【IPO】博通集成首发上会获通过；中国功率器件十强新洁能IPO；中国信科成大唐电信/烽火通信间接控股股东

1.新年第一单，博通集成首发上会获通过！ 

2.中国功率器件十强——新洁能IPO：产品毛利率下降，推进高端MOS/IGBT产业化 

3.闻泰科技携手高通备战5G，收购安世全面进入汽车电子和IoT

4.利达光电收购中光学100%股权敲定 进入下游光电整机领域及光电军品领域

5.大唐电信、烽火通信等4家通信企业间接控股股东变更为中国信科

6.水晶光电棱镜产品运用在手机潜望式镜头 已小批量出货 

1.新年第一单，博通集成首发上会获通过！ 

集微网消息（文/Lee）2018年间，国内半导体企业的上会之路显得尤为不顺，明微电子、晶丰明源、银河微电三家上会企业无一例外，都遭到第十七届发审委的否决。

不过此事在今年迎来了转机，1月3日，证监会发审委开展了2019年首场发审会，博通集成电路(上海)股份有限公司（以下简称“博通集成”）、亚世光电股份有限公司两家企业迎来了IPO大考。

据证监会网站披露，博通集成首发上会获通过！

其实早在2018年8月7日，证监会发审委就曾审核过博通集成，但当时的审核结果为暂缓表决。对于博通集成IPO上会暂缓表决的原因，证监会并未披露具体细节。

技术产品升级，募集资金6.71亿元

据博通集成在证监会网站披露的招股书显示，公司计划在上交所发行3467.84万股，占发行后总股本的比例为25%，发行后总股本1.39亿股，保荐机构是中信证券。

资料显示，博通集成成立于2004年12月1日，公司注册地址为上海自由贸易试验区张东路1387号41幢101室。博通股份是一家提供无线通讯射频芯片和解决方案的集成电路设计公司，主要基于世界领先的RF-CMOS收发器设计技术和富有创新性的数字信号处理系统设计高集成度高性能的半导体产品，并在深圳和香港设有销售和技术支持分部。

自成立以来，博通集成已成功推出了世界首颗5.8-GHz无绳电话集成收发器芯片，集成度最高的2.4-GHz无绳电话收发器芯片，功耗最低的5.8-GHz通用无线FSK收发器芯片，世界首款满足我国公路不停车收费国家标准的5.8-GHz集成收发器芯片以及其他几个系列的具有广泛应用前景的集成电路产品。

据披露，博通集成计划通过本次IPO募集资金约6.71亿元，投向标准协议无线互联产品技术升级项目、国标ETC产品技术升级项目、卫星定位产品研发及产业化项目、智能家居入口产品研发及产品化项目和研发中心建设项目。

高研发投入，员工薪酬五倍高于平均水平

招股书显示，2015-2017年，博通集成的营业收入分别为4.44亿元、5.24亿元和5.65亿元，同期净利润分别为9384.37万元、10412.1万元和8742.73万元。从此看出博通集成的业绩较为稳定，净利远高于创业板IPO企业年利润在5000万元的隐形红线之上。

值得一提的是，博通集成的研发费用分别为5328.57万元、6488.69万元和6909.98万元，占管理费用的比例分别为76.04%、72.79%和82.05%。 专利方面，截至2017年12月31日，博通集成在中国大陆和美国已获授权的专利26项和39项，集成电路布图设计70项。整体实力在我国无线射频芯片设计行业中技术处于领先水平。博通集成共有员工127人，但其中多达103人为研发人员，是一家着重于芯片设计研发的科研类企业。

据披露，2016年博通集成员工平均薪酬42.58万元，这超过上海职工平均薪酬7.8万元的五倍，也远高于5.74万元的全国平均水平，这也甚至高于相当部分金融企业的薪酬水平。这也比公司自身2015年的38.04万元平均薪资提高了超过10%。这与集成电路行业的平均薪酬水平较高不无关系。

博通集成称：“在未来将继续坚持全面薪酬管理原则，并根据人才需求情况，参考市场平均水平、同行业公司薪酬水平等因素，对员工薪酬制度和薪酬水平进行动态调整。考虑到通货膨胀、社会用工成本的普遍提高，预计未来员工整体薪酬水平将逐渐提高。”

