来源：雪球App，作者： 十月撤退，（https://xueqiu.com/7353776109/113483756）

1、增持和要约收购的不同:大股东增持，可以在二级市场，也可以在一级半市场（大宗交易），增持是利好。但现在除了实力派以及听从指挥导向的政治派，80%沦为单纯“维护股价”的虚张声势，增持扭扭捏捏，过程拖泥带水，完成大打折扣，背景就是雷声大（咋呼）雨点小（没钱）。要约收购，直接在二级市场，所有股东想卖都可以以另一代码操作交出筹码，不需要在日常盘面交易。自信、坚决、霸气。2、回购与要约收购的不同:回购的目的有很多，可以是注销，可以是库存，也可以是股权激励。回购除了股权激励所需也是利好。回购通过二级市场，但回购数量一般较小。新的回购政策之后，回购力度会加大，以注销为主的比例会增加，能增强所有股东的权益。要约收购，它只增强收购方的持股比例和相应权益，是股份集中，不注销，也非库存，更不是拿去股权激励。代表的是收购方单纯对加大自身股份的需求，不影响其它股东的权益。3、三种方式里，增持是玩小儿科，大部分闹着玩；回购（以注销为目的的部分）是对全体股民权益的回馈；要约收购是大股东霸气侧漏，实力和目的简单粗暴的体现。4、金隅集团要约收购冀东水泥目的何在？停牌公告已经说得很清楚。底牌我们也看得很明白。冀东水泥今年开始就是印钞机，至少5年无忧。股息率如果能稳定高达10-20%，此时金隅集团手握大笔现金的情况下，收购是利润最大化体现，比再投资、理财、多元化经营都安全且有更高收益率。5、为何急急忙忙要约收购？除了4的原因，我估计就是北京国资委本年度五家双百企业上报了冀东水泥，后续有一揽子双百方案，对企业具有高成长甚至脱胎换骨的利好。在方案出台之前，金隅集团需要抓紧提高自己的股权比例，抢占天时地利。所以刚接手唐山国资委1%股份，从二级市场抢了1%股份，又马不停蹄再抢＞5%股份。6、金隅集团为何不再增持而选择要约收购？因为对股份的迫切需要，短期内加快从二级市场增持会带来二级市场股价的剧烈上涨，形成较大波动，具有操纵股价走势的嫌疑，甚至有内幕交易的诟病。而要约收购短期内完成，则时间、价格更加明确、精确，对各方更加公平的做法。7、要约收购对二级市场股价走势的影响:要约收购本身是金隅集团的主观行为，对自己负责。二级市场仍然会有二级市场的博弈，虽然不确定性比增持和回购减少，但仍然左右不了二级市场多空双方的博弈。二级市场走势，需要观察二级市场场内资金的空头力量，以及场外资金的多头力量的较量。我们持股者，实际上就是潜在空头，场外的人才是潜在多头。持股者争论多空，并不影响场外人的视角和可能的行为。8、要约收购价格会是多少？为了确保以最合理价格收购成功，收购价要看金隅集团与前十大股东的沟通后确定。除非冀东水泥一下子给天价，就不用议价。我个人初步的看法，收购价可能和上一次唐山国资委的大宗交易价格相当，或者略高一些。