从统计数据看，单个信托平均规模并不大，很多现存家族信托规模都在千万以下。如今，官方明确家族信托门槛以及其它条件（比如他益），对信托机构开展家族信托业务的长远发展有利。1000万既是家族客户的起点，也是行业里的一个基本区分和要求，也将有助于筛选出真正的家族客户来开展此类业务。

千万以下家族信托

符合新规不受影响

在家族信托迅猛发展的这几年中，很多金融机构根据调和客户的要求，开发出很多门槛低于千万的家族信托产品。实际上，这类信托产品在市场中占了非常大的比例。一般认为，1000万分水岭以下的家族信托产品，符合资管新规的要求，不会受到影响。

1000万的门槛是监管层对纳入资管新规监管的家族信托范围的一种划分，对于很多1000万以下的家族信托，只要不涉及多层嵌套业务的，可以继续援用原有的信托模式，不会受到直接影响。

但从某个角度看，千万分水岭似乎是一把“双刃剑”，也有值得担忧的一面。

长远来看，监管层对家族信托服务产品的划分，对于推进传统严格意义的家族信托发展还是有推动作用的，但是也会对目前机构开展家族信托业务会产生较大影响。由于千万以下规模的家族信托产品需要符合资管新规要求，这些信托产品可选择的服务产品少了，客户的选择也就少了，对于这些家族信托的发展规模和发展速度都会有相当的影响。

对于需要设立家族信托的家族来说，应该重视监管层对家族信托的认识变化与监管思路调整，咨询或委托专业的家族信托法律专家担任顾问，制订合法合规合用的家族信托方案，确保所识信托在未来能够真正起到安全避险和传承目标。

家族信托或凸显

资产配置的壳作用

更值得注意的是，37号文明确了公益（慈善）信托和家族信托不适用资管新规相关规定——这就将家族信托从繁杂的投资规范中解脱出来，享受更大的投资自由度，令一些人为之拍手称快。但也似乎多多少少有点为家族信托“开绿灯”的感觉。

说给家族信托“开绿灯”不是特别合适，应该是正本清源。将家族信托业务和慈善信托业务与资产新规之间的关系做一个厘清，并且是通过一个正式发文的形式把这个东西固化下来，是本身更明确化的细则。

明确家族信托不适用于资管新规，是非常正确的，因为资管新规本质上是规范投资管理和资产管理业务。家族信托从本质上是单一账户，委托人基于这个单一账户体系做财产的管理、传承以及隔离的相应安排，它本质上不是一个产品。因此它区分出来，明确它不适用资管新规是符合家族信托本质业务规律的。

那么在明晰家族信托的定义以及明确家族信托不适用资管新规，机构展开业务层面影响有多大呢。

1、不适用资管新规，代表家族信托本身不是一层嵌套，资产配置壳的作用凸显，有利于家族信托作为投资管理的架构。

2、这次对于家族信托和慈善信托定位的明确，算是一个非常大的政策的利好。

从操作层面对此进行了详细的解释：

首先，这将对家族信托未来投资产品产生重要影响。

资管新规里讲到了不能超过两层以上的资管产品的嵌套。如果是通过家族信托去进行投资，很可能会有类似的情况发生。比如说家族信托投资一个FOF或者MOM的产品。因为这个FOF的产品本来就已经涉及到两层的资管产品。如果以家族信托出来投资，而且家族信托又设一层产品的话，那就是已经超过了监管要求的两层到了三层。所以对于这类的业务，部分信托机构在过往的过程中都是比较审慎的去处理，基本上都不太涉及。但客观来讲，家族信托去投资FOF的资产，对客户的资产有一定的风险的分散和平缓作用，另外一个层面随着这个中国的组合投资资产配置的概念越来越成熟，越来越被接受，这一类的投资现象也会涉及得越来越多。

其次，省却了家族信托长期投资过程中的一些不必要麻烦，简化了投资环节。

举个例子说，资管新规将所有资管产品分四类资产进行划分，包括固定收益类，权益类，衍生品类和混合型。监管局当时制定这样的产品分类，其实也是为了明确资管产品在投资过程中的一些具体风险。但是对于那些想设立一个长期限的家族信托客户来讲，必须涉及到投资方向变化的问题。比如说在这个阶段主要是在做一些固定收益类，但过一段时间随着市场的变化和投资环境的调整，有可能会调整为这个混合型或者权益型。在这个过程中，如果按照资管产品来处理的话，会面临每一次产品类型的变更，信托公司都需要与客户去签署补充协议调整产品的投向，并且去调整产品类型的定义，才能扩充它的投资范围。实际操作中，无论对客户还是信托公司来讲，都是比较麻烦的事情。

文章信息和参考来源：惠裕全球家族智库

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