城市更新实施细则。发展都市圈、以县城为载体的城乡融合以及城市更新仍是未来基础设施投融资的关注重点。在促投资、稳经济的整体基调下国务院要求各地有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。财政部发布盘活行政事业单位国有资产的指导意见，中国证监会、上海证券交易所发布配套支持政策。盘活存量资产增加了基础设施投资的范围，扩大了投资回收路径，对于基础设施投融资具有良好的促进作用。今年政策在碳达峰与乡村振兴领域持续发力，各部委纷纷制定相关实施方案、行业标准，各省市亦以区域为单位制定碳达峰实施方案颁布乡村振兴促进条例大力推进落实国家政策方针。碳达峰与乡村振兴的方向持续对基础设施投融资领域的项目策划、实施产生深刻影响。同时，政策多年来对政府隐性债务的管控已贯彻影响到各个具体项目的实施中，各地政府及投资人对隐性债务的管控意识大大提高。今年 5 月财政部发布关于地方政府隐性债务问责典型案例的通报，通报了安徽省安庆市、河南省信阳市、江西省贵溪市等地 8 个隐性债务问责典型案例，未来基础设施投融资项目的合法合规红线仍需重点关注。上海市锦天城律师事务所搜集、分析了 2022 年基础设施公共服务及投融资领域的政策，结合 2021 年年度关键词9对 2022 年政策进行分类总结和解读：9 2021 年年度关键词：关键词一：城镇化增量拓展新方向培育发展都市圈；关键词二：城镇化存量提升新重点推动城市更新；关键词三：利用基础设施 REITs 盘活国有存量资产；关键词四：乡村振兴助力实现共同富裕；关键词五：绿色金明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 37 关键词一：促投资、稳经济、扩内需 当前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。为应对复杂的内外部变化，国家颁布多个政策要求扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。2022 年 2 月。多部门联合印发促进工业经济平稳增长的若干政策，从财政税费、金融信贷、保供稳价、投资和外贸外资、用地、用能和环境等方面制定政策支持工业经济发展；5 月国务院引印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知，进一步提出六个方面 33 项具体政策措施及分工安排；10 月国家发展改革委颁布关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见，明确发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，推动民间投资项目加快实施，引导民间投资高质量发展，鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产，加强民间投资融资支持，促进民间投资健康发展；12 月中共中央、国务院印发了扩大内需战略规划纲要（20222035 年），明确“十四五”时期实施扩大内需战略的主要目标是：促进消费投资，完善分配格局，提升供给质量，完善市场体系，畅通经济循环。2022年促投资、稳经济、扩内需提到了非常重要的高度，可以预见我国未来较长一段时间会处于经济触底恢复期，但同时也可以对未来政策支持和刺激力度保有积极期待，未来的基础设施公共服务领域的投融资整体机遇与国家政策鼓励方向保持一致。关键词二：新型城镇化都市圈与城乡融合 继 2021 年国家发改委批复多个城市的都市圈发展规划后，2022 年 1 月国家发改委复函湖南省发改委，原则同意 长株潭都市圈发展规划；2 月国家发改委复函陕西省发改委，原则同意 西安都市圈发展规划，同月，国务院委复函江西省、湖北省、湖南省人民政府、国家发改委，原则同意长江中游城市群发展“十四五”实施方案；继续大力推进落实全国都市圈发展规划安排。3 月国家发展改革委印发2022 年新型城镇化和城乡融合发展重点任务，提出以县域为基本单元推动城乡融合发展，推进城镇基础设施向乡村延伸、公共服务和社会事业向乡村覆盖。5 月国务院发布关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见，强调县城是我国城镇体系的重要组成部分，是城乡融合发展的关键支撑，以县域为基本单元推进城乡融合发展，发挥县城连接城市、服务乡村作用，增强对乡村的辐射带动能力，促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，强化县城与邻近城市发展的衔接配合。6 月国家发改委制定“十四五”新型城镇化实施方案，明确加快农业转移人口市民化，优化城镇化空间布局和形态，提升城市群一体化发展和都市圈同城化发展水平，促进大中小城市和小城镇协调发展，推进城乡融合发展。整体政策在继续推进都市圈成型成势的基础上强调以县域为单位的城乡融合发展政策，构成未来基础设施领域新增投融资重点关注区域。融助力碳中和与碳达峰目标；关键词六：地方政府债务管理控隐债，防风险；关键词七：未来潜在变量房地产税试点。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 38 关键词三：稳步推进城市更新 自 2021 年 8 月住建部发布关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知后，城市更新得到了更规范的发展，2022 年，北京颁布了北京市“十四五”时期城市更新规划和北京城市更新条例，重庆颁布重庆市城市更新提升“十四五”行动计划，合肥印发合肥市城市更新工作暂行办法，深圳颁布深圳市城市更新和土地整备“十四五”规划，天津颁布天津津城城市更新规划指引（20212035 年）上海成立上海市城市更新领导小组，各地通过颁布政策组建领导班子等方式推进城市更新实施。住房和城乡建设部办公厅根据已实施的城市更新项目，于 11 月底印发了实施城市更新行动可复制经验做法清单（第一批）供全国各地学习借鉴。2022 年度城市更新在全国各地深入、稳定推进，并已总结出一批具有指导意义的做法，未来该领域依然有较多实践机会和提升空间。关键词四：多渠道、多模式盘活存量资产 经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。国务院办公厅 5 月颁布关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见，指明盘活存量资产重点方向，并指出在继续推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展的同时，通过资产证券化 ABS 模式、政府和社会资本合作 PPP 模式等共同推进资产盘活工作。6 月上海证券交易所发布关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知，就资产证券化盘活存量资产展开探索；并发布公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第4 号保障性租赁住房（试行），明确保障性租赁住房基础设施基金及相关基础设施资产支持证券在上海证券交易所的上市、挂牌及存续期管理等事宜。盘活存量资产外延较宽，除了完全新建的项目其他项目大概率会涉及存量资产盘活，现有项目投资开发模式可以覆盖存量资产盘活的需求，期待后续出台更多政策和金融配套措施激发存量资产盘活的活力。关键词五：扎实有序全面推进乡村振兴 2022 年 1 号文中共中央、国务院关于做好 2022 年全面推进乡村振兴重点工作的意见依然是聚焦广大农村的乡村振兴，乡村振兴是我国重要国策，负有接棒脱贫攻坚实现共同富裕两大目标的衔接任务。2022年国家各部委和各省市均在乡村振兴领域集中发力，制定实施诸多政策，包括：2022 年 5 月中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发的乡村建设行动实施方案，国家税务总局发布支持乡村振兴税费优惠政策指引制定乡村振兴的税费优惠政策优化农村经济社会发展环境；7 月多部委联合发布关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知鼓励采用政府和社会资本合作（PPP）、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等模式，规范发展、阳光运作，引导金融社会资本和民间投资，支持农业农村基础设施建设；8 月多部委联合发布农村公路扩投资稳就业更好服务乡村振兴实施方案；9 月多部委印发关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案的通知；11 月国务院颁布的乡村振兴责任制实施办明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 39 法落实国家部门责任、地方责任及考核监督和奖惩原则等。各省市也密集颁布乡村振兴相关规定，具体如下：表表 II-1 2022 年各省市出台的乡村振兴地方法规年各省市出台的乡村振兴地方法规 发文时间发文时间 政策名称政策名称 内容内容 2021/12/29（2022/3/1 实施）河南省乡村振兴促进条例 河南乡村振兴注重与河南实际相结合、巩固脱贫攻坚成果和乡村振兴有效衔接相结合、宏观指导和具体操作相结合，注重内容的完整性、科学性，体现河南特色。2022/1/27（2022/3/1 实施）新疆维吾尔自治区乡村振兴促进条例 条例明确，编制乡村振兴规划应当科学合理、统筹城乡发展空间，优化乡村发展布局，立足区域资源禀赋，明确乡村功能定位，避免重复建设和资源浪费，还应当征求农民、专家以及其他利益相关方的意见。编制村庄规划时，应当结合村庄现状，顺应村庄发展规律，保留特有地域环境、文化特色和建筑风格。2022/3/24（2022/5/1 实施）广西壮族自治区乡村振兴促进条例 条例围绕广西巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接，开启城乡融合发展和现代化建设新局面，满足人民群众对美好生活的需要，在与上位法有效衔接的同时，更加关注广西特色、广西需求与广西创新，重点从产业发展、人才支撑、乡风文明、生态宜居、乡村治理、城乡融合、扶持措施、监督检查等方面进行系统规定，用法治方式保障和促进新时代广西“三农”工作发展。2022/6/1（2022/9/1 实施）广东省乡村振兴促进条例 结合广东省实际情况，从落实粮食安全战略、推动乡村农业发展、提升乡村人居环境、加强乡村有效治理、推进城乡融合发展、建立帮扶长效机制、强化保障扶持措施等方面进行规范。2022/6/6（2022/8/1 实施）西藏自治区乡村振兴促进条例 条例围绕西藏高原特色资源的利用，从产业发展、生态宜居、乡风文明、乡村治理等多方面，对上位法进行了补充和衔接。注重西藏特色、西藏需求等。2022/7/22（2022/9/1 实施）重庆市乡村振兴促进条例 条例以乡村振兴为主线，重点从产业发展、人才支撑、文化繁荣、生态保护、组织建设、区域协调、城乡融合、扶持措施、监督管理等方面进行规范，为促进乡村振兴提供法制保障。2022/8/27（2022/9/1 实施）上海市乡村振兴促进条例 条例聚焦国家乡村振兴战略目标任务，坚持问题导向，诸多条款体现了制度创新和上海的实践经验。聚焦保障粮食安全、壮大农村集体经济、推进产业融合发展、发展乡村休闲旅游、加强基础设施管护等多个板块。2022/9/28（2023/1/1 实施）河北省乡村振兴促进条例 条例设置了脱贫巩固专章，要求保持过渡期内主要帮扶政策总体稳定，确保不发生规模性返贫。建立健全防止返贫动态监测和帮扶机制，全面落实学前教育、义务教育、高中教育、职业教育和高等教育等各阶段帮扶资助政策。健全防范化解因病返贫长效机制、农村住房安全保障长效机制、农村饮水安全动态监测机制，实施农业特色产业提升工程，促进脱贫人口就业增收。建立健全易地搬迁后续扶持机制，促进搬迁群众安居乐业。2022/10/14（2023/1/1 实施）贵州省乡村振兴促进条例 条例从规划与建设、产业发展、人才支撑、乡风文明、生态宜居、乡村治理、城乡融合、扶持措施、监督检查等方面促进乡村振兴进行了规范。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 40 发文时间发文时间 政策名称政策名称 内容内容 2022/11/23（2023/1/1 实施）湖南省乡村振兴促进条例 条例明确，湖南省将建立乡村振兴工作领导责任制，落实省负总责、市县乡抓落实的乡村振兴工作机制。并立足湖南实际，对上位法进行拾遗补缺。2022/11/25（2023/1/1 实施）江苏省乡村振兴促进条例 条例明确提出建设农业强、农村美、农民富的新时代鱼米之乡的目标任务。其中，第三章至第七章落实“五大振兴”要求，分别从产业发展、人才支撑、文化繁荣、美丽乡村和组织建设等方面作出具体规定。聚焦富民增收设置专章，将江苏省成功经验固化上升为法规规范，作出有江苏特色的制度安排。2022/11/25（2023/1/1 实施）甘肃省乡村振兴促进条例 条例以乡村振兴为主线，重点从规划引领、产业发展、人才支撑、文化繁荣、生态保护、乡村治理、城乡融合、扶持措施、法律责任等方面进行规范，为促进甘肃省乡村振兴提供法治保障。关键词六：多点发力协同推进碳达峰碳中和政策 自 2020 年习近平主席在第 75 届联合国大会正式提出 2030 碳达峰和 2060 碳中和战略目标后，2021 年首先从绿色金融领域助力碳中和与碳达峰目标，2022 年则多点发力共同推进碳达峰碳中和。国家各部委根据各自主管领域分别颁布工业领域碳达峰实施方案 建材行业碳达峰实施方案 建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案 科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030 年）有色金属行业碳达峰实施方案 能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划 城乡建设领域碳达峰实施方案 财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见。与此同时，2022 年 3 月生态环境部发布了生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行），启动 EOD 项目常态化申报入库，4 月生态环境部办公厅、国家发改委办公厅、国家开发银行办公厅联合发布关于同意开展第二批生态环境导向的开发（EOD）模式试点的通知同意 58 个项目试点工作，持续推进环境治理模式创新，深入探索生态环境导向的开发（EOD）模式。在可预见的未来中，生态环境保护、碳达峰碳中和将持续深刻的影响基础设施公共服务领域的项目策划实施。二、中央层面重要政策解读二、中央层面重要政策解读 1、2022/1/4 中共中央中共中央 国务院关于做好国务院关于做好 2022 年全面推进乡村振兴重点工作的年全面推进乡村振兴重点工作的意见意见 意见共 8 个部分，包括：全力抓好粮食生产和重要农产品供给、强化现代农业基础支撑、坚决守住不发生规模性返贫底线、聚焦产业促进乡村发展、扎实稳妥推进乡村建设、突出实效改进乡村治理、加大政策保障和体制机制创新力度、坚持和加强党对“三农”工作的全面领导。意见提出，要牢牢守住保障国家粮食安全和不发生规模性返贫两条底线，突出年度性任务、针对性举措、实效性导向，充分发挥农村基层党组织领导作用，扎实有序做好乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作。意见要求，扎实稳妥推进乡村建设，接续实施农村人居环境整治提升五年行动，并对农村改厕、污水治理、水电路网等基础设施建设以及教育就医等公共服务建设等作出具体部署。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 41 意见不提新主题、不讲新提法，锚定乡村振兴的总体目标，坚持稳字当头、稳中求进，要求突出年度性任务、针对性举措、实效性导向，扎实有序做好乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作，推动乡村振兴取得新进展、农业农村现代化迈出新步伐。2、2022/1/12 国务院办公厅转发国家发展改革委等部门国务院办公厅转发国家发展改革委等部门的通知的通知(国办函国办函20227 号号)指导意见要求加大财税金融政策支持力度。落实环境治理、环境服务、环保技术与装备有关财政税收优惠政策。引导各类金融机构创新金融服务模式，鼓励开发性、政策性金融机构发挥中长期贷款优势，按照市场化原则加大城镇环境基础设施项目融资支持力度。支持符合条件的企业通过发行企业债券、资产支持证券募集资金用于项目建设，鼓励具备条件的项目稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。指导意见强化要素保障。加强城镇环境基础设施项目谋划与储备，将符合条件的项目纳入国家重大建设项目库。坚持“资金、要素跟着项目走”，优先安排环境基础设施用地指标，加大资金多元投入，优化审批流程，提高审批效率，加快办理项目前期手续，确保各项工程按时顺利落地。指导意见 对构建一体化城镇环境基础设施和促进绿色发展作出了部署，为提高城镇环境基础设施运营市场化水平和保障体系高质量发展提出了指导，对推动生态文明建设，促进生态环境质量持续改善，助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。3、2022/1/13 关于印发“十四五”现代流通体系建设规划的通知（发改经贸202278 号）规划提出：到 2025 年，现代流通体系加快建设，商品和资源要素流动更加顺畅，商贸、物流设施更加完善，国内外流通网络和服务体系更加健全，流通业态模式更加丰富多元，流通市场主体更具活力，交通承载能力和金融信用支撑能力明显增强，应急保障能力和绿色发展水平显著提升，流通成本持续下降、效率明显提高，对畅通国民经济循环的基础性、先导性、战略性作用显著提升。展望 2035 年，现代流通体系全面建成，形成覆盖全球、安全可靠、高效畅通的流通网络，流通运行效率和质量达到世界先进水平，参与国际合作和竞争新优势显著增强，对现代化经济体系形成高效支撑，为满足人民美好生活需要提供坚实保障。规划 要求大力推动交通运输绿色低碳转型。持续推进交通运输领域清洁替代，加快布局充换电基础设施，促进电动汽车在短途物流、港口和机场等领域推广，积极推进船舶与港口、机场廊桥岸电改造和使用，开展氢燃料电池在汽车等领域的应用试点，降低交通运输领域能耗和排放水平。加强供应链金融基础设施建设。统一供应链金融数据采集和使用的相关标准、流程，确保数据流转安全合规，加快人工智能、大数据、物联网等技术应用，为供应链金融线上化、场景化及风控模式转变提供技术支撑。加强供应链票据平台系统功能建设，加大应收账款融资服务平台推广应用力度，加快与政府采购系统等对接，为金融机构应收账款融明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 42 资提供多维信息支撑。在全国范围内加快实施动产和权利担保统一登记，推进动产融资统一登记公示系统数字化和要素标准化建设，强化与“中征应收账款融资服务平台”联动，提高登记公示办理效率。规划 出台一揽子支持现代流通战略支点城市建设的政策措施，不仅在完善综合交通网络，增强流通能力、大力发展多式联运，提高流通效率、建设统一开放交通运输市场，降低流通成本、推进国际物流供应链体系建设，保障流通安全等方面提出更高的要求，同时推动了符合条件的流通企业通过上市、债券发行、企业并购等方式募集资金。4、2022/1/25 关于印发“十四五”建筑业发展规划 的通知（建市 关于印发“十四五”建筑业发展规划 的通知（建市 2022 11 号）号）规划指出，以建设世界建造强国为目标，着力构建市场机制有效、质量安全可控、标准支撑有力、市场主体有活力的现代化建筑业发展体系。到 2035 年，建筑业发展质量和效益大幅提升，建筑工业化全面实现，建筑品质显著提升，企业创新能力大幅提高，高素质人才队伍全面建立，产业整体优势明显增强，“中国建造”核心竞争力世界领先，迈入智能建造世界强国行列，全面服务社会主义现代化强国建设。“十四五”时期发展目标。对标 2035 年远景目标，初步形成建筑业高质量发展体系框架，建筑市场运行机制更加完善，营商环境和产业结构不断优化，建筑市场秩序明显改善，工程质量安全保障体系基本健全，建筑工业化、数字化、智能化水平大幅提升，建造方式绿色转型成效显著，加速建筑业由大向强转变，为形成强大国内市场、构建新发展格局提供有力支撑。主要任务包括：一是加快智能建造与新型建筑工业化协同发展。二是健全建筑市场运行机制。三是完善工程建设组织模式。四是培育建筑产业工人队伍。五是完善工程质量安全保障体系。六是稳步提升工程抗震防灾能力。七是加快建筑业“走出去”步伐。“十四五”时期是新发展阶段的开局起步期，是实施城市更新行动、推进新型城镇化建设的机遇期，也是加快建筑业转型发展的关键期。一方面，建筑市场作为我国超大规模市场的重要组成部分，是构建新发展格局的重要阵地，在与先进制造业、新一代信息技术深度融合发展方面有着巨大的潜力和发展空间。另一方面，我国城市发展由大规模增量建设转为存量提质改造和增量结构调整并重，人民群众对住房的要求从有没有转向追求好不好，将为建筑业提供难得的转型发展机遇。建筑业迫切需要树立新发展思路，将扩大内需与转变发展方式有机结合起来，同步推进，从追求高速增长转向追求高质量发展，从“量”的扩张转向“质”的提升，走出一条内涵集约式发展新路。在完善工程建设组织模式方面，规划推广工程总承包模式。加快完善工程总承包相关的招标投标、工程计价、合同管理等制度规定，落实工程总承包单位工程设计、施工主体责任。以装配式建筑为重点，鼓励和引导建设内容明确、技术方案成熟的工程项目优先采用工程总承包模式。5、2022/1/29关于基础设施领域不动产投资信托基金（关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的）试点税收政策的公告（财政部公告（财政部 税务总局公告税务总局公告 2022 年第年第 3 号）号）支持基础设施领域不动产投资信托基金（以下称基础设施 REITs）试点，主要包括：一、设立基础设施明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 43 REITs 前，原始权益人向项目公司划转基础设施资产相应取得项目公司股权，适用特殊性税务处理，即项目公司取得基础设施资产的计税基础，以基础设施资产的原计税基础确定；原始权益人取得项目公司股权的计税基础，以基础设施资产的原计税基础确定。