通过不断借到泰铢又兑换成美元的循环模式，很快，泰国市场上的泰铢就烂大街了。这种市场上吹起的恐慌情绪席卷了整个泰国。于是，很多投资者开始大量抛售泰铢。

泰铢开始贬值。

之后，泰国中央银行倾全国之力，在5月中下旬的时候开始了泰国的反围剿活动，泰国的反围剿活动导致索罗斯直接损失了3亿美元。

但是到了1997年6月，索罗斯再次出击，扩大了基金的规模向泰铢猛烈进攻。

泰国中央银行“弹尽粮绝”，其央行行长宣布辞职。

泰铢大量贬值，也是用这种方式，索罗斯逼迫泰国当局改变固定汇率制。

索罗斯用汇率差价还掉了泰铢借款，赚取差价。假设美元与泰铢的比例是1：10，索罗斯从泰国银行借入100亿，随后抛售并换取10亿美元，当汇率变成1：20的时候，他可以将五亿美元换成泰铢还债，赚取汇率差价5亿美元。

这一番操作下来，泰国就撑不住了。那到底是怎么做的呢？

1.现货市场上，金融机构，个人将泰铢无限制的抛出，这种风气迅速造成了普通民众的恐慌，推动了泰铢的贬值。

2.各大银行为了避免货币远期的巨大风险，在现货市场上售出泰铢。

3.泰国政府为了维持汇率水平的稳定，大量回购了市场中被抛售出的泰铢，同时，为了提高投机者成本，银行大幅度升高了短期贷款的利率。但是为了保护非投机者，政府又推出了一个比较低的利率，两个利率之间的差价又为投机者提供了渠道，结果这种措施非但没有遏制投机行为，反而在一定程度上加速了泰铢的贬值。

4.在泰国国内泰铢过多而美元需求暴增的时候，泰国并没有完备的美元储备量。为了维持国内经济的稳定，政府将固定汇率制改成了浮动汇率制。

总之，这次索罗斯狙击泰铢事件最后演变成为了整个亚洲的金融危机，使得亚洲各国的金融市场开始震荡，各国的经济发展都受到了比较大的打击。

那索罗斯狙击泰铢，究竟是什么原理呢？

这里有个资产泡沫的概念。

按照官方的解释，资产泡沫就是指市场上的价格和基于当时经济条件的一般平稳价格相比，存在非平稳性向上偏移。

简单点来说，资产泡沫就是说市场中流通的资产，他们的价格要高于他们本身的实际价值。

其实这是市场上普遍存在的一种经济现象，但是如果市场上存在过多的资产泡沫时，如果没有及时发现或者是引导，市场上的参与者就会盲目跟风，从而使得泡沫越来越大，形成一种虚荣的荒芜现象。

第二个就是汇率的影响。汇率就是一个国家的货币相对于另一个国家货币的价格，基本上都是通过两个国家的相对物价水平表现出来的。通常从短期来看，货币的供求关系是影响汇率的关键因素。当市场的需求稳定的时候，如果增加本国的货币，本币就会供大于求，市场的利率也会随之下降，从而导致本币的贬值，本国对外的汇率下降。

借用这两个原理，索罗斯成功通过一番操作，做空了泰铢。

很多人都说，如果不是索罗斯狙击，泰国也许会发展成为发达国家。

其实不然。

泰国经济本就面临诸多问题

在索罗斯操作之前，泰国经济就已经出现了一些小问题。

当时的背景是这样的。

1.在索罗斯狙击事件发生之前，泰国的经济发展已经接近停滞，经济发展本身就已经陷入了一种难以跳出的死循环。同时因为泰国政府的过度投资，泰国的财政赤字十分严重。为了弥补亏损，政府只能在市场上大量发行货币，这导致了泰国市场生成了大量经济泡沫，导致泡沫膨胀。

2.泰国的经济结构本身就不合理。泰国长期以来都是依靠国际援助发展，自身的内动力较弱，导致泰国在发展过程中债台高筑，只能过度依靠出口来偿还债务，

3.泰国长期实行的是以美元为基准的固定汇率制度，他们的汇率机制缺乏弹性（固定汇率就是把本国的货币和其他国家的货币挂钩，只能在一个固定的范围内调整。）

在这种汇率制度下，想要把汇率维持在稳定的状态就需要维持好内外平衡。对内而言，需要控制好本国的总需求，保证不会出现通货膨胀等问题。对外而言，要保持国际收支的平衡来维持汇率水平不会发生改变。

但是当时泰国是什么样呢？国内货币供给过度，通货膨胀严重，出口与进口也严重失衡，国际收支严重不平衡。

此时的政府本来应该采取紧缩性的货币政策来延缓货币的贬值，但是当时的泰国政府难啊，因为受到固定汇率制度的禁锢，泰国政府根本没办法采取有效的措施，泰国国内外经济失衡的危机根本得不到解决。

所以，其实当时索罗斯狙击泰国只是恰到好处的把泰国本就虚弱的经济推了一把，让泰国经济雪上加霜，如果没有索罗斯的狙击，泰国也根本不会发展成为发达国家。

做空泰铢给我们什么启示？

从中国经济的角度去看索罗斯狙击泰铢事件，自然也能得出一些启示。

中国的高储蓄导致的投资需求是房价快速上涨的一个重要原因，对于储蓄率而言，中国在过去十几年中储蓄率非常快。房产作为典型的大宗商品交易，它的价格上涨势必会带动我们整个社会的物价水平的上涨。

从长远来看，这种基于低收入高物价的资产泡沫势必不会长久，一旦破裂，带来的危机将会是巨大的。

房地产泡沫的长期危害主要体现在两个方面：一是同代人之间的财富转移，当资产价格上升时，会影响到低收入群体和高收入群体的相对财富。房产对于大部分人来说是刚需消费，对于小部分人来说是投资，当投资需求高时，就会推动房价上涨。

二是跨代之间的财富转移，房地产泡沫实际上是财富由年轻人向老年人转移，年轻人背负着巨大的经济压力，不利于经济的长远发展。

最近这些年，我国的房产事业发展迅速，房产泡沫现象严重是有目共睹的。

但最近几年，可以看出我国正在积极采取一系列措施严格控制房产行业，降低房产投资占比，控制房价合理变化。

其实，将过剩的流动性资本引导到中国经济短缺的，未来需要成长的行业中去，是很有必要的。对于我国而言，新兴产业是经济发展的短板，而对于房地产行业来说产生的资产泡沫对我国影响较小。将资金引入新兴市场，既可以充分利用全球过剩资金又可以有效避免资产泡沫的过度增长。

索罗斯狙击泰铢从表面上看是一个金融狂徒与金融市场的对决，实际上从他发生的背景、操作的时机都可以看出来，其中泰国本身的经济状况、利率汇率机制等要素都是问题，一旦哪个环节出现差错，面临的就是经济的全盘奔溃，这是血淋淋的教训。

而我国，想要维持经济长期稳定快速增长，紧密观察世界局势，防止资产泡沫过度增长，是尤其要关注的问题。

对此大家怎么看呢？欢迎大家留言讨论。坚持原创不易，欢迎大家点赞评论，关注作者，阅读更多精彩内容，感谢您的支持。返回搜狐，查看更多