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来源：雪球App，作者： ING围观ING，（https://xueqiu.com/6622278320/243408147） 三谈央企考核制度改革对核电的意义$中国核电(SH601985)$ 我认为这个考核制度对核电的意义是被市场低估的，是改头换面的，是大股东和小股东利益从此一致的。有朋友问央企考核制度是什么？其实核心就十一个字“一利五率”。“一增一稳四提高。”一增是利润总额增速大于Gdp增速。一稳是资产负债率稳定在65%以下，四提高是提高净资产收益率，研发经费投入、全员劳动生产率，营业现金比率。其中净资产收益率（Roe）为新增且最核心的。为什么说市场低估了这个制度改革对核电的意义呢？股价上看核电是最晚启动且涨幅较小的，完全是跟随央企价值重估的主线，别的股票涨过后的补涨。但事实上核电是最重视这个考核制度，这个道理就好比高考加大语文的占比，且考纲变化。学渣无动于衷，反正考不上摆烂，而学霸一定会对照考纲一条条查自己的薄弱环节。中核集团17年考核为A，在央企考核中名列前茅，（图3）他会不重视这个考核制度的变化吗？事实证明中核确实高度重视，2月23的目标考核激励大会，3月1日的2023年度财务工作会议，这两个先行的全年方向性的大会都把一利五率列为重中之重（见图1和图2）。 核心的Roe=净利润/净资产，没有Roe的考核，企业往往采用增发的手段提高净利润，但现在这一条行不通了，增发也会提高净资产。特别是核电这种建设周期长的行业，增发建项目的收益至少五年后才能体现，在没有涨价等利润突变的变量时，只要股权融资，Roe妥妥的下降。 核电的成长性是不用怀疑的，做一点功课，核电手里的在建和待建的项目一大堆，现在Cctv1热播的电视剧《许你万家灯火》其实也就是核电的宣传片，有理由相信这是国家在为未来大规模建核电站的科普。此前我唯一担心的就是核电随意增发，稀释成长带来的每股收益提高，但央企考核制度扫除了这个最大的障碍，我于是再度回来了。当然，对于特别看重短期收益的人，大涨之后选择兑现是合理的，技术分析我不懂，核电还会不会渣男骗炮我也不懂，以上并不是推荐现在买入，只是记下自己的感想。
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