原始权益人和项目公司不确认所得，不征收企业所得税。二、基础设施 REITs 设立阶段，原始权益人向基础设施 REITs 转让项目公司股权实现的资产转让评估增值，当期可暂不缴纳企业所得税，允许递延至基础设施 REITs 完成募资并支付股权转让价款后缴纳。其中，对原始权益人按照战略配售要求自持的基础设施 REITs 份额对应的资产转让评估增值，允许递延至实际转让时缴纳企业所得税。原始权益人通过二级市场认购（增持）该基础设施 REITs 份额，按照先进先出原则认定优先处置战略配售份额。三、对基础设施 REITs 运营、分配等环节涉及的税收，按现行税收法律法规的规定执行。四、本公告适用范围为证监会、发展改革委根据有关规定组织开展的基础设施 REITs 试点项目。五、本公告自 2021 年 1 月 1 日起实施。2021 年 1 月 1 日前发生的符合本公告规定的事项，可按本公告规定享受相关政策。此次第 3 号公告的出台，体现了我国基础设施 REITs 政策体系的发展模式，“融合式创新 迭代式衍变”。基础设施 REITs 试点创造性地采用了“公募基金 ABS”模式。6、2022/3/8 关于印发关于印发的通知的通知（环办科财（环办科财20226 号）号）指南 提出，要明确金融支持项目储备库与中央生态环境资金项目储备库的差异。入库项目应适宜金融资金支持，包括治理责任主体为企业的项目，采用生态环境导向的开发（EOD）模式、政府和社会资本合作（PPP）模式及其他市场化方式运作的项目。项目实施必须严格依法依规，严禁新增地方政府隐性债务。此次指南还提出了入库项目范围，分别包括大气污染防治、水生态环境保护、重点海域综合治理、土壤污染防治、农业农村污染治理、固废处理处置及资源综合利用、生态保护修复、其他环境治理等。EOD 在我国的发展可分为探索期、试点期和入库期三个阶段，生态环保金融支持项目储备库的正式运行，推进了 EOD 模式在我国的进一步探索，但常态化入库不等于结束，EOD 政策体系尚有不完善之处，尤其与 PPP 模式相比体系仍不够完备，管理较为粗放。随着 EOD 模式进一步开展和探索经验的积累，EOD 相关的政策体系还会进一步发展完善。7、2022/3/15关于印发长江中游城市群发展关于印发长江中游城市群发展“十四五十四五”实施方案的通知（发改实施方案的通知（发改规划规划2022266 号）号）方案提出，到 2025 年，长江中游城市群协同发展取得实质性进展，经济总量占全国比重进一步提升，支撑长江经济带发展、中部地区崛起乃至全国高质量发展能力显著增强。一体化发展格局基本形成，省会城市辐射带动作用进一步发挥，武汉、长株潭等都市圈同城化实现实质性突破，南昌都市圈培育取得积极进展，大中小城市和小城镇发展更加协调，常住人口城镇化率达到 67%；基础设施互联互通水平大幅提高，明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 44 综合立体交通网进一步完善，铁路总里程达到 1.4 万公里，基本实现城市群内主要城间 2 小时通达，新型基础设施水平明显提高，能源保障能力进一步增强；具有全国竞争力的先进制造业集群基本形成，产业分工更加合理、协作效率大幅提升，区域协同创新体系初步建成，全社会研发经费投入年均增长 7%以上；对外开放水平显著提高，高标准市场体系基本建立，营商环境达到国内一流水平；生态环境质量明显改善，长江协同保护与环境共治取得决定性进展；公共服务便利共享和安全生产保障水平明显提高，协同治理效能显著增强，人民群众获得感、幸福感、安全感大幅提升。方案要求，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持协同联动、共建共享，彰显三省优势和特色，以培育发展现代化都市圈为引领，优化多中心网络化城市群结构，增强经济和人口承载能力，在全国统一大市场中发挥空间枢纽作用，打造长江经济带发展和中部地区崛起的重要支撑、全国高质量发展的重要增长极、具有国际影响力的重要城市群。8、2022/3/21 关于同意西安都市圈发展规划的复函（发改规划关于同意西安都市圈发展规划的复函（发改规划2022298 号）号）规划明确，一、坚持创新驱动发展的核心地位，着力打造全国重要的科技创新策源地，构建协同创新体系。到 2025 年，西安都市圈区域研发经费支出占生产总值比重提高到 4.2%以上，秦创原创新驱动总平台全面建成。到 2035 年，区域协同创新体系基本建成。西安都市圈是产业生态圈：西安都市圈是关中平原城市群的核心区域，是西北地区发展条件最好、经济人口承载能力最强的区域之一。二、统筹都市圈生产力布局，强化分工协作与功能互补，加快形成以先进制造业为基础、高端服务业为重点、现代都市农业为特色的都市圈现代产业体系，协同构建高能级产业生态圈。到 2025 年，西安都市圈以创新为引领的现代产业体系更加完善，基本形成分工有序和协作高效的“一核、两轴、多组团”发展空间格局。到 2035 年，现代化的西安都市圈基本建成，在全国全球价值链和产业链分工体系中的地位大幅跃升。三、将打造轨道上的都市圈；加快形成“三环十二辐射”的高速公路网络格局；高水平建设西安国际航空枢纽；推进各层次运输网络运营衔接融合，提升都市圈通勤效率和水平。到 2025 年，网络化、多层次、综合立体交通网基本建成。到2035 年，西安都市圈内同城化、全域一体化基本实现。西安都市圈发展规划提出统筹都市圈生产力布局，强化分工协作与功能互补，加快形成以先进制造业为基础、高端服务业为重点、现代都市农业为特色的都市圈及现代产业体系，协同构建高能级产业生态圈，提升对关中平原城市群的支撑能力，更好助推新时代推进西部大开发形成新格局。9、2022/3/21关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知（发改关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知（发改办投资办投资2022233 号）号）通知从加大盘活存量资产力度、推动创新投融资模式等方面做出要求，共提出 10 方面措施。包括要求各地充分认识加强投融资合作对接的重要意义，准确把握投融资合作对接的具体内容，加强投融资政明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 45 策解读交流，做好项目对接准备工作，促进重点项目对接，加大盘活存量资产力度，实现项目信息便捷共享，推动创新投融资模式，切实防范各类风险，健全完善长效工作机制等。通知提出推动更多符合条件的存量项目发行基础设施 REITs，打通投资退出渠道，提升企业参与基础设施建设的积极性。优先支持具备持续盈利能力的存量项目开展政府和社会资本合作（PPP），发挥社会资本专业优势，提升项目运营效率。对盘活存量回收资金投入的新项目，要加强投融资合作对接，鼓励金融机构加大支持力度，推动加快项目前期工作，促进项目尽快开工建设。通知再次强调社会资本是盘活存量资产推动经济社会稳步发展不可忽视的一股重要力量，通知的发布有利于加强政府、企业、金融机构等主体间的交流合作，充分发挥社会资本积极作用，加大投融资创新力度。10、2022/5/6中共中央办公厅中共中央办公厅 国务院办公厅关于推进以县城为重要载体的城镇国务院办公厅关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见化建设的意见 意见在县城市政设施建设方面，对市政交通设施、对外连接通道、防洪排涝设施、防灾减灾设施、老旧小区改造、老化管网改造等方面提出了具体措施。意见还提出要建立多元可持续的投融资机制。根据项目属性和收益，合理谋划投融资方案。对公益性项目，加强地方财政资金投入，其中符合条件项目可通过中央预算内投资和地方政府专项债券予以支持。鼓励银行业金融机构特别是开发性政策性金融机构增加中长期贷款投放，支持符合条件的企业发行县城新型城镇化建设专项企业债券。有效防范化解地方政府债务风险，促进县区财政平稳运行。引导社会资金参与县城建设，盘活国有存量优质资产，规范推广政府和社会资本合作模式，稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金试点，鼓励中央企业等参与县城建设，引导有条件的地区整合利用好既有平台公司。意见 明确县城是我国城镇体系的重要组成部分，是城乡融合发展的关键支撑，对促进新型城镇化建设、构建新型工农城乡关系具有重要意义。在新型城镇化中制定以县城为重要载体的城镇化建设的发展目标和具体任务，进一步凸显了以县城为载体的城镇化在我国城镇化战略中的重要作用，是未来基础设施投融资重点关注领域。11、2022/5/18财政部关于地方政府隐性债务问责典型案例的通报财政部关于地方政府隐性债务问责典型案例的通报 财政部官方通报 8 个典型案例，涉及安徽、河南、贵州、江西、湖南、浙江、甘肃等地。分别是：安徽省安庆市化债不实 371.76 亿元、新增隐性债务 3.5 亿元；河南省信阳市浉河区假借医院采购药品名义新增隐性债务 2.5 亿元；贵州省兴义市通过国有企业举债融资新增隐性债务 2.99 亿元；江西省贵溪市通过融资平台公司募集资金用于市政建设支出新增隐性债务 1.7 亿元；湖南省宁乡市新增隐性债务 11.24 亿元、化债不实 4.17 亿元。2016 年，河南省孟州市借政府购买服务名义新增隐性债务 4 亿元；浙江省湖州市湖州经济技术开发区通过占用国有企业资金方式新增隐性债务 15.95 亿元；甘肃省兰州市七里河区欠付公益性项目工明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 46 程款新增隐性债务 1.55 亿元。财政部表示，下一步，将切实履行财会监督职责，严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，做到“发现一起，查处一起，问责一起”，持续强化监督，有效防范化解隐性债务风险。基础设施投融资项目在做项目包装和模式选择时应持续关注合法合规性避免形成隐债风险。12、2022/5/19 关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见（国办发 关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见（国办发 202219 号）号）意见指出，有效盘活存量资产，优化盘活方式，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。意见圈定三大重点领域。意见圈定三大重点领域。一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。二是统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。三是有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。优化完善存量资产盘活方式，包括推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，规范有序推进政府和社会资本合作（PPP）等形成存量资产和新增投资的良性循环。加强存量资产盘活的资金使用进行规范，让更多的回收资金用于重点新项目的投资，以提升回收资金的使用效率，产生更大投资乘数效应。REITs 的发行可以提高存量资产的利用效率，加速企业资金回笼，回笼的资金可用于新项目建设，形成良性投融资循环。可以降低政府债务风险，尤其在当前地方政府债务压力较大，融资较为困难的情况下，通过盘活存量既可以扩大有效投资，又可降低违规举债的风险。因此，利用 REITs 进行融资成为目前国有企业盘活存量资产的首选。13、2022/5/24国务院国务院 关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知（国发关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知（国发202212 号）号）通知涉及财政政策、货币金融、稳投资促消费、粮食能源安全、产业链供应链稳定和基本民生 6 个方面，共包含 33 项措施。在财政政策方面，通知提出加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。在依法合规、风险可控的前提下，财政部会同人民银行、银保监会引导商业银行对符合条件的专项债券项目建设主体提供配套融资支持，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接。在前期确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等 9 大领域基础上，适当扩大专项债券支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。在稳投资促销费方面，通知提出，要加快推进一批论证成熟的水利工程项目；加快推动交通基础设施投资；因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设，稳定和扩大民间投资，鼓励民间投资以城市明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 47 基础设施等为重点，通过综合开发模式参与重点领域项目建设。14、2022/5/27关于印发关于印发的通知（财的通知（财资环资环202253 号）号）意见对于财政支持做好碳达峰碳中和工作提出主要目标：到 2025 年，财政政策工具不断丰富，有利于绿色低碳发展的财税政策框架初步建立，有力支持各地区各行业加快绿色低碳转型。2030 年前，有利于绿色低碳发展的财税政策体系基本形成，促进绿色低碳发展的长效机制逐步建立，推动碳达峰目标顺利实现。2060 年前，财政支持绿色低碳发展政策体系成熟健全，推动碳中和目标顺利实现。意见提出重点支持构建清洁低碳安全高效的能源体系、重点行业领域绿色低碳转型、绿色低碳科技创新和基础能力建设、绿色低碳生活和资源节约利用、碳汇能力巩固提升、完善绿色低碳市场体系等。提出，强化财政资金支持引导作用。加强财政资源统筹，优化财政支出结构，加大对碳达峰碳中和工作的支持力度。健全市场化多元化投入机制。研究设立国家低碳转型基金，支持传统产业和资源富集地区绿色转型。充分发挥包括国家绿色发展基金在内的现有政府投资基金的引导作用。鼓励社会资本以市场化方式设立绿色低碳产业投资基金。将符合条件的绿色低碳发展项目纳入政府债券支持范围。采取多种方式支持生态环境领域政府和社会资本合作（PPP）项目，规范地方政府对 PPP 项目履约行为。意见作为构建碳达峰碳中和“1 N”政策体系其中一项，是财政部门贯彻落实党中央、国务院相关重大决策部署的顶层设计文件，意见的出台有利于指导各级财政部门明确支持碳达峰碳中和工作的重点方向和领域，找准着力点，加快建立健全促进资源高效利用和绿色低碳发展的财税政策体系；有利于发挥财政资金、税收、政府采购等多项政策协同作用，形成财政部门上下联动、财政与其他部门横向互动的工作协同推进机制，对推进实现碳达峰碳中和目标有积极作用。15.2022/05/31关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展的）模式发展的指导意见（水规计指导意见（水规计2022239 号）号）意见 提出，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，深化水利投融资改革，积极引导各类社会资本参与水利建设运营，加大水利投融资创新力度，积极推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展，拓宽水利基础设施建设长期资金筹措渠道，加快构建现代化水利基础设施体系，推进现代化水利基础设施建设，推动新阶段水利高质量发展，为全面建设社会主义现代化国家提供有力的水安全保障。主要领域涉及：一、国家水网重大工程。以自然河湖水系、重大引调水工程和骨干输配水通道为纲，以区域河湖水系连通工程和供水渠道为目，以具有控制性功能的水资源调蓄工程为结，加快实施国家水网，协同推进省级水网建设，统筹已建工程提质增效和新建工程效益，全面增强我国水资源统筹调配能力、供水保障能力、战略储备能力。二、水资源集约节约利用。坚持节水优先方针，推进实施一批节水项目。以粮食生产功能区、重要农产品生产保护区和特色农产品优势区为重点，在水土资源条件适宜地区建设一明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 48 批现代化灌区。推进大中型灌区续建配套与现代化改造，推动完善渠首水源工程、骨干渠系、计量监测等设施，开展数字灌区建设。三、农村供水工程建设。聚焦民生改善和乡村振兴，优化农村供水水源及工程布局，推动农村规模化供水工程建设。具备条件的地区，推动城镇管网向农村地区延伸，逐步实现城乡供水一体化。牧区、山区、偏远地区等不具备规模化供水条件的地区，推进实施一批小型供水工程标准化建设和改造，提高自来水普及率。四、流域防洪工程体系建设。推进江河控制性工程、水库水闸除险加固与运行管护、蓄滞洪区建设，提高洪水调蓄能力。实施大江大河大湖干流堤防建设和河道整治，加强主要支流和中小河流治理，提高河道泄洪能力。五、河湖生态保护修复。坚持山水林田湖草沙一体化保护和治理，实施母亲河复苏行动，加强河湖生态治理修复；以长江、黄河上中游和东北黑土区等水土流失区域为重点，实施国家水土保持重点工程，因地制宜推进生态清洁小流域建设和小水电绿色改造；深入推进地下水超采综合治理，维护河湖健康生命，让越来越多的流域重现生机。六、智慧水利建设。加快建设数字孪生流域、数字孪生水利工程，构建天、空、地一体化水利感知网和数字化场景，实现数字孪生流域多维度、多时空尺度的智慧化模拟，实现预报、预警、预演、预案功能，提高水利数字化、网络化、智能化管理水平。要准确把握推进水利基础设施 PPP 模式发展的总体要求，围绕新阶段水利高质量发展目标任务，聚焦国家水网重大工程、水资源集约节约利用、农村供水工程建设、流域防洪工程体系建设、河湖生态保护修复、智慧水利建设等重点领域，坚持政府主导、市场运作，坚持效益导向、分类施策，坚持改革创新、协同推进，坚持规范发展、阳光运行，积极吸引社会资本参与，推进水利基础设施 PPP 项目更好更快发展。16、2022/6/21关于印发 关于印发“十四五十四五”新型城镇化实施方案 的通知（发改规划 新型城镇化实施方案 的通知（发改规划 2022960 号）号）方案提出 40 余项推进新型城镇化的措施，包括完善城市住房体系、有序推进城市更新改造、加大内涝治理力度等内容。方案明确，到 2025 年，城市内涝治理取得明显成效，城市燃气等管道老化更新改造深入推进，城市黑臭水体基本消除，城市建成区绿化覆盖率超过 43%。系统完备、科学规范、运行有效的城市治理体系基本建立，治理能力明显增强。城市可持续发展能力明显增强，城镇开发边界全面划定，新增建设用地规模控制在 2950 万亩以内。方案要求，推进以县城为重要载体的城镇化建设。推进市政公用设施提档升级，健全市政交通、市政管网、防洪排涝、防灾减灾设施，加强数字化改造，实施老旧小区改造。推进环境基础设施提级扩能，建设垃圾、污水收集处理设施，加强低碳化改造，打造蓝绿公共空间。有序推进城市更新改造。重点在老城区推进以老旧小区、老旧厂区、老旧街区、城中村等“三区一村”改造为主要内容的城市更新改造，探索政府引导、市场运作、公众参与模式。开展老旧小区改造，推进水电路气信等配套设施建设及小区内建筑物屋面、外墙、楼梯等公共部位维修，促进公共设施和建筑节能改造，有条件的加装电梯，打通消防通道，统筹建设电动自行车充电设施，改善居民基本居住条件。注重改造活化既有建筑，防止大拆大建，防止随意拆除老建筑、搬迁居民、砍伐老树。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 49 方案还提出，夯实企业投资主体地位，放宽放活社会投资。引导社会资金参与城市开发建设运营，规范推广政府和社会资本合作（PPP）模式，稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。持续深化投资审批制度改革，加强与用地、环评、报建等制度的协同衔接，全面改善投资环境。城镇化是现代化的必由之路，是我国最大的需求潜力所在，对推动经济社会平稳健康发展、构建新发展格局、促进共同富裕都具有重要意义。方案在科学把握“十四五”时期城镇化发展面临的问题挑战和机遇动力基础上，明确了“十四五”时期优化城镇化空间布局和形态的方向重点，将有力支撑新型城镇化战略目标的实现。17、2022/6/23 关于印发 地方政府专项债券项目资金绩效管理办法 的通知（财关于印发 地方政府专项债券项目资金绩效管理办法 的通知（财预预202161 号）号）加强地方政府专项债券项目资金绩效管理，提高专项债券资金使用效益，有效防范政府债务风险。一、办法所称地方政府专项债券指省级政府为有一定收益的公益性项目发行的以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源的政府债券，包括新增专项债券和再融资专项债券等。二、财政部门、项目主管部门和项目单位以专项债券支持项目为对象，通过事前绩效评估、绩效目标管理、绩效运行监控、绩效评价管理、评价结果应用等环节推动提升债券资金配置效率和使用效益。三、事前绩效评估重点论证：(一)项目实施的必要性、公益性、收益性；(二)项目建设投资合规性与项目成熟度；(三)项目资金来源和到位可行性；(四)项目收入、成本、收益预测合理性；(五)债券资金需求合理性；(六)项目偿债计划可行性和偿债风险点；(七)绩效目标合理性；(八)其他需要纳入事前绩效评估的事项。四、绩效目标应当重点反映专项债券项目的产出数量、质量、时效、成本，还包括经济效益、社会效益、生态效益、可持续影响、服务对象满意度等绩效指标。五、专项债券项目建立全生命周期跟踪问效机制，项目建设期绩效评价侧重项目决策管理和产出等，运营期绩效评价侧重项目产出和效益等。办法 对专项债券资金绩效管理给出了指导性意见和规范，形成专项债券项目资金全覆盖、全方位、全过程、动态化绩效管理顶层设计和实际操作基本指引，将绩效理念融入专项债券项目资金的“借、用、管、还”全过程，从事前评估、目标管理、运行监控、评价管理、结果运用等方面建立“闭环”的绩效管理机制。