来源：雪球App，作者： 认真的天马，（https://xueqiu.com/1731685223/153104021）

有同学在买场内基金的时候，没有考虑场内基金的溢价问题，像买股票一样，上来就直接买。 

结果呢？ 

很可能就买贵了。 

今天我们来说说什么出现买贵了的情况。

01 什么基金的溢价？ 

之前我们说过什么是基金的净值。 

基金的净值，就是一份基金里面，包含了多少钱的股票。 

比如这有一份基金，它里面包含1元钱的股票，那它的净值就是1元钱。 

但是，如果它是在市场上自由买卖，喜欢它的人就可能出超过1元的价格来买它。 

比如，我花1.1元来买它。 

1.1元，这个是市场成交价。这个成交价相比它的净值1元，贵了10%，这就叫溢价10%。 

如果，我是花0.9元就把这个净值1元的基金买到手了，这就是折价买入了，折价了10%。

02 场内基金与场外基金 

基金分为 场内基金和场外基金。 

这个“场”字，是股票交易市场的意思，就是我们买股票的地方。 

我们平时买股票，要打开某券商的APP，输入一个股票的代码，APP上会显示它的实时报价，对吧？ 

这就是场内。 

场内基金，就是像买股票一样买的基金，也是有实时报价的。同一个基金，前一秒卖1元，后一秒卖1.1，很正常。 

场外，就是除了场内以外的其他地方。 

比如，基金销售平台，像蛋卷基金、天天基金、支付宝，都是这一类； 

再比如，银行的app，也能买基金，也是场外； 

再再比如，券商的app，也能通过场外买基金。 

场外基金与场内基金最大的区别，就是场外的基金没有实时报价，一天就一个报价，就是收盘的净值。 

你在下午三点之前交钱买场外基金，无论几点交钱，统一按照下午三点收盘基金的净值价来买，所以几点买都一样。 

也正是因为场外基金的买卖价统一为基金的净值，所以不存在溢价、折价的情况。 

会出现溢价、折价情况的只有场内基金。

03 怎么知道是场内基金还是场外基金呢？ 

如果是我估值表上的基金，最右侧一列，是场外基金。它左边的那一列，都是场内基金。

如果不在我表格上的其他基金怎么办？

 也好办。 

找一个股票软件，比如雪球的APP。 

输入你想查询的基金的代码，比如159916。 

打开这个基金的页面后，发现有买5和卖5的价格，说明这是在场内交易的场内基金。

因为只有场内基金才有实时交易的价格。

 再比如530015，在雪球APP里面搜索，搜出来之后是酱紫滴。

没有买5和卖5的价格，光秃秃的，只有净值的列表，说明这是个场外基金。

04 溢价、折价，在哪查呢？ 

这个地方就有点专业了啊。 

如果你觉得下面的东西很烦，看不太懂，也不要紧。直接买场外基金，就没有这些烦恼了。 

如果你非要买场内基金，那要把下面看懂才行了。 

场内基金，也有几个种类。 

第一种，是ETF（A股的）。 

ETF这个英文的意思是：交易所交易基金。 

再大白话点，就是场内交易基金。 

再再大白话点，就是场内基金嘛。 

所以以后一看见一个基金的名字叫XX ETF，不用想，一定是场内基金。 

PS，：果看到一个基金名字叫XXETF联接，不用想，这一定是场外基金，并且它是XX ETF的场外基金。 

ETF，特别是买A股股票的ETF，折价溢价情况可以在集思录查看。

可以看一下，这个ETF的现价和它的净值估价相比，有没有贵很多。

 如果现价比估价贵，那说明有可能已经溢价了。

 如果溢价一点点，还是可以接受的，比如贵个0.X%。

 如果贵超过1%，就很亏了。

 第二种，是LOF（A股的）。

 LOF的意思是 上市型开放式基金； 

上市型，就是可以在交易所买卖，开放式就是可以随时申购、赎回，基金就是基金。

 所以把LOF翻译成人话就是：场内基金，还能随时申赎。 

LOF是我国的一项本土创新，拥有自主知识产权。 

ETF是老外设计的，它不方便的地方在于，如果你想申购它，不是给钱就行，还得有成分股（部分），而且起申金额一般是50万、100万起，门槛很高。 

而LOF基金，既可以在场内直接买卖，也可以在场外随时申赎。而且有钱就能申赎，几十块钱就起卖，很亲民。还能把场外的份额转到场内，灰常方便。 

当然，方便一般都是牺牲一些别的东西换来的。 

LOF牺牲的就是仓位。 

为了应对随时的申赎，LOF基金的仓位一般不会像ETF那般，一直满仓。 

LOF一般会保持在90%左右仓位上。

 如果指数大涨，由于仓位低，LOF会跑不赢ETF。 

具体LOF基金的溢价情况，也可以在集思录查。

溢价太高的就不要买啦，还不如直接场外申购。

第三种，是QDII。 

QDII是啥意思呢？ 

意思是，投资香港或者外国股票的基金。 

我们用人民币买QDII基金，基金公司拿着我们的人民币，去换港币或者其他外币，再拿这些钱去买港股或者国外的股票。 

QDII基金，也可以再细分一下，有前面说的两种类型。 

QDII的ETF 和QDII的LOF。 

这个很好理解，反正都是拿基民的人民币去买海外股票，具体用ETF还是LOF的形式，基金公司可以自便嘛。 

不好理解的是什么呢？ 

QDII还分亚太市场的QDII和欧美市场QDII。 

如果这个QDII基金是去买亚太市场的股票，比如，香港的或者日本的，这还比较好处理。大家差不多都在同一个时区。 

基金公司的人，上班的时间也差不多。基本上到了当天晚上8点，基金的净值肯定都算出来了。 

基民看这种基金的真实净值，与看A股基金的时间，是一样的。 

但是欧美市场QDII则不一样了。 

想想看，我们这边下午6点下班，人家晚上才上班啊。 

特别是美国市场，要等到我们这边晚上九点多才上班，后半夜才收盘。 

总不能让我们的基金公司的员工一直蹲到每天深夜算净值吧？ 

太惨无人道了。 

一般来说，基金公司都会在第二天上班了才去算净值。第二天晚上8点，再把这个净值统一发布给市场。 

也就是说，如果你买的是一个欧美市场QDII，你想查到它的1号的净值，至少要等到2号晚上8点以后，甚至更晚。 

那我要是想在2号白天买它的场内基金怎么办？拿什么数据做参考啊？ 

不好意思，只能靠估算。 

同样的，在集思录网站，可以查。

比方说你要在2号白天，买一个纳指ETF，就只能用估算的1号的净值，来决策。

 因为1号的真实净值，要等到2号晚上才会发出来。

 没办法，这就是命。

第四种，是封闭式基金。

 封闭式基金这个名字，和我们上面讲的ETF、LOF这种上市开放式基金，正好是对反义词。

 封闭式 就是不能随时申赎。

 也就是说，这玩意你只要买了，就只能在场内把它卖了，不能通过赎回的方式退出这次投资。

 不让赎回，也就是不让按照真实净值卖，那就会造成一种现象：一般都是打折卖。

 所以，封闭式基金的交易，长期处于折价状态。

封闭式基金一般都是主动型基金，我个人平时很少配置，大家当成“世界真奇妙”了解一下就好了。 

 OK，说了这么一大堆，算是把基金的溢价、折价整体梳理了一遍。

 还是那句话：

 如果你没看懂，没关系，直接买场外基金，就没这些烦恼了。

 如果你非要买场内基金，那一定要先把这篇搞懂再行动哦~

 OK，今天先聊到这，我们明早8点见。

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