来源：雪球App，作者： 睿睿的期权世界，（https://xueqiu.com/1186334529/264169327）

期权是在约定时间，以约定价格买入或卖出标的资产的权利。

期权的价值本质上就是这一份权利的价值，而什么情况下这份权利是有价值的呢？

1）假设说50ETF的现价为2.5元，到期日时行权价低于（高于）2.5元，也就是能以低价买入（高价卖出）的期权合约是有价值的，这部分价值成为内在价值；

2）假设说50ETF的现价为2.5元，现在距离到期还有一段时间，价格可能出现波动，有人愿意博这一份不确定性。时间带来的不确定性也是有价值的，这部分价值叫做时间价值。

所以期权价值是由内在价值和时间价值共同组成的：

期权的行情中可以看到不同合约的内在价值和时间价值，两者之和刚好等于现价

内在价值是指期权买方（权利方）立即行权所能获得的即时收益。

所以对于不能实现收益的期权合约来说，它的内在价值为0，也就是下图中（-）所代表的。

对于认购合约来说，低买高卖才有价值，所以行权价越低，内在价值越高。当行权价高于标的资产价格时，内在价值为0.

内在价值 = （标的资产价格 - 行权价）与 0 之间的较大值

（算不明白没关系，软件都帮你算好了，关键要知道原理）

对于认沽合约来说，高卖低买才有价值，所以行权价越高，内在价值越高。当行权价低于标的资产价格时，内在价值为0.

内在价值 = （行权价 - 标的资产价格）与 0 之间的较大值

时间价值是期权价值减去内在价值剩余的部分，也是由时间的不确定性带来的价值。

只要期权还没有到期，标的资产的价格波动都可能引起期权状态的变化。并且这个时间越长，不确定性就越高，正所谓“夜长梦多”，距离到期日越久，时间价值就越高。

假设现在50ETF的现价为2.5元，他在一个月内上涨到3元的可能性很低，但是在半年内涨到3元的可能性就高多了。所以远月的期权合约时间价值要高于近月。

【风险提示】

期权投资有风险，入市需谨慎。本文涉及所有标的均不构成投资建议，仅供学习。

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