18、2022/7/12 关于印发国家公路网规划的通知（发改基础关于印发国家公路网规划的通知（发改基础20221033 号）号）规划面向国家现代化建设需要，重点围绕支撑构建新发展格局、新型城镇化、高水平对外开放等国家重大战略，对国家公路网布局进行优化和完善。一、支撑新发展格局构建方面，以服务区域重大战略、区域协调发展战略、主体功能区战略为指向，以国家综合立体交通网“6 轴、7 廊、8 通道”主骨架为重点，进一步提升区域间、城市群间国家高速公路通道能力和服务水平，实现区域间、城市群间“多通道联系”，交通繁忙、城镇密集、人口集中地区“重要通道多路线”，空间联系更加高效，为促进国民经济良性循环、构建新发展格局提供重要保障。二、服务新型城镇化战略方面，以提升和改善城市群、都市圈地区国家公路明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 50 网络化水平为重点，从三个方面优化完善路网布局：一是强化城市群内部重要节点间的联系，增强城市群国家公路网络的便捷性和可靠性，有力支撑城市群内部 2 小时交通圈构建。二是结合城市规划和未来发展趋势，着力完善特大、超大城市国家公路网络，增设都市圈环线高速公路，增强特大、超大城市辐射带动作用，提高路网衔接转换效率，高效服务都市圈 1 小时通勤需求。三是加强中小城市和县城对外联系，实现全国市地级行政中心和城区人口 10 万以上市县的县级行政中心 30 分钟以上国家高速公路、所有县级行政中心 15分钟上普通国道，便捷服务基本覆盖全国。三、支撑国家高水平对外开放方面，进一步加强了国家公路对陆路边境口岸的连通，实现国家公路全面连接陆路边境口岸，进一步支撑强化了西部陆海新通道，显著提升了六大经济走廊内交通基础设施互联互通水平，实现了国家公路对亚洲公路网境内路段全面覆盖，与东北亚、中亚、南亚、东盟间形成多条便捷的公路国际运输大通道，“硬联通”基础更加牢固，支撑“一带一路”建设更加有力，为构建形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局提供了坚强保障。规划计划到 2035 年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。19、2022/07/15 关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知（农办计财（农办计财202220 号）号）通知要求，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动高质量发展，立足全面建设社会主义现代化国家，坚持农业农村优先发展，把提高农业综合生产能力放在更加突出位置，在财政投入稳定增长基础上，聚焦农业农村基础设施重点领域，强化区域资金、资产、资源全要素整合，强化地方政府部门、金融机构、实施企业多主体协同，引导政策性、开发性金融支持适度超前开展农业农村基础设施投资，撬动更多中长期信贷资金高效率、低成本倾斜流入农业农村，助力全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。通知明确了七个农业农村基础设施建设重点领域，分别是：耕地保护和质量提升、农业科技创新、农业产业融合发展、现代设施农业、农业农村绿色发展、农业防灾减灾、乡村建设。另外提出，将强化资金保障。政策性、开发性金融机构要在符合国家法规和信贷政策前提下，优先安排信贷规模，为农业农村基础设施项目提供更多长周期、低成本贷款。通知 提出，将创新金融服务。鼓励采用政府和社会资本合作（PPP）、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等模式，规范发展、阳光运作，引导金融社会资本和民间投资，支持农业农村基础设施建设。实施乡村振兴战略，离不开金融的支持，通知的出台有助于破解金融服务乡村振兴的难点，提高金融服务的质量和效益，充分发挥金融助力乡村振兴的作用，推动涉农金融高质量发展。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 51 20、2022/10/28关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见（发改投资（发改投资20221652 号）号）意见围绕六方面提出二十一项政策，从政策支持方向、存量资产盘活、金融服务支持、改善制度环境等方面，明确了支持民间投资发展的具体举措。意见要求发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，支持民间投资参与 102 项重大工程以及科技创新项目建设，深化“放管服”改革，加快项目前期工作，健全完善政府守信践诺机制；同时，鼓励引导民间投资高质量发展、盘活存量资产，探索开展民间投资项目 ESG评价，支持民间投资项目参与 REITs 试点及盘活国有存量资产。意见还强调要加强民间投资融资支持，督促金融机构对民营企业债券融资交易费用能免尽免。民间投资是扩大有效投资的重要组成部分，是市场预期和投资信心的风向标。意见指引了民间投资未来发展的新方向，体现了党和政府毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的决心。21、2022/11/11关于进一步推动政府和社会资本合作（关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运）规范发展、阳光运行的通知（财金行的通知（财金2022119 号）号）通知要求，一是，做好项目前期论证，充分做好项目前期工作，规范开展财政承受能力论证，压实项目库管理责任，健全项目入库联评联审机制。二是，推动项目规范运作，保障社会资本充分竞争，规范存量资产转让项目运作，完善项目绩效管理，强化项目履约管理。三是，严防隐性债务风险，加强项目合同审核和项目执行信息复核，规范项目预算管理。四是保障项目阳光运行，推动项目信息公开，强化财政承受能力动态监测，强化信息公开监督管理。PPP 是市场化的公共服务供给机制，阳光运行，有利于促进廉洁高效，提升管理能力，对参与各方形成有效监督和约束，保障各方合法权益，接受社会监督。通知聚焦我国政府和社会合作（PPP）的突出短板，并适度超前规范布局，从制度层面保证了引导社会资本参与市政基础设施 PPP 项目投资运营的手段和目的的实现。通知坚持问题导向，针对当前 PPP 推进中存在的问题，特别是对 PPP 一系列规范运作标准进行了重申和再明确，澄清了一些模糊认识，划定了政策界限，为未来推动 PPP 高质量发展指明了方向，将有力促进 PPP 市场健康可持续发展。22、2022/11/25 关于印发实施城市更新行动可复制经验做法清单（第一批）的关于印发实施城市更新行动可复制经验做法清单（第一批）的通知（建办科函通知（建办科函2022393 号）号）清单主要介绍了北京、上海、山东潍坊、宁夏银川、辽宁沈阳、重庆、江苏南京、湖南长沙等城市更新行动的具体做法。其中，在建立城市更新统筹谋划机制方面，北京市在工作统筹和监督考核、建立城市明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 52 更新规划编制和实施工作体系、优化审批流程等方面的经验做法被纳入清单。部分城市将城市体检与城市更新结合，例如上海市开展市、区两级城市体检评估；重庆市开展城市更新专项体检；湖南省长沙市把城市体检作为片区更新前置要素。在建立政府引导、市场运作、公众参与的可持续实施模式方面，江苏省南京市探索全链条城市更新项目实施体系，辽宁省沈阳市探索跨项目统筹运作模式，安徽省合肥市探索片区更新“肥瘦搭配”模式，四川省成都市探索全过程一体化推进模式，重庆市探索“政府 企业 居民”共同实施模式。在创新与城市更新相配套的支持政策方面，上海市完善零星用地整合利用方式，重庆鼓励用地指标弹性配置，湖北省黄石市给与存量用地用途转换过度政策。清单从建立城市更新统筹谋划机制，建立政府引导、市场运作、公众参与的可持续实施模式，创新与城市更新相配套的支持政策这三个大方面，分别介绍了各地在城市更新探索中积累的相关经验，对国内各省市因地制宜，结合自身发展状况推动城市更新，制定地方城市更新政策有重要指导意义。23、2022/12/14 中共中央 国务院 扩大内需战略规划纲要 纲要纲要涵盖十一个部分，全面阐释我国实施扩大内需战略的规划背景，明确总体要求，提出政策举措。纲要确定了“十四五”时期实施扩大内需战略的主要目标：促进消费投资，内需规模实现新突破；完善分配格局，内需潜能不断释放；提升供给质量，国内需求得到更好满足；完善市场体系，激发内需取得明显成效；畅通经济循环，内需发展效率持续提升。纲要还部署了加快培育完整内需体系、促进形成强大国内市场、支撑畅通国内经济循环三大重点任务。纲要按照生产、分配、流通、消费、投资再生产的扩大内需全链条，从全面促进消费、优化投资结构、推动城乡区域协调发展、提高供给质量、健全现代市场和流通体系、深化改革开放、扎实推动共同富裕、提升安全保障能力等八个方面作出部署。实施扩大内需战略是满足人民对美好生活向往的现实需要；是充分发挥超大规模市场优势的主动选择；是应对国际环境深刻变化的必然要求；是更高效率促进经济循环的关键支撑；是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 53 III.明树研究明树研究 一、一、2022 年公募年公募 REITs 发展回顾发展回顾 自 2020 年基础设施公募 REITs 的政策开闸，到 2021 年公募 REITs 项目的真正面世，再到 2022 年项目发行进度明显加快，国家、地方、部委出台多个鼓励公募 REITs 发展的政策，税收、国资转让配套政策的完善，政策的扶持和市场各方的积极参与将基础设施公募 REITs 推向新的阶段。自 2020 年基础设施公募 REITs 的政策开闸，到 2021 年公募 REITs 项目的上市，再到 2022 年项目发行进度明显加快，国家、地方、部委出台多个鼓励公募 REITs 发展的政策，政策的扶持和市场各方的积极参与将基础设施公募 REITs 推向新的阶段。（一）政策篇（一）政策篇 1、国家层面宏观政策（1）盘活存量相关政策）盘活存量相关政策 经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。基础设施公募REITs 作为盘活存量资产的重要工具，在盘活存量的相关政策中多次被提及。2022 年，国务院办公厅、国家发改委、沪深交易所陆续发布一系列盘活存量资产相关政策，关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见国办发202219 号、关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知发改办投资2022561 号、上交所关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知、深交所关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知，从不同层面提出利用基础设施公募REITs 盘活存量资产的相关要求，国办发 19 号文首次在国务院层面对 REITs 发展作出明确具体的安排和要求：“（四）推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展。（四）推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展。进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施 REITs 项目发行上市。对于在维护产业链供应链稳定、强化民生保障等方面具有重要作用的项目，在满足发行要求、符合市场预期、确保风险可控等前提下，可进一步灵活合理确定运营年限、收益集中度等要求。建立健全扩募机制，探索建立多层次基础设施 REITs 市场。国有企业发行基础设施 REITs 涉及国有产权非公开协议转让的，按规定报同级国有资产监督管理机构批准。研究推进 REITs 相关立法工作。”明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 54（2）保障性租赁住房）保障性租赁住房 REITs 政策政策 继 2021 年 22 号文国务院办公厅关于加快发展保障性租赁住房的意见后，2022 年证监会办公厅与国家发展改革委办公厅联合发布了关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知，鼓励权属清晰、运营模式成熟、具有可持续市场化收益的保障性租赁住房发行 REITs，推动试点项目尽快落地，同时加强市场监管，督促原始权益人和中介机构诚实守信、归位尽责。2022 年 7 月 15 日，沪深交易所发布公开募集基础设施证券投资基金(REITs)规则适用指引第 4 号保障性租赁住房(试行)，细化业务参与机构与基础设施项目准入要求、明确回收资金使用与监管要求、明确运营管理及信息披露要求。保障性租赁住房公募 REITs 从顶层设计到实际操作，形成了完整的政策体系。2022 年底，中国人民银行、银保监会印发关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，在“加大住房租赁金融支持力度”方面，明确提出稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点，在“加大住房租赁金融支持力度”方面，明确提出稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点，对住房租赁领域进行金融支持。（3）基础设施公募）基础设施公募 REITs 扩募规则扩募规则 REITs 的长远发展不仅是单个项目的融资，扩募可以让 REITs 形成具有成长性的资产上市平台，打通存量 REITs 可持续发展的通道。2022 年，发改委和交易所层面分别发布 REITs 扩募相关通知和业务指引，国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报推荐有关工作的通知 发改办投资 2022617 号从六方面提出了具体工作要求，强调充分运用新购入项目机制推动基础设施 REITs 健康发展的重要意义、合理简化新购入项目申报要求、完善新购入项目申报推荐程序、切实保障新购入项目质量、积极协调落实发行条件、引导回收资金用于新项目建设。公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务指引第 3 号新购入基础设施项目（试行）作为交易所规范和引导基础设施 REITs 存续期间新购入基础设施项目及相关的扩募、信息披露等事项的规则，对新购入项目的条件、实施程序安排、信息披露、停复牌要求及扩募发售等关键事项均进行了规定。上述政策的出台，为后续扩募项目的推出奠定了基础。（4）配套政策）配套政策 2022 年，有关基础设施公募 REITs 的配套政策主要是税收配套方面和国资转让方面。公募 REITs 税收配套政策公募 REITs 税收配套政策：税收是基础设施公募 REITs 的核心技术问题之一，存续期的股债结构搭建通过财务费用的税前抵扣，可减少所得税增加可供分配金额。财政部、税务总局发布 3 号公告关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的公告，明确了对于公募 REITs 可以享受特殊性税务重组政策，核心是两个“递延纳税”，即原始权益人向项目公司划转资产阶段、转让项目公司股权阶段均可以适用递延纳税政策。“设立基础设施 REITs 前，原始权益人向项目公司划转基础设施资产相应取得项目公司股权，适用特殊性税务处理，即项目公司取得基础设施资产的计税基础，以基础设施资产的原计税基础确定；原始权益人取得项目公司股权的计税基础，以基础设施资产的原计税基础确定。原始权益人和项目公司明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 55 不确认所得，不征收企业所得税。原始权益人向基础设施 REITs 转让项目公司股权实现的资产转让评估增值，当期可暂不缴纳企业所得税，允许递延至基础设施 REITs 完成募资并支付股权转让价款后缴纳。”国资转让配套政策：国资转让配套政策：2022 年 6 月初，国资委网站公布关于企业国有资产交易流转有关事项的通知(国资发产权规202239 号)，对企业国有资产交易监督管理办法（国务院国资委财政部令第 32 号）进行了部分调整补充，提出“国家出资企业及其子企业通过发行基础设施 REITs 盘活存量资产，应当做好可行性分析，合理确定交易价格，对后续运营管理责任和风险防范作出安排，涉及国有产权非公开协议转让按规定报同级国有资产监督管理机构批准。”明确国有企业通过发行 REITs转让国有资产的审批流程和要求，这对公募 REITs 市场的发展有着重要意义，在公募 REITs 交易结构中，持有底层资产的项目公司需要转让股权给 REITs，当持有基础设施项目的主体为国有企业时，必然涉及国有资产转让问题，这一文件明确了发行基础设施 REITs 涉及国资转让的程序可采用非公开协议转让。2、国家部委及地方政策（1）部委政策）部委政策 国家部委层面，在数个政策中提及利用基础设施公募 REITs 盘活存量资产、拉动基础设施建设。例如，国务院扩大内需战略规划纲要（20222035 年）提出“利用 REITs 盘活存量资产，将我国前期积淀的庞大优质资产盘活用好，为新发展提供动能。”国家发展改革委办公厅关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知 发改办投资 2022 233 号 提出“推动更多符合条件的存量项目发行基础设施 REITs，打通投资退出渠道，提升企业参与基础设施建设的积极性。优先支持具备持续盈利能力的存量项目开展政府和社会资本合作（PPP），发挥社会资本专业优势，提升项目运营效率。”水利部、文旅部、工信部等部委在各自领域鼓励推进基础设施 REITs，水利部关于推进水利基础设施投资信托基金（REITs）试点工作的指导意见提出，推进水利基础设施投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PPP）等模式，拓宽水利基础设施投融资渠道，为加快构建现代化水利基础设施体系、全面提升国家水安全保障能力提供有力支撑。工信部等三部委关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知提出，审慎稳妥推动在绿色工业园区开展基础设施领域不动产投资信托基金试点。文旅部在相关政策中提及支持文化园区运用基础设施领域 REITs 及 PPP 模式，在文化和旅游领域稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PPP）模式等，激发社会投资活力，扩大有效投资。（2）地方政策）地方政策 多个区域的省市及区级层面出台鼓励基础设施领域 REITs 工作的支持政策，内容集中在原始权益人发行基础设施公募 REITs 激励奖补、鼓励中介机构发展、支持重点领域 REITs 发展、人才培育和吸引等方面。例如，广东省关于加快开展基础设施领域 REITs 试点工作实施意见的通知，提出加快开展基础设施 REITs试点，加快构建广东省基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）持续发展工作机制；支持地方国有企业、其他类型所有制企业开展基础设施资产常态化梳理盘点，推动符合条件的资产采用 REITs、PPP 和其它方式明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 56 进行盘活；积极培育 REITs 专业人才，支持省内高等院校开展 REITs 学科教育，大力培育 REITs 专业后备人才。四川、福建、北京等多地也出台了类似鼓励政策。在保障性租赁住房、交通、新基建、新能源、文旅等重点及新兴领域，2022 年地方层面在数十个相关政策中，提及利用基础设施公募 REITs 的方式进行试点；在相关配套政策方面，地方层面也对国家层面政策进行了落实，例如厦门市市属国有企业国有资产交易流转监督管理办法明确厦门市属国企发行基础设施 REITs 盘活存量资产，可非公开协议转让。3、政策趋势总结 政策的完善是 REITs 市场发展的基础，作为除股债以外的重要大类资产，公募 REITs 实现资产上市，盘活存量持有型资产，构建资产与资本之间的桥梁，完成产业链条和资金链条闭环的搭建，形成稳定的资本运作平台，构建持续循环的投融资体系。2022 年宏观政策中，把公募 REITs 作为盘活存量资产的重要融资工具，REITs 在保障性租赁住房领域获得突破，扩募规则的发布以及扩募项目在交易所层面获得受理，部委、地方从多角度、多层面对公募 REITs进行支持。在实操层面，税收和国资转让配套政策的落地，为项目的顺利推进提供具体解决办法。2022 年作为基础设施公募 REITs 发力的一年，政策支持全面，除上述政策外，在支持各方投资方面国家发改委颁布了国家发展改革委关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见，明确提出支持民间投资项目积极参与 REITs 项目试点；证监会和国资委联合颁布了 中国证监会、国务院国资委关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知，支持中央企业开展基础设施 REITs 试点。另外，2022 年国家发改委、各地证监局、部委及地方、交易所、基金业协会等组织召开了多场 REITs 会议及专题培训，涉及到REITs 立法、扩募、鼓励发行等内容。（二）项目篇（二）项目篇-已发行项目情况已发行项目情况 截至 2022 年末，全市场共有 25 单基础设施公募 REITs 发行，募集资金超过 780 亿元。高速公路项目的规模最大，募集资金超过 REITs 募集金额的 50%；产业园区项目的数量最多，截至 2022 年底，有 8 单产业园区项目上市发行；保障性租赁住房 REITs 项目获得突破，4 单项目上市发行，二级市场表现优异。