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口子窖前进速度不如对手，还有机会追上并反超吗？

文 | 卖酒狼团队

编| 南风

4月27日，口子窖发布2022年年度报告显示，实现营收51.35亿元，同比增长2.12%；实现净利润15.5亿元，同比下滑10.24%。

▲2022年度主要财务数据

从上述数据可知，口子窖在2022年交出了一张“营收仅个位数微增、净利润却双位数下滑”的成绩单，作为长期以来的安徽省第二名，如此成绩实在“不好看”。

值得关注的是，这份“不好看”也让口子窖在“徽酒四杰”中的位次下滑，从“老二变老三”，被迎驾贡酒从后方全面超越。

据公开数据显示，同样在2022年，迎驾贡酒营收达到55.05亿、净利润17.05亿元，两相对比，高下立见。

曾经“东不入皖”是国内白酒市场的“铁律”，以古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒与金种子酒为代表的徽酒集团，在安徽省内有着绝对的“统治地位”，从北到南的各路省外名酒几乎都曾在安徽遭遇过或大或小的挫折。

然而，随着经济的发展、科技的进步，越来越开放的安徽白酒市场，如今已鲜少提及“东不入皖”，相反，越来越多人开始讨论“徽酒掉队”的事实，而口子窖则被视为一个典型的例子。

口子窖酒具有2700多年的悠久历史， 在中国传统的酒文化中占有重要地位。2015年6月29日，口子窖在上交所成功挂牌，成为全国第17家、安徽第4家白酒上市企业。

悠久的历史，上市公司的招牌，这些都是口子窖值得被称赞的荣誉，但“增长乏力”似乎已成为口子窖甩不掉的标签，特别是在刚刚过去的2022年，口子窖酒不理想的成绩，一方面暴露了自身全国化战略进程的缓慢；另一方面，则是让市场看到了高端化战略的失利。

分区域看，口子窖省内营收为41.70亿元，同比微增2.27%。省外营收仅为8.89亿元，同比微降0.03%。按此计算，口子窖在安徽省内的营收占总体营收的81.22%。

分产品开，口子窖高档白酒、中档白酒、低档白酒分别实现营收48.7亿元、9510.49万元、9405.31万元，分别同比变动1.94%、-5.95%、6.47%。

营收严重依赖安徽省内市场，中高端白酒的营收暂无明显提升，这一切都与市场新形势对于酒企提出的要求“不相符”。在所有酒企都在积极谋求全国化、高端化的市场下，历史名酒口子窖也有动作，可惜的是成效不佳。

另据口子窖发布的2023年第一季度报告显示，公司报告期内营业收入15.92亿元，同比增长21.35%；归属于上市公司股东的净利润5.36亿元，同比增长10.37%。

▲2023年第一季度主要财务数据

与2022年的数据表现相比，口子窖确实找回了一些面子，但也仅是在春节市场的热度加持下取得的，面对接下来的市场淡季与竞争，口子窖是否能延续第一季度的强劲增长势头？

对此，接受采访的多位业内人士均给出了较为乐观的答案，他们认为，从市场复苏的角度来看，安徽省内经济的加速恢复已经开始，经济变好的情况下，口子窖旗下产品的动销速度势必可以加快。

一季度，安徽全省社会消费品零售总额5779.3亿元，同比增长4.8%；一季度安徽全省居民人均可支配收入10007元，同比名义增长5.2%，扣除价格因素实际增长4.1%。

此外，虽然是安徽省内的名酒，但口子窖在省内的销量、销售额均没有到达不可突破的“瓶颈”阶段。2017-2021年，安徽省白酒市场规模从约250亿元增长至350亿元，预计2025年安徽省的白酒市场规模将会达到485.05亿元。

未来，随着省内白酒市场规模的不断扩大，以口子窖为代表的知名酒企，将会有更大的成长空间。

当然，除了市场向好带来了发展、进步的空间之外，口子窖自身的“软硬实力”也是其业绩继续奔跑的重要支撑。

以酿好酒的初心为基础，在销售方面，进一步丰富线上传播机制，完善电商渠道，形成传播销售一体化运营体系；在产品方面，增加个性定制类产品，更好地直接服务消费者。

在一位接受采访的业内资深人士看来，身处一个名酒被追捧的时代，口子窖仍有机会大展宏图，只要其能坚持贯彻自己酿好酒的品质主张，做好与时代潮流相符的产品宣传与推广，并愿意与经销商携手共赢，那便会未来可期。

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