中交集团应增加在绿城中国的股权比例吗?! 个人想法,绝对有必要增,特别是在行业面对’三道红线’政策 的现在。一、为什么有必要?1、市场错误观点有些人认为任何增加股... |
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来源:雪球App,作者: 禅的行囊滚雪球,(https://xueqiu.com/6177351229/160891032) 个人想法,绝对有必要增,特别是在行业面对’三道红线’政策 的现在。 一、为什么有必要? 1、市场错误观点 有些人认为任何增加股份比例方案比如增发,都是在稀释股权,是绝对恶劣的。 这是标准的知其然而不知其所以然的想法。 如果增发可有利公司增强竞争力,迅速扩大规模,及增加每股收益,有何不可?大好事! 有些人会说,看,今天恒大增发方案一出,股价暴跌,可见增发是多么恶劣的事。 橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳! 恒大增发属被迫,为求生存;绿城属主动作为,为求跨越发展! 2、那增发可有利绿城增强竞争力,迅速扩大规模,及增加每股收益? 这是关键! 2.1、‘三道红线’ 政策更加强了地产行业与银行业的相似性。跟银行过去经历的一样,地产企业想扩大规模,想扩经营杠杆,从而跨越发展,增加资本金几乎是必然的,当然降低分红比例也是措施之一。 绿城中国的现状,应勿需因‘三道红线’政策被迫增加资本金。但是,在行业其它头部企业比如恒大、融创、绿地等企业被迫降杠杆,减缓拿地规模的情况下,绿城中国是否在面对绝佳的跨越发展机遇? 是的,必须抓住! 2·2、能增强竞争力及增强每股收益? 当然!仅就降低资金成本而言,就非常重要。地产行业本就是高杠杆行业,对杠杆成本敏感度极高。目前中交仅占绿城中国26%左右股份,超30%坎是绝对必要的。 同时,目前中交在绿城中国股份占比过小,肯定影响了中交集团对绿城的支持力度。 更为重要的,企业面对的无非是平衡安全与发展关系。在中国目前客观情况下,央企中交增加在绿城的股权比例无疑会增强公司面对可能风险的能力。 2.3、中交股权比例增加必然会降低公司经营能力? 中海、华润、保利在行业中竞争力如何? 不错吧! 对于绿城中国而言,更没问题。维持以张亚东总为主的管理层就没什么改变,况且张总本就是中交方派出。 二、怎么增股权比例? 1、定向增发,代价发行,合并中交地产均可以考虑。最有利绿城中国跨越发展,最有利中交集团国有资本保值增值的方案,就应为最优方案。 中交占绿城中国股权比例在30%~50%间,应是在目前客观现状下最能体现国企混改精神的比例! 2、个人意见,采用绿城合并中交地产的方案最优。 难度大,但发展前景最佳。无论对绿城中国而言如此,对中交更是如此。需要的是中交大领导的魄力,张亚东总的雄心。 网页链接 ![]() $绿城中国(03900)$ |
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