在底层项目方面，以华夏中国交建 REIT 为例，底层资产为武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段及其附属设施，2013 年 10 月正式开工，2019 年 10 月通过竣工验收，决算总投资 88.18 亿元，基金实际募集规模（不含募集期利息）为 9,398,997,794.02 元。基金于 2022 年 4 月 13 日成立，4 月 28 日上市，存续期 40 年，运营管理机构为中交投资有限公司。截至 2022 年底，已发布两次收益分配公告，对二季度、三季度的收益进行分配，并于 2022 年 12 月发布基金原始权益人之一致行动人增持基金份额计划的公告，中交资本计划自明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 57 2022 年 12 月 6 日起 6 个月内，通过竞价交易方式增持基金份额。随后，中交资本通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持了基金份额 1,160,978 份，占本基金已发行份额总数的 0.12%，增持总金额为人民币 10,089,497.59 元（不含交易费用）。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 58 表表 III-1 2022 年已经发行的基础设施公募年已经发行的基础设施公募 REITs 项目部分信息项目部分信息 序号序号 基金简称 基金简称 资产类型资产类型 基金管理人基金管理人 财务顾问财务顾问 募集份额募集份额（亿元）（亿元）认购价格（元）认购价格（元）募集规模募集规模 募集倍数 募集倍数 战配比例战配比例 存续期存续期 2022 年表现2022 年表现（亿份）（亿份）（亿元）（亿元）（网下/公众）（网下/公众）（年）（年）1 中金普洛斯 仓储物流 中金基金 中金公司 15 3.89 58.35 6.69/9.96 72P 13.93%2 红土盐港 仓储物流 红土创新 国信证券 8 2.3 18.4 8.47/11.37 606 2.58%3 嘉实京东 仓储物流 嘉实基金-5 3.514 17.57-70F-4 富国首创 污水处理 富国基金 光大证券 5 3.7 18.5 10.75/41.49 76&-9.88%5 中航首钢 垃圾处理 中航基金 华泰联合 1 13.38 13.38 9.33/56.82 60!-5.02%6 深圳能源 能源 鹏华基金 国信证券 6 5.896 35.38 107.66/86.20 704 38.45%7 华安张江 产业园区 华安基金 国泰君安 5 2.99 14.95 8.86/23.47 55.33 8.13%8 东吴苏园 产业园区 东吴基金-9 3.88 34.92 3.85/8.13 50 2.82%9 博时蛇口 产业园区 博时基金 招商证券 9 2.31 20.79 16.84/41.84 65P 10.39%中信证券 10 建信中关村 产业园区 建信基金 中信证券 9 3.2 28.8 54.61/50.79 70.09E-7.40 临港产业园 产业园区 国君资管-2 4.12 8.24 148.03/304.20 55C 25.97 合肥高新 产业园区 华夏基金 中信证券 7 2.19 15.33 156.84/431.78 658 11.64 东久产业园 产业园区 国君资管-5 3.035 15.175 100.53/296.29 65E 26.85 和达高科 产业园区 华夏基金-7 2.19 15.33 156.84/431.78 658 11.64 华夏中交 高速公路 华夏基金-10 9.399 93.99 37.16/119.50 75-9.02 国金铁建 高速公路 国金基金 中信证券 5 9.586 47.93 33.03/40.08 75 2.20 浙商沪杭甬 高速公路 浙商资管 中金公司 5 8.72 43.6 4.86/27.17 74.30 -5.27 广州广河 高速公路 平安基金 平安证券 7 13.02 91.14 4.99/9.26 78.97-4.49 华夏越秀 高速公路 华夏基金 中信证券 3 7.1 21.3 38.41/46.76 70.00P-10.38%明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 59 序号序号 基金简称 基金简称 资产类型资产类型 基金管理人基金管理人 财务顾问财务顾问 募集份额募集份额（亿元）（亿元）认购价格（元）认购价格（元）募集规模募集规模 募集倍数 募集倍数 战配比例战配比例 存续期存续期 2022 年表现2022 年表现（亿份）（亿份）（亿元）（亿元）（网下/公众）（网下/公众）（年）（年）20 安徽交控 高速公路 中金基金 招商证券 10 10.88 108.8 34.03/16.81 80-3.50! 江苏交控 高速公路 华泰资管-4 7.635 30.54 116.55/119.9 75 0.96 深圳安居 租赁住房 红土创新 国信证券 5 2.484 12.42 130.21/254.35 60f 9.46# 厦门安居 租赁住房 中金基金 金圆统一 5 2.6 13 106.20/144.63 62.47e 11.58$ 北京保障房 租赁住房 华夏基金-5 2.51 12.55 112.29/157.38 60b 13.35% 华润有巢 租赁住房 华夏基金-5 2.417 12.085 213.27/325.23 60g 6.66%数据来源数据来源:明树数据根据交易所等数据整理明树数据根据交易所等数据整理 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 60（三）资产上市平台与基础设施公募（三）资产上市平台与基础设施公募 REITs 的扩募的扩募 基础设施公募 REITs 的扩募对于市场的长期发展具有重要意义，扩募机制下原有 REITs 通过增发份额收购资产、平台获得成长性，利于投资人长期持有、利于 REITs 开展并购重组活动,进一步促进投融资良性循环。在 REITs 市场比较成熟的美国，通过增发进行扩募已成为 REITs 资产上市的主要手段，2012-2021 年美国 REITs 增发扩募 1388 次，募集金额 3678.31 亿美元，同期 REITs 首发为 72 次，募集金额 236.70 亿美元。如政策篇，2022 年发改委和交易所层面分别发布 REITs 扩募相关通知和业务指引，在审核机制上，公募 REITs 新购入项目实行证监会和发改委的并联审核机制。在扩募流程上，基金管理人对项目进行初步磋商及尽调后，在作出拟购入基础设施项目决定前履行必要内部决策程序，于作出拟购入基础设施项目决定后两日内披露临时公告，监管机构审核并获得证监会注册批文后，基金管理人发布召开持有人大会通知/召开基金份额持有人大会获得批准，基金发售。2022 年 9 月，5 只公募 REITs 提交了扩募申请，均于 2022 年 12 月收到沪深交易所反馈意见。表表 III-2 5 单扩募项目情况 单扩募项目情况 项目 项目 扩募资产 扩募资产 扩募资产原始权扩募资产原始权益人 益人 中金普洛斯REIT 山东省青岛市、广东省江门市和重庆市的三个仓储物流园区项目。普洛斯中国 富国首创水务REIT 长治市污水处理特许经营 PPP 项目，长治项目为以 TOT 模式实施的 PPP项目，范围包括：（1）主城区项目，位于山西省长治市潞州区，设计规模为 20 万吨/日。（2）长北项目，位于山西省长治市潞州区，设计规模为 7.5 万吨/日。（3）主城区及长北污水处理厂提标改造工程。首创环保集团 华安张江光大REIT 张润置业持有的张润大厦项目，位于中国（上海）自由贸易试验区国家级高新技术园区张江科学城内。前述地区具备较强经济活力，有利于基础设施项目持续稳定运营并争取实现资产增值 张江集团和张江集电 红土盐田港REIT 世纪物流园项目，属于仓储物流行业，世纪物流园项目位于深圳市盐田区盐田港综合保税区北区，邻近盐田港码头。项目包括 1 座仓库（含配套办公及地下车库）。深圳市盐田港物流有限公司 博时蛇口产园REIT 位于深圳市光明高新园区的招商局光明科技园科技企业加速器二期项目的部分基础设施（即光明项目），项目底层资产为厂房。是招商局智慧城的重要部分，招商局智慧城是招商蛇口在光明区重点布局的项目，也是智造型园区的典型代表。招商光明 数据来源：明树数据整理数据来源：明树数据整理 结合交易所对上述项目的反馈情况以及近期市场关注，扩募重点问题包括以下方面：扩募后收益率/现金流分派率与扩募前的对比 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 61 交易所扩募规则规定，新购入基础设施项目应当“有利于基础设施基金形成或者保持良好的基础设施项目投资组合，不损害基金份额持有人合法权益“，原则上扩募后收益率/现金流分派率等指标，应利于投资人。扩募决策机制及安排 对几个扩募项目的反馈意见中，均提及请基金管理人在决策机制、扩募安排等方面进一步研提风险防范措施，并完善对外部运营管理机构的激励约束机制，提出有效措施防范同业竞争和利益冲突，保障基金份额持有人利益。目前市场上五单扩募项目均是在公募 REITs 基金架构下，新注册一个 ABS，形成双 ABS 的架构，对于装入基础设施 REITs 中不同 ABS 的资产和没有装入基础设施 REITs 中的资产均需要防范利益冲突，同等对待。扩募资产定价 基础设施 REITs 扩募涉及的定价问题包括基金的单位价格（单价）和资产的交易价格（总价）。确定资产的交易价格及基金单位增发价格后，交易份额=资产的交易价格/基金单位增发价格。对于交易价格，根据基础设施 REITs 的相关规则。公开扩募交易价格的定价机制：不低于发售阶段公告招募说明书前 20 个交易日或者前 1 个交易日的基础设施基金二级市场均价。定向扩募交易价格的定价机制：不低于定价基准日前 20 个交易日基础设施基金交易均价的 90%。目前市场上五单扩募项目均预计采用定向扩募方式，即定向扩募 原始权益人战略配售的组合。资产的交易价格有两种参照价格：资产的评估价格和二级市场形成的长期收益率。两种参照价格均具备相应的合理性。（四）（四）PPP 与基础设施公募与基础设施公募 REITs PPP 与基础设施公募 REITs 同为拉动我国基础设施投资的重要工具，在多个政策文件中被并列提及，在基础设施公募 REITs 相关规定中也将 PPP 项目作为底层资产的情况做了单独说明，二者可以作为独立工具，在不同项目的建设期和运营期分别进行新项目运作和盘活存量资产，也可以将符合条件的 PPP 运营期项目作为基础设施公募 REITs 的底层资产在存续期盘活。根据明树数据的统计，2022 年底，我国 PPP 存量项目规模为 20.92 万亿元，其中使用者付费项目规模2.67 万亿元，长期来看，这些项目是基础设施公募 REITs 的潜在底层资产，基础设施公募 REITs 也为社会资本的资本金退出提供了渠道。1、PPP 与资产证券化（PPP-ABS）PPP的资产证券化始于2016年发改委2698号文 关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 62 项目资产证券化相关工作的通知和 2017 年财金 55 号文关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知，彼时的 PPP 资产证券化是利用 ABS（资产支持专项计划）为载体，将收益权分离出来作为基础资产进行证券化，发改委 2698 号文对 PPP-ABS 底层项目的要求为，项目已建成并正常运营 2 年以上；已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流；项目不得改变控股股东对项目公司的实际控制权和项目运营责任，实现变相“退出”，影响公共服务供给的持续性和稳定性。此后 PPP-ABS 逐步进入常态化发行，PPP-ABS 的本质仍是“私募”、“债权”。2、PPP 项目发行公募 REITs 的相关要求 对于 PPP 项目发行公募 REITs，除需要满足公募 REITs 项目的一般要求外，国家发展改革委关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知(958 号文)对 PPP 项目的特殊要求包括：“对 PPP（含特许经营）类项目，PPP（含特许经营）协议签署机构、行业主管部门应对项目以 100%股权转让方式发行基础设施 REITs 无异议。2015 年 6 月以前采用 BOT、TOT、股权投资等模式实施的特许经营类项目，应符合当时国家关于特许经营管理相关规定。2015 年 6 月以后批复实施的特许经营类项目，应符合基础设施和公用事业特许经营管理办法（国家发展改革委等 6 部委第 25 号令）有关规定。2015 年 6 月以后批复实施的非特许经营类 PPP 项目，应符合国家关于规范有序推广 PPP 模式的规定，已批复 PPP 项目实施方案，通过公开招标等竞争方式确定社会资本方，并依照法定程序规范签订 PPP 合同。收入来源以使用者付费（包括按照穿透原则实质为使用者支付费用）为主。收入来源含地方政府补贴的，需在依法依规签订的 PPP 合同或特许经营协议中有明确约定。项目运营稳健、正常，未出现暂停运营等重大问题或重大合同纠纷。”3、PPP 项目发行基础设施公募 REITs 的关注点（1）社会资本）社会资本(原始权益人原始权益人)战略配售比例战略配售比例 基础设施公募 REITs 实质是项目底层权利向投资人的转让，项目公司股权转让后，底层的 PPP 相关协议仍然存续，PPP 的政府合作方对于前期 PPP 阶段通过招投标方式选中的社会资本通过 REITs 退出 PPP 往往具有强烈的风险厌恶，PPP 项目为长期运营项目，项目运营质量严重依赖社会资本的运营能力，现阶段的基金管理人尚不具备全面管理项目的能力，因此一般会要求社会资本继续持有基金 51%以上的公募 REITs 份额，穿透后将社会资本继续留在项目中以确保 PPP 项目的运营质量。基于上述考虑，958 号文要求 PPP（含特许经营）协议签署机构、行业主管部门应对项目以 100%股权转让方式发行基础设施 REITs 无异议。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 63（2）项目收益来源）项目收益来源 基础设施 REITs 要求项目以使用者付费为主，主要由市场化运营产生或已产生持续稳定的收益及现金流且不依赖第三方补贴等非经常性收入，且项目运营时间原则上不低于 3 年。2015 年后大批启动的 PPP 项目绝大多数为政府付费或可行性缺口补助模式，使用者付费项目且满足运营 3 年的比例较少。（3）PPP 项目偿还负债与回收资金拉动新项目投资之间的矛盾项目偿还负债与回收资金拉动新项目投资之间的矛盾 近年来的 PPP 项目，融资方式一般是社会资本资本金出资 银行债务融资，特别是 2019 年资本金比例下调后，部分领域资本金比例进一步下降，债务融资部分进一步抬高。由于公募 REITs 的杠杆比例限制在140%，项目发行基础设施公募 REITs 后，在平衡负债成本和股权成本后，即使保留一部分的负债，相当一部分资金仍需用于偿还既有负债，用于拉动新项目投资的资金可能相对有限。（五）行业篇（五）行业篇-公募公募 REITs 相关领域展望相关领域展望 国家发展改革委投资司副司长韩志峰在第七届“中国 PPP 论坛”上预计，2023 年基础设施 REITs 很可能会进入快速发展期。制度规则将更完善，资产类型更丰富，市场运行更稳健。明树数据持续关注 REITs 相关数据和项目，从 PPP 到 REITs，将持续为中国基础设施投融资提供各类咨询服务和数据支持。1、收费公路 收费公路行业长期高负债，在经营性公路的资本金部分，以非财政性资本金投入即企业出资资本金为主。在高速公路类企业中，除招商公路、吉林高速、宁沪高速、皖通高速、粤高速等上市公司将资产负债率控制在较低水平，很多省属交投类公司在连年高负债建设的压力下，资产负债率已经达到较高水平，在未来新项目的建设中，原有的自有资金 债务融资的模式面临着资本金筹集和控制负债率的双重压力。收费公路项目运营模式清晰，各省均储备有一定量的优质存量路产可以发行基础设施公募 REITs。在收费公路行业，需重点关注单公里指标。单公里通行费收入是反映收费公路项目经济效益的重要指标。结合投资人购买时的估值基础，可以简单看作是单公里估值*公里数，因此在基金存续期，单公里利润/单公里估值，就成为影响基金存续期相关指标的重要数据。2022 年，由于高速公路受到疫情以及相关减免收费政策的影响，高速公路 REITs 的二级市场表现弱于其他行业，高速公路行业 REITs 规模大、数量多，2023 年新发行项目的估值/发行价格预计将会受到关注，目前山东高速作为原始权益人的中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金已被受理，市场上珠海、贵州等地的高速公路 REITs 项目也已招标，2023 年预计还将有收费公路项目继续发行，但发行难度将有所增加、二级市场价格依赖于高速公路行业整体车流量修复情况。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 64 2、新能源 能源行业的绿色低碳发展是实现双碳目标的关键要素，实施可再生能源替代、加快构建清洁低碳安全高效的能源体系是2030 年前碳达峰行动方案的重点任务。2022 年 5 月，财政部印发财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见支持重点方向和领域包括“支持构建清洁低碳安全高效的能源体系。”“优化清洁能源支持政策，大力支持可再生能源高比例应用，推动构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统。支持光伏、风电、生物质能等可再生能源，以及出力平稳的新能源替代化石能源。”，强调综合运用财政资金、税收调节和政府绿色采购等多种政策措施是支持双碳目标的实现。同样在 2022 年 5 月，国家发改委、国家能源局发布关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知，要实现到 2030 年风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系；加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度；研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金（REITs）试点支持范围；5 月 31 日，国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知发布“在前期确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等 9 大领域基础上，适当扩大专项债券支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。”2022 年 6 月，国家发改委等九部门印发“十四五”可再生能源发展规划。其中提出，“十四五”期间，可再生能源在一次消费增量中占比超过 50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；大力推进风电和光伏发电基地化开发，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电太阳能发电基地；提出开展水电、风电、太阳能、抽水蓄能电站 REITs 试点。2022 年，鹏华深圳能源项目上市，二级市场涨幅在所有项目中排首位；2022 年底，两单新能源项目获受理，风电/光伏项目获得突破，预计将在 2023 年发行。根据目前两单已受理的两单新能源项目资料和市场反馈，新能源项目重点关注方面包括国补（国补发放延迟和国补退坡）、海上风电项目的海域使用权等。针对国补发放延迟的实际情况，两单已受理项目通过卖断转让的方式将国补回款部分转让给原始权益人(原始权益人继续发行应收账款 ABS)或保理；针对国补退坡，考虑绿证/绿电交易目前市场规模较小以及后续的不确定性，基于审慎原则，目前两单项目估值中均未考虑绿证交易获得收益对项目收入的补充。2023 年，预计上述两单新能源项目将发行，结合此前鹏华深圳能源的良好市场表现、两单项目前两年的高分派率和审慎估值等情况，市场表现预期良好。2023 年，项目也可能迎来突破。3、保障性租赁住房 2022 年，保障性租赁住房公募 REITs 实现突破，深圳安居、厦门安居、北京保障房、华润有巢四单项目上市，市场表现仅次于鹏华深圳能源项目，二级市场涨幅较高，深圳安居、厦门安居、北京保障房同日上市后即以 30%的涨幅涨停。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 65 2022 年底，伴随上市房企恢复再融资，证监会鼓励推动保障性租赁住房 REITs 常态化发行，努力打造REITs 市场的“保租房板块”。保障性租赁住房的关注要点一是需要“纳保”，获得保障性租赁住房认定书；二是需要关注其土地性质，不存在相关转让障碍。目前市场上，各房企、地方企业的保障性租赁住房品牌较为丰富，上海 R4 租赁用地保障性租赁住房陆续开业，城投宽庭（上海城投旗下的保障房品牌）已于 2023 年 1 月进行公募 REITs 中介机构招标。保障性租赁住房类型的公募 REITs 市场认可度较高，能够实现项目“投建管退”全流程以及协助原始权益人实现轻资产运营，提升企业滚动投资能力，预计 2023 年此类项目将继续发行，成为 REITs 领域的重要类型。4、商业地产 目前，商业地产尚未纳入基础设施公募 REITs 范围。2022 年 12 月，证监会副主席李超在中国 REITs 论坛 2022 年会上指出，加快打造 REITs 市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。商业地产包括零售物业、办公物业和酒店几类，是国外 REITs 的主要类型，国内此前发行过若干商业地产 ABS,商业地产项目的金融属性强、投资逻辑清晰，房地产私募股权基金收并购活跃。在目前的基础设施公募 REITs 规则体系下，发改委先行审批，但发改委体系对地产项目的审批抓手还相对欠缺，回收资金的使用如何安排，这些问题尚需讨论。2023 年，商业地产项目通过公募 REITs 发行能否破冰，我们拭目以待。