多做习题对于CPA财管的学习尤为重要，在刷题过程中切忌搞题海战术，首先要做的是甄别好题。东奥小编为大家甄选出2021年CPA财管考前冲刺习题，内附答案及解析，快来试试吧！

 推荐阅读：2021年CPA财管考前冲刺习题及解析汇总

知识点：资本成本概念及影响因素

1、下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（　　）。（2016年）

A.资本成本是投资项目的取舍率

B.资本成本是投资项目的必要报酬率

C.资本成本是投资项目的机会成本

D.资本成本是投资项目的内含报酬率

【答案】ABC

【解析】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。选项D，项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是资本成本。

2、甲公司有X、Y两个项目组，分别承接不同的项目类型，X 项目组的资本成本为10%，Y项目组的资本成本为14%，甲公司资本成本为 12%，下列项目中，甲公司可以接受的是（　　）。（2019年）

A.报酬率为9%的X类项目

B.报酬率为11%的X类项目

C.报酬率为12%的Y类项目

D.报酬率为13%的Y类项目

【答案】B

【解析】公司资本成本与公司的筹资活动有关，是公司募集和使用资本的成本，公司的资本成本是各种资本要素成本（主要来源：普通股成本、优先股成本、债务成本）以资本结构为权数的加权平均数。项目资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率，即项目本身所需投资资本的机会成本。每个项目都有自己的机会资本成本。因为不同投资项目的风险不同，所以它们要求的必要报酬率不同。X、Y类项目各自风险水平不同，项目资本成本也不同，甲公司决策应该用项目的资本成本，只有选项B的报酬率是大于该类项目的资本成本的，因此选项B正确。

知识点：债务资本成本

1、进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（　　）。（2018试卷Ⅰ）

A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本

D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

【答案】D

【解析】作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。选项A错误；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误；值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。选项C错误；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，例如，各种“垃圾债券”。所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

2、企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（　　）。（2012年）

A.债务成本等于债权人的期望收益

B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

【答案】ABD

【解析】作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本，C错误。

知识点：股权的资本成本

1、下列各项中可用于估计普通股资本成本的方法有（　　）。（2018年卷Ⅱ）

A.财务比率法

B.资本资产定价模型

C.固定股利增长模型

D.债券收益率风险调整模型

【答案】BCD

【解析】选项A属于税前债务资本成本的估计方法。

2、甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，公司现拟用股利增长模型估计普通股资本成本，下列各项中，可作为股利增长率的有（　　）。（2017年）

A.甲公司可持续增长率

B.甲公司内含增长率

C.甲公司历史股利增长率

D.甲公司历史股价增长率

【答案】AC

【解析】甲公司满足可持续增长的五个假设条件，即股利增长率=可持续增长率，选项A正确；经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，所以历史股利增长率=预计股利增长率，选项C正确。

知识点：公司资本成本、项目资本成本

1、资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的最低收益率，从企业的角度看，资本成本是投资项目的（　　）。

A．实际成本

B．过去成本

C．未来成本

D．机会成本

【答案】 C,D

【解析】企业的资本成本是指投资资本的机会成本，是未来成本。

2、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（　　）。

A．公司的总风险越大，公司资本成本越高

B．假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响，投资人的必要报酬率等于公司的资本成本

C．公司的资本成本是各资本要素成本的加权平均值

D．无风险利率不影响公司资本成本的高低

【答案】D

【解析】一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：（1）无风险利率。（2）经营风险溢价。（3）财务风险溢价。所以选项D错误。

注会财管命题特点及答题思路点拨

以上就是2021年CPA财管考前冲刺习题及解析第四章的内容，考试在即，考生需要戒骄戒躁，稳住脚步，多学多练。最后，小编预祝大家顺利通关CPA考试！

（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）

上一篇： 注册会计师《财管》历年考题盘点——第十七章短期经营决策

下一篇： 2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第三章价值评估基础

相关文章

考试资讯

考试报名  |  准考证  |  成绩查询  |  证书领取  |  政策解读

考试资料

考试资料 |  会计 |  审计 |  税法 |  经济法 |  财管 |  战略 |  考试经验 |  考试大纲 |  免费答疑

辅导课程

专业阶段招生方案 |  综合阶段招生方案 |  免费试听 |  注会名师 |  直播课 |  产品常见问题

考试题库

每日一练 |  历年真题

互动交流

东奥书店

招生计划 |  东奥书店