股市流动性与股票收益率的面板数据实证分析 |
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掌桥科研
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阅读量: 51 作者: 李文鸿,田彬彬,周启运 展开 摘要: 文章利用中国上海A股市场的交易数据,选择非流动性指标ILLIQ和换手率指标作为度量股票市场流动性的因子,采用面板数据分析方法对流动性溢价理论进行了实证研究.分析结果表明,不管是以非流动性指标ILLIQ作为市场流动性因子还是以还手率作为市场流动性因子,上海A股市场都不存在流动性溢价现象.在以非流动性指标ILLIQ为市场流动性因子时,上海A股市场表现出较强的"规模效应",而采用换手率作为市场流动性因子时,上海A股市场不存在"规模效应". 展开 关键词: 股票市场 流动性溢价 收益率 非流动性 换手率 年份: 2012 |
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