继大消费和医药产业链科普之后，本文开始继续为大家带来关于【高端制造业】的科普，主要探讨三个问题：高端制造业包含哪些产业？有哪些深耕高端制造业的基金经理？以及如何布局高端制造业板块？

制造业，作为国名经济第二产业的核心，价值链长、关联性强、带动性大，为第一产业（农业）、第三产业（服务业）提供原料、设备、动力和技术保障，在很大程度上决定着现代农业、现代服务业的发展水平。各国对制造业，尤其是高端制造，都是给予了高度的重视，比如德国的“工业4.0”、美国的“先进制造伙伴（AMP）计划”、中国的“中国制造2025”等，无疑都是在争夺新一代工业革命的制高点。

在行业科普系列开篇中，我们尝试着对A股的行业进行了初步的划分，将申万（2021）31个一级行业总结为大消费、大医药、高端制造、TMT、周期及能源材料、金融、房地产及基建等7个大类。

近期在看研报的时候，发现同行的策略团队所采取的行业分类方法很直观，和我们的分类方法有异曲同工之妙，大家可以借鉴对比一下。

图片来源：财通证券策略团队

按照我们之前对申万一级行业（2021）的分类，我们将汽车、电力设备、机械设备、国防军工以及公用事业归类为高端制造，基本涵盖了近两年持持续表现的新能源、工业母机、军工等主题。

我们将上面的高端制造业的内容延伸至申万三级行业（2021），便可以看到更详细的高端制造各行业的联系和区别，见下图：

数据来源：Wind

数据截止日期：2022/12/23

注：表中代表公司仅为举例说明之用，非推荐

汽车产业对上下游的带动作用十分明显，在房住不炒、产业升级的大背景下，汽车行业在国民经济的地位日趋重要。在新能源车出现之前，汽车是大规模生产的民用产品之中最为复杂的，整体上可以将产业链分解为乘用车、商用车（货车、客车）、摩托车、汽车零部件以及汽车服务等。

图片来源：中信建投证券金融产品及创新业务部

近几年来，新能源车蓬勃发展，为汽车板块带来了更多的活力和成长空间，下图是新能源汽车的产业链图示，供大家参考。

图片来源：中信建投证券金融产品及创新业务部

电力设备可谓是2021~2022年资本市场最靓的仔，我们习惯上称之为“新能源赛道”，大致可以分为：锂电池、光伏、风电，以及电网、电源设备。

图片来源：光大证券研究所

资料来源：Wind

公用事业主要囊括了对公众生活提供重要支持的电力、燃气类的公司。在行业研究的时候，往往和电力设备放在一起研究，比如Wind研报平台的行业筛选中，有一项就叫做“电力及公用事业”。

进入十四五，特别是2022 年以来，电力供需形势趋紧，对电力安全稳定供应提出了更高的要求。当前，我国电力结构中，70%左右的电力来自于火电，17%来自水电，风电与核电各占5%，光伏只占3%。

资料来源：刘吉臻院士《新能源电力系统与再电气化》，中国银河证券研究院

2020年9月，我国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标（简称“双碳”目标），在电力供给结构上，新能源电力的占比在未来将会逐渐加大。

资料来源：全球能源互联网发展合作组织，中国银河证券研究院

机械设备素有“工业的心脏”之称，与国民经济密切相关，体现出一定的周期性。随着近年来机械替代人工效应、自动化、国际竞争力提升、 工程机械行业排放标准提升等因素成为驱动行业增长的重要动力，机械设备应用场景越来越广阔，行业周期性逐渐弱化。具体可以分为通用设备、专用设备、工程机械、轨交设备，以及高科技特征的自动化设备。

国防军工行业，以我国11个军工集团为核心，涉及航空、航天、航海、兵器、核能、电子等领域。

资料来源：Wind

关于高端制造业就大致介绍到这里了，由于篇幅有限，我们下一篇文章会继续探讨国内主投高端制造板块的基金经理都有哪些？以及他们的投资风格又是怎样？敬请期待。

延伸阅读：

高端制造板块基金经理盘点及介绍

高端制造业的投资逻辑是什么？高端制造板块该如何布局？