来源：普华永道,东方财富网

8月24日，普华永道发布上半年中国企业并购市场数据报告，报告显示，2022年上半年，中国国内并购交易数量仍保持在历史高位，达到6173宗，但并购交易金额大幅下跌至自2014年以来半年数据的最低点，为2367亿美元，期间“超大型交易”大幅减少。

超大型并购交易数量显著下滑

数据显示，上半年超大型并购交易（单宗超过10亿美元）的数量仅仅22宗，不到2021年下半年的一半，交易金额大幅下降至7年来的最低点。

2022年，全球通货膨胀和利率上涨加速，股价下跌，以及因国际局势不稳而导致的能源危机加剧，已有的不利因素影响日益加大，新的阻力又浮出水面，给全球并购市场带来很大的挑战。

按交易量和交易额计算，2022年上半年中国分别约占全球并购市场的23%和12％，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。

私募股权交易金额大幅下降34%

上半年，国内企业战略并购交易数量超2400宗，而交易总金额不足千亿美元，出现大幅下降。

相较于2021年下半年的市场高位而言，私募股权交易数量大幅下降24%，金额下降34%。私募股权交易量在各个行业均有所下降，但在高科技、工业品和医疗健康领域仍然活跃。

报告分析称，虽然不少私募股权基金声称因疫情、其他不确定性和疲软的IPO市场而处于观望状态，2022年上半年私募基金的交易仍然保持一定的活跃度，尽管超大型交易再次减少为9宗（上一个半年为24宗）。

报告指出，由于估值趋于下跌和资本市场疲软，私募股权的退出交易数量较2021年下半年的历史最高水平大幅下降，市场中的众多不确定性为资产出售带来了挑战性。

赴美上市通过美股退出在很大程度上也受到海外环境的影响。再加上香港交易所表现疲软，深圳和上海科创板继续作为私募股权IPO退出的主要战场，同时2022年新的北交所上线使退出渠道更为丰富。

海外并购大幅增长30%

数据显示，上半年海外并购金额大幅增长30%，主要得益于几宗由国有企业和国企相关投资基金主导的超大型并购交易。尽管海外并购处于缓慢恢复期，历史最高纪录半年度2016年上半年的交易额仍是本期的4倍之多。

如果扣除这几宗超大型并购交易，上半年海外并购仍然维持相对低迷水平。在总交易额为200亿美元的4宗超大型并购交易中，有3宗是由国企所推动，其中招商基金财团收购沙特阿美天然气管道公司交易额高达155亿美元，如果剔除该交易，则2022年上半年海外并购金额相比2021年下半年下跌近30%。

从交易数量看，科技、医疗健康和消费品是上半年最受欢迎的投资领域。同时以美国为目的地的交易仍较多，然而交易金额普遍不大，亚洲仍是海外投资的热门目的地。

看好国内并购交易活跃度

报告分析指出，影响上半年并购交易活动的不利因素或将延续到下半年，这些不利因素包括行业监管的不确定性，尤其是在网络科技行业，可能会导致买卖双方的估值差距。

同时还有各种科技行业的反垄断措施将会抑制战略并购交易活动，尽管这也将为私募股权基金创造投资机会。此外新冠疫情和地缘政治局势紧张也会对并购市场持续造成影响。

该机构预计，2022年下半年国内并购交易或将在上半年的基础上继续下降。除非这些不利因素得到缓解，预计下半年入境和海外并购交易将保持低迷状态，私募股权基金投资活动数量将略低于上半年，海外并购交易情况持续保持平淡，除非新冠疫情出现重大好转。“虽然短期内大规模反弹可能性也不大，但是投资者的投资意愿仍然比较强烈，细分板块的活跃度还是很高，比如新能源汽车行业。”

与此同时，该机构也分析认为，尽管入境和海外并购交易将保持低迷，从另一个角度来讲，也有一些因素在推动中国企业并购市场，包括财务投资者待投资资金达到历史最高水平有投资压力，以及估值下降但尚未崩溃带来的交易机会。

同时国内经济持续转型，产业升级、二线城市及特定区域集群发展、国企改革重组、疫情因素等，都会促进国内并购交易活动增长。