虽然人均薪酬较高，但如此高的人力成本也为博通集成的投资者带来高回报，2015年到2017年，博通集成加权净资产收益率达到了40.1%、30.44%和32.83%。

2.中国功率器件十强——新洁能IPO：产品毛利率下降，推进高端MOS/IGBT产业化

集微网消息（文/Lee）近期，证监会网站一口气披露了超20家企业IPO招股书，其中包括无锡新洁能股份有限公司（以下简称“新洁能”）、杭州立昂微电子股份有限公司、西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司三家主营功率半导体的企业。其中，新洁能是中国半导体功率器件十强企业，与长电科技和上海贝岭等均有关联。

据了解，新洁能成立于2013年，由朱袁正、新潮集团分别投资510万元和470万元发起设立，后者曾是长电科技的控股股东，随后新潮集团在2015年和2017年先后将所持股份转让给上海贝岭和三家创投公司，成功实现退出。

2016年9月，新洁能于新三板成功挂牌上市，经过21次股权转让后，于2018年11月终止挂牌持有。目前，新洁能5%以上股份的股东为朱袁正、达晨创投、上海贝岭、国联创投、金浦新投，其中朱袁正为公司控股股东及实际控制人。

新洁能主营业务为MOSFET、IGBT等半导体功率器件的研发设计及销售，目前公司主要产品包括：12V~200V沟槽型功率MOSFET（N沟道和P沟道）、30V~300V屏蔽栅功率MOSFET（N沟道和P沟道）、500V~900V超结功率MOSFET、600V~1350V沟槽栅场截止型IGBT，相关核心技术已获得多项专利授权，四大系列产品均获得江苏省高新技术产品认定。产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业电子、新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等领域。

据招股书披露，新洁能拟在上海证券交易所上市，发行股数不超过2530万股，不低于发行后总股本的25%，保荐机构为广发证券。

总投资10.21亿元，募投5大项目

招股书披露，本次募集资金将用于“超低能耗高可靠性半导体功率器件研发升级及产业化项目”、“半导体功率器件封装测试生产线建设项目”、“碳化硅宽禁带半导体功率器件研发及产业化项目”、“研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”共计五个募投项目。这五个募投项目合计投资总额约10.21亿元，募集资金使用金额约10.21亿元。

新洁能表示，未来将进一步依托技术、品牌、渠道等综合优势，全力推进高端功率MOSFET、IGBT的研发与产业化，持续布局半导体功率器件最先进的技术领域，并投入对SiC宽禁带半导体的研发及产业化，提升公司核心产品竞争力和国内外市场地位。

从募投项目可以看出，新洁能除了在自身优势产品MOSFET、IGBT等半导体功率器件方面加大投资力度，企图进军高端市场，打破国外企业在高端应用领域的垄断地位外，还向封装测试环节延伸产业链，自建半导体功率器件先进封装测试生产线。

从功率半导体行业的特点来看，国产替代的需求占比将不断提升。一方面，从现状来看，功率半导体由于产品迭代速度相对较慢，对制程、晶圆线和投资规模的要求相对较低，以及全球华人功率半导体人才较为丰富等原因，在短期内实现工艺技术的突破，实现国际一流的产品性能的可能性相对更高；另一方面则因为国内功率半导体的下游客户市场主要为国产厂商，而面对国内的下游厂商，国内的半导体功率企业在和国外的企业竞争时往往具备成本与定制化的优势。

毛利率下降，应收账款高

近年来随着我国消费电子、汽车电子、工业电子等多个行业的蓬勃发展以及新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴领域凸起，国内对半导体分立器件的需求持续增长。截至2018年6月30日，新洁能总资产5.4亿，净资产4.3亿，2015年-2018年上半年营收分别为3.1亿、4.2亿、5亿和3.6亿，归母净利润分别为1507万、3619万、5228万和8193万。

