转自：金融时报-中国金融新闻网

2023年7月，美国《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则征求公共意见，一个更高、更广、更强的资本监管要求将于2025年7月正式开始实施。美国监管当局认为“终局”规则将有助于增强银行的韧性和稳定性，从而更好地发挥逆周期作用，服务美国经济。

《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则在2024年1月16日征求公共意见截止后将落地，其对资本要求提升表现为三个方面。

第一，更高的资本要求。监管机构测算，资产规模不小于1000亿美元的银行普通一级资本要求提高16%，其中规模最大的8家银行需要将资本金提高19%左右。美国联邦存款保险公司（FDIC）主席格伦贝格表示大多数银行大约2年时间可以补足资本金缺口。摩根士丹利的研究报告则显示部分银行需要4年才能以留存收益补足资本要求。第二，更广的监管范围。从监管对象来看，将监管门槛从2500亿美元降至1000亿美元，表明与硅谷银行、签名银行等规模相当的区域性银行将被纳入监管。从监管内容来看，围绕风险加权资产的计算，将涉及信用风险、操作风险、市场风险和金融衍生品风险等更多的风险因素纳入资本对象。拟议的措施还包括对具有全球系统重要性银行的附加费进行调整等。第三，更强的监管要求。在信用风险方面，引入标准化的计算方法代替复杂的、不能进行横向比较的内部模型，以提高风险披露的透明度和可比性。在市场风险方面，通过最后一轮交易账簿的基本面审查，建议采用预期损失（ES）方法替代风险价值（VaR）方法，以恰当反应市场波动尾部风险。在操作风险方面，考虑运营风险，例如勒索软件攻击等新的网络安全等。在金融衍生品方面，则引入信用估值调整方法，将交易对手风险纳入金融衍生品风险考量。

《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则的公布引发了金融机构的游说活动，银行代表在美国参议院金融委员会的年度听证会上纷纷表达了不同意见，但这并不能影响监管层实施规则的决心。《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则落地将会产生三方面的影响。

首先，银行成本上升导致规模扩张放缓和利润下降。尽管美联储副主席巴尔表示，规则对信贷的影响非常小，平均可能只提升0.03%的成本。但是银行机构纷纷表示，规则增加了抵押信贷成本，摩根大通首席执行官戴蒙表示，“许多贷款变得无利可图。”FDIC数据显示，资产规模大于10亿美元的银行生息资产的融资成本从2022年3月的0.15%上升到9月的2.36%，美国银行资本收益率自2023年3月创历史新高14.42%后逐步下滑。资本要求限制资产规模扩张，银行业净收入和利润将继续下降。

其次，银行资本增厚有利于金融系统稳定。美国联邦政府债务规模突破34万亿美元，政府财政可持续、美元汇率和通胀风险已经成为监管当局多目标选择难题。为了应对可能的冲击，提高资本要求将使银行业承压能力变得更强，有利于美国金融体系的稳定。2023年，美国银行业证券投资收益亏损。FDIC显示，2023年9月，美国银行持有的投资证券浮亏达6840亿美元，更透明、更一致的“终局”规则有利于美国银行业市场风险出清，夯实应对风险冲击的能力。

最后，差异性监管规则导致金融市场结构调整。2020年至2023年，美国银行倒闭数量增加。对中小型银行要求提升，小银行可能被大银行并购而继续减少。银行业监管受到更高的资本要求，也可能使银行业务转移至非银机构，从而使得银行处于不利地位。从国际银行业来看，欧洲和日本大型银行并未执行如此严格的资本要求。如果美国通胀水平不能回到2%，则高利率成为2024年的常态。在高利率环境下补足资本必然导致融资成本提升，从而使得美国银行业在国际竞争中处于不利地位。

为了应对2008年金融危机，2010年，巴塞尔委员会出台《巴塞尔协议Ⅲ》并在2017年进行了修订。历史经验表明，银行资本不足会导致企业和家庭不能有效获得金融服务，而监管要求有利于银行保有基于风险的资本数量和质量。总之，美国在一个复杂宏观环境下发布《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则，是希望通过加厚资本的方式提高银行逆周期放贷能力。当然，监管层必然在《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则3年过渡期内重点观察银行是否会将融资成本转嫁给企业和个人消费者，短期融资成本上升和资本成本上升导致的利润下滑是否会影响到银行稳定以及银行业竞争格局的变化，从而最终确定《巴塞尔协议Ⅲ》“终局”规则执行力度。

（作者系首都经济贸易大学金融学院教授）