二、高速公路差异化收费专题二、高速公路差异化收费专题（一）差异化收费政策背景（一）差异化收费政策背景 1984 年我国出台了“贷款修路、收费还贷”政策，为收费公路事业发展奠定了良好的政策和制度基础，我国高速公路建设实现了跨越式发展，截至 2021 年，我国高速公路里程达到 11.7 万公里。而我国高速公路均采用征收通行费的形式，相对西方发达国家仅小部分高速公路为收费公路，整体高速公路出行成本较高。另外，我国高速公路收费标准通常采用统一标准，即使一些省份采用几套收费标准或一路一价，收费标准也相差不大，未根据道路通行状况和出行特征灵活调整收费标准。高速公路差异化收费是为贯彻落实党中央、国务院关于推进供给侧结构性改革和降低实体经济企业成本的决策部署，切实发挥交通运输在物流业发展中的基础和主体作用，促进物流业“降本增效”的一项重要举措，对加快推进交通运输供给侧结构性改革，切实优化运输服务供给，对提高实体经济企业竞争优势、提明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 66 升经济整体运行效率具有重要意义。同时，高速公路差异化收费通过科学合理调整车辆通行费收费标准，利用价格杠杆引导交通出行行为，肩负着优化路网资源利用、提升高速公路通行效率和服务水平的重要作用，有利于推进交通治理体系和治理能力现代化。2016 年 交通运输部关于推进供给侧结构性改革促进物流业“降本增效”的若干意见（交规划发 2016147 号）首次提出高速公路差异化收费，积极探索高速公路分时段差异化收费政策；2017 年交通运输部印发交通运输部办公厅关于开展高速公路分时段差异化收费试点工作的通知，山西、浙江、河南、湖南等四省率先开展“分时段、分路段、分区域、分车型”等差异化收费试点；2018 年交通运输部印发关于扩大高速公路差异化收费试点的指导意见，要求开展五类差异化收费试点，创新收费服务模式，优化和完善高速公路收费政策体系；2019 年国务院转发了 13 部委联合发布的关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见，其中明确表示将推广高速公路差异化收费，鼓励发展符合国家标准的中置轴汽车列车、厢式半挂车；2020 年国务院办公厅转发国家发展改革委交通运输部关于进一步降低物流成本实施意见的通知，提出结合深化收费公路制度改革，全面推广高速公路差异化收费，引导拥堵路段、时段车辆科学分流，进一步提高通行效率，降低公路通行成本；为进一步深化交通运输供给侧结构性改革，提高高速公路路网通行效率和服务水平，推动物流降本增效，2021 年交通运输部、国家发展改革委、财政部印发全面推广高速公路差异化收费实施方案（交公路函2021228 号，以下简称方案），提出六种差异化收费模式，也要求各地实时监测评估差异化收费成果，因地制宜，适时优化调整差异化收费政策，对差异化收费政策的制定和推广提出了新的要求。（二）典型省份差异化收费政策（二）典型省份差异化收费政策 根据方案要求，各省应在深入总结高速公路差异化收费试点工作经验的基础上，充分考虑本地公路网结构及运行特点等因素，选择适合的差异化收费方式，创新服务模式，科学精准制定差异化收费方案，全面推广差异化收费。方案提出了六种差异化收费方式：分路段、分车型、分时段、分出入口、分方向、分支付方式实施差异化收费。比 2017 年的试点增加了“分出入口”、“分方向”两种差异化收费方式，差异化收费方式更精准、更科学。本节通过梳理江西、甘肃、山西等典型省份差异化收费政策，分析政策的重点、亮点及政策内容，以期探索典型省份的差异化收费的政策现状及发展趋势。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 67 1、典型省份政策解读 表表 III-3 典型省份差异化收费政策重点、亮点典型省份差异化收费政策重点、亮点 政策依据政策依据 政策重点、亮点政策重点、亮点 江西省新一轮收费公路差异化收费政策实施方案（一）采用多样的差异化收费方式，利用价格杠杆，均衡高速路网与普通国省道或高速平行路网间的交通流量分布，提高区域路网整体运行效率，促进区域物流运输降本增效。（二）结合实际情况，对不同车型车辆实施差异化收费，促进物流运输转型升级，支持特殊运输行业发展。（三）对不同时段进行差异化收费，引导客、货车辆错峰出行，缓解高峰时段交通拥堵，均衡路网时空分布，提升路网畅通水平。（四）为支持多式联运发展及改扩建项目顺利进行，降低改扩建项目施工对绕道通行造成的影响，特定出入口实施差异化收费，提高精准调流降费的实施效果。（五）差异化收费主要依托 ETC 支付实现，进一步完善 ETC 电子支付优惠模式，通过加大 ETC电子支付优惠力度，引导车辆安装使用 ETC 不停车快捷通行高速公路，提高路网通行效率。甘肃省高速公路差异化收费实施方案（一）分车型、支付方式差异化收费。向使用 ETC 的新能源牌照车辆推出了“分车型 分支付方式”差异化收费政策，最高优惠幅度能达到 57.5%，推进生态环保和节能减排。（二）分路段、支付方式差异化收费。针对高速公路和并行普通公路交通量严重倒挂、高速公路客车和货车通行费征收额倒挂的问题，通过实施差异化收费政策，部分路段使用“递远递减”的方案，最大限度吸引平行普通干线公路的货车通行高速公路，进一步提高路网通行效率，降低物流运输成本，为探索符合省情的差异化收费政策奠定坚实基础。（三）服务国内国际双循环和乡村振兴双促进的目标，为加快建设幸福美好新甘肃、不断开创富民兴陇新局面提供便捷高效的道路通行服务保障。山西省人民政府关于同意调整我省高速公路车辆通行费收费标准的批复（一）分方向差异化收费。充分考虑山西省部分高速公路空车、重车分方向差异化特征，通过对空载方向货车打折优惠，精准降低空车群体通行成本，一方面有效降低货车通行负担，另一方面争取留住原通行高速公路的空载车辆，达到降费稳流保收等多赢目标。（二）实施分区域优惠政策。对行驶原集中连片贫困地区货车双向给予通行费 30%的优惠。（三）分路段差异化收费。充分考虑货车计费方式调整对特殊群体、特殊路段的影响，结合本地路网结构、货车出行特征等，加大环城路段、桥隧比较高路段的优惠力度，均衡调节局部路段货车通行成本，确保不增加货车通行费总体负担。（四）实施分时段优惠政策。对部分路段在当日 20 时至次日 8 时给予货车通行费 70%的优惠，8 时至 20 时给予货车通行费 30%的优惠，有效缓解工作日出行拥堵。（五）实施特定车辆优惠政策。对集装箱、牵引车在享受上述优惠政策同时，再优惠 20%。（六）实施客运班车包缴优惠政策。对通行我省高速公路、在固定收费站点上下的客运班车，享受按照通行次数或通行里程分档的按月包缴优惠政策。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 68 政策依据政策依据 政策重点、亮点政策重点、亮点 广东省全面推广高速公路差异化收费实施方案（一）分路段差异化收费。重点在普通国省干线公路或城市道路拥堵严重但平行高速公路交通流量较小的路段、平行高速公路之间交通量差异较大的路段以及交通量明显低于设计能力的路段，实施灵活多样的差异化收费，利用价格杠杆，均衡路网交通流量分布，提高区域路网整体运行效率，促进区域物流运输降本增效。（二）分车型（类）差异化收费。结合实际情况，对不同车型（类）普通货车或国际标准集装箱运输车辆、危险货物运输罐式车辆等专用运输车辆实施差异化收费，提高专业运输效率，支持物流运输转型升级，促进实体经济发展。（三）分时段差异化收费。重点针对交通量波峰波谷明显、承担较多通勤功能的高速公路路段，在不同时段执行差异化的收费标准，引导客、货运车辆错峰出行，缓解高峰时段交通拥堵，均衡路网时空分布，提升路网畅通水平。（四）分出入口差异化收费。重点针对邻近港口和大型工矿企业的高速公路出入口、交通量差异较大的相邻平行路段、城市周边高速公路项目等特定区间、特定出入口实施分出入口差异化收费，扩大精准调流降费的实施效果。（五）分方向差异化收费。重点针对货物单向运输特征明显的高速公路，可对上行方向和下行方向实施差异化收费，利用价格杠杆，引导车辆科学合理地使用公路资源。（六）分支付方式差异化收费。进一步完善 ETC 电子支付优惠模式，通过加大 ETC 电子支付优惠力度，鼓励引导车辆安装使用 ETC 不停车快捷通行高速公路，提高路网通行效率，促进物流提质增效。（七）分通行频次差异化收费。基于本路段出行数据分析，对在其路段通行频次高的车辆实施ETC 差异化收费。贵州省全面推广高速公路差异化收费实施方案（一）实施分路段差异化收费。利用价格杠杆，均衡路网交通流量分布，提高路网整体运行效率，加快打造“黔货出山”经济高效通道。（二）实施分车型（类）差异化收费。对不同车型（类）货车、国际标准集装箱运输车辆、垃圾（指生活及医疗垃圾）运输车辆实施差异化收费，提高运输组织效率。（三）实施分时段差异化收费。对交通量波峰波谷明显、承担较多通勤功能高速公路路段，实施不同时段差异化的收费标准，引导客、货车辆错峰出行，缓解高峰时段交通拥堵，均衡路网时空分布，提升路网通畅水平，打造经济高效通道，发挥通道对区域发展支撑的引领作用。（四）实施分出入口差异化收费。对城市周边特定出入口实施分出入口差异化收费，扩大精准调流降费的实施效果。（五）实施分方向差异化收费。针对省内货物流向不均衡、进多出少的实际，实施分方向差异化收费，支撑我省产业高质量发展。（六）实施分支付方式差异化收费。对采用 ETC 电子支付的继续实行优惠，鼓励引导车辆安装使用 ETC，不停车快捷通行高速公路，提高路网通行效率。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 69 政策依据政策依据 政策重点、亮点政策重点、亮点 浙江省全面推广高速公路差异化收费实施方案（一）分路段差异化收费。重点在普通国省干线公路或城市道路拥堵严重但平行高速公路交通流量较小的路段、平行高速公路之间交通量差异较大的路段以及交通量明显低于设计能力的路段，实施灵活多样的差异化收费，利用价格杠杆，均衡路网交通流量分布，提高区域路网整体运行效率，促进区域物流运输降本增效。（二）分车型（类）差异化收费。结合实际情况，对不同车型（类）普通货车或国际标准集装箱运输车辆、危险货物运输罐式车辆等专用运输车辆实施差异化收费，提高专业运输效率，支持物流运输转型升级，促进实体经济发展。（三）分时段差异化收费。重点针对交通量波峰波谷明显、承担较多通勤功能的高速公路路段，在不同时段执行差异化的收费标准，引导客、货运车辆错峰出行，缓解高峰时段交通拥堵，均衡路网时空分布，提升路网畅通水平。（四）分出入口差异化收费。重点针对邻近港口和大型工矿企业的高速公路出入口、交通量差异较大的相邻平行路段、城市周边高速公路项目等特定区间、特定出入口实施分出入口差异化收费，扩大精准调流降费的实施效果。（五）分方向差异化收费。重点针对资源省份货物单向运输特征明显的高速公路，可对上行方向和下行方向实施差异化收费，利用价格杠杆，引导车辆科学合理地使用公路资源。（六）分支付方式差异化收费。进一步完善 ETC 电子支付优惠模式，通过加大 ETC 电子支付优惠力度，鼓励引导车辆安装使用 ETC 不停车快捷通行高速公路，提高路网通行效率。福建省全面推广高速公路差异化收费实施方案（一）对“绿色通道”车辆免征通行费。服务民生，助力全面推进乡村振兴，严格执行国家“绿色通道”车辆通行费减免政策，对整车合法装载运输鲜活农产品车辆免征通行费。（二）对电子支付缴费车辆实行分支付方式差异化收费。为促进快捷出行，对使用 ETC 的车辆实行 5%的车辆通行费基本优惠政策。（三）对大中型货运车辆实行分路段、分时段差异化收费。为巩固拓展脱贫攻坚成果，助推经济社会高质量发展，对 9 条线路上行驶的使用 ETC 的货车（含专项作业车）实行分时段优惠政策。（四）对重要通道实行分路段差异化收费。支持自贸区和协同发展区建设。（五）对集装箱车辆实行分车型（类）差异化收费。为促进产业群、港口群、城市群联动发展，建设更高水平的“海上福建”，对合法装载并使用 ETC 预约通行我省沿海港口附近的 22 个高速公路收费站的国际标准集装箱运输车辆予以通行费 5 折优惠。（六）对新能源车辆实行分车型（类）差异化收费。为助力碳达峰、碳中和，推动我省生态文明先行示范区和“电动福建”建设，鼓励新能源汽车推广应用，构建安全、高效的低碳高速公路，对使用 ETC 的新能源牌照一类客车实施通行费 9 折优惠。（七）对大型客车实行车型（类）差异化收费。为支持全域生态旅游省建设，推动“高速 旅游”新业态发展，对使用 ETC 的 3 类以上客车按 3 类客车收费标准计收通行费。（八）对城市周边高速公路实行分路段、分车型（类）差异化收费。为助力人民群众美好出行，鼓励有条件的城市针对城市周边的高速公路项目，通过政府购买服务的方式实行通行费优惠，降低公众出行成本，缓解城市交通拥堵，优化区域交通环境。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 70 政策依据政策依据 政策重点、亮点政策重点、亮点 宁夏回族自治区关于全面开展高速公路差异化收费工作的通知（一）加大贫困地区优惠力度，促进乡村振兴与脱贫攻坚有效衔接。对贫困地区部分路段的货运车辆实施 25%优惠，有效促进贫困地区的经济发展，巩固脱贫攻坚成果，助力乡村振兴战略。（二）发挥交通运输行业的开路先锋作用，带动地区工业发展。对通行部分路段的客运车辆实施 20%优惠，有效降低宁东工业园区各企业通行通勤成本，带动助力宁东能源化工基地发展。（三）调控路网交通量分布，促进物流提质增效。对通行 2 条路段的货运车辆实施 25%的优惠，缓解国道交通压力，有效均衡周边路网交通流量分布。（四）支持物流运输转型，提高专业运输效率。对使用 ETC 通行全区高速公路的国际标准集装箱运输车辆实施 15%的优惠，引导物流企业转型升级，有效提高我区专业运输效率。2、差异化收费方式适用性分析 综上对典型省份相关政策的重点、亮点进行梳理总结可知，各地省交通运输厅、发展改革委员会以及财政厅，出台差异化收费政策从总体上充分结合方案的共性框架，同时，在此基础上，各地根据本区域、交通运输需求对差异化收费政策进行具体深化和细化，充分贴合地区交通实际情况，达到降本增效、引流增收、节能减排的目标。六种差异化收费方式各有其适用性：分路段差异化收费分路段差异化收费是各省应用最广泛、也是成效最好的方式，各省主要针对部分交通拥挤路段的平行路段或交通量远不及设计通行能力的路段进行差异化收费，以达到吸引交通量，均衡路网流量的目的。目前，分路段差异化收费方式效益较好的省份是甘肃省，据甘肃省交通厅消息，甘肃分路段差异化收费政策在降本、调流、增收等方面均取得显著成绩，主要由于分路段“递远递减”政策符合甘肃货运大通道的交通运行特征。因此，路网通行特征、差异化路段的距离和差异化方案设计等对分路段差异化的效果影响很大。分时段差异化收费分时段差异化收费最普遍的应用场景是对在夜间行驶的货车进行优惠，如山西省在天镇至大同高速公路等 5 条路段试运行分时段差异化收费政策，在 8 时至 20 时给予货车 50%的通行费优惠，20 时至次日 8 时给予货车 70%的优惠，该政策也收到了较为显著的效益，高速公路货车通行量和通行费均有所增加，推进收费公路供给侧结构性改革和降低实体经济成本成效显著。或是对部分远未达到设计通行能力的路段选择通过在特定时段优惠的政策来吸引交通量。此外，可以结合其他差异化收费方式（如浙江省），扩大差异化收费政策的影响范围和效益。分车型（类）差异化收费分车型（类）差异化收费是针对特种车型进行优惠，目前应用较广泛的是对大型及以上货车实行特别优惠，且有明显效果，如陕西省对 4 类及以上货车进行差异化收费，货车交通量和通行费收益增长趋势明显，差异化政策实施期间整个路网通行费收益同比增长约 10%。分方向差异化收费分方向差异化收费是六种差异化方式中应用最少的一种，其主要针对资源省份货物单向运输特征明显的高速公路，可对上行方向和下行方向实施差异化收费，利用价格杠杆，引导车辆科学合理地使用公路资源。但在实际交通运输中，单向运输特征明显的高速公路并不多且通常和其他差异化方式相结合实施。如贵州省在 2021 年 12 月 31 日针对其省内货物流向不均衡、进多出少的实际问题，实施分方向差异化收费，支撑产业高质量发展。分出入口差异化收费分出入口差异化收费通过精确识别交通出行 OD，扩大精准调流降费的实施效果，提高特定范围内车辆明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 71 的交通路网的粘性。浙江、江西等省份都先后实施分出入口差异化收费，如江西省对通行昌北收费站至昌北机场收费站的客 1 车辆，按 5 元/车次进行优惠；浙江省对甬台温高速公路北仑至大朱家区间段集装箱运输车辆通行费按应收额 35%收取。分支付方式差异化收费分支付方式差异化收费是国家对未来车辆支付方式的政策性引导，适用于所有省份。目前，全国 29 个已实行高速公路差异化收费政策的省份基本都采用了分支付方式这一差异化方式。如贵州省对 ETC 用户（安装车载单元 OBU 及 ETC 卡），在享受上述五类差异化收费优惠政策基础上，继续叠加享受 9.5 折优惠；青海省对持 ETC 卡缴费通行部分路段给予 30%的通行费优惠、对持 ETC 卡缴费在高峰时段及非高峰时段内通行在部分高速路段的客车与货车给予 20%的通行费优惠等。该差异化方式目的是鼓励引导车辆安装使用ETC，不停车快捷通行高速公路，提高路网通行效率。各省在结合本省实际路网通行特征及差异化收费诉求，探索实施更加多样化、精准化的差异化收费政策，而且往往是多种方式叠加，采用六种差异化收费方式中一种的相对较少。比如：两种方式：分路段 车型，分时段 分车型；三种方式：分路段 车型 分方式，分时段 车型 分方式；四种方式：分路段 分时段 车型 分方式；分出入口 分时段 车型 分方式。（三）差异化收费政策目标（三）差异化收费政策目标 差异化收费政策的制定首先考虑的是差异化收费的目标，差异化收费方式是实现途径。差异化收费本质上是一种利用经济杠杆来调节车辆的出行安排和路径选择，从而提高经济发展效益和优化路网运行效率的一种公路收费政策。差异化收费政策的初衷是为贯彻国家交通运输领域供给侧结构性改革，降低实体经济企业成本，与人民分享改革红利。因此，目前差异化收费政策只允许降费。然而在降费的同时，希望收费公路的偿债能力尽量不减，即通过吸引普通公路车流量达到通行费收入不减。另外，差异化收费政策作为价格调节机制，也可以通过调节驾驶员出行选择解决一些交通问题。下面从多维度讨论差异化收费政策不同的应用诉求。1、降低物流成本，促进企业提质增效 交通运输是物流业的基础环节和重要载体，是提升物流供需匹配效率的关键，因此运输成本降低带来的企业成本降低，是贯彻国家交通运输领域供给侧结构性改革重大战略的目标之一，有效促进企业提质增效。目前，全国已有 29 个省份实施差异化收费，以不同形式为货运车辆打折降费，比如分路段和分时段对所有货车通行费优惠，对国际标准集装箱运输车辆、罐装车、垃圾（指生活及医疗垃圾）运输车辆等实施通行费优惠。甘肃自 2022 年 1 月 1 日实施新一轮 744 公里高速公路差异化收费政策，7 月 1 日起将“递远递减”政策向东延伸 192 公里，总长度达到 936 公里，扩大了精准调流降费的实施效果，河西走廊物流运输通道进明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 72 一步畅通，截至 11 月共有 493.1 万辆车享受优惠，累计优惠金额达 10.4 亿元，切实降低物流成本。2、支持地方经济，促进高质量发展 差异化收费政策可以针对特定区域或特定车辆进行精准通行费优惠，支持地方经济发展。如黑龙江对以黑河、同江、抚远、绥芬河、东宁等 5 个口岸为目的地的(指定出口收费站)集装箱车辆实行 5 折优惠，支持口岸吸引货流。河南对通行指定收费站进出北部湾三港口三口岸及西江经济带港口码头的集装箱运输专用ETC 车辆，实行通行费 5 折优惠。差异化收费政策也可针对不发达地区实施通行费优惠，降低车辆出行成本，比如宁夏对寨海高速海原县海兴枢纽至海原县王井村段和固彭高速青石至彭阳段实行通行优惠 25%，固彭高速和寨海高速连接的都是宁夏交通不便、发展相对落后地区的乡镇，有利于加大贫困地区优惠力度，促进乡村振兴与脱贫攻坚有效衔接，助力乡村振兴战略。3、支持新能源，助力“双碳”政策 针对新能源车实施差异化收费，提高新能源车的使用率，助力国家碳达峰和碳中和目标的实现。天津市实行新能源车辆（指电动汽车和氢能燃料电池汽车）免收通行费。福建针对新能源车辆实行分车型（类）差异化收费政策，对使用 ETC 的新能源牌照一类客车实施通行费 9 折优惠。甘肃对使用 ETC 的新能源牌照车辆给予通行费 15%的优惠，新能源牌照货车叠加享受分路段差异化收费路段优惠政策。4、降低客车通行费，减少通勤成本 差异化收费政策目前主要针对货运交通，但同时也可通过对客车进行通行费优惠以减少居民日常出行成本，在提高出行效率的同时，提升生活质量。宁夏针对青银高速，对出入口在宁东至银川之间的客运车辆实施 20%优惠，发挥交通运输行业的开路先锋作用，带动地区工业发展，降低宁东工业园区各企业通勤成本。江西对通行于昌北收费站至昌北机场收费站的一类客车按 5 元/车次进行优惠，减少机场工作人员通勤成本。浙江、湖北、福建等省鼓励有条件的城市针对城市周边的高速公路项目，通过政府购买服务的方式实行通行费优惠，降低公众出行成本，同时减少城市拥堵。5、调节路网流量，优化通行效率 司机出行选择是一个根据多维因素决策的过程，影响出行决策的因素分为运输成本、道路状况和运输特性，运输成本包括运输距离、油耗、通行费、时间价值、车损等。差异化收费通过调整通行费改变运输成本，从而达到影响司机出行选择的效果，调节路网流量。路网流量调节可以在高速公路和平行普通公路之间，或者平行高速公路之间，或者城市周边高速公路与城市道路之间。通过流量的调节，优化路网的整体通行效率，提高路网资源的利用率。宁夏福银高速桃山至三营段、乌玛高速平吉堡至青铜峡西段期望通过差异化收费调节路网交通量分布，缓解平行普通公路 G344、G110 线交通压力，均衡高速公路和平行普通公路流量。江西昌栗高速实施差异化明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 73 收费期望吸引平行的两条普通公路 S308 省道和 G320 国道的货车通行高速。同时，期望平衡两条平行高速昌金高速和昌铜高速的流量，以优化路网的整体通行效率。6、吸引车辆通行高速，实现通行费增收 差异化收费政策通过降低高速公路通行费吸引平行普通公路车辆通行高速公路，货车司机根据各自的考虑因素，如运输距离、运输的货物、时间、油耗、运输的时效性、道路通行条件等，在通行费降低的情况下权衡通行选择。通常，通行费降低幅度越大，吸引的车辆越多。