2015年至2018年1-6月，新洁能综合毛利率分别为16.54%、18.90%、24.69%和33.67%，呈稳定上升趋势。

下游需求强劲，直接拉动了行业的快速发展，也吸引了国内外企业进入到行业内，市场竞争日趋激烈。此外，半导体分立器件企业的经营业绩受产品技术水平、市场竞争情况、下游市场需求等因素影响较大。

新洁能表示，如果未来公司产品技术优势减弱、市场竞争加剧、市场供求形势出现重大不利变化、采购成本持续提高或者出现产品销售价格持续下降等情况，将导致公司综合毛利率下降。

笔者查阅招股书发现，新洁能还存在一个分立器件厂商的通病，应收账款高，存在发生坏账损失的风险。2015年末至2018年6月末，新洁能应收账款净额分别为6,673.50万元、9,159.39万元、6,542.53万元和6,154.51万元，占营业收入的比例分别为21.84%、21.70%、12.99%和17.03%。

新洁能为国内半导体功率器件设计龙头企业之一，主要对外采购芯片代工及封测服务。2018年1-6月，新洁能前五大供应商为华虹宏力、华润上华、长电科技、红光股份以及华润微，占采购总额比重达88.89%，其中对华虹宏力采购占采购总额比重达63.38%。

除此之外，2015-2017年，新洁能向前五名供应商采购占全部采购的比例分别为99.44%、98.84%、93.36%，对华虹宏力采购占采购总额比重为80.96%、82.48%、66.04%。新洁能供应商较为集中，且对单一供应商存在重大依赖的情形。

对此，新洁能表示，由于半导体行业垂直分工的特殊性，专注于芯片设计环节的企业在选择供应商后一般不会轻易更换。如果公司主要供应商产能严重紧张或者关系恶化，则可能导致公司产品无法及时、足量供应，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 

3.闻泰科技携手高通备战5G，收购安世全面进入汽车电子和IoT

集微网消息，1月3日，闻泰科技在上证e互动平台上回答投资者提问时表示，闻泰科技是全球第一家签约高通骁龙X55基带license的ODM厂商。目前公司5G产品正在研发当中，预计2019年全球首发上市。

在5G时代，高通依然扮演着行业领头羊的角色，5G芯片的研发进度及商用时间均领先于业界其他芯片厂家。在今年年底，高通将首发推出支持非独立组网方案（NSA）的手机商用芯片X50，该芯片同时支持Sub-6GHz和毫米波频段。在2019年高通还会推出全新的5G芯片平台X55，X55为面向手机终端的单芯片解决方案，性能相比第一代的5G芯片平台会有全面的提升。

资料显示，闻泰科技是全球最大的智能终端ODM企业，连续多年出货量在全球手机ODM（原始设计制造）行业中处于龙头，具备芯片设计、芯片生产、半导体封装封测和人工智能（AI）、物联网（IoT）、智能手机、平板电脑、智能硬件、车联网和汽车电子软硬件产品的研发设计和智能制造能力。

据市场调研机构赛诺的研究数据显示，闻泰科技2018年前三季度出货量达到2710万台，在ODM行业中遥遥领先。之前发布的三季报显示，其三季度单季营收达到55.8亿元，创下公司成立以后单季营收最高记录。此前有媒体披露，三星、OPPO等多家国际领先品牌2019年都将部分机型交由闻泰科技研发，有助于其在2019年继续保持领先优势。

2018年10月22日，高通在香港举办的2018年5G峰会上，确定了5G标准以及5G规划，同时宣布闻泰等厂商成为高通关键伙伴，将首批发布骁龙X50基带5G手机。闻泰科技公告信息披露，公司是美国高通公司战略合作伙伴，目前被高通公司列为较高优先级客户。公司与高通、联想、OPPO、vivo、小米等公司联合推出" 5G 领航"计划，共同合作开发5G将带来的全球巨大机遇。同时，公司成为全行业唯一的高通5G Alpha客户，无论是现在研发高通平台的4G产品，还是未来3-5年研发高通5G产品，都能够得到高通公司的大力支持。

在各个国家的大力提倡和战略引导下，全球范围内将掀起 5G 产品的研发和消费热情，预计在 2019 年 5G 产品将开始预商用，2020 年正式商用，公司将在 2018 年协助高通启动 5G 测试手机的研发工作，并开始与国内外客户规划 5G 产品，为 5G 的到来做好充足准备，努力实现中国产业在 5G 方面的战略领先地位。

