为什么不推荐投资小白买指数基金? 很多理财博主,都推荐入门的投资者买指数基金。原因是:️①巴菲特(1996)曾说过:最好的投资股票方法,就是购买管理费很低... |
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来源:雪球App,作者: 基金小克勒,(https://xueqiu.com/1188695121/211830112) ![]() 很多理财博主,都推荐入门的投资者买指数基金。原因是: ️①巴菲特(1996)曾说过:最好的投资股票方法,就是购买管理费很低的指数基金,长期收益会超过绝大多数投资专家。 ️②指数基金挑选起来比较容易,最直接的,买一个沪深300ETF,就能分享中国股市的平均收益。也不用注意基金经理换不换人 对此,我要唱个反调:明确不推荐投资新手买指数基金!理由有以下四点: 01 主动基金相对指数仍有超额收益在A股,主动基金的α收益显著。 2005-2020年这段时间,主动股票和偏股混合基金的平均收益率,大幅战胜了指数。 2021年,赛道基金、小盘股基金群魔乱舞。主动基金整体也是跑赢指数的,不能只看那几个收益差的明星基金。 而且,2015年之后,新股发行加速,可投资标的越来越多。主动基金的超额收益持续扩大。 贝莱德是全球最大的资产管理公司,进入A股和港股以后,首发的是主动管理型的产品,而不是指数型产品。这似乎也能说明点什么。 2021-2022年,部分明星基金经理的业绩出现了滑铁卢,如葛兰、曲扬等。 一时间,“买基不如炒股”的舆论又回来了。 基金投资者们,应该感到庆幸。A股“去散户化”的进程又要延后了。主动基金的黄金岁月,才刚刚开始。 02 行业基金更不应该买指数除了沪深300、上证50、中证500等宽基指数,基金公司发行得最多的,就是行业指数基金。 我认为,若看好某个行业,不应该买指数型产品,把钱交给基金经理选股更稳妥。 有些行业,好的公司一共都没几个。根据指数的编制规则,却要把一大堆平庸的公司纳入其中。 研究过全市场个股的朋友,可能比较清楚: 消费行业技术迭代最慢,长期走牛的公司比较多。消费行业的主动基金,相对于中证消费指数,超额收益不是很明显。 而技术迭代更快、受政策影响更大的医药、制造业,好的公司日新月异。需要不断调仓换股,才能获得比较好的收益。 主动基金和指数基金的收益差距非常大。 就拿最近被喷得很惨的葛兰为例,除了近一年的业绩,都大幅跑赢广发医药ETF。近五年的收益对比,根本不在一个次元。 再看一下制造业大类的军工。易方达国防,不管是1年、3年还是5年的业绩,都吊打了军工指数基金: 可以很明确地说,买行业基金,选择ETF的话,就等于拥抱了一大堆平庸的股票,长期收益会大幅跑输行业主动基金。 就算是用ETF做短线,节约了一些手续费,不知道能否弥补回行业主动基与行业ETF之间的α收益差。 03 指数基金是高难度的投资工具第三点,是对前两点的一个总结——指数基金绝不是一个适合投资新人的工具! 我们可以拿蛋卷基金上,自媒体大V做的指数基金组合论证一下。 绝大部分大V的指数基金组合,都是类似下面的走势: 低估定投、行业轮动,忙活个半天,最后还不如傻傻拿一个沪深300。 长期收益率能超越沪深300指数的,只有具备专业背景的大V。如@望京博格 老师的绿巨人组合,勉强跑赢沪深300。 以个人名义建立的指数基金组合中,α收益最显著的是@月风_投资笔记 : 月风是混迹市场多年的私募基金经理,和普通散户的认知明显不在一个层面。 讲道理,让我用行业ETF和策略ETF做一个组合,我是没有信心能跑赢沪深300的。 如果有谁能操作这些标的,稳稳地跑赢沪深300,那已经迈入了专业投资者级别。 04 小白容易陷入营销陷阱指数基金,尤其是行业ETF,根本不适合大部分的个人投资者,基金公司应该是再清楚不过的了。 然而,这类产品,它们可真是喜欢发行。 行业基金容易讲故事。 “下一个十年,属于XX行业。”描绘一堆美好蓝图,散户就被噱进了。 基金公司也节约了人力成本,多好的一套规模经济。 低位发行倒也算了,基金公司最爱最高点发行行业指数基金。 行情最疯狂、散户热情最高的适合,基金公司能募集到最多的资金,收最多的管理费。 最后的结局,大概率是惨淡收场。高位买一个主动基金,两三年可能就回本了,拿个五年或许有不错的收益。 2015年高位发行的大数据100,过了七年才刚回本。这个我是记的很清楚的,“大数据”、“互联网金融”、“一带一路”是当时最火的主题。 2017年末高位发的传媒ETF,现在还亏-25%。 最近两年发行的行业ETF,其实比之前还惨。 教育ETF,已经跌得骨折了。还好,这个基金份额不大,套牢的散户不多。 恒生互联网ETF,是在2021年初,港股互联网最热的时候发行的。 刚上市就迎来了反垄断,开启漫长的下跌之路。 期间,还有大V们不停煽风点火,鼓动散户“抄底”。规模居然从发行的75亿,增长到200多亿了。 我觉得,这类基金,只适合机构投资者做行业配置。散户千万不能碰。 但是,从恒生互联网ETF的持有人结构来看,当初认购的,超过94%为个人投资者。 最后总结一下。A股仍有超额收益的背景下,要获取好的收益,主动基金仍然是最可靠的。指数基金是一个高难度的投资工具,散户最好回避。 即使是买宽基指数ETF,也可以选择均衡配置型的主动基金作替代。 如果不知道怎么选的话,不妨把钱交给基金投顾,让专业人士来挑选基金。 目标收益都已经写好了。买宽基指数基金,预期回报率也就是在10-12%左右。 注:本文不构成具体投资建议。基金历史业绩不代表未来收益。股市有风险,投资需谨慎。 $沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$ #基金今日话题# #雪球星计划公募达人# #指数基金# @今日话题 @雪球创作者中心 【往期回顾】 投资中的第一性原理 收益与风险——全面评估人民币资产的配置机会 核心资产和“赛道”,再跌多少才见底? 写给新基民的一封信:投资避坑指南 压岁钱投资指南 辞旧迎新,A股走到哪一步了? 研究固收+和债基就是浪费时间 劝退指南!为什么我从不碰港股和美股的基金 后理财时代大盘点——基金投顾、基金组合、FOF那些事儿 分享一个年化12%+,回撤不超过-20%的策略 升级版股债轮动策略 为什么不推荐认购兴全合衡? 如何科学地构建一个股票基金组合? 如何才能在资本市场赚到钱? 手把手教你看懂股市估值 我们赚的是β还是α? 为什么推荐个人投资者买基金? |
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