但是当通行费降低，已经在高速通行的车辆和吸引的车辆享受优惠的通行费，因此，仅当吸引的车辆带来的通行费收入超过因通行费优惠导致的原有通行费的减少才能实现通行费的增收。通行费的增收可以是吸引新的车辆、原有车辆增加通行频次或者通行距离。甘肃 G30 连霍高速河西走廊，差异化收费前大量货车在 G30 连霍高速河西走廊段途经甘肃省内武威市、金昌市、张掖市、嘉峪关市、酒泉市及玉门至柳园，该路段国道 G312 基本与 G30 并行。大货车从经济效益考虑，除特别路段外，更多地通行 G312，造成 G312 拥堵。2018 年起甘肃省在 G30 连霍高速与国道 312 线并行且交通量差异较大的高台至总寨收费站之间共 109 公里的区间内试行差异化收费，试点期间通行费按八折（即优惠 20%）征收，叠加 ETC 优惠。差异化收费效果不明显。2022 年 1 月扩大差异化收费范围，在406 公里范围内，实施“递远递减”，吸引货车连续通行高速公路，连续行驶距离超过 400 公里，通行费优惠 40%，叠加 ETC 优惠达到 50%。截至 2022 年 11 月，G30 连霍高速差异化收费路段，货车交通量同比增长 88.6%，货车通行费收入同比增长高达 65.3%。高速公路货车连续行驶 400 公里以上比例从 4.2%增加到20.7%。7、合理分流，改善改扩建交通影响 当道路因改扩建或其他原因限制车辆通行时，为避免交通量损失及有效引导交通出行，可通过差异化收费的方式进行合理分流。江西沪昆高速改扩建，受施工影响，原通行沪昆高速部分车辆将绕行平行普通公路或其他高速公路。而车辆绕行一方面减少施工对交通安全的影响，另一方面，因施工影响车辆绕行普通公路将造成高速公路交通流量损失，影响通行费收入；同时，车辆绕行平行普通公路将造成普通公路交通拥挤及增加交通安全隐患。为避免高速公路交通量损失和减少普通公路交通压力，江西实施分出入口差异化收费，对绕行施工路段的一类客车实行指定出入口差异化收费政策，引导客车绕行指定高速公路；距离沪昆高速施工路段距离越近，绕行距离越远，因此差异化政策优惠额度越大，以吸引车辆绕行其他高速，有效引导车辆绕行高速公路。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 74 8、调整出行时间，充分利用路网资源 分时段差异化收费通过价格机制吸引车辆改变出行时间，充分利用低使用率时段路网资源，改善交通状况。上海对每日 5 点至 7 点间由 S32 林海公路收费站驶入且由 S32 嘉闵高架路收费站驶离的客车试行通行费 5 折优惠，旨在鼓励早高峰车辆错峰出行；浙江舟山跨海大桥对从沥港收费站或金塘收费站单向驶至蛟川收费站的空载国际标准集装箱运输车辆在当日 19:00 到次日 7:00 实施 75%的通行费优惠，旨在吸引空载集装箱运输车辆调整出行时间。（四）差异化收费评估分析（四）差异化收费评估分析 三部委的方案要求各省实时监测差异化收费政策实施效果，适时调整差异化收费政策，坚持差异化收费政策的科学性、专业性和有效性。结合典型省份的差异化收费政策梳理和差异化收费的目标和应用研究，本节整理高速公路差异化收费实施效果评估指标，多维度综合评估差异化收费实施带来的综合效益。1、降低物流成本，提高人民收入 降低运输成本，切实为物流企业降本增效：高速公路差异化收费的初始目标之一在于通过降低车辆通行高速公路时的出行成本和提高货物运输速度，降低物流企业的运输成本和提高整体运输效率，是国家供给侧改革成效的重要体现之一。提高人民收入，增强获得感和幸福感：差异化收费政策通过个体单次出行通行费支出的“减法”，实现个人收入上的“加法”，有效地提高了人民收入，切实地让人民群众分享到了高速公路管理体制改革带来的红利，改善人民生活水平，增强了人民的获得感和幸福感。2、调节路网流量，提高资产利用率 均衡路网流量，提高国有交通资产利用率：差异化收费通过降低高速公路通行费吸引沿线普通国省道流明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 75 量，能够改善车辆为避免通行费支出而集中行驶普通国省道造成的路网流量分布不均等问题，有效提高高速公路使用率，提高国有交通资产利用率。3、增加收费公路收入，降低养护成本 增加通行费收入，促进可持续发展：差异化收费政策通过单车“减收”的方式，达到整条道路的“增量”，从而增加整体高速公路通行费收入。有助于高速公路债务规模的减少和降低还贷压力，同时可以覆盖高速公路日常运营养护支出，有利于减少财政资金压力，促进公路事业的可持续发展。促进路衍经济发展，拓宽收入渠道：差异化收费吸引车辆行驶高速公路的同时，会带来沿线服务区停车辆、加油站销售量和超市销售额的增加，有利于沿线路衍经济的发展，拓宽收入渠道，进一步促进经济发展和公路事业的可持续发展。减少普通公路养护成本，减轻财政资金压力：差异化收费吸引普通国省道车辆行驶高速公路，降低了车辆尤其是大型、特大型货车对普通国省道的磨损、破坏，有利于降低普通公路的养护成本。4、保障物流通畅，提高运输效率 打通交通大动脉，畅通物流微循环：差异化收费吸引车辆行驶高速公路，高速公路设计时速一般在 100-120 公里/小时，因此，车辆行驶高速公路能够较大程度上节约出行时间，提高运输效率，有利于打通交通大动脉，畅通物流微循环。打通道路拥堵点，提高运行效率：差异化收费政策将交通量从技术水平相对较低的普通公路吸引至高速公路，有利于缓解普通公路交通拥堵，减少普通公路交通压力。因此，车辆行驶高速公路有利于提高通道整体服务水平，提高运行效率。减少收费站拥堵，提高路网服务水平：差异化收费方式中的分支付方式收费，鼓励车辆行驶高速公路的同时，通过 ETC 进行付费，不仅减少人工付费的复杂程序和等待时长，避免因此造成的高速公路收费站拥堵，而且降低了高速公路人工运营成本。5、减少交通事故，改善交通安全 降低交通事故率，提高出行安全：差异化收费吸引车辆行驶高速，尤其是吸引大型、特大型货车，在缓解普通公路交通拥堵的同时，由于大型车的减少，也降低了普通公路的事故率以及大型及特大型事故发生次数。高速公路事故数虽然可能有小幅度增加，但往往因为整体交通量增幅较大，因此高速公路事故率也会有明显的下降。6、促进节能环保，减少碳排放 提高新能源车使用率，减少二氧化碳排放量：差异化收费针对新能源车优惠的政策有利于促进新能源产业的发展，同时清洁能源的使用有利于减少汽车尾气排放，减少二氧化碳排放量，提高空气质量。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 76 减少油耗，助力“碳达峰”和“碳中和”：差异化收费政策吸引车辆行驶高速公路，由于高速公路技术水平较高，道路平整度较好，封闭式设计使行驶更加流畅，因此，相对行驶普通公路而言油耗较少，即二氧化碳排放量更少。一般六型货车，百公里高速公路油耗为 8 升，百公里普通公路油耗为 10.2 升，每燃烧一升柴油将排放 2.63 千克二氧化碳，因此，六型货车百公里行驶高速公路相较于行驶普通公路单公里减少二氧化碳排放量 5.8 千克，助力“碳达峰”和“碳中和”。（五）差异化收费政策动态调整（五）差异化收费政策动态调整 根据差异化收费实施情况评估结果，总结实施经验，结合差异化收费政策目标，分析差异化收费调整需求，适时对差异化收费政策进行动态调整，确保差异化收费政策的有效性，并进一步推广差异化收费政策。如，从公路使用者的角度，实施差异化收费政策后，是否有效降低了货运整体运输成本，切实为物流企业降本增效。若未达到预期效果，往往需要从该路段货物交通的出行特征进行分析，若差异化收费路段上行驶的车辆大部分为中短途运输，享受差异化收费带来的福利较少，或运输货物时效性要求不高，行驶高速公路整体运输成本相对较高。或从附近路网分布的角度进行分析，其平行普通公路行驶环境较好，在不收费的情况下行车成本更低等。基于上述研究结果对差异化收费政策进行动态调整，如加大折扣力度或更换优惠方式等。从公路网交通的角度，实施差异化收费政策后，是否吸引了普通公路流量行驶高速公路，均衡路网流量和提高国有交通存量资产利用率。若未达到预期效果，需针对差异化收费路段的流量 OD 及附近路网流量分布等进行更深一步的研究分析，根据实际的流量分布特征和交通出行特征，调整差异化收费政策。如分路段差异化收费政策，需考虑拟实施差异化路段的整体通道交通量、路段流量 OD 分布、附近路网分布和路网流量分布、交通管控等，并在这些考虑因素因人为干预或其他因素发生变化时，及时调整差异化收费政策。另外，站在公路运营者的角度，实施差异化收费后，是否实现了高速公路的通行费增收，缓解债务压力，促进公路事业的可持续发展。若未出现预期效果，可能是由于差异化收费路段潜在引流市场不够或差异化收费前原路段基础交通量较高，即会造成通行费降低吸引的交通量带来的增收效果不及由于通行费优惠带来的减收效果，最终导致差异化收费路段通行费收入减少，进一步增加了收费公路债务压力。因此，需要从差异化收费路段基础流量和沿线整体通道流量出发进行分析和科学建模测算，及时调整差异化收费政策，尽可能在为物流企业降本增效的同时不降低收费公路偿债能力，促进收费公路可持续发展，实现量费齐升的双赢局面。最后站在政府和人民的角度，实施差异化收费政策后，是否有效带动了当地物流企业和工业产业园等的良性发展，是否给当地居民生活带来了便利和优惠，提高居民交通出行质量和效率。若未出现预期效果，可能是由于差异化收费方式的选择问题或是对路网及附近经济发展特点分析不够透彻的问题。因此，差异化收费政策制定和调整应在综合考虑路网分布特征、交通量分布特征和精准科学的测算的基础上，尽可能与当地经济发展特点和未来经济发展规划相结合，有目的性地对差异化收费政策进行调整，扶持微小企业、经明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 77 济相对落后的乡镇，带动当地经济发展，提高人民日常生活出行效率和生活水平。三、中国水利行业市场：现状、模式、趋势、策略三、中国水利行业市场：现状、模式、趋势、策略（一）现状篇：谈古论今，方知世事变迁（一）现状篇：谈古论今，方知世事变迁 本节所有数据来源为：国家水利年鉴及水利公报，数据时间段为：本节所有数据来源为：国家水利年鉴及水利公报，数据时间段为：2016 年至年至 2022 年。年。水利工程行业是国民经济社会发展的重要基础设施，不仅直接关系防洪安全、供水安全、粮食安全，而且关系到经济安全、生态安全、国家安全，被列入国家安全基建范畴。目前我国水利行业发展遇到瓶颈，从发展阶段、发展环境及发展条件上分析，主要有以下特征：从发展阶段看，我国水利发展不平衡不充分问题依然突出；从发展环境看，水资源水环境承载能力达到瓶颈，河湖生态环境问题长期积累凸显，需要努力实现供给与需求的动态平衡；从发展条件看，大规模建设江河防洪、农田灌溉、城乡供水等水利基础设施，需要转向提升发展质量阶段演进。图图 III-1 十三五期间全国水利建设投资完成额及增长率十三五期间全国水利建设投资完成额及增长率“十三五”期间，全国水利投资年均增速保持较高水平，水利工程行业投资建设力度继续加大，截至 2020 年底全国水利建设投资完成额达 8181.67 亿元，水利行业投资建设将保持良好的上升态势。6099.597132.376602.576711.748181.6711.87.93%-7.43%1.65!.90%-10%-5%0%5 %000400060008000100002016年2017年2018年2019年2020年十三五期间全国水利建设投资完成额及增长率建设投资完成额（亿元）投资建设增长率（%）明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 78 图图 III-2 十三五期间各流域水利建设投资完成额十三五期间各流域水利建设投资完成额“十三五”期间，按流域划分，全国水利建设累计投资完成额达 34727.93 亿元，其中长江流域水利建设累计投资完成额达 12117.58 亿元，是水利建设完成额最大流域，远超其他流域，从流域建设规模分布上看水利行业建设有明显的发展侧重方向，未来水利行业建设地域性明显。“十三五”期间，按省份划分，全国水利建设累计投资完成额排名前十位省份，分别是浙江省、江苏省、云南省、福建省、安徽省、广东省、河南省、新疆维吾尔自治区、贵州省及山东省，细分省份水利投资建设规模，着重关注水利行业建设投资规模大省，将有更多投资机会。图图 III-3 十三五期间各省份水利建设投资完成额分布图十三五期间各省份水利建设投资完成额分布图 12117.584328.853813.653714.483441.602514.051937.461354.321135.64370.3202000400060008000100001200014000十三五期间各流域水利建设投资完成额（单位：亿元）明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 79 截至“十三五”末，国家确定的 172 项重大水利工程累计开工 149 项，为稳投资、保增长发挥了重要作用，其中 36 项工程已经建成并发挥效益，国家重点针对资源性、工程性缺水地区、防洪体系有较大缺陷的地区，加快建设一批重大引调水工程、重点水源工程、江河湖泊治理骨干工程，积极推进水利行业重大水利工程建设。（二）模式篇：殊途同归，指点江山浮沉（二）模式篇：殊途同归，指点江山浮沉 本章节所有数据口径来源为：根据水利（水务）行业关键字，通过公开数据源得到的是公投市场交易的中标数据。施工类项目数据不包括勘察、设计、监理等数据。非公投市场交易数据不做有效参考，数据时间段为 2016 年到 2022 年 11 月。水利领域工程的公益属性较强，虽然国家大力支持水利投资建设，但缺乏资金建设。为此，国家出台多项政策鼓励发挥市场配置资源作用，不断健全多元化水利投融资机制，专项债、PPP、REITs 以及政策性金融等成为重要资金筹措模式。因此对水利行业建设商业模式进行分析整理，目前水利行业建设发展，主要分为施工类商业模式和投资类商业模式，对以上模式细分，并对细分模式的优劣势进行分析，对应具体项目实施情况作为参考。1、施工类商业模式 施工类商业模式包括施工总承包、EPC、DB、EPC O 等模式。各分类投资规模占比中排名首位的是施工总承包（占比 57.81%），占据绝对优势，其次为 EPC，二者合计占比 88.03%，按项目数量分析排名首位的仍是施工总承包（占比 60.44%），其次 EPC，合计占比 88.07%。从项目规模和数量上来看施工总承包及EPC 在施工类商业模式中占据主导地位。图图 III-4 2016 年年-2022 年年 11 月水利行业施工类商业模式投资规模和数量占比 月水利行业施工类商业模式投资规模和数量占比 以下主要从各商业模式的优劣势进行分析，具体分类如下：明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 80 表表 III-4 施工类商业模式优缺点对比施工类商业模式优缺点对比 施工类商业模式 施工类商业模式 模式 模式 优点 优点 缺点 缺点 施工总承包 1）在通过招标选择施工总承包单位时，一般以施工图设计为投标报价的基础，投标人的投标报价较有依据。2）在开工前就有较明确的合同价，有利于业主对总造价的早期控制。3）业主只需要进行一次招标，与一个施工总承包商签约，招标及合同管理工作量大大减小。4）业主只负责对施工总承包单位的管理及组织协调，工作量大大减小。1）若在施工过程中发生设计变更，则可能发生索赔。2）一般要等施工图设计全部结束后，才能进行施工总承包单位的招标，开工日期较迟，建设周期势必较长，对进度控制不利。3）建设工程项目质量的好坏在很大程度上取决于施工总承包单位的选择，取决于施工总承包单位的管理水平和技术水平。业主对施工总承包单位的依赖较大。EPC 1）EPC 总承包商负责整个项目的实施过程，不再以单独的分包商身份建设项目，有利于整个项目的统筹规划和协同运作，可以有效解决设计与施工的衔接问题、减少采购与施工的中间环节，顺利解决施工方案中的实用性、技术性、安全性之间的矛盾。2）工作范围和责任界限清晰，建设期间的责任和风险可以最大程度地转移到总承包商。3）合同总价和工期固定，业主的投资和工程建设期相对明确，利于费用和进度控制。4）能够最大限度地发挥工程项目管理各方的优势，实现工程项目管理的各项目标。5）可以将业主从具体事务中解放出来，关注影响项目的重大因素上，确保项目管理的大方向。1）业主通过 EPC 合同对 EPC 承包商进行监管，对工程实施过程参与程度低，控制力度较低。2）业主将项目建设风险转移给 EPC 承包商，因此对承包商的选择至关重要，一旦承包商的管理或财务出现重大问题，项目也将面临巨大风险。3）EPC 承包商责任大，风险高，因此承包商在承接总包工程时会考虑管理投入成本、利润和风险等因素，所以 EPC 总包合同的工程造价水平一般偏高。4）与传统的建设模式区别比较大，传统行业的业主比较难以理解和配合承包商的工作。DB 1）发包人和承包人密切合作，完成项目规划至验收工作，减少了协调费用和时间。2）承包人可在参与初期将其材料、施工方法、结构、价格和市场等知识和经验融入设计中。3）有利于控制成本，降低造价。4）有利于进度控制，缩短工期。1）发包人对最终设计和细节控制能力较低，反观承包人的设计对工程经济性有很大影响，因而也承担了更大的风险。2）建筑质量控制主要取决于发包人招标时功能描述书的质量。EPC O 1）降低了项目全周期寿命成本，节约投资，对政府方来说 EPC O 模式的流程快，监管少，比较灵活，结算不大于预算，预算不高于概算，适用于工期紧见效快的项目。2）对承包商来说该类项目周期短，无需考虑资本金投入和融资问题，对企业现金流要求不高。3）发挥各版块间的协同作用，真正实现全周期管理。EPC O 通过将设计、施工和运营等环节融合集成，将运营的需求前置到设计阶段，让便于施工节省成本的建议反映到设计师那里，可1）招标范围中既有适用招标投标法的内容，又有适用政府采购法的内容，届时有发生冲突的可能。2）多地针对 EPC 出台了招标投标管理的规范意见，对 EPC 的适用范围、资格条件、评审因素和标准都做出了明确规定，这些规定可能不适用于EPC O。3）中期财政规划与长期运营需求的矛盾。实践中很多项目将委托运营期限调整为 3 年的倍数，约定 3 年过后自动续期运营委托以满足 3 年的要明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 81 施工类商业模式 施工类商业模式 模式 模式 优点 优点 缺点 缺点 以解决设计和运营脱节、设计和施工脱节的问题，强化承包商单一主体责任，使得承包商在设计和施工阶段就必须考虑运营策划、运营收益问题，促进设计、施工和运营各个环节的有效衔接，从而实现项目全生命周期的高效管理 求，或将实施主体更换为平台公司以规避预算管理的限制，后续政府会面临如何将费用拨付至平台公司的问题。4）由于运营期限通常较长，工程总包方不愿承担运营风险，而运营方不擅长建设管理，承包方和运营方均希望规避连带责任，于是乎由招标人分别与承包方和运营方签订 EPC 总包合同和 OM 运营维护合同，这与招投标的联合体之间的连带责任相冲突。2、投资类商业模式 投资类商业模式包括 EPC F、PPP、股权投资 施工总承包、特许经营、综合开发模式-EOD 模式、RETIS等多种模式，各分类投资规模占比中排名首位的是 PPP（占比 81.40%），占据绝对优势，其次为特许经营，二者合计占比 94.67%，按项目数量分析排名首位的仍是PPP（占比 60.44%），其次特许经营，合计占比 991.19，从项目规模和数量来看 PPP 模式是水利行业投资类商业模式占据绝对地位。图图 III-5 2016 年年-2022 年年 11 月水利行业投资类商业模式投资规模和数量占比月水利行业投资类商业模式投资规模和数量占比 以下主要从各商业模式的优劣势进行分析，各商业模式具体分类如下：表表 III-5 投资类商业模式优缺点对比投资类商业模式优缺点对比 投资类商业模式 投资类商业模式 模式模式 优点 优点 缺点 缺点 PPP 1）PPP 模式可以实现更高的经济效率，实现物有所值。依靠利益共享、风险共担的伙伴关系，可以有效降低项目的整体成本。2）PPP 模式有助于增加基础设施项目的投资资金来源。PPP 模式可以为政府提供表外融资。3）PPP 模式可提高公共部门和私营机构的财务1）相对于政府投资的融资成本较高。2）PPP 模式政府立项论证程序比较复杂、前期准备工作、进入财政部 PPP 项目管理库的审批相对周期较长。根据财政部相关政策进行物有所值评价、财政可承受能力论证、编制实施方案。受一般公共预算支出 10%的财政可承受能力空间限明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 82 投资类商业模式 投资类商业模式 模式模式 优点 优点 缺点 缺点 稳健性。4）PPP 模式可使基础设施/公共服务的品质得到改善。制。3）PPP 项目复杂的交易结构可能降低效率。4）PPP 的长期合同缺乏足够的灵活性。合同条款通常只考虑当前时点的情况，导致项目后期管理不能因时制宜，而只能遵照合同条款执行。EPC F 1）EPC 模式集设计、采购、施工一体化，避免多头协调，相比 PPP 模式可缩短项目周期。2）相比于手续繁琐、管理严格的 PPP 推进流程，EPC F 模式操作相对简单，更能满足地方政府和施工方对实施效率及短期业绩的要求。3）地方政府财权事权不匹配的情况下，EPC F模式能帮助地方政府筹资融资，解决实际问题。此模式可采取融资租赁、材料设备出口信贷等多路径融资。1）从全产业链的角度来看，承包方在 EPC F 的项目多地从建设环节的经济可行性和工程建造可行性考虑，倾向于掩盖运营期的收益风险。2）由于 EPC F 的商业模式也只完成了产业链的融资和工程建设环节，这一过程通常只需要 3-5 年时间，而没有拓展到可持续盈利几十年之久的后期运营、维护等高附加值环节。股权投资 施工总承包 是 PPP 模式的衍生方式，该模式成立的关键在于业主方为企业、通常是地方平台公司而非政府职能机构或事业单位，项目为企业投资项目不使用财政资金，回报来源为市场化运营收入或企业自身经营性资产不需要政府补贴。不适用于大部分需要财政补贴的基础设施项目。以下主要对投资类创新商业模式进行说明：表表 III-6 投资类创新商业模式说明投资类创新商业模式说明 投资类创新商业模式（二）投资类创新商业模式（二）模式模式 说明 说明 综合开发模式-EOD模式 水利水务项目结合 EOD 生态修复的片区综合开发是“十四五”阶段较好的投资机会与业务模式，单体项目的投资规模可达上百亿以上。