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从2006年开始成立至今，新三板已走过16个年头。随着注册制的到来，越来越多的优质挂牌新三板企业开始将目标转向更高的资本市场层级——科创板、创业板乃至主板，踏上了“转A”之路。而2021年北交所的开市，这也给新三板企业增加更多“转A”的可选之路。

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新三板成功“转A”情况分析

据东方财富Choice数据统计，自新三板成立以来，截至2022年2月28日，目前成功“转板”A股IPO上市的新三板企业总数已达428家。

以下是新三板各年成功转板A股IPO企业情况（2007年~2022年1-2月）：

2020年新三板转板企业数量爆发式增长

从时间上来看，2007年~2016年间，各年新三板成功转板A股企业家数一直不超过3家。

2017年新三板转板A股企业开始升温。2017年度新三板成功转板企业达18家，2018年有23家，2019年有43家。

新三板转板企业数量：2020年爆发式增长，2021年创历史新高

2020年开始，新三板转板企业数量正式进入爆发式增长阶段。2020年度高达146家新三板企业成功“转板”，较前一年度翻了三倍以上。

2021年继续创新高，2021年度新三板成功转板企业达到175家。今年1-2月有10家新三板企业成功转板A股。

截至2022年2月28日，目前新三板成功“转板”A股企业总数已达428家。

创业板成新三板转板“首选”

截至2022年2月28日，从转板企业选择的上市板块来看，在这428家成功转板的新三板企业中，选择创业板IPO上市的有153家，占比35.75%；创业板成为新三板转板的“首选之地”；其次，101家转至科创板上市，占比23.60%；88家转至主板上市，占比20.56%；86家转至北证上市，占比20.09%。

02

近五年新三板转板IPO的通过率分析

2022年1-2月共11家新三板企业转A股IPO首发上会，全部通过。今年1-2月新三板转板IPO通过率为100%。

下面我们重点来看下近五年新三板转板IPO情况。

2017~2021年，新三板转板IPO首发上会共442家（二次上会以最终结果统计），其中，393家通过，48家未通过，1家暂缓表决。近五年新三板转板IPO整体通过率为88.91%。

以下是2017~2021年新三板转板IPO上会情况：

注：不含取消审核企业，由于北交所于2021年11月开市，此转板通过率分析不含北交所企业情况

数据来源：东方财富Choice数据 ，制图：他山以微

2020年新三板转板通过率创近五年新高

从上图数据统计表可以看出，在IPO审核趋严的态势下，2017~2018年这两年新三板转A通过率均不超过65%。2018年，新三板转A通过率仅58.54%，为今5年最低值。

2019年~2020年，随着注册制的到来，A股市场回暖，新三板转板A股IPO的通过率也大幅提升，2020年的通过率更是高达97.71%，通过率创下最近5年的新高水平。

具体各年上会情况如下：

2017年新三板转板IPO通过率为65.00%。2017年共40家新三板企业转A股IPO首发上会，26家通过，13家未通过，1家暂缓表决。

2018年新三板转板IPO通过率为58.5%。2018年共41家新三板企业转A股IPO首发上会，24家通过，17家未通过。

2019年新三板转板IPO通过率为91.80%。2019年共61家新三板企业转A股IPO首发上会，56家通过，5家未通过。

2020年新三板转板IPO通过率为97.71%。2020年共175家新三板企业转A股IPO首发上会，171家通过，3家未通过，1家暂缓表决。

2021年新三板转板IPO通过率为92.60%。2021年共126家新三板企业转A股IPO首发上会，116家通过，10家未通过。

03

新三板转板IPO的审核关注点分析

对于新三板转A股IPO企业，除了常规审核关注点外，上市委/发审委还会特别关注本次申报材料与新三板公开披露材料的重大差异问题、新三板挂牌期间是否有违法违规、内控不规范、股权转让、三类股东等问题。

（1）本次申报材料与新三板公开披露材料之间是否存在存在重大差异。

如：和达科技

请发行人代表结合业务特征、竞争对手、技术更新说明其在新三板挂牌时将公司归类于“C40仪器仪表制造业”而在本次申报时将公司归类于软件企业的理由及合理性。请保荐代表人发表明确意见。

如：华如科技

2016年4月，发行人于全国中小企业股份转让系统挂牌，已于2020年10月19日起停牌。请发行人说明本次IPO申报材料与新三板挂牌期间信息披露是否存在重大差异。

（2）在新三板挂牌期间信息披露、定向增发、股权变动等事项是否合法合规，是否存在违法违规行为，是否受到有关监管措施或行政处罚。

如：仕净科技

实际控制人叶小红存在代持违规情形，发行人在股转系统挂牌期间未履行相关信息披露义务。请发行人代表说明信息披露制度建立及有效执行情况。

如：大地电气

关于违规情况。发行人存在多次违规情况，包括在全国股转系统挂牌期间被采取1次责令改正的自律监管措施，2次出具警示函的自律监管措施；……。请发行人结合上述事项发生的原因和背景，进一步说明上述问题的整改情况和后续影响，相关内控制度是否健全且有效执行，是否存在会计基础薄弱且影响发行条件的情形。

（3）新三板挂牌期间财务内控不规范问题

如：力诺特玻

在新三板挂牌期间及报告期内，发行人存在多次与力诺集团等关联方的资金拆借，为关联方提供担保，向非银行机构贴现，开具无真实交易背景的商业票据等财务内控不规范的情形。请发行人代表说明：（1）上述情形是否违反相关法律法规的规定，是否应承担相关的法律责任；（2）相关内控不规范情形的整改落实情况及效果。请保荐人代表发表明确意见。

（4）新三板挂牌期间转让股权问题

如：德马科技

请发行人代表说明发行人在新三板挂牌期间，实际控制人和其他原始股东多次转让股权的背景，是否存在重大未披露事项。

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新三板转板IPO的前20强中介排名

以下是中介机构新三板成功转板项目量排行榜前20强：

数据来源：同花顺iFinD ，制图：他山以微

中信建投成新三板转板券商“最大赢家”

从转板IPO的中介机构承揽情况来看，在这428家成功转板的新三板企业中，表现最亮眼的是中信建投证券，超越中信证券成为新三板转板券商中的“最大赢家”。

新三板转板项目量排名前三的保荐机构分别是：

排名第一的是中信建投证券（42家），市场份额占比9.81%；中信证券和民生证券并列第二（各25家），市场份额各占5.84%。

新三板转板项目量排名前三的会计师事务所分别是：

排名第一的是天健（73家），市场份额占比17.06%；其次是立信（52家），市场份额占比12.15%；第三是容诚（43家），市场份额占比10.05%。

新三板转板项目量排名前三的律师事务所分别是：

排名第一的是锦天城（42家），市场份额占比9.81%；其次是国枫（28家），市场份额占比6.54%；第三是中伦（27家），市场份额占比6.31%。

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428家新三板成功“转A”企业名单

随着新三板企业泓禧科技登陆北交所上市，截至2022年2月28日，目前已有428家新三板企业成功转A上市。

值得一提的是：新三板企业成功“转板”A股最早的一例发生在2007年11月16日，粤传媒5于2007年8月27日摘牌后不到3个月便成功转板深交所主板上市。

以下是428家新三板成功“转A”上市企业一览表：

数据来源：同花顺iFinD ，制图：他山以微

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