表

2

格力电器长期偿债数据表

资料来源：

根据新浪财经和格力电器年报整理所得。

从表

2

中可以看出，

格力电器

2015

年到

2019

年这五年

的资产负债率虽然一直在下降，但还是高于行业平均值，

这

说明格力的负债比率比较大，

公司财务风险偏高，

可以考虑

适当降低负债来降低资产负债率。

而格力电器的产权比率和

权益乘数这两项指标都是下降的，

这反映了格力电器这五年

的负债情况有所降低，

负债水平有所下降，

也更大程度地加

深了对财务杠杆原理的运用，

这非常有可能是因为公司适度

调整了资本结构。

2.2

基于杜邦分析法的偿债能力分析

企业借助杜邦分析法，

能观察净资产收益率的变动情况

并分析其变动原因，可以为决策者优化资产结构和资本结

构、

提高偿债能力和经营效益提供基本思路。本文主要依据

2015-2019

这五年的财务数据和指标，在杜邦分析的基础上

分析企业的偿债能力，

分析数据如表

3

所示。

只从表

3

中看，

格力电器的销售净利率呈下降趋势，

表

明格力电器的销售商品获得利润的能力水平有所下降，

需

要扩大营业收入或降低成本费用。而格力电器总资产周转

率最高时，

还是比行业平均值低并且没有超过

1

，

这说明其

【

作者

简介

】

崔剑鑫

（

1997-

）

，

男，

山东青岛人，

研究生在读，

从事会

计研究。

基于杜邦分析法的格力电器偿债能力分析

Analysis

of

the

Debt

Paying

Ability

of

Gree

Electric

Appliances

Based

on

DuPont

Analysis

崔剑鑫

（

西藏民族大学，

陕西

咸阳

712082

）

CUI

Jian-xin

(Xizang

Minzu

University,

Xianyang

712082,

China)

揖

摘

要

铱

论文通过分析格力电器偿债能力，

发现主要的几个问题是流动负债和现金比率过高、

资本结构风险过高、

财务杠杆过高。论

文提出了应对这些问题的一些对策和看法，

主要是利用充足的现金发展多元化产品、

对资本结构进行合理改变和对财务杠杆进行适

当调整。

揖Abstract铱

Through

the

analysis

of

the

debt

paying

ability

of

Gree

Electric

Appliances,

the

paper

finds

that

the

main

problems

are

too

high

current

liabilities

and

cash

ratio,

too

high

capital

structure

risk

and

too

high

financial

leverage.

This

paper

puts

forward

some

countermeasures

and

views

to

deal

with

these

problems,

mainly

using

sufficient

cash

to

develop

diversified

products,

reasonably

changing

the

capital

structure

and

properly

adjusting

the

financial

leverage.

揖

关键词

铱

偿债能力；

杜邦分析；

格力电器

揖Keywords铱

debt

paying

ability;

DuPont

analysis;

Gree

Electric

Appliances

揖

中图分类号

铱

F406.72

揖

文献标志码

铱

A

揖

文章编号

铱

1673-1069

（

2021

）

02-0100-02

指标

/

年份

2015

2016

2017

2018

2019

营运资本

（

万元

）

832413

1603450

2404386

4202482

4379574

流动比率

1.07

1.13

1.16

1.27

1.26

速动比率

0.99

1.06

1.05

1.14

1.12

现金比率

（

%

）

78.86

75.36

67.54

71.71

74.22

指标

/

年份

2015

2016

2017

2018

2019

资产负债率

（

%

）

69.96

69.88

68.91

63.1

60.4

行业平均资产负债率

（

%

）

49.73

49.03

53.84

48.61

45.37

产权比率

（

%

）

231.9

231.01

220.68

170.08

151.38

权益乘数

3.33

3.32

3.22

2.71

2.53

100

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