证监会9月8日公告，深圳市亿道信息股份有限公司首委发申请获发审委会议通过，拟于深交所主板上市。

值得一提的是，亿道信息IPO之路此前曾有变数。公司曾在新三板进行挂牌，2021年7月公司向深交所递交招股书申请主板上市。8月18日，证监会官网披露消息显示，由国泰君安证券股份有限公司保荐的亿道信息首发遭到暂缓表决。

01

以ODM模式为主，主营电子产品

深圳市亿道信息股份有限公司，简称亿道信息，主营笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的ODM业务。此外，亿道信息旗下还有以个人终端为主的亿道数码子公司和亿境虚拟子公司，亿道数码专注于提供消费类移动终端及人工智能终端解决方案，亿境虚拟专注于提供近眼显示类产品（VR/AR/MR）。

公开资料显示，亿道信息2008年12月25日在深圳市市场监督管理局福田局登记成立。法定代表人张治宇 ，注册地位于深圳市宝安区新安街道上合社区33区大宝路83号美生慧谷科技园。

股权结构上，亿道控股直接和间接控制62.35%的股份，为控股股东，实际控制人为张治宇、钟景维、石庆。

财务数据方面，报告期内（2018年-2020年及2021年1-6月），亿道信息营业收入分别为10.62亿元、11.09亿元、19.11亿元及12.73亿元，净利润分别为570.80万元、5824.53万元、18457.06万元及8068.62万元。

亿道信息此次IPO拟募资7.94亿元，用于坪山研发及产业化基地建设项目、补充流动资金。

招股书显示，亿道信息以ODM模式为主，主要产品为消费类电子产品和行业三防类电子产品，下游品牌客户包括TCL、Medion、Unowhy、宏碁、联想、爱奇艺、Mouse、M3 mobile等。

报告期内，亿道信息的消费类电子产品收入占比在80%—90%左右，行业三防类电子产品收入占比在10%—20%左右。尽管是一家代工厂，但亿道信息并非处于生产加工环节的最末端，报告期内，该公司自身已经很少涉及生产加工，对外协厂商存在较高的依赖性。

招股书显示，报告期内，亿道信息直接材料占主营业务成本的比例分别为93.59%、94.48%、93.47%和93.7%，为生产成本中最为重要的组成部分。其次是外协加工费，占比在5%左右，而直接人工和制造费用合计占比在1%左右。

02

定制化程度高，毛利率高于同行

2018—2021年上半年，亿道信息消费类电子产品毛利率分别为12.26%、17.64%、18.46%和13.22%，总体高于同行公司平均水平；另外，在行业三防类电子产品领域，亿道信息的毛利率也远高于同行可比公司优博讯。

此外，报告期内，亿道信息对产品的研发投入力度较高。招股书显示，2018—2021年上半年，亿道信息的研发费用占营业收入的比重分别为5.39%、5.78%、4.31%和4.23%，同期可比公司均值分别为3.66%、3.78%、4.44%和4.07%。

可见，虽然将生产制造等活动交由外协厂完成，但亿道信息更聚焦于产品的研发设计活动，在供应链中具有一定的不可替代性。

03

多项事项被问询，仍面临考验

虽然顺利过会，但根据审核结果公告，发审委进行了现场问询。报告期内亿道信息营业收入大幅增长。发审委要求说明营业收入大幅增长的原因及合理性，与主要客户的合作是否具有稳定性；2020年第四季度收入占比较高的原因及合理性，是否存在提前确认收入的情形；2021年保税区收入及外销收入大幅增长的原因；通过中间服务商获取业务是否符合行业惯例，是否存在商业贿赂、纠纷。

另外，发审委要求说明2021年消费类电子产品毛利率大幅下降的原因，是否存在持续下降的风险；笔记本电脑CKD毛利率远高于其他业务的原因及合理性；平板CKD毛利率低于平板电脑毛利率的原因及合理性；2021年笔记本电脑毛利率变动趋势与笔记本PCBA、笔记本CKD不一致的原因及合理性；客供料模式下笔记本电脑毛利率与笔记本电脑CKD毛利率存在较大差异的原因及合理性。

亿道信息客户集中度过高，也是市场关注的重点之一。2018年至2021年上半年，亿道信息前五大客户收入占比分别为35.23%、37.39%、52.15%、55.32%，呈现逐年上升趋势。

亿道信息客户集中度高也引发深交所关注。在反馈意见中，深交所要求亿道信息说明2020年前五大客户集中度大幅提升的原因及合理性，以及主要客户是否存在重大不确定性风险等。

亿道信息资产负债高亦受到市场关注。招股书显示，亿道信息母公司报告期内的资产负债率分别为11.50%、9.72%、9.65%，而合并资产负债率高达58.17%、52.09%、51.23%。

商报君精选

等你来pick→

原标题：《它是代工厂，但不止是代工厂！联想TCL背后的这家深企要上市了》

阅读原文