Shopify股票现在值得买入的3个理由

由于对美联储加息以及对俄罗斯-乌克兰危机的担忧，Shopify（SHOP）的股价最近一直在挣扎。而且Shopify在 2 月份发布的第四季度财报中也预计其2022 年的收入增长将低于去年。以及从年初至今，Shopif股价已经下跌了59%，这就引出了一个问题：投资者在当前阶段还应该买入电子商务股票吗？

猛兽财经认为，随着全球零售业在疫情期间继续向数字化转型，将会有越来越多的公司转向电子商务渠道，而Shopify一直在电子商务软件领域享有盛誉。尽管Shopify的股价最近一直在挣扎，但它未来的增长之路依然很强劲。接下来就让我们来分析一下现在值得买入Shopify股票的三个理由吧。

1、Shopify的增长还在继续

虽然Shopify预计它在2022年的收入增长将放缓，但市场共识仍预测Shopify的收入在2022年将实现强劲增长。华尔街分析师预计Shopify今年的年销售额将达到61 亿美元，相当于同比增长了31%。Shopify的EBITDA 也将在2022 年增长57%，达到6.98 亿美元。但是，Shopify的每股收益在今年将受到打击，分析师预计Shopify2022年的每股收益将达到3.54美元，比2021年的每股6.41美元减少45%。

虽然对一家公司未来几年的发展进行预测，从来都不是一件容易的事，但Shopify的业务似乎正朝着明显的上升趋势发展。华尔街分析师预计，到2025年，Shopify的收入将扩大到161亿美元，年均增长率将达到28%。而且到2025年，Shopify的每股收益也将大幅增长到12.43美元，将比2021 年调整后的每股收益高出94%。

鉴于在疫情期间已经有越来越多的企业向线上转移了，所以，猛兽财经对华尔街预测Shopify在未来依然能实现强劲增长并不感到惊讶。华尔街预计，2022年全球电子商务领域的销售额将达到5 万亿美元，到 2024 年将达到 6 万亿美元。而Shopify作为电子商务领域的巨头，正处于有利地位，可以在未来十年获得大量价值。而且Shopify的管理层还专注于让整个平台变得更好——推出的TikTok购物、Spotify频道和Shop Pay 分期付款（先买后付服务）等新业务也表明Shopify正致力于进一步创新。所以，到目前为止Shopify的增长还在继续。

2、强大的护城河

近年来，Shopify的护城河已经越来越强大了。根据 Statista 的数据，截至 2021 年 9 月，Shopify已经控制了全球29%的电子商务软件市场。紧随其后的竞争对手是 WooCommerce Checkout 和 Wix Stores，它们分别拥有 23% 和 14% 的市场份额。亚马逊（AMZN）是美国电子商务零售销售的冠军，占据39%的份额。紧随其后的是Shopify位居亚军，Shopify目前已经占到了全球在线零售额的9%。

而且Shopify还拥有非常丰富和广阔的合作伙伴生态系统。截至目前Shopify已经有超过43000个合作伙伴了，卡夫亨氏、Whole Foods Market、百事可乐和特斯拉（TSLA）等大型全球品牌都是Shopify的合作伙伴。Shopify 的护城河也体现在数据上。在第四季度，Shopify的商户解决方案收入和月度经常性收入 (MRR) 分别增长 了47% 和 23%，分别达到了 10.3 亿美元和 1.02 亿美元。这是这些指标在一个季度内首次超过 10 亿美元和 1 亿美元。投资者应该预计Shopify 的合作伙伴和商家在未来几年还会继续增加。

3. Shopify的估值已经正常化

随着Shopify的股价在2021年 11 月创下历史新高，Shopify 的市盈率已经接近 50 倍了。而最近几个月，Shopify的市盈率仅为 14 倍，已经比其五年平均水平 27.5 倍下降了近两倍。但是，当你将 Shopify 的市盈率倍数与 BigCommerce、甲骨文 和 Wix等公司相比后，就会发现Shopify仍在溢价交易。

在查看下表时，你就会注意到 Shopify 的 14 倍市盈率比其同行中位数 5.5 倍还高出两倍多。这可能表明 Shopify还会有更大的下跌空间；但是，我们不打算预测Shopify什么时候会触底反弹。

而且我们仍然认为现在买入Shopify 股票是合理的。最终，Shopify作为一家行业领先的企业，将为那些有耐心的投资者提供长期丰厚的回报。

Shopify的管理层认为，该公司的总潜在市场规模为1530 亿美元。如果 Shopify 能够保留住15% 的市场份额，那么Shopify将产生 229.5 亿美元的年收入。这将比该公司上一财年的收入高出 398%。我们在对Shopify未来 30% 的 EBITDA 利润率进行计算时，得到Shopify 的年度 EBITDA 将达到 68.85 亿美元，通过采用 20 倍的 EV/EBITDA 倍数，我们预测Shopify的市值将达到 1377 亿美元，比现在的市值增长了77%。从长远来看，尝试确定一家公司的 EV/EBITDA 倍数是非常复杂的。而全球在线零售公司的平均 EV/EBITDA 倍数为26 倍，以及像苹果这样的老牌科技公司和微软的 EV/EBITDA 倍数分别为 19 倍和 21 倍。所以，我们认为我们对Shopify20 倍 的EV/EBITDA 计算是合理的。

结论

Shopify

是一家伟大的企业，虽然目前面临着短期的挑战以及随着疫情驱动的需求减弱，该公司的增长在短期内可能会遇到一些问题。但从长远来看，那些能够忽略暂时的不利因素并专注于一家公司基本面的人可能会获得丰厚的回报。即使Shopify股价在未来几个季度继续下跌，也不足为奇。也就是说，Shopify 目前的股价处于五年低点，我们认为这应该引起精明的投资者的注意。

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