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起因是我周四看到纳指和中概互联又大跌了，当天下午两点在场内买了一丢丢中概互联ETF（159605），结果基金教主杨老师说我弃暗投明，居然加入了丐帮。

需要说明的是，首先我买的不多，个人操作仅为记录，不作为任何投资依据。其次我只是短线搏反弹，把场内ETF作为一个交易工具，目前市场对于中概互联公司存在一定的预期差，或者说对于个别互联网公司近期的财报数据有些过于悲观了，这个预期很可能被修复——即便不修复，我持仓也不多。

最近还有一个新闻，就是QDII基金纷纷限购，这个其实也很迷惑，一边大家在亏钱，一边大家补仓把各家基金公司的QDII额度都补没了。

热泪盈眶了，这几年的投资者教育做得也太好了吧！

不开玩笑，我还是想趁机聊一下QDII基金投资的一些大坑（其实都是常识，只是QDII运作方式跟普通的公募基金有差异），大家在投资的时候一定要注意避开。

一、QDII的场外份额每一步都慢一些。

很多指数型的QDII都有场内ETF和场外的联接基金，你如果买过场外的QDII联接基金份额，你会发现，你购买后几天明明大涨了，但确认份额之后却发现没怎么涨，那是因为QDII基金的场外份额一般申购确认要T+3日，赎回时间更长，要T+10日。有时候你看到美股暴跌了，想要抄底，结果等你场外申购确认成功后，美股已经V回来了！

所以如果你是交易型选手，或者是想要更精准抄底，一般都是建议你看看场内的ETF。对了，投资境外股票的场内ETF还能T+0交易。

二、QDII的场内ETF可能存在大幅溢价。

大家都发现场外基金的缺点了，交易不是实时的，可能因为限购买不到足够的份额，于是纷纷转向场内看，结果场内也有大坑等着你。

2020年的时候我写了一篇文章《》，里面就提到了场内基金溢价的风险。

假设一种情况，就是场外QDII额度耗尽的情况下，大家又看好这个品种，那就会转而去买场内基金，在比较极端的情况下，就可能把这个品种买到涨停，比如很多原油相关的LOF就会有这个问题，一些成交和规模比较小的场内基金也会出现流动性不足的问题。场内的溢价会引发套利大军，这当然不是划算的买卖——我为什么要以远高于净值的价格去买场内的份额？

不是说溢价的绝对不能买，你得承认有人从里面赚到短线交易的钱了，但对于大部分小白而言，很容易亏钱，所以还是不建议参与大幅溢价的品种。

三、QDII产品可能会有汇率波动风险。

QDII基金是以人民币计价，但以美元等外币进行投资。这种风险我当年在玩港股通的时候就发现了，比如你通过港股通买了一只股票，持有一个月，股价涨了6%，但期间汇率贬值了5%，最后你发现扣除手续费后好像基本没怎么赚钱。

你会发现，场外的很多QDII产品后面都有个后缀：XXETF联接人民币C、XXETF联接美元C。

而且美元和人民币份额的收益率还不太一样，这个收益率的差值就源于汇率波动。

当然纠结这个也没意义，我们大部分人也只能购买人民币份额。

不过我自己闲着没事买了一些场外的联接基金份额（仅记录，不作为投资依据）：

场外有场外的好处，比如能定投，但某种意义上来说，这种QDII型的ETF，在场内买优势更明显。

关于限购的问题，大家还是要重视起来，比如丐帮的朋友们高点下来亏了50%，想要抄底补仓，这时候发现大家都在补仓，然后每天限购1000元，眼睁睁看着反弹却无能为力，简直太痛了。

一般来说大厂的QDII额度多一些（这个额度每年都会新批，往往给大厂批得更多），还是要尽量找不限购的产品。关联纳指100ETF的产品，我找来找去也只有纳指ETF（159941）不限购。美国三大指数，为什么最关注纳指？因为纳指波动大，很多知名的科技股都在里面，比如苹果、微软、亚马逊、特斯拉等。

那么肯定有人问了：民工老师，美股涨了这么多，现在开始大跌了，你不怕美股崩盘吗？

美股十几年的大牛市，背后的因素很多，也不仅仅能归结于美联储的流动性宽松，大家其实都总结过了，无非是上市退市制度灵活、机构投资者占比高、能容纳全球优质大公司、经济基本面比较稳定等等。

如果这些因素没有大的变化，未来的趋势并不是一个美联储的宽松与否就能决定的，何况现在美联储最鹰的时刻大概率已经过去了；加上美股是T+0且没有涨跌幅限制，市场的调整非常迅速，风险释放速度很快——以上都是老生常谈的东西，我觉得可以从两个新的角度来回答这个问题。

第一，股神巴菲特的第一大重仓就是苹果（差不多一半仓位），而纳指ETF的第一大重仓也是苹果（差不多12%的仓位），你这么想，股神都敢拿这么重，而且持有时间还挺长，他也许看到了一些我们还没看到的希望（声明：此处不是荐股，本人也不持有苹果公司的股票）。

第二，我场内场外加起来也就买了万把块的纳指ETF，如果美股因本民工的毒奶而陷入熊市，我想说：还有这样的好事？那我花点钱算啥？

听懂掌声！

(风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。)

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