其实，利率上升引起债券价格的下跌，主要并不是说的新发行的债券，而是之前发行的并已经上市的债券。

对于已经上市的老债券来说，其价格会在交易过程中不断变化，价格也就存在上涨和下跌的可能。

当新债券的发行利率上升之后，在市场作用下，同类型的老债券的利率就会向新债券看齐，也就是老债券的利率也会上升。

因为如果新债券和老债券无论是在期限还是评级上都差不多，老债券的利率比新债券低，那么老债券可能就没人愿意买了。

而在老债券的利率上升的过程中，它的价格必然会下降，这是由债券利率计算方式决定的。

一般我们说的债券利率主要有两种，一种的票面利率，一种到期收益率。

票面利率是相对固定的，票面利率的高低决定了债券实际利息的多少。到期收益率除了跟票面利率有关外，还跟买入债券的价格有关。

比如一张票面利率为5%的一年期债券，如果以100元的面值价格买入，一年后能拿到5元的利息和100元的本金，那么到期收益率就是5%。而如果是以98元的价格买入，一年后债券还本付息能拿到105元，减去买入成本后可获得7元的收益，此时的到期收益率就是7/98*100%=7.14%。

可以看到，当到期收益率上升时，债券的价格是下跌的，或者到期收益率的上升必然伴随着债券价格的下跌。

因为债券的票面利率是不变的，所以一般说的债券利率的涨跌，其实就是说的债券的到期收益率。这就是为什么说债券利率的上升，会让债券价格下跌的原因所在了。返回搜狐，查看更多