来源：雪球App，作者： 龙行DaDa，（https://xueqiu.com/3049088061/281101609）

绝味食品2017年上市，2019年1月到2021年2月2年时间从最低点19.2涨到106.63，涨幅455％，名符其实的大牛，业绩也在2021年达到高点9.8亿。

2022年初至2023年一季度鸭副价格大幅上涨造成绝味食品盈利水平大幅下降，股价也从高点下跌到2024年2月最低点17.72元，跌幅超过83.3％。

以鸭脖为例，其市场价从2022年初的12元/kg涨至2022年底的15元/kg，2023年3月达到最高点27元/kg；4月价格拐点出现，9月回落至12元/kg，目前更是回落到10元／kg左右。

考虑到绝味一般有1∽2个季度库存及战略供货客户价格有滞后因而判断，2023年绝味食品鸭脖综合使用成本分别约19元/kg，根据业内人士预测，鸭副产品低价一直可维持到2025年，如果2024年能维持10元／㎏左右，2024年全年应该不超过11元/kg，相比2023年原材料成本降幅超42％。

虽然目前消耗库存原材料成本尚处相对高位，但公司毛利率从去年三季度的24％提高到34％以上，净利率超过10％。

2023年三季报净利润3.9亿已证实成本下降盈利改善，不过全年预计归母净利在3亿+，主要系廖记计提减值+关闭旧工厂计提折旧影响利润1.5-2亿，还原这部分影响，实际经营利润近5亿，基本符合预期。

2024年，考虑到公司计划今年营收10％的增长，营收可望达80亿左右，利润有望挑战2021年高点9.8亿（2021年利润含千味央厨投资收益1.5亿）。

业绩拐点已现，利润跳跃式增长重回巅峰，股价目前只有巅峰时1／5，估值修复如何进行？

$绝味食品(SH603517)$

$中证500(SH000905)$

$上证指数(SH000001)$