Nexperia东莞封测厂

此前闻泰科技披露，拟通过发行股份及支付现金的方式实现对安世集团的间接控制。根据安世集团的股权结构，境内基金持有合肥裕芯100%的股权，合肥裕芯和境外基金持有裕成控股100%的股份，裕成控股持有安世集团100%的股份，安世集团持有安世半导体100%的股份。

安世半导体前身为恩智浦标准产品事业部，安世半导体融合设计、制造、封测于一体，属于典型的垂直整合半导体公司（IDM），盈利能力强，也是中国目前唯一拥有完整芯片设计、晶圆制造、封装测试的大型IDM企业，安世半导体年产量高达1000亿颗，在全球有11000名员工。

Nexperia荷兰总部

闻泰科技主要客户为国际知名电子品牌厂商，其产品包括智能手机、智能硬件及笔记本电脑等。而安世所生产的电子产品核心元器件广泛应用于上述消费电子及计算机产品中，闻泰科技可将安世的产品大量引入到全球知名的手机、平板电脑、笔记本电脑、智能硬件等品牌客户当中，帮助安世半导体在消费电子、IoT、笔记本电脑市场领域扩大市场份额。

闻泰科技董事长张学政表示，安世半导体的产品填补了国内汽车电子、消费类电子、IoT市场的空白，安世提供的分立、逻辑、功率器件有1万多种热销产品，在全球有超过2万多个客户，其中安世在功率器件领域全球排名第一，逻辑芯片全球排名第二，功率器件全球排名第二。

张学政称，闻泰科技基于自身技术及对下游智能终端、汽车等应用领域的深刻理解，可以与安世芯片级封装技术上深度融合，开发4G/5G、IoT模组等各类创新产品，大幅提高盈利能力。随着5G进入商用阶段，万物互联及智能汽车时代已经来临。未来闻泰科技将基于安世芯片开发模组类产品，配合闻泰科技的软件、服务器、驱动程序、云服务能力，可在万物互联时代提供完整的系统解决方案，在智能汽车、智能硬件及智慧城市等应用领域具有巨大的发展潜力。

据安世半导体高级副总裁、公司管理层成员、大中华区总负责人张鹏岗介绍，安世半导体于2017年2月7日从恩智浦(NXP)集团独立出来以后，采用IDM模式与in-house 模式，保持财务活跃状况，营业能力不断提升，一直在保持市场份额的稳定增长，市场占有率已经从独立时的13.4%增长到现今的14%，这种增长实属不易。安世半导体产品收入（product revenue）2016年核算是11亿(1.1billion)美元， 2017年涨到13亿(1.3billion)美元,2018年预计可以增长到15亿(1.5billion)美元，预计到2020年底或者2021年将达到20亿美元的销售收入目标。安世半导体不断加大投资力度，将销售收入的10%拿来用作扩产能，其中73%用于产能的扩充。安世半导体不断增加产品份额，已有13000多种产品，每年将超过800种新产品投入市场，来给客户提供一站式采购服务。

从财务数据来看，从NXP分离出来以后，安世半导体在运营能力与市场份额方面都保持稳定增长、可持续的态势。安世半导体的市场份额已经从2016（独立前）的13.4%增长到2018年（今年）的14%，EBIT从2014年的10%增长到2018年的26%。三大业务中，二极管、三极管业务2018年相对于去年EBIT增长了6%，总共达到了30%。尽管MOS的盈利减少了3%，但是销售额相对去年增加量18%。逻辑与保护销售额相对于去年增加了9%。2018年四个季度，安世半导体的生产库存越来越少。综上所述，安世半导体运营状况良好，财务数据健康。

面对即将到来的5G时代，安世也做好了充足的准备，一是针对5G电信基础设施推出了高耐用的功率MOSFET和TVS保护器件产品；二是针对5G手机、笔电、IoT设备提供一站式的二极管/晶体管、逻辑器件、ESD防护和MOSFET产品。

