来源：雪球App，作者： 定投从零开始，（https://xueqiu.com/1426546532/125565117）

写在前面：定投是傻人赚傻钱，坚持就能赚到。能坚持的前提是承认没有预测市场短期的涨跌的能力。所以在估值达到高位，赎回退出之前，不管涨跌定投都应该坚持。

但定投主要是增量资金的投资，对于存量的资金，又应该如何买入呢？

01 | 要不要加仓？

每次指数稍微跌一点，微信群里就必定会讨论一个问题：今天要加仓吗？

定投君的粉丝大部分都是近几个月才开始做定投的，而今年的行情表现为单边上涨。从1月份至今，基本都是涨涨涨，如有回调，基本都是两三天就完事了。所以给人的感觉是一有下跌就应该抓紧机会上车。

02 | 下跌可以加仓吗？

那如果下跌了，可以加仓吗？

我对于目前点位的观点是：短期平均涨幅已经有30%了，绝对低估的阶段已经过去了，现在的估值处于合理偏低水平。

关于是否可以加仓，分为2种：

一是刚开始投资，除了定投以外目前空仓，准备买入底仓。二是已经有仓位了，准备抄底。

一：底仓

在单边上涨行情中，定投的收益是落后于一次性买入的。所以为了避免踏空，可以考虑买入一定的底仓。

比如现在有10万元现金准备用来投资，刚开始做定投。

因为定投才刚开始，基本没什么本金积累，可以考虑在10万元本金中，择机买入10-20%的仓位作为底仓，也就是1-2万元。

如果指数上涨：不至于完全踏空

如果指数下跌：还有80%的现金可以用于补仓

二：抄底

另外一种情形是想要在下跌中抄底的加仓。因为大部分粉丝的经验都比较少，以前都是做低风险理财为主，风险承受能力不高。我建议的原则是：宁可少赚，可以小亏，不可大亏。（经验丰富，风险偏好高的人也不会咨询我，直接自己就满仓干了）

在有了一定底仓的情况下，短期的震荡式小回调，可以正常定投扣款，一次性买入需谨慎。

一是我对目前对市场估值的观点是【合理偏低】，涨了30%之后肯定不是低估了。

二是今年刚接触投资的人，都只有赚钱的经验，没有亏钱经验，对亏钱的痛苦认识还不够。从行为金融金融学的角度上看，亏1000元带来的痛苦会是赚1000元的数倍。缺乏经验又一下子仓位加的太高，后面万一下跌，心理压力会非常大。

三是如果有回调，现在的调整幅度还不够。近期的走势是这样的：

现在行情为箱体震荡，还说不上是下跌。

大家可以翻开K线图，在2016-2017的稳步上涨行情中，回调是怎么样的。

在2016到2017年较为缓和的上涨行情中，K线图里小小的一截下跌，时间跨度都是一个多月，跌幅两三百点。这样才是比较像样的回调。

使在单边上涨的牛市中，上涨也不会是一次回调都没有的，2015年1月9日到2015年2月6日，一个月时间跌了350点。

无论从时间还是下跌点位上，现在都算不上是回调。如果是准备抄底，建议多一点耐心，等跌200点以上了再考虑要不要行动。

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