自然资源部 2020 年曾经发起征集生态产业一体化 EOD 示范项目的征集，关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知（环办科财函2020489 号）目前第一批 16 个入围示范项目已陆续获得国开行贷款并进入实施阶段。RETIS 水利部召开水利基础设施 REITs 试点工作视频交流会议，明确提出要支持引导有关地方和企业将符合条件的水利基础设施项目通过 REITs 方式盘活存量资产，筹集资金用于在建和新建水利工程项目，建构水利基础设施存量资产和新增水利基础设施投资的良性循环机制，提高投资建设和运营管理效率，促进水利基础设施高质量发展。水利基础设施运营后可产生稳定的现金流同时可以 REITs 可打通水利基础设施投融资。（三）趋势篇：因势而动，挂云帆乘风起（三）趋势篇：因势而动，挂云帆乘风起 全国“十四五”规划中提及要建设现代化基础设施体系，其中水利方面要加强水利基础设施建设，具体如下：立足流域整体和水资源空间均衡配置，加强跨行政区河流水系治理保护和骨干工程建设，强化大中小微水利设施协调配套，提升水资源优化配置和水旱灾害防御能力。坚持节水优先，完善水资源配置体系，建明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 83 设水资源配置骨干项目，加强重点水源和城市应急备用水源工程建设。实施防洪提升工程，解决防汛薄弱环节，加快防洪控制性枢纽工程建设和中小河流治理、病险水库除险加固，全面推进堤防和蓄滞洪区建设。加强水源涵养区保护修复，加大重点河湖保护和综合治理力度，恢复水清岸绿的水生态体系。在国家“十四五”政策的驱动下，我国水利工程市场规模将保持持续增长，整体上升趋势逐步趋缓，且将会呈现出区域、流域投资集中和偏重不同等现象。特别是一批大江大河大湖治理的基础性、战略性重大水利工程。从国家层面分析，一是第一批发布 150 项重大水利工程，估算投资 1.29 万亿元；二是在此基础上结合正在开展的“十四五”规划编制，围绕国家水网建设和今年防洪暴露的薄弱环节，再谋划一批“十四五”重大水利工程和“有温度”的重大民生水利项目，做好项目的储备，具备条件的也要争取早开多开，支撑经济社会的发展。地方层面，31 各省均已发布相关规划，明确了重点项目类型及所在流域。从全国各地区数据看，总体上，水资源丰富的地区，西南、华中地区，沿着长江流域的省份、例如四川、湖北、江西等，水利投资长期处于前列。随着国家加强对长江与黄河流域生态环境保护工作，以流域治理、防洪工程、水环境污染治理、生态修复为重点的综合开发领域会持续出现投资大的重点项目。数据来源：明树数据数据来源：明树数据 图图 III-6 2020 年年-2022 年年 11 月各省份水利行业投资规模及项目数量分布月各省份水利行业投资规模及项目数量分布（四）策略篇：知己知彼，方能百战不殆（四）策略篇：知己知彼，方能百战不殆“十四五”期间，全国无论从不断恢复的市场经济环境、红利政策环境还是建设投资规模来看，全国水利行业都面临诸多机遇，尤其是在“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”治水思路的指引下，结合治水、兴水、管水新发展理念、水利基础设施新格局等为水利市场带来更大的发展空间。“关注水利行业热点问题，时刻把握水利行业建设原则，多渠道落实投资情况同时做好项目储备，在掌握行业发展政策的同时也要注重实际操作方法。重点分析水利行业十四五规划要点。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 84 第一，加快重大水利工程前期工作，按照“确有需要、生态安全、可持续”的原则，深化前期论证。特别是要坚持水资源节约利用保护和综合利用，土地的集约节约利用，做好环评，移民安置方案等工作，和有关部门一起，加快项目审查审批，争取多开、早开。第二，多渠道落实投资。150 项重大水利工程大概需要投资 1.29 万亿元。水利部配合发改委、财政部，一方面是要充分发挥中央投资的引导带动作用，在此基础上利用好地方政府专项债。此外，发挥政策性和开发性金融作用，积极引导社会资本参与重大水利工程的建设和运营，通过多渠道落实好这些工程的投资。第三，做好“十四五”项目储备，在这 150 项基础上，结合正在开展的“十四五”规划编制，围绕国家水网建设和今年防洪暴露的薄弱环节，再谋划一批“十四五”重大水利工程和“有温度”的重大民生水利项目，做好项目的储备，具备条件的也要争取早开多开，支撑经济社会的发展。第四，全国“十四五”规划中提及要加快培育完整内需体系，拓展投资空间，推进既促消费惠民生又调结构增后劲的新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设。第五，全国“十四五”规划中提及要提高农业质量效益和竞争力，增强农业综合生产能力，推进大中型灌区节水改造和精细化管理，建设节水灌溉骨干工程，同步推进水价综合改革。推进农业绿色转型，加强产地环境保护治理，发展节水农业和旱作农业。第六，全国“十四五”规划中提及要实施乡村建设行动，提升乡村基础设施和公共服务水平，健全城乡基础设施统一规划、统一建设、统一管护机制，推动市政公用设施向郊区乡村和规模较大中心镇延伸，完善乡村水、电、路、气、邮政通信、广播电视、物流等基础设施，提升农房建设质量。其中乡村基础设施建设中，要推进农村水源保护和供水保障工程建设。第七，全国“十四五”规划中提及要全面提升城市品质，推进新型城市建设，建设源头减排、蓄排结合、排涝除险、超标应急的城市防洪排涝体系，推动城市内涝治理取得明显成效。增强公共设施应对风暴、干旱和地质灾害的能力。第八，全国“十四五”规划中提及要深入实施区域重大战略，加快推动京津冀协同发展，支持张家口首都水源涵养功能区和生态环境支撑区建设。四、光电、风电成为引领我国新能源建设的“双子星”四、光电、风电成为引领我国新能源建设的“双子星”（一）导语（一）导语 2012 年以来，我国非化石能源消费量较 2012 年增长 4.8 亿吨标准煤，对全球非化石能源消费的增长贡献度超过 40%；非化石能源消费比重达到 16.6%，煤炭消费比重降至 56%，党的十八大以来年均下降 1.4%，是历史上结构优化最快的时期。过去十年，我国风光发电装机规模增长了12倍左右，装机总量占全球的38%，多年稳居世界第一；新能源产业链全球领先，7 家风电整机制造企业位列全球前十，光伏产业为全球贡献了明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 85 70%以上的产量。光电和风电经过科技创新和产业升级，初步形成了比较完备的新能源技术研发和装备制造产业链。2020 年，我国在第 75 届联合国大会上明确正式提出，二氧化碳排放 2030 年前达到峰值，2060 年前实现碳中和。在此战略目标下，光电和风电将迎来史无前例的发展。（二）风、光电发展环境（二）风、光电发展环境 1、经济环境 世界的可再生能源发展之路已“不可逆转”，全球能源绿色低碳转型的大趋势不会改变。一方面，应对气候变化就已经成为全球各国的普遍共识。另一方面，近来受到疫情、俄乌冲突影响，全球能源市场受到了巨大的冲击，从而进一步助推全球能源转型。新能源发展已然成为了各国竞相角逐、争相投入的重点领域，是新一轮能源技术革命和产业革命的主要战场。其中，风能和太阳能高举可再生能源发展大旗，齐头并进，风电与光伏可谓新能源届的“双子星”。根据国际可再生能源署数据，截至 2021 年底，全球可再生能源装机容量约 3064GW，其中水电、太阳能、风能分别占 42.6%、26.6%、25.8%。再 2021 年新增的 257GW 装机中，太阳能新增 133GW，占比 51.7%；风能新增 93GW，占比 36.2%，合计占比近 90%。2021 年，我国清洁能源消费占比达到 25.5%，比 2012 年提升了 11 个百分点：煤炭消费占比下降至 56%，比 2012 年下降了 12.5 个百分点；风光发电装机规模比 2012 年增长了 12 倍左右，新能源发电量首次超过 1万亿千瓦时。目前，我国可再生能源装机规模已突破 11 亿千瓦，水电、风电、太阳能发电、生物质发电装机均居世界第一。2、政策环境 政策是风光电产业发展的重要驱动因素。2022 年，国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、住房和城乡建设部、国家能源局等政府机构共出台多项政策，提出大力发展风能、光伏产业，涉及规划、创新、监管、补贴、电力市场、分布式光伏，地面光伏电站建设、大规模风电基地建设等多个方面，为风、光电产业健康发展打下了良好的政策基础。表表 III-7 2022 年国家层面重要政策摘要 年国家层面重要政策摘要 发布时间 部门 文件名称 重要内容 2022 年 1 月 工信部等五部门 智能光伏产业创新 发展行动计划(2021-2025 年)到 2025 年，光伏行业智能化水平显著提升，产业技术创新取得 突破。新型高效太阳能电池量产化转换效率显著提升，形成完善 的硅料、硅片、装备、材料、器件等配套能力。智能光伏产业生 态体系建设基本完成，与新一代信息技术融合水平逐步深化。商业运营模式，有效满足多场景大规模应用需求。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 86 发布时间 部门 文件名称 重要内容 2022 年 2 月 中共中央、国务院 关于做好 2022 年全面推进乡村振兴重点工作的意见 巩固光伏扶贫工程成效，在有条件的脱贫地区发展光伏产业，推进农村光伏、生物质能等清洁能源建设。2022 年 3 月 科技部等九部门“十四五东西部科技合作实施方案 建设滇中清洁能源创新高地。建设特色产业创新发展集聚区，支撑云南打造“世界光伏之都。2022 年 3 月 国家发改委、国家能源局“十四五现代能源体系规划 着力增强能源供应能力。做好增量，把风、光、水、核等清洁能 源供应体系建设好，加快实施可再生能源替代行动。加快推进以 沙漠，戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设。以京津冀及周边地区、长三角等为重点，加快发展分布式所能源。2022 年 5 月 中共中央办公厅、国务院办公厅 关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见 推进生产生活低碳化。推动能源清洁低碳安全高效利用，引导非 化石能源消费和分布式能源发展，在有条件的地区推进屋顶分布式光伏发电。2022 年 5 月 国家发改委、国家能源局 关于促进断时代新能源高质量发展的实施方案 创新新能源开发利用模式，到 2025 年，公共机构新建建筑屋顶 光伏置盖率力争达到 50%;加快构建适应新能源占比逐渐提高的 新型电力系统：深化断能源领域放管服改革；完善支持断能源发展的财政金融政策。2022 年 8 月 自然资源部、生态环境部、国家林业和草原局 关于加强生态保护红线管理的通知（试行）有序处理历史遗留问题，零星分布的已有水电、风电、光伏、海洋能设施，按照相关法律法规规定进行管理，严禁扩大现有规模与范围，项目到期后由建设单位负责做好生态修复。2022 年 10月 国家能源局 能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划 建立完善以光伏、风电为主的可再生能源标准体系，研究建立支撑新型电力系统建设的标准体系，加快完善新型储能标准体系，有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。“十四五”期间，我国各省市均提出了光电与风电行业的发展目标，具体如下：表表 III-8 全国各省风光电“十四五”发展目标全国各省风光电“十四五”发展目标 省份“十四五”规划目标 广东省 到 2025 年，省内电源总装机规模达到 1.8 亿千瓦左右，新能源发电装机规模约 10250 万千瓦，其中核电装机约 1850 万千瓦,气电装机约 4200 万千瓦,风电、光伏、生物质发电装机约 4200 万千瓦，大力发展海上风电、太阳能发电等可再生能源。江苏省 到 2025 年，全省可再生能源装机力争达到 6600 万千瓦以上，省内可再生能源装机占总装机比重超过 34%。其中，风电装机达到 2800 万千瓦以上，其中海上风电装机达到 1500 万千瓦以上，光伏发电装机达到 3500 万千瓦以上。山东省 到 2025 年，电力装机总量 1.9 亿千瓦，可再生能源发电装机规模达到 8000 万千瓦以上。风电装机规模达到 2500 万千瓦；光伏发电装机规模达到 5700 万千瓦。浙江省 到 2025 年，全省境内电力装机容量达到 1.37 亿千瓦左右，全省光伏装机达到 2762 万千瓦。着力打造百万千瓦级海上风电基地，到 2025 年，全省风电装机达到 641 万千瓦以上，其中海上风电 500 万千瓦以上。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 87 省份“十四五”规划目标 四川省 到 2025 年，全省电力总装机 1.5 亿千瓦左右，其中水电装机容量 1.05 亿千瓦左右，火电装机2300 万千瓦左右，风电、光伏发电装机容量分别达到 1000 万千瓦、1200 万千瓦。到 2025 年，清洁能源装机占比 88%左右。非化石能源消费比重 42%左右，天然气消费比重 19%左右。河南省 到 2025 年，电力装机达到 1.3 亿千瓦，可再生能源发电装机达到 5000 万千瓦以上，建设一批采煤沉陷区治理、石漠化治理、矿山废弃地治理等高标准光伏综合利用基地。湖北省 到 2025 年，清洁能源将成为湖北能源消费增量的主体，依托新型城镇化建设，全面推动基础设施绿色升级，光伏发电装机和风电装机分别达到 2200 万千瓦和 1000 万千瓦。福建省 到 2025 年，新型储能装机容量达到 60 万千瓦以上。加快海上风电装备产业升级；稳步推进整县（市、区）屋顶分布式光伏试点。湖南省 到 2025 年，可再生能源发电装机规模达到约 4450 万千瓦，其中全省风电总装机规模达到 1200万千瓦，光伏发电总装机规模达到 1300 万千瓦。上海市 到 2025 年，加快推进奉贤、南汇、金山等地区海上风电基地建设,积极推进百万千瓦级深远海域风电示范试点,力争新增风电装机规模 180 万千瓦.创新光伏开发建设机制,推动光伏在农业、市政设施等领域规模化运用,力争新增装机规模 270 万千瓦。安徽省 到 2025 年，发电装机达到 4500 万千瓦左右。其中，风电发电装机达到 800 万千瓦，光伏发电装机达到 2800 万千瓦。河北省 到 2025 年，风电、光伏发电装机容量分别达到 4300 万千瓦、5400 万千瓦，构建现代能源体系，加快新能源制氢；加快建设大容量储能等灵活调峰电源；火电改造。北京市 到 2025 年，本地可再生能源装机容量达到 435 万千瓦，外调绿电力争达到 300 亿千瓦时。全市可再生能源比重达到 14.4%以上，煤炭消费量控制在 100 万吨以内。陕西省 到 2025 年，电力总装机超过 13600 万千瓦，其中可再生能源装机 6500 万千瓦。积极发展风电、光电、生物质发电，加快陕北风光储氢多能融合示范基地建设，风电、光伏发电分别达到 2000 万千瓦、3800 万千瓦；加强输气管网、储气库和电力基础设施建设，扩大电力外送规模。江西省 到 2025 年，全口径电力装机突破 4000 万千瓦。积极稳妥发展光伏、风电、生物质能等新能源，装机分别达到 700 万千瓦、1100 万千瓦、100 万千瓦以上。力争新能源产业规模突破 2500 亿元，储能技术领域实现规模化发展，培育发展氢能产业。重庆市 到 2025 年，全市电力装机容量达 3650 万千瓦。推进川渝特高压主网架建设，建成哈密至重庆800 千伏特高压直流输电工程和四川天府南至铜梁 1000 千伏特高压交流输变电工程，力争 2025年外来电力输送能力达到 1500 万-1900 万千瓦。辽宁省 到 2025 年，非化石能源装机占比超过 50%，风电光伏装机力争达到 3000 万千瓦以上，新增核电装机 224 万千瓦。全省非化石能源发电量占比超过 50%。云南省 到 2025 年，全省电力装机达到 1.3 亿千瓦左右，绿色电源装机比重达到 86%以上。规划建设 31个新能源基地，装机规模为 1090 万千瓦，新能源装机共 1500 万千瓦。广西壮族自治区 到 2025 年，力争新能源产业产值达到 550 亿元。积极打造风电产业链。适度开发陆上风电，积极推进北部湾风电场建设。山西省 到 2025 年,电力外送能力达到 50006000 万千瓦。全面建设智慧能源设施,建设能源大数据中心,打造能源互联网全省域示范区,构建“风光水火”多源互补、“源网荷储”协调高效的“互联网 ”智慧能源系统。内蒙古自治区 到 2025 年，电力装机总量 2.17 亿千瓦，再生能源消纳占比 35%，新能源装机规模达到 1.35 亿千瓦以上，其中风电 8900 万千瓦、光伏发电 4500 万千瓦。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 88 省份“十四五”规划目标 贵州省 到 2025 年，发电装机突破 1 亿千瓦，发电量超过 3000 亿千瓦时，清洁高效电力产业产值超过2000 亿元。新能源项目打造乌江、北盘江、南盘江、红水河、清水江流域水风光一体化可再生能源综合开发基地。新疆维吾尔自治区 到 2025 年，全区可再生能源装机规模达到 8240 万千瓦，疆电外送电量达到 1800 亿千瓦时。加快国家“三基地一通道”建设，加快煤电油气风光储一体化示范建设。天津市 到 2025 年，全市投产可再生能源电力装机超过 800 万千瓦，占电力总装机的比重达到 30%左右，力争开发建设规模达到 1000 万千瓦。其中，风电装机规模达到 200 万千瓦，太阳能光伏发电装机规模达到 560 万千瓦。黑龙江省 到 2025 年，全省非化石能源装机占总装机比重超过 50%，非化石能源消费比重提高到 15%左右。“十四五新增风电、光伏发电、生物质发电等新能源及可再生能源装机 3000 万千瓦以上。吉林省 到 2025 年，全省风电装机达到 2200 万千瓦，光伏发电装机达到 800 万千瓦。吉林“陆上三峡”工程：总投资 1000 亿元，建设省内消纳基地、外送基地和制氢基地等 3 个千万千瓦级新能源生产基地和“吉电南送”特高压电力通道。甘肃省 到 2025 年，电力装机规模达到 12680 万千瓦，可再生能源发电装机占电力总装机超过 65%；建成分布式光伏发电 350 万千瓦;水电装机达到 1000 万千瓦左右;全省储能装机规模达到 600 万千瓦。海南省 到 2025 年，新增光伏发电装机 400 万千瓦，投产风电装机约 200 万千瓦，非化石能源发电装机比重达 55%。宁夏回族自治区 到 2025 年，力争能源综合生产能力达到 8800 万吨标准煤左右，电力装机达到 9000 万千瓦以上，可再生能源发电实现倍增，装机规模超过 5000 万千瓦、力争达到 5500 万千瓦。青海省 到 2025 年，光伏发电 4580 万千瓦，风电 1650 万千瓦。相比于 2020 年底分别新增光伏 3000 万千瓦、风电 807 万千瓦。同时到 2025 年，力争建成电化学等新型储能 600 万千瓦。西藏自治区 到 2025 年，水电建成和在建装机容量突破 1500 万千瓦，加快发展光伏太阳能、装机容量突破1000 万千瓦，全力推进清洁能源基地开发建设，打造国家清洁能源接续基地。3、技术环境 光伏发电方面，2015 年以来，国家能源局联合有关部门提出实施光伏发电“领跑者”计划和建设领跑基地，通过市场支持和试验示范，加快促进光伏产业技术升级，使得光伏发电成本迅速下降。工信部数据显示，2021 年，主流企业多晶硅指标持续提升，满足 N 型电池需求，硅片大尺寸、薄片化技术加快进步。电池效率再创新高，量产 P 型 PERC 池效率达 23.1%，N 型 TOPCon 电池实验效率突破 25.4%，HJT 电池量产速度加快。随着技术不断迭代，光伏发电的成本优势越发凸显。中国光伏行业协会数据显示，十年来光伏系统成本下降超过 90%，光伏电价在越来越多的国家和地区已经低于火电电价，成为最具竞争力的电力产品。一直以来，我国的风力发电技术在技术创新方面还比较薄弱，在风电场风机设备的建造在很大程度上仍需要引进国外的技术，导致我国的风电发展受制于人。与光伏发电成本的迭代是相对比较快、降本降低较快相比，风电无法像光伏一样降这么快。轴承属于风电设备的核心零部件，由于风电设备的恶劣工况和长寿命、高可靠性的使用要求，使得风电轴承具有较高的技术复杂度，是公认的国产化难度最大的两大部分（轴承和控制系统）之一，成为影响我国风电制造业发展的软肋。目前，我国高端轴承材料和工艺等方面与日本、明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 89 欧美存在较大差距，大功率风电轴承等高端产品依然依赖进口。同时，随着风电资源的大规模开发和利用，风电机组的单机容量越来越不能满足应用发展需求，需要大容量的单机机组的应用，以发挥更大的作用。大容量机组的应用可以改善现有的风电机组运行情况，高效地提供风电能源的应用和开发，提高风电能源的竞争力。不过在大容量风电系统的研究开发上存在技术难题，大容量风电机组的研发阻力也成了风电发展的制约因素，成为风电能源建设团队未来的研发突破方向。（三）风、光电市场运行情况（三）风、光电市场运行情况 1、装机总量 近几年，我国光伏发电新增装机自 2013 年的 1248 万千瓦，快速增长到 2017 年的 5411 万千瓦，随后受到补贴降低及政策的影响，2018-2019 年我国光伏新增装机增速有所放缓，2021 年，我国光伏新增装机达到 5300 万千瓦，年复合增长率为 17.44%。光伏发电累计装机容量持续增长，于 2021 年达到历史新高，累计装机容量为 30656 万千瓦。随着我国逐步建立并完善上网电价政策，目前已基本实现平价无补贴发展，为我国风电产业飞速发展助力。数据显示，我国风电累计装机容量占全球比重从 2005 年的 2.13%增长至 2021 年的 40.40%，成为全球最大风电市场。截止 2021 年底，我国风电新增装机达到 4683 万千瓦，累计容量达到 32848 万千瓦。在国家“双碳”目标背景下，我国不断提升风电发展规模，建设百万千瓦、千万千瓦的大型风电基地，形成较为完备的风电产业链。数据来源：数据来源：wind 图图 III-7 全国风、光电累计装机容量（万全国风、光电累计装机容量（万 kw)截至 2022 年 9 月底，全国累计发电装机容量约 24.8 亿千瓦，同比增长 8.1%。其中，风电装机容量约3.5 亿千瓦，同比增长 16.9%；太阳能发电装机容量约 3.6 亿千瓦，同比增长 28.8%。