8月30日晚，新希望（000876.SZ）发布了2022年半年报，收入实现正增长，且第二季度环比大幅减亏，并预计下半年有望扭亏为盈。

　　数据显示，2022年上半年，新希望实现营业收入623.30亿元，同比增加8.11亿元，增幅为1.32%；实现归属于上市公司股东的净利润-41.40亿元。分季度来看，新希望第二季度亏损14.5亿，和第一季度亏损31亿相比，大幅减亏。

　　对此，新希望方面表示，公司已平稳度过了经营挑战最大的2021年，尽管4大核心业务呈现不同的盈亏水平，但内部生产经营效率都在持续改善提升。特别是养猪业务已经走过了最困难的阶段，生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都有改善或提升，食品业务加强了与上游养殖环节的“养宰联动”，能够更好地发挥产业链综合价值，将伴随着后续行情的回暖，逐步兑现更好的增长与业绩。

　　在资本运作方面，不超过45亿的定增已经获批，将帮助新希望降低负债率。此外，新希望还启动了新一轮限制性股票激励计划与员工持股计划，为稳定团队提供了保障。

　　养猪成本降至17.5元，各项养殖指标改善

　　在猪产业上，猪价在上半年大部分时间里都延续着去年以来的低位徘徊态势，再加上国际地缘冲突加剧了饲料原料价格上涨，以及非瘟弱毒疫情在北方多个省份再度爆发，使全行业继续承受较大的经营压力，也推动生猪产能进一步去化。

　　据农业部统计，国内能繁母猪存栏在4月末，生猪存栏在一季度末都下降到近一年来的最低点，从而使猪价在进入6月份以后出现较为明显的上涨。

　　2022年初，新希望就迭代了非瘟防控办法，推行“非瘟净化与常态生产项目”，还创新性地提出把“方舱医院+全群检测”作为快速控制疫情扩散、保全整个聚落等重要手段。

　　得益于此，新希望的种猪生产指标率先改善，PSY、受胎分娩率、窝均活仔数、窝均断奶数均有明显提高，有效推动了养殖成本的下降。

　　具体来看，新希望上半年35天受胎率同比去年提高了27个百分点，配种分娩率同比提高11个百分点，窝均活仔数同比提高1.4，窝均断奶数同比提高1.3。在上半年末，PSY达到21.5头，35天受胎率接近91%、受胎分娩率接近86%，窝均活仔数11.4头，窝均断奶数达到10.4头，断奶成本降至434元/头，生猪养殖成本降至17.5元/kg，其中南方区域因受非瘟影响更小，养殖成本已经率先降至16元/kg。

　　新希望方面表示，目前养猪行业的断奶成本较Q1平均水平下降100元/头左右，这意味着将为年底对应批次肥猪贡献近1元/kg的成本下降空间。

　　在政策方面，由于全社会最为关注的生猪产能在经历了过去两年的大起大落之后，已经逐步进入一个相对均衡的正常区间，各项政策措施也趋于中性。

　　2022年初中央一号文件强调“稳定生猪生产长效支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落”，这也将引导农牧企业更多专注于内部，提升自身核心竞争力。

　　新希望方面预计，9月份养猪成本将降至17元以下，而到12月的目标是使成本降至16元以下。同时，广发期货在研报中表示，“周末生猪现货大涨超预期，现货价格站稳23元/公斤，且市场普遍反馈缺乏大猪，后市行情我们仍是强烈看涨。”

　　养猪成本进一步降低，加上猪价上涨，新希望的养猪业务有望于2022年下半年产生超预期的效益。

　　“以目前生猪的市场价格计算，每头猪的盈利约在500元以上，属于中等盈利状态。随着市场形势的明显改善，下半年生猪养殖企业的业绩较上半年将大幅改善。”农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇表示，目前生猪养殖企业的重点工作是保证生产的稳定性；从成本管控角度而言，猪价价格上涨，部分企业基于对未来市场的看好，在母猪的存栏量上以及配种积极性方面可能会有一定提升。

　　业内人士则指出，从外部形势上，尽管上半年仍受到猪价低位徘徊、饲料原料价格上涨、非瘟弱毒疫情再发三重影响，但由于新希望的养猪业务已经在2021年转入稳健运营阶段之后经历了一年多的磨砺，各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了不同程度的改善或提升，总体而言已经走过了最困难的阶段，将伴随着后续行情的回暖，通过进一步的效率、成本与出栏量改善，逐步兑现更好的增长与业绩。

　　食品业务量利双增，进一步加强与上游养殖环节的“养宰联动”

　　众所周知，食品业务是新希望长期转型发展的方向。2022年上半年，面对着猪禽价格升高增加了原料成本，以及新冠疫情散发影响消费恢复的双重压力，新希望的食品业务积极应对挑战，推动组织及运转机制优化，持续加强与白羽肉禽业务的业务协同，在产品、区域、渠道等方面都有较好的拓展，逆势实现了量利双增。

　　数据显示，报告期内，新希望的食品业务整体实现营业收入49.13亿元，同比增加4.40 亿元，增幅在9.84%左右。

　　作为新希望近年来的最大明星单品，小酥肉在工艺、口感、味型、包装等多维度持续优化，在上半年餐饮行业需求低迷的背景下，尝试向居家场景拓展，销售收入实现同比两位数增长，半年超过5亿元，为全年超过10亿元打下坚实基础，同时毛利率也进一步提升，规模效应开始显现。

　　在小酥肉身后，除了有丸滑系列、牛肉片系列等去年已形成的亿元级单品，今年还涌现出上半年销售收入超6000万元的肥肠系列，有望在全年成为新的亿元级单品。

　　同时，2022年初，新希望布局于生猪养殖重点区域的山东千喜鹤屠宰厂正式投产，并随着生产负荷率逐步提升初步实现盈利。山东千喜鹤的投产与顺利运行，不仅帮助公司生猪屠宰业务量实现接近翻倍的增长，还进一步加强了与上游养殖环节的“养宰联动”。山东千喜鹤工厂自身实现了90%的内采率，生猪屠宰业务整体内采率也提升到近70%。

　　新希望方面表示，“养宰联动”相比外部送宰不仅节省了相关费用，减少了产业链价值损耗，对今后从食品安全、产品可追溯性到特种猪产品开发等多方面能力的构建也有着重大意义。