来源：雪球App，作者： 小原同学创始人，（https://xueqiu.com/7032569429/130503373）

投资计划，基于投资者的目的和期望而在投资前制定的计划，我们也可以叫它系统化的投资目标。对于专业投资者，投资目标决定了具体投资策略，是整个投资过程中最终的决策准绳。而绝大多数的个人投资者，在投资前往往没有系统化的设定投资目标，对于收益及风险没有充分的预期，在后续投资过程中往往被贪婪和恐惧所蛊惑，从而导致整个投资的失败。广大个人投资者也因此输在了起跑线上。所以，建立合理的投资计划是做好价值投资的第一步。

投资计划由四部分组成，分别是投资资金，投资周期，预期收益，可接受损失。

1. 投资资金

不论是哪种投资流派，对于投资资金的使用规划都是至关重要的，这在投资中的术语叫做资产配置。关于资产配置的教程不少，但是实用的不多，很多书上会告诉你将资金按照目的分成多少份，比如养老的，孩子教育的，健身的等等，但事实上这很难执行。而且上面的方法也容易导致资金的利用率非常低。作者认为资产配置的核心不是目标而是投资能力，投资能力范围内追求更高更稳定的收益永远是投资者的终极需求。所以，根据投资能力来分配投资资金才是可行的和科学的。

在这里，作者也介绍一种比较简单有效的资金使用方法（因为没有啥高大上的理论支持，姑且就不要叫做资产配置方法了）。将资金分为两类，第一类一次性投入的资金，第二类可定期追加的资金。根据自己的投资能力（关于投资能力的评估，敬请期待金牛智道的投资能力评估频道），先决定一次性投入多少资金和每次追加的资金，然后再根据实际执行情况，再调整追加资金的多少，如果投资效果好就多加，效果差就少加甚至抽离资金。

价值投资的资金分配与其他流派没有缺别，但是因为价值投资不择时，所以更加强调稳定的追加资金流。所以，很多价投的老手都是一边工作一边炒股的。

2. 投资周期

对于价值投资者来说，资金的投资周期应该是有一个，就是一辈子。

3. 预期收益

对于价值投资者来说，预期收益应该是长期稳定的每年在10-30%之间。

4. 可接受损失

对于价值投资者来说，单只股票的损失甚至可以在50%以上，整个账户的损失不要超过20%。

投资原则不是一成不变的，必须与时俱进，下面列出最重要的最有效的价值投资原则。并且在后续的文章中会一一详解。

企业的竞争优势及可持续性，并且是否有足够的竞争优势，就像"游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡"一样。并且以超出产业平均水平的股东权益报酬率。

此原则指的是用未来现金流量的贴现值、股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析企业未来可持续盈利能力的。由于过于专业，普通人不容易掌握，作者这里推荐一个简单易用的原则，即大比例分红原则，每年分红比例不低于利润的30%。

市场常常短期无效，但长期趋于有效，所以要利用市场的这一特点，"在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧"。

安全边际就是在确定了好的股票后，等待股价因为某些莫名其妙的原因发生大幅、甚至更大幅的下跌时再买入。此原则巴菲特本人已经做了改进，即买入有足够竞争优势的公司的话，也不必等到有安全边际再买入。所以，这条原则作为学习使用即可。或者也可活用此原则，即有些公司看的并不是特别准，竞争优势有不是特别突出时，如果有足够的安全边界也可以买入。

价值投资崇尚一夫一妻制，因为这样可以找最优秀的、最了解、最小风险的股票，股票越少，组合业绩越好。

价值投资崇尚买股票就是买公司，与喜欢的公司终生相伴，长期持有，用复利的力量战胜市场。

这里列举一组数据，说明什么是复利的威力。

有这么两个人在投资，A每年赚本金的20%，B第一年赚100%，第二年亏30%，如此循环，请问谁赚得多？

假设以两年为期，A的最终资产为1*120%*120%=1.44，而B的最终资产为1*200%*70%=1.4。这结果是不是让你有点惊讶？

再以十年为期，A的最终资产为1*120%^10=6.19，而B的最终资产为1*（200%*70%）^5=5.38。

结论不言自明。这就是少少赚、稳稳赚、慢慢复利的威力。在现实中，赚100%容易吗？不容易。而亏30%容易吗？非常容易。

价值投资只是一种投资方式，没有合理的设定好投资计划和投资原则，其实相当于是纸上谈兵，没有具体操作指南，碰到问题会一筹莫展，相反，有了合理的投资计划和投资原则以后，做起价投来就相当于不管有理论还有实际的操作指南，会更加得心应手。

当然，就像上一篇文章介绍的一样，光有这些还是不够的，这些都只是建立自己的投资框架的开始，后面慢慢的丰富和完善这一框架，并且找到自己可以驾驭的机器人助手（英雄），才是人机结合投资的正确方向。

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