2、发电量 2021 年我国风电发电量达 6556 万千瓦，占全国发电量的 4.86%，同时我国 2021 年迎来海上风电抢装3284830656050001000015000200002500030000350002009201020112012201320142015201620172018201920202021风电累计装机容量光电累计装机容量明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 90 潮，海上风电装机高达 17GW，同比增长 448%。相比之下，光电增长更为明显，2021 年增长率为 7.83%。数据来源：数据来源：wind 图图 III-8 我国 2009-2021 年风光电发电量占比情况 我国 2009-2021 年风光电发电量占比情况 3、消纳量 全国可再生能源电力消纳量分析。2017 年2021 年，全国包括风电、光伏在内的全部可再生能源电力实际消纳量，由 16686 亿千瓦时增加到 24908 亿千瓦时，实现逐年增长，年复合增长率达到 8.34%。其中，20202021 年增长率最大，为 15.25%。数据来源：数据来源：wind 图图 III-9 全国可再生能源电力消纳量（亿千瓦时)全国可再生能源电力消纳量（亿千瓦时)0%4%8 0001000015000200002500020172018201920202021可再生能源电力消纳量增长率明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 91（四）全国风光电施工项目成交情况（四）全国风光电施工项目成交情况 1、市场总量 2022 年，全国（不包含港、澳、台地区）风、光电施工市场成交规模总量达 5564.21 亿元，整体趋势稳中有增，均在 12 月月份达到了全年最大值。其中，风电相对于光电市场规模，增长速度相对较为平稳，全年成交 1802.82 亿元；而光电市场规模第四季度较一季度增长 146%，在第三、四季度均超过了千亿规模，全年成交 3761.39 亿元。随着”双碳“战略的持续推进，”十四五“期间新能源项目建设还将再上新的台阶。图图 III-10 我国我国 2022 年风光电市场成交趋势图年风光电市场成交趋势图 2、区域分布 光电建设项目分布相对平均。光电方面，除东北和华中地区，其他区域的成交规模均超 500 亿元，尤其西北区域以成交规模 842.38 亿元领先其他六大区域。其项目成交整体区域分布情况与我国太阳能能源分布具有较高的一致性。图图 III-11 2022 年各省市光电市场成交情况年各省市光电市场成交情况 329.41 582.05 0100200300400500600700风电光电明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 92 数据来源：国家能源局数据来源：国家能源局 图图 III-12 我国太阳能资源分布图我国太阳能资源分布图 由下图可知，我国风能最丰富的地区为主要分布在东南沿海地区和三北地区（东北、华北北部和西北地区），其中三北地区中内蒙古自治区风能资源最为丰富。2022 年，华北区域一枝独秀，遥遥领先于其他区域，成交总额为681.77亿元，而其它区域均不超过300亿元。内蒙古以435.65的成交规模占全国市场的24.16%。同时，海上风电项目逐渐崛起，山东、两广地区的风电市场规模也值得注意。图图 III-13 2022 年各省市风电市场成交情况年各省市风电市场成交情况 明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 93 图片来源：地理视角看风电场分布图片来源：地理视角看风电场分布.羊羊的地理教室羊羊的地理教室.知乎网站知乎网站 图图 III-14 我国风分布图 我国风分布图 3、供应商分布 由图 III-15 和图 III-16 可见，央企对于风光电建设项目参与程度最高，这与央企强大的资金实力和资源协调能力密不可分。尤其风电项目投资成本高、回收期长，故投资风险更高，而央企更具资金优势和抗风险能力，因此风电项目中央企投资占比更高。随着国家加强对大规模风光电基地项目的支持，央企凭借自身优势，将大有可为。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 94 图图 III-15 2022 年我国风能项目牵头单位企业性质分布年我国风能项目牵头单位企业性质分布 图图 III-16 2022 年我国光能项目牵头单位企业性质分布年我国光能项目牵头单位企业性质分布（五）风、光电行业发展展望（五）风、光电行业发展展望 1、大规模风光电基地建设 要加强基地建设的互补性，从空间上推动区域协同发展。2022 年 11 月 10 日，国家能源局组织召开 10月份全国可再生能源开发建设形势分析会，提出要切实抓好大型风光基地建设工作。进一步推动第一批、第二批大型风电光伏基地项目，“十四五”规划 102 项重大工程中的可再生能源项目，以及国民经济和社会发展“十四五”规划纲要明确的可再生能源项目建设。在此之前，国家发展改革委、国家能源局印发“十四五”现代能源体系规划提出，要重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游等 7 个陆上新能源基地、川滇黔桂水风光综合基地和藏东南水风光综合基地等 2 个水风光一体化基地，以及山东半岛、长三角、闽南、粤东和北部湾等 5 个海上风电集群基地。以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设加快推进，总规模达到 4.55 亿千瓦。国企,3.55%央企,85.87%民营企业,9.44%外资,1.04%其他,0.10%国企,13.99%央企,69.09%民营企业,15.05%外资,1.83%其他,0.04%明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 95 2、海上风电崛起 海上风电建设将成为新的增长点。相较于陆地风电，海上风电稳定性强，利用率高，堪比火电。与陆地风电相比，海上风电风能资源的能量效益比陆地风电场高 20-40%；同时，我国海风资源较为丰富，经济发达地区聚集东南沿海地区。2022 年发布的“十四五”现代能源体系规划提出，鼓励建设海上风电基地，推进海上风电向深水远岸区域布局。同时，西北地区由于地广人稀、风力和光照资源丰富等优点，成为大型地面电站的聚集地，但是当地消纳能力有限且远距离输配电设施建设不够完善,导致电力供需在光照资源丰富地区内部及西北内陆和东南沿海地区之间的不平衡，尤其是就近消纳能力不足，弃风限电，远距离输送通道容量有限等问题，虽然我国的“西电东送”工程在一定程度上可以缓解电力供给不足和不平衡的问题，但却不是长久的解决方案，毕竟我国用电量大的城市基本都分布在东南沿海地区。因此海上风电是我国风电发展的必然选择。3、“光伏 ”发展前景良好 分布式光伏作为能源互联网的“入口”之一，稳定、高效、灵活地根据不同场景需求来实现能源供给与使用的平衡，通过智慧“光伏 ”综合解决方案重新定义人、业态与能源之间的关系。我国推广农光互补、渔光互补、牧光互补等新业态，正加快推动可再生能源与建筑、交通、工业等传统产业的深度融合。（1）光储融合。应用新型储能技术及产品提升光伏发电稳定性、电网友好性和消纳能力，包括多能互补、光伏制氢、光伏直流系统、自发自储自用等方向。（2）光伏 交通应用。包括在高速公路和国省道服务区(停车场)、加油站、货运场站等场景采用智能光伏，实现充电桩、周边设施等应用。（3）光伏 农业应用。包括在设施农业、规模化种养、渔业养殖、农产品初加工等生产场景发展农光互补、生光互补、渔光互补等生态复合模式，建立“光伏 农业”互补分布式有效供应机制。（4）光伏 信息技术。面向智能光伏系统的电力电子、柔性电子、信息系统、智能微电网、虚拟电厂及有关人工智能、工业软件、工业机器人等方向。（4）产业链提升。包括废旧光伏组件回收利用、退役组件资源化利用技术研发及产业化、光伏“碳足迹”评价认证、智能光伏供应链溯源体系等方向。（5）先进技术产品及应用。包括高效智能光伏组件(组件转换效率在 24%以上)、新型柔性太阳能电池及组件、钙钛矿及叠层太阳能电池、超薄高效硅片等方向，以及相关智能光伏产品在大型光伏基地、数据中心、海洋光伏等领域应用。4、战略规划的落实 随着可再生能源规模化发展，中国可再生能源新模式、新业态不断涌现，在支持乡村振兴（分布式发明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 96 电）、区域协同发展战略、绿色发展战略等方面体现出作用。在乡村振兴方面发挥优势。大力推广乡村新能源发电项目建设有助于推进农村现代化建设，实现新能源产业从精准扶贫到助力乡村振兴的深化应用和有效衔接，给乡村建设提供高效可持续发展的模式。开发利用当地的可再生能源不仅可以为农村提供清洁能源，提升农村生产、生活各领域电气化水平，同时也是改善乡村人居环境，带动乡村产业发展的新动能。促进区域协调发展。由于西北地区由于地广人稀、风力和光照资源丰富等优点，成为大型地面电站的聚集地，但是当地消纳能力有限且远距离输配电设施建设不够完善,导致电力供需在光照资源丰富地区内部及西北内陆和东南沿海地区之间的不平衡，尤其是就近消纳能力不足，弃风限电，远距离输送通道容量有限等问题，虽然我国的“西电东送”工程在一定程度上可以缓解电力供给不足和不平衡的问题，但却不是长久的解决方案。因此，强化区域间资源优化配置。优化能源输送格局，统筹布局新增电力流，充分挖掘存量通道的输送潜力，从而形成形成了“西电东送、北煤南运、西气东输”的能源流向格局。支持我国新能源高质量发展。风能、太阳能等非化石能源在新型能源体系中的地位将逐步成为“主角”。新型能源体系的规划建设既要确保碳达峰碳中和目标和“美丽中国”目标实现，也要实现化石能源与非化石能源在供应和使用全产业链条上的高水平协同。五、特许经营专题五、特许经营专题（一）特许经营的概念（一）特许经营的概念 特许经营的概念包括商业特许经营和基础设施和公共服务特许经营。此处特许经营是指基础设施和公用事业特许经营。根据 基础设施和公用事业特许经营管理办法（以下简称“25 号令”）基础设施和公用事业特许经营，是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务。基础设施和公用事业特许经营的适用范围包括能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业领域的特许经营活动。同时，行政许可法第 12 条第 2 款规定，设定行政许可的事项包括“有限自然资源开发利用、公共资源配置以及直接关系公共利益的特定行业的市场准入等，需要赋予特定权利的事项”。特许经营从设立到终止的整个阶段包含了作为行政机关的政府方做出的若干行为：在授权阶段，行政机关作为特许方将特许经营权以签订特许经营协议的形式授予特许经营者，此为行政合同行为；在项目实施阶段，行政机关对特许经营项目在其整个生命周期以各种具体制度设计进行监管，这是行政管理行为；在授权终止阶段，特许经营期限届满或发生特许经营合同终止事项，行政机关要依法收回特许经营权，这也是一明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 97 种单方的行政管理行为。因此，结合特许经营项目各环节中行政机关承担的角色和作出的具体行为，可以得出特许经营从整体上具备包含由行政机关作出的行政法律行为的特征这一结论。（二）各行业特许经营项目实施情况总结（二）各行业特许经营项目实施情况总结 特许经营涉及市政工程、环境保护、交通运输、片区开发、公共服务等诸多领域，本研究主要选取特许经营开展较早、项目数量多、经验较为成熟的几个主要行业进行总结，具体包括：自来水行业、污水处理行业、垃圾处理行业、公路交通行业。1、自来水行业（1）行业特点）行业特点 自来水行业属于大水务行业的组成部分，一方面具有水务行业的共性特征，另一方面也具有自身的独特属性。自来水行业体现水务行业的共性特征有：一是自然垄断性，每个区域的供水公司都有区域垄断性，二是准公共性，自来水作为一种公共产品在考虑经济效益的同时，也要考虑社会效益；三是资源性，在中国这个高度缺水的国家里面，水资源很有可能确立为中国的战略资源，水务行业的投资价值具有巨大潜力。在上述特征之外，自来水行业有自身独特的属性：一是自来水与公众利益密切相关，自来水的价格调整、供水质量、用水安全均有公众敏感性；二是自来水的建设运营方面，既可以厂网相互独立，也可以分开；三是在投资收益率方面，虽然水务行业的投资收益率不高，但需求稳定，运营的持续性强，采用使用者付费，现金流非常稳定，是传统上银行授信投向的好行业。（2）实施情况）实施情况 自来水行业是中国较早推广特许经营的公用事业行业，在试点阶段，成都自来水六厂 B 厂 BOT 项目是中国第一个经国家批准的城市供水基础设施 BOT 试点项目。在充分借鉴广西来宾 B 电厂经验的基础上，成都自来水六厂 B 厂 BOT 项目成功运作，并为后来的污水处理行业特许经营积累了宝贵的经验。在特许经营的推广阶段，自来水行业引入了大规模的外商投资，除了在试点阶段进入中国的法国威立雅水务，中法水务、柏林水务、泰晤士水务等多家跨国水务公司相继进入中国，在沈阳、郑州、中山等地参与一批 BOT 项目。这一阶段，自来水行业的 BOT 开始较多的采用厂网一体的模式。水务市场化改革在促进股权多元化、引入先进管理经验、盘活存量国有资产等成果的同时，高溢价、水价上涨也成了各方争议的焦点。2007 年 9 月，原建设部、发改委组成联合调查组专项调研，中央对水务改革转为审慎态度，开始探索水务一体化模式，例如，北京市以组建水务集团来进行水务一体化，自来水行业新的特许经营项目很少出现。2014 年，随着 PPP 普及阶段的到来，沉寂多年的自来水特许经营项目开始复苏，一批中小城市开始释放自来水厂、供水一体化项目并引入 PPP 的模式。这一阶段 PPP 相关的新政策呈井喷态势，但涉及自来水行业的新政策并不多，改革的实际效果还要拭目以待。明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 98 2、污水处理行业（1）行业特点）行业特点 污水处理行业与自来水行业同属于大水务行业，二者有以下区别。一是自来水收费属于企业的经营性收费，而污水处理以及后续讨论的垃圾处理费都属于行政事业性收费，按照收支两条线管理。二是污水处理企业的污水量很大程度上依赖于政府监管的努力程度，因此政府在此类项目中一般承担最低需求风险，当项目达不到最低处理量时，政府有责任按最低处理量向项目公司支付费用。三是在污水处理行业，污水管网长期被认为是没有收费、不能市场化的资产，因此污水行业的管网合一的市场化模式一直未能落地，直到 2014年的安徽池州污水处理项目才首次实现“厂网一体、收集处理一体化”的运营模式（2）实施情况）实施情况 污水处理行业的特许经营启动较晚，在试点阶段有零星项目出现，例如北京肖家河污水处理厂；大量项目出现在推广阶段。在充分借鉴前期自来水特许经营项目的经验和教训的基础上，污水处理行业的特许经营迅速发展起来，并带来了良好的经济社会效益。特许经营引入了市场主体之间的竞争机制，将污水处理的价格从国营时期的 2 元钱降低到 0.7 元，企业经营效率提升，环境效益显著。与此同时，中国出现了一批具有行业影响力的专业水务公司，包括首创、北控、碧水源、桑德环保、同方等，而外资这该行业的优势则逐渐消退，只剩下威立雅、中法水务和柏林水务。污水处理行业的特许经营发展顺利有两个主要原因，一是污水处理厂的发展搭上了 2002 年以来特许经营制度发展的顺风车，二是污水处理厂在改善环境质量的同时，对当地居民负面影响较小，没有社会敏感性，领导者推动的阻力较小。目前，城市污水处理厂的建设已经基本完成，污水处理厂开始向乡镇发展。运营中的污水处理厂则涉及提标改造。与此同时，池州项目之后污水管网的项目开始增多，成为社会资本新的关注点。3、垃圾处理行业（1）行业特点）行业特点 垃圾处理和污水处理都属于促进环境保护的项目，与污水的不同在于，垃圾处理项目一般还有垃圾发电、综合利用的收益，故而政府补贴机制的设计更为复杂。现阶段，中国垃圾处理行业还面临社会风险大的现实问题。在相应的社区补偿机制没有有效建立起来之前，垃圾处理厂选址难将是这类项目面临的一个重要问题。（2）实施情况）实施情况 2002 年关于实行城市生活垃圾处理收费制度，促进垃圾处理产业化的通知（计价格2002872 号）开启了垃圾处理的产业化时代。872 号文明确指出，要引入竞争机制，通过公开招投标的方式，择优选择有资质的企业承担城市生活垃圾处理工作。积极探索特许经营、承包经营、租赁经营等多种运营方式，降低建设和运营成本，不断提高服务质量。872 号文对垃圾处理补贴的原则是“合理盈利”，因此垃圾处理行业不会明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 99 形成暴利行业，适宜拥有大量资金、低风险偏好的基金。2006 年可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法明确 0.25 元/度的上网电价补贴，为生活垃圾焚烧发电提供了收入保障。日益严重的垃圾围城和商业模式的逐渐成熟，催生了一轮生活垃圾焚烧发电项目投资热潮。2011 年 4 月，国务院审批通过住建部、环保部等 16 部门关于进一步加强城市生活垃圾处理工作意见的通知，通知提出在土地资源紧缺、人口密度高的城市要优先采用焚烧处理技术。垃圾焚烧作为垃圾处理的主要发展方向首次得到国家肯定，从而平息了关于垃圾焚烧处理路线的民众争议，随后垃圾焚烧处理项目建设获得实质性发展。垃圾处理行业竞争比较充分。在行业格局上，国有资本呈现强势地位。根据全国工商联环境服务业商会的统计，垃圾焚烧占有率的市场排名前十位中，国有背景占据六席，纯粹的民营企业拥有四席。国有资本进入这个行业表明垃圾处理行业前景看好，手中资本充裕的央企面临自身的转型压力，强势进入垃圾处理行业。未来垃圾处理行业的特许经营将与整个城市环卫行业的市场化改革紧密联系在一起。大的环卫行业包含垃圾收集、清扫、中转储运、填埋焚烧等多个环节。其中垃圾处理厂的边界最为清晰，容易市场化；垃圾清扫、中转储运环节管理困难，多由政府管理，同时，在垃圾收费制度没有有效建立起来的情况下，垃圾处理仍然主要依靠政府投入。随着城市环卫行业市场化改革的启动，环卫行业有条件在垃圾收集环节更好的引入废物回收和循环经济的理念，从源头上改善垃圾分类处理，提高垃圾回收的价值，降低垃圾处理的压力。这意味着垃圾处理行业既有压力，也有挑战，一方面企业将有能力延伸到上游的垃圾收集环节，提高垃圾处理的俄综合效益，另一方面垃圾量的减少可能带来对垃圾处理厂需求的减少。4、公路交通行业 公路项目是较早开展特许经营的领域，在引入民营资本方面迈开了较大的步子，早在 1994 年福建刺桐大桥就成为中国首次引入 BOT 模式的收费大桥。此后，广东、浙江、湖北等地先后采用民营资本融资建设了一些有影响力的公路项目，最具代表性的是 2003 年开工建设的宁波杭州湾跨海大桥，大桥总投资为 118亿元，其中民营企业投资占比达到 50.25%，占主导地位，开启了中国民营资本进入国家特大型基础设施建设工程的先河。2004 年国务院发布了收费公路管理条例（国务院令第 417 号），规定经营性公路建设项目应当向社会公布，采用招标投标方式选择投资者。2007 年，交通运输部发布了经营性公路建设项目投资人招标投标管理规定（交通部令 2007 年第 8 号），明确了各级交通管理部门对经营性公路建设投资人招标的监督管理职责，并具体规定了投资人招标的条件、基本程序、投标人的条件、评标标准和方法等内容，一定程度上强化了这类项目招标的规范性。这一时期，民营、社会资本和外资在交通运输基础设施建设领域发挥了愈来愈重要的作用，而中国的经营性公路建设项目投资人招标也进入了强制招标阶段。2012 年，随着招标投标法实施条例的出台，规定了“已通过招标方式选定的特许经营项目投资人依明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 100 法能够自行建设、生产或者提供可以不进行招标”，特许经营项目的招标也迎来了新的招标模式。为提高公路项目吸引力，部分经营性公路项目采用基础设施特许权加投资、建设、运营一体化建设模式招标，对于既具有投融资能力，又同时具备相关公路工程施工总承包资质、勘察设计资质的投标人，中标后对项目的建设实施不再另行招标。采用 BOT EPC 模式，可以缩短工程前期进度安排，免去施工招标环节；投资人的投资收益在工程实施阶段得到提前部分回收，使得项目的吸引力提升；更有利于吸引大型集团企业参与项目工程建设，便于后期工程管理，为项目顺利实施提供保证。（三）特许经营模式项目操作流程（三）特许经营模式项目操作流程 1、特许经营模式操作流程图 图图 III-17 特许经营模式操作流程图特许经营模式操作流程图 2、特许经营模式操作流程说明（1）项目提出部门提出特许经营项目实施方案）项目提出部门提出特许经营项目实施方案 六部委办法：第九条县级以上人民政府有关行业主管部门或政府授权部门(以下简称项目提出部门)可以根据经济社会发展需求，以及有关法人和其他组织提出的特许经营项目建议等，提出特许经营项目实施方案。方案应当包括以下内容：(一)项目名称;(二)项目实施机构;(三)项目建设规模、投资总额、实施进度，以及提供公共产品或公共服务的标准等基本经济技术指标;(四)投资回报、价格及其测算;(五)可行性分析，即降明树数据 2022 年中国 PPP 市场年报 101 低全生命周期成本和提高公共服务质量效率的分析估算等;(六)特许经营协议框架草案及特许经营期限;(七)特许经营者应当具备的条件及选择方式;(八)政府承诺和保障;(九)特许经营期限届满后资产处置方式;(十)应当明确的其他事项。（2）完善特许经营项目实施方案，出具特许经营可行性评估报告）完善特许经营项目实施方案，出具特许经营可行性评估报告 六部委办法：第十一条项目提出部门可以委托具有相应能力和经验的第三方机构，开展特许经营可行性评估，完善特许经营项目实施方案。特许经营可行性评估应当主要包括以下内容：(一)特许经营项目全生命周期成本、技术路线和工程方案的合理性，可能的融资方式、融资规模、资金成本，所提供公共服务的质量效率，建设运营标准和监管要求等;(二)相关领域市场发育程度，市场主体建设运营能力状况和参与意愿;(三)用户付费项目公众支付意愿和能力评估。（3）政府各部门出具部门书面审查意见）政府各部门出具部门书面审查意见 六部委 办法：第十三条项目提出部门依托本级人民