另外安世半导体聚焦于快速成长的市场，比如汽车与手机市场。安世半导体面对挑战，优化了在汽车领域的布局，并且不断导入新的产品，为服务于新能源汽车做好准备，满足环境的要求。以散热好、高能效、先进的电磁干扰过滤技术、先进的封测技术、可持续等创新点在市场占据领先地位。

4.利达光电收购中光学100%股权敲定 进入下游光电整机领域及光电军品领域

集微网消息 1月3日，利达光电发布《发行股份购买资产并募集配套资金实施情况暨新增股份上市公告书》。

公告披露，利达光电本次公开发行股份购买资产部分新增股份38,522,488股，用于购买中光学100%股权对应的股份，将于2019年1月4日在深交所上市交易，保荐机构为华泰联合证券。

早在2018年1月9日，利达光电拟以发行股份的方式购买兵器装备集团持有的中光学100%股权的交易方案获得国防科工局的正式批准；四个月后，此交易方案的评估结果取得国务院国资委备案及正式批复。在利达光电董事会议多次审议之后，2018年12月 10日，中国证监会下发了《关于核准利达光电股份有限公司向中国兵器装备集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2018]2049 号)，核准本次交易，且在2018年12月19日，中光学已完成工商变更登记手续。

据悉，根据利达光电与与兵器装备集团签署的《发行股份购买资产协议》及其补充协议，根据中资评估出具的、并经国务院国资委备案的《资产评估报告》，截至2017年12月31日，标的资产评估值为51,812.75万元。根据该评估值，交易双方经友好协商，最终确定标的资产作价为51,812.75万元。本次交易的付款方式全部以上市公司向交易对方非公开发行股票的方式支付。

关于本次交易对上市公司的影响，利达光电表示，通过本次交易，上市公司将快速进入下游光电整机领域及光电军品领域，上市公司的主营业务将转变为“光电元组件+光电整机”以及“光电军品+光电民品” 的业务布局。大幅缩短公司进入军工领域的时间，减少公司在军工领域的研发成本投入。同时，上市公司的业务将进入毛利率水平较高的光电防务领域，拓宽了上市公司的业务链，丰富了上市公司的产品结构，有利于增强上市公司持续盈利能力，维护上市公司股东利益。

同日，利达光电也发布了《关于重大资产重组相关方承诺事项的公告》。

公告表示，截至目前，利达光电本次发行股份购买河南中光学集团有限公司(以下简称“中光学”)100%股权并募集配套资金(以下简称“本次交易”、“本次重组”)事项已完成标的资产过户以及发行股份购买资产部分新增股份登记上市手续。

5.大唐电信、烽火通信等4家通信企业间接控股股东变更为中国信科

集微网消息（文/Lee）1月3日，*ST大唐发布公告，公司于 2019 年 1 月 2 日收到控股股东电信科研院的通知，电信科研院已于近日完成电信科研院股权无偿划转至中国信科事项的工商登记变更手续，取得了北京市市场监督管理局换发的营业执照。

此外，烽火通信、长江通信、高鸿股份也于同日发布关于控股股东国有股权无偿划转完成工商变更登记的公告。

据悉，为了促进资源优化整合，推进优势互补，增强信息通信科技创新综合实力，2018年6月，经国务院批准，电信科研院与武汉邮科院实施联合重组，新设中国信科，由国务院国资委代表国务院履行出资人职责，将电信科研院和武汉邮科院整体无偿划入新公司，中国信科于2018年8月15日正式设立。

*ST大唐表示，本次无偿划转完成后，电信科研院仍为公司的控股股东，对公司的持股数量和持股比例不变；国务院国资委仍为公司的最终实际控制人；中国信科成为公司的间接控股股东。

6.水晶光电棱镜产品运用在手机潜望式镜头 已小批量出货 

集微网消息 1月3日，水晶光电在互动平台表示，棱镜产品已运用在手机潜望式镜头里，目前已小批量出货。

据悉，水晶光电的主营业务为光学、LED蓝宝石、反光材料和新型显示四大业务板块，其生产的光学低通滤波器、红外截止滤光片及组立件、LED蓝宝石衬底、微型投影、反光材料等系列产品均具有国内、国际领先水平。

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