来源：雪球App，作者： 王博雅投资，（https://xueqiu.com/9808672381/233322167）

@Frankie_Hung 受老哥所托，在此做一期日本ETF投资的分析，感谢老哥的信任和大家的对我的喜爱。

1 引言

众所周知，日本是亚洲第一个发达国家，这个发达首先就体现在经济上。提到经济就必然离不开资本市场，日本的资本市场是相当发达的，东京股票市场的规模也曾长期位居世界第二，不过现在已被中国超越，排名世界第三。

日本资本市场有许多优秀的企业，如丰田汽车、软银基团，索尼公司，日本日立，全家便利店，大金（空调），京瓷，迅销（优衣库）等，因此吸引了很多国内外投资者。

2 日本资本市场主要指数

日本资本市场主要有两个市场指数。

（1）日经225指数（Nikkei225）

它是由日本经济新闻社推出的在东京证券交易所交易的225品种的股价指数，它由东京证券交易所上市股票中挑选的225只代表性股票编制而成。类似于沪深300。

该指数首发于1979年（基期为1947年 = 225），是国内外投资者最熟悉的反映日本股票市场的指数。

日经225指数的最高点是1989年12月29日的38957.44点。如今（2022.10.21）也只有26890.58点。

（2）东证证券指数 (Tokyo Stock Price Index）

有时也译为东京股价指数，它是以在东京证券交易所市场一部上市的所有日本企业为对象的市价总额型股价指数。

东证证券指数（TOPIX）将基期1968年1月4日的市价总额定为100点，从而计算当前市价总额的指数。东交所于1969年7月1日开始计算并公布TOPIX，实时（每隔15秒）发布给国内外的各金融机构及信息咨询商。

该指数的构成股有1700多种，覆盖范围广泛，能够准确反应日本股票市场的总体趋势，类似上证综指（笑~）。与日经225相比，小盘股数量更多，表现和日经225整体类似，不过收益略差。

东京证券指数是日本ETF追踪规模最大，最受欢迎的指数标的，跟踪该指数的ETF大约占据了日本国内ETF市场一半的规模。

3 场内ETF分析

在2019年之前并没有投资日本主流指数的场内ETF。2019年，我们和日本合作使双方资本市场进一步互相开放。在当年，有4只投资日本股市的QDII-ETF获批成立，它们分别是

（1）华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金（513520）

（2）华安三菱日联日经225交易型开放式指数证券投资基金（513880）

（3）易方达日兴资管日经 225 交易型开放式指数证券投资基金（513000）

（4）南方顶峰TOPIX交易型开放式指数证券投资基金（513800）

同时，日方也发行了两只投资我们的基金。

2021年，工银瑞信基金也发布了工银瑞信大和日经 225 交易型开放式指数证券投资基金（159866），至此场内共有5只追踪日本市场的ETF基金。

表1 首批中日互通ETF产品

从首批基金发布至今已有3年多，这些基金表现如何呢，如果我们想投资日本股票市场买哪个更好呢？

表2 5只投资日本市场的ETF基金对比

从上述表格我们可以得到以下信息：

（1）基金的全称都比较长，是由中方基金公司名字+合作方+标的ETF名字组成。我们发行的这些ETF都是投资的日方的标的ETF，不是直接购买日方公司股票。

（2）这些基金的规模都不大，没有超过一亿的。不过，这些基金在发行初期的规模都在3-5亿元，现在缩水了不少。

（3）今年以来，由于外部市场动荡，日本通货膨胀以及美元加息，日本股票市场普遍下行。今年来的收益率在-19%左右。其实日经225跌幅没有这么大，只有9%左右，另外10%主要是因为今年日元贬值严重，人民币相对于日元升值所造成的。从另一个角度来看，这可能也表示一个更好的机会，未来投资者有可能吃到日元升值的潜力（笑）。

（4）投资东证证券指数ETF的基金和投资日经225的基金整体收益率是差不多的。

（5）这些基金的费率都很低，只有0.25%，这几乎是所有QDII-ETF基金中最低的了。一般而言，投资海外的QDII-ETF都在0.8-1.2%之间，如纳斯达克ETF，德国ETF和印度基金ETF。不过正如第一条所说的那样，由于不直接购买股票，而是购买的日方ETF基金，所以存在双重收费。神奇的但是，日方的ETF基金综合费率很低，在0.2-0.25%之间。因此，总费率也只有0.5%左右，仍然很低！

（6）这些基金的流动性都很差，最好的华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金（513520）日均成交额也只有200万，需要特别注意。

4 结论

2019年中日ETF互联互通意义重大，给了我们投资者更多的选择。如果大家有资源配置的需求，现阶段买入日本ETF不失为一个好时机。不过由于投资日本ETF的基金规模和流动性都比较小，不太适合投入过多，而且日本经济的发展不如中美印，长期来看收益可能会相对一般！

现如今，通过A股市场我们已经可以方便的投资美国，日本，印度，德国和法国。希望未来我们可以通过A股投资全球~

最后，如果说谁最希望世界和平，共同发展，那么在A股投资美印日德法ETF的股民和基民必须算一个！在此祝愿我们的地球越来越好，人人幸福快乐~

$日经ETF(SH513520)$

 $日经225ETF易方达(SH513000)$

 $东京证券指数ETF(SH513800)$ 

 @银行螺丝钉      @青春的泥沼    @蛋卷基金    @今日话题      @老罗话指数投资